Republicと提携し、MSXは一般ユーザーもSpaceXの株主になれるようにしたい

SpaceXが月面着陸を果たす前や、ByteDanceが上場する前に、それらの株主になることを考えたことはありますか？

伝統的な金融の文脈では、このような機会は「Pre-IPO」プライベート・エクイティ投資と呼ばれ、通常、SpaceXやByteDanceなどのユニコーン企業が正式にIPOする直前の最終段階で行われます。この時点ではビジネスモデルは極めて成熟しており、初期のベンチャーキャピタル投資に比べてリスクははるかに低い一方で、株式を取得した後の企業上場時のリターンは依然として驚異的です——少なくとも倍増、多い場合は数倍から数十倍にもなります。

しかし、長い間、この美味しい大盤振る舞いはプライベート・エクイティ（PE）とベンチャーキャピタル（VC）によって独占され、一般の個人投資家は高度に閉鎖的な壁の外に阻まれ、企業が上場した後に二次市場で買い手となるのを待つしかありませんでした。結局のところ、「Pre-IPO」の機会は長い間、大多数の人々には属していなかったのです。

そして今、Meton MSXは、トークン化とウォール街の規制対応プラットフォームの組み合わせによって、この高い壁を乗り越えることを決めました。

一、壁の中の兆円規模のケーキ：見えるが、手が届かない

データから見ると、「Pre-IPO」市場の規模はすでに想像をはるかに超えています。

『2025年グローバル・ユニコーン企業トップ500報告書』によると、2025年のグローバル・ユニコーン企業トップ500の総評価額は39.14兆元に達し、前年比30.71％増加、規模は世界第3位の経済大国であるドイツのGDPを大きく上回り、平均評価額も598.83億元から782.76億元に上昇し、前年比30.71％増加しました。

ドーソン・マネジメントのパートナー、ヤン・ロバードも『Why Private Equity Wins: Reflecting on a Quarter-Century of Outperformance』という記事で、過去25年間にプライベート市場が生み出した価値は同期間の株式市場の約3倍であると指摘しており、言い換えれば、真に超過リターンを生み出す段階は、往々にして上場前に発生しているのです。

現在世界第1位のユニコーン企業であるSpaceXを例にとると、Meton MSXが独自に調査した結果、その一次市場での評価額は2024年にはわずか1800億ドルでしたが、その後急勾配で上昇し、2026年初頭にxAIとの株式交換による統合を完了した後、非公開の評価額は1.25兆ドルに達し、わずか2年で6倍に上昇しました。

また、非公開市場におけるSpaceXのプライベート・エクイティ譲渡価格も、2021年10月の約56ドル/株から、2026年2月には約527ドル/株まで急騰し、ほぼ4年で9倍になっています。

未上場ユニコーン企業の株式は、常にグローバルな資産配分におけるスーパー・アルファであったと言えます。誰もがそのことを承知していますが、この兆円規模で評価額が急速に成長する分野において、参入障壁は非常に高いのです：

• 資金の壁は「100万円から」が当たり前：数十万ドルから時には100万ドル以上の参加費用が、99.9％の個人投資家を直接締め出しています；
• 流動性の「機会費用」：一度投資すると、資金は長ければ5〜10年間ロックされ、現金化が難しい；
• 配分の極度な不公平：OpenAI、SpaceX、ByteDanceのような買い手が殺到する「人気商品」の割当は、常にトップPEやVCの小さなサークル内でのみ流通しています；

言い換えれば、これは兆円規模で潜在的な高リターンが期待できる市場ですが、長い間、機関投資家と超富裕層にのみ開放されてきました。

これが、2025年6月にインターネット証券大手のRobinhoodが欧州ユーザーにOpenAI、SpaceXの「株式トークン」取引を提供した際、市場が高い関心を寄せ、伝統的なインターネット証券会社によるプライベート資産のトークン化への初の大規模な試みと見なされた理由です。

なぜなら、それは重要な信号を発信したからです：RWAトークン化を利用して一次市場の壁を取り払い、実物の株式をオンチェーンで分割可能なトークンにマッピングすることで、参入障壁、流動性制限、出口効率の限界が、再定義される可能性があるのです。

二、Republicとの提携、MSXはどのように「Pre-IPO」の高い壁を打ち壊すのか？

本日、Meton MSXは米国の規制対応資産トークン化プラットフォームであるRepublicと戦略的提携を結び、Pre-IPO専用エリアをまもなく立ち上げ、条件を満たすプラットフォームユーザーにSpaceX、ByteDanceなどのグローバルトップユニコーン企業のプライベート・エクイティ・トークン化サービスを提供します。その第一期の割当規模は1000万ドルを超え、10社以上のグローバルトップユニコーン企業をカバーし、具体的な銘柄リストやリリース割当などの詳細は正式リリース時に公表されます。

