币安がギリシャのMiCA申請を撤回：欧州ライセンス戦争の背後にある規制ゲーム

2026年6月24日、バイナンスはギリシャでのMiCAライセンス申請を撤回しました。バイナンス側の説明によると、ギリシャの承認プロセスの状況とスケジュールを慎重に評価した結果、ギリシャ証券市場委員会（HCMC）に提出したMiCA申請を取り下げ、今後他のEU加盟国で認可を求めていく方針です。同時に、ユーザー資産の安全性は引き続き確保され、アクセス可能な状態を維持し、影響を受ける欧州ユーザーには今後の対応を直接通知することを強調しています。

原文: https://x.com/binance/status/2069791259812839895

実は、この件には多くの人が知らない背景があります。それは、あと1週間弱、つまり2026年7月1日に、EUのMiCA移行期間が正式に終了するということです。

欧州証券市場監督機構（ESMA）の見解によれば、今年7月1日以降、MiCAの認可を受けていない暗号資産サービスプロバイダーがEU顧客にサービスを提供し続けると、EU法に違反することになり、該当サービスを停止し、秩序ある撤退または顧客移行の取り決めを実行しなければなりません。

図: ESMA公式MiCA Timeline、出典: gravityteam.co

たとえ一部の欧州諸国の現地金融ライセンスを保有していても、7月1日以降にMiCA許可がなければ、EU域内で暗号資産関連事業を行うことはできません。つまり、7月1日までに準備と調整を行うための猶予期間があるということです。

これはバイナンスにとって大きな不利となります。バイナンスにとって、7月1日という期日は、いわば厳格な境界線です。ギリシャへの申請がこの期限までに明確な結果を出せなければ、欧州での事業運営、ユーザーとのコミュニケーション、機関との協力、規制当局への説明において、大きなプレッシャーにさらされることになります。

バイナンスは、2026年1月にギリシャのHCMCにMiCA申請を提出しました。私の推測では、承認は7月1日までに完了する可能性が高いと判断していたのでしょう。しかし、期限が目前に迫っているにもかかわらず、ギリシャ側の態度は依然として曖昧で、結論が出ていません。

実は、それより前の6月16日、ロイター通信は関係者の話として、ギリシャ規制当局がバイナンスのMiCA申請を却下する見込みだと報じました。バイナンスはこれに対し、過去18ヶ月にわたって規制当局と建設的な協力関係を維持してきたと述べ、HCMCが審査を完了し、申請がMiCAの要件を満たしていると判断し、申請がESMAレベルでの審査を経ていたという理解を示しました。

図: Reutersの記事 原文: https://www.reuters.com/business/finance/binance-set-lose-eu-licence-bid-permission-offer-services-bloc-sources-say-2026-06-16/

つまり、バイナンス側は引き続きコンプライアンスの基盤は整っていると考えているものの、ギリシャ側の態度は曖昧で、むしろ却下される可能性の方が高いということです。

そのため、バイナンスにとってギリシャは信頼できないパートナーと化しており、24日に申請を事前に撤回したことは「損切り」と言えます。そして今後、別のEU加盟国で認可を求めていく方針です。

実際、ギリシャがバイナンスのような案件を自国に引き寄せたいと望んでいたことは間違いありません。小国であるギリシャにとって、バイナンスのような有力なフィンテックプロジェクトを誘致することは、潜在的な投資、税収、雇用などを生み出す可能性があったからです。

では、なぜギリシャはこの件で煮え切らない態度を示したのでしょうか？

この背後にある利害関係をさらに掘り下げてみましょう。

バイナンスが撤回したものとは？

バイナンスが欧州ユーザー向けに発表した声明では、ギリシャに提出したMiCA申請を撤回したことが確認されています。これは冒頭で述べた通りです。

そして、声明の核心的な情報は3つあります。

第一に、バイナンスが撤回したのは、ギリシャ証券市場委員会（HCMC）に提出したMiCA申請です。

第二に、バイナンスは別のEU加盟国で認可を求めていくことです。

第三に、バイナンスはユーザー資産の安全性とアクセス可能性を強調する一方で、一部の欧州ユーザーは居住国やアカウントの状態によって、サービスの提供に影響を受ける可能性があることです。バイナンスは公式チャネルを通じて該当ユーザーに直接連絡し、今後の動向について説明します。

つまり、これら3つの点を合わせると、バイナンス自体は欧州市場からの撤退やMiCAの断念を表明したわけではなく、放棄したのは「EUライセンス取得の入り口としてのギリシャ」というルートであることがわかります。バイナンスはMiCAの承認取得に依然として意欲的であり、自信を持っていると言えるでしょう。

