2万ドルの契約金＋月給3万ドル、Pump.funがFOMOの牙城を崩す背后

原文｜Odaily（@OdailyChina）

著者｜Golem（@web3_golem）

現在のMeme市場はかなり分断されており、チェーンエコシステムや使用する取引ツールに至るまで、海外ユーザーと中国語圏ユーザーの間にはほとんど接点がありません。この分断により、世界的なMeme資金が各エコシステムに分散するだけでなく、「ゴシップ」さえも何が起きているのか分からない状態になっています。

8月8日、「Pump.funが巨費を投じて競合他社のユーザーを引き抜いている」というゴシップが海外のMemeコミュニティで急速に広まりました。

最初に海外ユーザーのCLRが暴露したもので、Pump.funはインセンティブプログラムを使ってユーザーをFOMOプラットフォームからPump.funへ移行させていると述べています。開示された契約書類によると、Pump.funは条件を満たすユーザーに対して、一時金として2万ドルの契約ボーナスを提供し、毎月3万ドルの固定報酬を支払うとしています。この契約は、契約ユーザーに対し、FOMOプラットフォームの資金と取引ポジションをPump.funへ移行すること、他のプラットフォームで使用されていない新しいウォレットを専用ウォレットとして使用すること、XアカウントをPump.funウォレットと連携すること、Xプロフィールでこのウォレットが唯一の公開ウォレットであると公に宣言すること、FOMOプラットフォームのアカウントを完全に削除して閉鎖することを要求しています。

さらに、ユーザーは実際の取引要件も満たす必要があり、毎月Pump.funで少なくとも2万5千ドルの取引量（または以前のFOMOプラットフォームでの月間平均取引量の25%）を完了することが求められます。FOMOプラットフォームのユーザーを奪うために、Pump.funが今回本気でコストをかける決断をしたことが分かります。

契約書の完全な中国語訳（出典：0xAA）

ビジネスの観点から見ると、これは正常な企業間競争行為であり、法的には何の問題もありません。エンターテインメントプラットフォームやユーザー中心のビジネスモデルでは、企業がKOLや影響力の大きいユーザーに報酬を支払い、競合他社のプラットフォームを離れて自社プラットフォームの専属になるよう要求することは一般的です。このような競争モデルは中国国内でもよく見られ、例えば初期のショート動画ライブ配信プラットフォームである抖音（Douyin）、快手（Kuaishou）、B站（Bilibili）、虎牙（Huya）などが、人気配信者に対して高額な専属契約を結んでいた事例があります。

しかし、この一連の出来事で、傍観者がまず戸惑うのは、「FOMOとは何者なのか？」ということです。

Pump.funは海外最大のトークン発行プラットフォームであり、手数料収入は常にチェーン上プロトコルのトップ5に入っています。なぜPump.funがFOMOプラットフォームのユーザーを奪う必要があるのでしょうか？FOMOプラットフォームには、Pump.funを緊張させるほどの一体どんな魅力があるのでしょうか？Odailyはこの「ゴシップ」を通じて、現在の海外Meme市場の水面下で起きている動きと大きな変革を分析します。

FOMOがユーザーの主要なMeme取引プラットフォームに

FOMOはマルチチェーン対応のMeme取引プラットフォームで、提供するサービスはGMGNと類似しています。このプラットフォームは2025年5月にローンチされ、正式な運営期間はわずか1年余りですが、RootDataのデータによると、FOMOは現在までに3ラウンドの資金調達を完了し、総調達額は9400万ドル、評価額は5億5000万ドルを超えています。

FOMOは主に海外のMemeコミュニティにサービスを提供しており、主にモバイル端末での取引を推進しています。中国語圏のほとんどのユーザーはFOMOを聞いたことすらないかもしれません。さらに驚くべきことに、あなたが聞いたことも使ったこともないかもしれないこのプラットフォームは、過去30日間の収入がすでにUniswapやPhantomを上回り、Trading Botの市場シェアではGMGNを超えて市場第1位となっています。

DeFiLamaのデータによると、FOMOの過去30日間の収入は817万ドルで、依然としてGMGNやAxiomには及ばないものの、Phantom、Uniswap、Robinhood上の主要なLaunchpad（FlapやPons）をすでに上回っています。

また、Duneのデータによると、本稿執筆時点でFOMOプラットフォームの総手数料は3039万ドルに達しています。下図のように、日次手数料を見ると、FOMOプラットフォームは7月から急速な成長を遂げ、日次手数料は平均20万ドルを超えています。それ以前は10ドル程度の平均を維持していました。本稿執筆時点で、FOMOプラットフォームは8月6日に日次手数料の最高記録である55.6万ドルを達成しました。

8月に入ってからも、FOMOプラットフォームは高い成長を続けています。8月8日時点で、FOMOプラットフォームのTrading Bot市場シェアは43%に上昇し、GMGNを抜いて市場のリーダーとなりました。それまではGMGNが安定して市場第1位を維持していました。

FOMOの現在の影響力がどれほどのものか、最近の例を挙げれば理解できるでしょう。8月4日、SolanaのMemeコインCATEが1分間で65%の暴落を起こし、時価総額は8000万ドル超から約2000万ドルにまで落ち込みました。コミュニティはその原因として2つ挙げています。1つはCATEのXアカウントが凍結されたこと、もう1つはFOMOがダウンし、ユーザーがダウン中に取引できなかったことです。もちろんこの件には依然として多くの議論があり、興味のある読者は各自で追加調査されることをお勧めします。（関連記事：$CATEが1分で65%暴落、fomoプラットフォームの「偶然の」ダウンで再び市場操作の疑い）