しかし、このような「Pre-IPO」株式のオンチェーン化に対して、あなたが最初に疑問に思うのは：安全ですか？合法ですか？単なる「仮想マッピング」ではありませんか？

ここでまず、Republicのプロジェクト背景を補足する必要があります。米国証券取引委員会（SEC）の規制下で運営されるコンプライアンス準拠のプライベート証券プラットフォームとして、Republicは長年、グローバルな投資家にプライベート・エクイティ・ファイナンスのチャネルを提供し、個人および機関投資家が従来は少数の専門投資家にのみ開放されていたプライベート市場およびオルタナティブ資産に参加することを支援することに尽力してきました。そのプライベート資産はすべて、規制を受けた第三者カストディアン機関（BitGo Trust Companyなどのライセンス保持機関）によって保有されています。

特筆すべきは、Republicはまさに、Robinhoodが欧州で未上場ユニコーン企業の株式トークンプロジェクトを立ち上げた際の裏方のコアサービスプロバイダーであったことです。

出典：Republic

これは、MSXのPre-IPO専用エリアが、成熟したコンプライアンス・フレームワークの上での構造的イノベーションであることを意味し、ユーザーは世界で最も優れた証券会社と同等レベルのサービスを享受することになります：各ユニコーン企業の株式資産はすべて、Robinhoodなどと同等のコンプライアンス・チャネルを通じて接続され、マッピングトークンの背後にある既存株式は実在し、規制を受けた第三者によってカストディされ、法的および資産的裏付けを持っています。

結局のところ、トークン化技術が米SEC規制下のコンプライアンス準拠プライベート・プラットフォームに出会ったとき、未上場巨人の株式はもはやトップベンチャーキャピタルの独占物ではなくなります。

三、一般ユーザーにとって、これは何を意味するのか？

今回立ち上げられるPre-IPO製品は、一般ユーザーに3次元の構造的変化をもたらします。

まず第一に、参入障壁の「平等化」であり、100万ドル単位の入場券に別れを告げることです。

前述の通り、伝統的なプライベート市場の参加価格は通常数十万から数百万ドルですが、トークン化は本来手の届かないユニコーン企業の既存株式を細分化することができ、Meton MSXプラットフォームで条件を満たす一般ユーザーは、極めて低い障壁で、トップベンチャーキャピタルと同じテーブルに着き、SpaceXやByteDanceの将来の一次・二次市場における成長プレミアムを平等に分かち合うことができます。

次に、評価額優位性の「源泉化」であり、二次市場の感情税を避けることです。

周知の通り、IPO初日や初期の急騰は、往々にして巨大な感情的なバブルを伴い、一般の個人投資家が参入する頃にはすでに高値圏にあることが多いです。Pre-IPO段階で参加することは、あなたが最も真実の評価額帯に近いところでキャプチャすることを意味します。要するに、一般ユーザーはついに、企業が上場する前の低評価額段階でポジションを構築することができ、上場後の熱狂の中で買い手役を務めるのではなくなるのです。

最後に、流動性構造の「再構築」であり、N年間のロックインという想像の枠組みを打ち破ることです。

伝統的なプライベート投資で最も頭を悩ませるのは、5〜10年にも及ぶ長いエグジット・ロック期間です。この課題を解決するため、Meton MSXは、短期間の償還メカニズムを備えたPre-IPO優良銘柄をいち早く提供し、将来的には資産の流動性を向上させるさらなる技術的経路を継続的に探求し、一次市場のエグジット論理を再構築する可能性があります。

最後に

「Pre-IPO」専用エリアの立ち上げは、Meton MSXの米国株式トークン化の版図が、「二次市場資産取引」から「一次市場シェア分配」へと深化・拡大したことを示すものでもあります。

グローバルな資産のオンチェーン化という大きなトレンドの下で、Pre-IPOのトークン化は業界で広く議論されている次の段階の重点方向となっており、世界で最も早くから米国株式トークン化に深く取り組んできた取引プラットフォームの一つとして、米国株式取引の障壁制限を打破することから、現在はプライベート・エクイティの壁を取り払うことまで、MSXは常に一つのことに尽力してきました：

普通の人々にも、この時代で最も希少な優良資産の成長による利益を分かち合う機会を与えること。

ちょうど5年前、普通の人々がオンチェーンウォレットを通じて瞬時に米国株式を売買できるとは想像できなかったように、今日まで、あなたも同様に、極めて低い障壁でSpaceXやByteDanceの「株主」になれるとは想像しにくかったかもしれません。