MiCAに焦点を当てると、これは欧州各国の現地金融ライセンスとは異なり、EU全体で通用する「営業許可証」のようなものです。

例えば、かつて取引所が欧州で事業を行う場合、よくある方法は、フランスのDASP、イタリアのOAM登録、スペインのローカル登録、キプロスのCASPなど、各国で異なる形式の登録や許可を取得することでした。各国の制度や規制の厳しさは異なり、企業は複数の拠点に分散して展開することができました。

MiCA導入後は、統一認可とEUパスポート制度が確立されました。暗号資産サービスプロバイダーが1つのEU加盟国でMiCA認可を取得すれば、理論上はEUパスポート制度を通じてEU市場全体にサービスを提供できます。

つまり、バイナンスがギリシャでライセンスを取得できれば、ギリシャ市場への参入だけでなく、27の加盟国へのパスポートを手に入れることになります。

したがって、今回のバイナンスによるギリシャ申請の撤回は、単に一地域の規制承認が滞ったという問題ではなく、EU全体におけるバイナンスの合法的な事業展開の道筋に影響を及ぼすものです。

実際、ESMAは2026年4月17日、MiCAの移行期間が2026年7月1日にEU全域で終了することを明確に警告しました。この日以降、MiCAの認可を受けていない暗号資産サービスプロバイダーがEU顧客にサービスを提供し続けると、EU法に違反します。ESMAは同時に、無認可の事業者に対して、顧客への通知、資産移転の手配、認可を受けたCASPへの移行、または顧客の自己管理ウォレットへの誘導を含む、秩序ある撤退計画を事前に準備するよう要求しました。

6月24日は7月1日のわずか1週間前です。バイナンスがこのタイミングでギリシャ申請を撤回したのは、強い緊急対応の意味合いを持っています。

公開情報から判断すると、ギリシャの情勢は6月中旬にはすでに逆風に転じていました。

冒頭で述べたように、6月16日、ロイター通信は関係者の話として、バイナンスがギリシャ規制当局に提出したMiCA申請は却下される見込みだと報じました。この結果が確定すれば、バイナンスは7月1日以降、ギリシャのルートに頼ってEU顧客にサービスを提供できなくなります。この報道を受け、バイナンスはすぐに反論しました。過去18ヶ月間、規制当局と建設的に協力し、多大なコンプライアンスリソースを投入してきたこと、そしてバイナンスの理解では、HCMCが審査を完了し、申請がMiCAの要件を満たしていると判断し、さらにESMAレベルでの審査も経ていたことを主張しました。

規制筋の情報源がギリシャによる却下の可能性を伝える一方、バイナンスは「我々の申請は要件を満たしており、HCMCから正式な反対の連絡も受けていない」と強調する構図です。

これは、バイナンスの申請プロセスが曖昧な状態、つまり正式な結果はまだ公表されていないものの、市場はすでにネガティブな予測を感じ取っている状態にあったことを示しています。申請者側は自らのコンプライアンスに関する主張を守ろうとしていましたが、時間的な猶予はもはや長引く交渉を許しませんでした。

6月23日には、ギリシャのメディアeKathimeriniが、バイナンスがHCMCとギリシャ中央銀行に提出した2つの申請を撤回したと報じ、プロセス全体が内部で「政治化」しているとされました。この報道はまた、ギリシャ政府レベルではバイナンスの投資に対して前向きだったものの、ギリシャ中央銀行の顧問や欧州中央銀行（ECB）が否定的な意見を表明したことにも言及しています。

6月24日のバイナンスの発表により、バイナンスが自らギリシャ申請を撤回し、別のEU加盟国でMiCA認可の取得を進めることが確認されました。

バイナンスにとって、もしギリシャからの正式な拒否決定が出るのを待っていれば、「MiCA申請却下」という明確なレッテルを貼られることになります。このレッテルは、他のEU加盟国での申請や、銀行、機関投資家、ユーザーからの評価に悪影響を及ぼします。今回、自主的に撤回したことで、ギリシャルートの失敗は露呈したものの、少なくとも自ら説明する権利を保持しています。

対外的には、MiCAを引き続き支持し、欧州を重視し、より明確で持続可能なコンプライアンス経路を模索していくと主張できます。内部的には、EUユーザーへの対応を調整する時間を確保し、出金パニックやサービス中断の影響を軽減できます。