真実がどうであれ、この出来事はFOMOプラットフォームが現在Memeエコシステムにおいて持つ影響力を十分に示しています。では、製品の本質から見て、なぜFOMOは数多くの競合他社の中で頭角を現したのでしょうか？

答えはFOMOの製品設計に隠されています。FOMOが提供する中核サービスはほとんどのMeme取引プラットフォームと似ていますが、そのスローガンは「唯一のソーシャルファースト（social-first）取引アプリケーション」です。製品面では、収益ランキング（Leaderboard）とトップトレーダーのダイナミックなアラートを提供する情報フィード（Feed）を導入している点に現れています。

FOMOプラットフォームのLEADERBOARDとFEED

Meme市場は本質的に「お金が全て」という強者の崇拝が根付いており、十分に稼げば「賢いお金（スマートマネー）」と呼ばれ、大勢のファンやコピートレードアカウントを獲得できます。FOMOプラットフォームはまさにこの集団心理を利用し、人為的に「神」を作り上げることで、ランキングなどのページを通じて高収益のユーザーを意図的に前面に押し出し、彼らの影響力獲得を支援しています。FOMOチームメンバーの@villagebythexyzは8月9日にXプラットフォーム上で、以前のサイクルと比較して、現在の暗号通貨分野では影響力を持つ人物は誰でも優れたトレーダーである必要があり、「ファンがあなたのトレードを形成するのではなく、トレードがあなたのファンを形成するのだ」と強調しました。

このモデルは大きな成功を収めました。例えば、SolanaのMemeコインCATEが急騰したのは、そのナラティブが魅力的だったからではなく、「小さなAnsem」と呼ばれるPoorgoatの流量と明確な支持によるものです。PoorgoatはFOMOの殿堂入りメンバー（FOMOで大きな利益を上げ、FOMO公式に認められ殿堂入りリストに掲載された）であり、そのためファンの支持のもと、CATEというコインはナラティブ的に全く魅力的でなくても「神話」を生み出すことができました。

Pump.funもこのモデルがプラットフォーム成長にもたらす大きな可能性に気づき、8月7日にPump.funアプリがソーシャル機能のアップグレードを発表しました。アップグレードの核心はFOMOのソーシャル機能を再現することであり、現在Pump.funのホームページに入ると、もはや新しいMemeコインの情報が洪水のように流れてくるのではなく、Memeトレーダー/KOLたちの情報フィードと操作監視のプッシュ通知が表示されます。

Pump.funホームページ

Pump.funの創設者alonは最近、多数の海外Memeトレーダー/KOLをPump.funアプリに迎え入れる投稿を頻繁に行っています。より多くの海外の有名MemeトレーダーをPump.funプラットフォームに呼び込むため、Pump.funはFOMOのユーザーを引き抜くことまで厭わず、Memeトレーダーに「排他契約」への署名を要求しています。

Pump.funがこのような商業競争行為を行うことは、本質的に海外のMeme市場が「インフルエンサー主導の販売モデル」に突入したことを反映しています。最も多くの影響力のあるKOLと契約を結んだ者が市場を掌握するのです。

海外Meme市場はインフルエンサー主導の販売モデルに突入

FOMOの台頭からPump.funのユーザー引き抜き行為まで、海外のMeme市場で重要な変化が起きていることが分かります。市場競争の核心はもはや発行ツール、取引速度、チェーン上の流動性ではなく、「注目リソースの主体」を巡る争いに移行しています。

初期のMemeコイン市場が依存していた文化コンセンサスや有名人コインのナラティブが効果を失い始めたとき、Meme市場はMemeコイン自体から、Memeコインを取引する人々へと注意を移しました。FOMOの急速な成長ロジックは、まさにこのような市場の変化に基づいています。このモデルでは、トレーダーがMemeに代わって新しいコンテンツの主体となり、プラットフォームはランキング、取引ダイナミクス、コピートレード機能を通じて、もともと分散していたチェーン上の取引行動をエンターテインメント消費に似たコンテンツフローに変換し、人が新しいコンセンサスの担い手となります。

専門的な分析能力を欠く大多数の個人投資家にとって、かつて100万ドルの利益を上げたトレーダーに追随することは、誕生したばかりで実績のないMemeプロジェクトを調査するよりもはるかに簡単です。

しかし、このトレンドはMeme市場がさらに競争の激しい段階に入ることを意味しています。取引の流量と市場の注目が少数のトップトレーダーに集中するとき、プラットフォーム間の競争は自然にユーザー獲得から、ユーザーを連れてくる「スーパーノード」、すなわちMemeインフルエンサーの獲得競争へと移行します。

これは中国のショート動画ライブ配信業界の初期における配信者争奪戦と非常に似ています。当時、抖音（Douyin）、快手（Kuaishou）、虎牙（Huya）、斗魚（Douyu）などのプラットフォームは、高額な契約金でトップ配信者を争奪していましたが、本質的には注目の入り口を争っていたのです。違いは、ショート動画ライブ配信業界のトップ配信者競争が急速に拡大する新興市場で起こり、ユーザー規模と商業的価値が依然として成長段階にあったため、最終的にライブ配信業界の成熟を促進したことです。

一方、Meme市場で現在同様の競争パターンが現れていることは、まったく異なるシグナルを反映しています。

プラットフォームが同じ「取引インフルエンサー」の争奪を始めるとき、勝者は短期的な成長を獲得できるかもしれませんが、それは同時にMemeというセクター全体が、当初コミュニティ文化と自然発生的な伝播に依存していた生命力を失いつつあることを意味します。Memeにとって、これは最大のリスクです。