また、他の規制当局との交渉においても、正式な却下文書を抱えた状態で次のラウンドに臨むことを避けられます。

したがって、バイナンスのギリシャMiCA申請撤回は、基本的にギリシャがバイナンスの欧州ライセンス取得の入り口となる道が行き詰まったことを意味しますが、今後の展開のための余地は残していると言えます。

キプロス撤退からギリシャ撤退へ

2023年6月、バイナンスのキプロス法人は、現地の暗号資産サービスプロバイダー名簿からの抹消を申請しました。当時、バイナンスはその理由について、EUのMiCA導入に備え、リソースをより少ない規制対象事業体に集中させるためだと説明しました。これは、バイナンスの欧州戦略の転換点でもありました。

つまり、バイナンスのキプロス撤退は、本質的にMiCA時代に向けて体制を再構築するためのものでした。周辺拠点を整理し、主要な市場に火力を集中させる狙いがありました。

しかし、2023年11月の米国での巨額訴訟は、バイナンスのコンプライアンスにとって不利な要因となりました。この時、バイナンスは米国司法省、財務省、CFTCなどと40億ドル以上の和解に合意しました。米国司法省の文書によれば、バイナンスはマネーロンダリング対策、無認可送金、制裁関連違反に関与したことを認め、CZも効果的なマネーロンダリング対策メカニズムの維持に失敗したことを認め、CEOを辞任し数ヶ月の禁固刑に服しました。

この一件がバイナンスに与えた打撃は、罰金だけではありません。取引所にとって、罰金は一時的なコストですが、風評被害は長期的なコストです。

CZ時代のバイナンスは、グローバルな暗号資産市場で最も典型的な高速成長マシンであり、製品の反復が速く、市場への参入が速く、ユーザー増加も速かったものの、しばしば規制の境界線を越えていました。Richard Tengが引き継いだ後、バイナンスの世界観は、コンプライアンス、規制当局との協力、制度に基づくガバナンス、透明性、長期主義へとシフトしました。

実際、欧州の規制体系では、企業の過去のコンプライアンス問題は、CEOの交代や罰金の支払いだけで自動的に解消されるわけではありません。規制当局は、潜在的なリスク要因をすべて総合的に考慮します。例えば、これらの問題は創業者の個人的なスタイルに起因するのか、それとも企業のガバナンス構造に起因するのか？現在、本質的な変化はあるのか？といった点です。

MiCAのパスポートが承認された後、将来的に再び問題が発生するリスクはないのか？特にEUの金融システムに影響を及ぼす可能性があるからです。

この時期から、バイナンスの欧州ライセンス取得は、信頼回復のための戦いの様相を呈してきました。

そして2026年1月、バイナンスはギリシャに賭けました。

なぜギリシャなのか？

実際、バイナンスにとってギリシャの魅力は、承認プロセスが集中していること、政治的な誘致意欲が高いこと、伝統的な金融センターよりもコストが低いことでした。このような国は、EUパスポート制度の制度的価値を備えている一方で、規制がより強固で政治的関心が高い国々よりも、運用上の余地が大きい可能性がありました。また、当時は域内にMiCAの成功事例がまだ少なく、バイナンスは自らがその先駆的な事例となることを望んでいました。

Richard Tengは当時、ギリシャの労働力と安全状況は、欧州の規制拠点の選択において優位性があると公言していました。世界的な取引所のCEOが特定の国の優位性について公に語る場合、通常、その企業がその場所を中核的な戦略の一部として組み込んでいることを意味します。

一方、ギリシャ自身もバイナンスのようなパートナーを迎え入れることを望んでいました。

ギリシャはEU加盟国ですが、欧州の伝統的な金融規制の中心地ではありません。投資を呼び込み、フィンテックイメージを形成したいと考えていました。

何しろ、大手取引所が域内に欧州拠点を設置すれば、雇用、税収、法律・会計サービスの収入が生まれ、ギリシャを南欧のフィンテックおよび暗号資産産業の新たなハブとして位置付けることができます。そのため、バイナンスのような案件は、ギリシャにとって自然な魅力があったのです。

しかし、ギリシャへのプレッシャーはどこから来たのか？

実際、MiCAの設計目的は、過去の欧州暗号資産規制における規制の裁定取引（アービトラージ）を排除することでした。

MiCAが完全に施行される前、欧州の暗号資産規制は断片的でした。国ごとに異なる登録制度があり、ある国ではハードルが高く、別の国では低く、ある国はマネーロンダリング対策の登録に重点を置き、別の国はより完全なデジタル資産サービスプロバイダー監督