原作者：正直舞さん（X： @Michael_Liu93 ）
こんなに長い記事を書くのは久しぶりです 投資家色の強い記事です ロジックを連動させる必要があるので読みにくいかもしれませんが、じっくり読んでいただければ必ず理解できます。暗号通貨市場を理解し、ミームトラックに新たな認識が生まれました。今日は「機関投資家の視点」から3つの質問に答えてみます。
1. 暗号化業界は大量採用の先駆けとなっていますか?
2. Meme は暗号化市場の大規模な浸透を切り開くキラー アプリケーションとなるでしょうか? Meme トラックの基礎となるロジックは何ですか?
3. 現在、ミーム市場はおおよそどのサイクルにありますか?
1. 暗号化業界は大量採用の先駆けとなっていますか?
Meme について話す前に、物議を醸す質問をしたいと思います。暗号通貨業界は大規模な普及に達していると思いますか?この問題に関して、私がよく聞くのは 2 つの極端な意見です。一方は、暗号化が大規模な普及をもたらし、ウォール街が市場に参入し、コインを購入すべき個人投資家がすでに暗号化を購入していると主張しています。このサイクルに残っているのは誰ですか?相手側は、暗号化市場には2億人以上のユーザーを抱えるChatgptのようなKiller App（キラーアプリ）が存在しないため、暗号化はまだ普及していないと考えており、AIと比較することが多い。
どちらの発言も間違ってはいないと思いますが、本質的には 2 つのことについて議論しているのです。1 つは大量採用 (Mass Adoption) についてであり、もう 1 つは大量浸透 (Mass Penetration) についてです。この 2 つの点の違いは何でしょうか?私はアメリカにおけるインターネットの発展の歴史を使って、自分が表現したいことを説明しようとしています。
1995 年の米国のコンピュータ普及率は約 40% でしたが、同時期に米国のインターネット普及率は約 13 人でした。 %、人口は合計 2,500 万人であるため、1995 年には米国の 3 台に 1 台のコンピュータがインターネットに接続されていました。現在、残りの 2 台のコンピュータが何をしているのか想像するのは難しいかもしれません。残りの 2 台のコンピューターは、当時、電卓とタイプライターとして使用されていました (コンピューターは職場で普及し、20 世紀の終わりに徐々に家庭に普及したためです)。
なぜ 1995 年を例として選んだのでしょうか?なぜなら、1995 年の米国における 40% というコンピュータ普及率は、現在の米国におけるデジタル通貨の普及率とまったく同じだからです。はい、2024 年には、米国のデジタル通貨保有者は米国総人口の 40% を占め、通貨保有者の総数は約 9,300 万人になるでしょう。次に「オンライン」と「オンライン」を比較すると、Solana最大のウォレットであるPhantomの月間アクティブウォレット数が約700Wであるのに対し、イーサリアム最大のウォレットであるMetamaskの月間アクティブウォレット数は約700Wであることがわかります。 3,000 およそ 10,000 (最近利用可能なデータの最高値が採用されています) アメリカ人がチェーン上のユーザーの半分を占めていると仮定し、各人が 3 つのウォレットを持っていると仮定すると、チェーン上の現在のユーザー数の概算は次のようになります。米国は約600人です。もちろん、この推定は完全に正確ではありません。他にも多くのウォレットがあり、1 人あたりの平均ウォレット数は 3 つ以上になる可能性があります。米国が世界の人口の半分を占めるという仮定です。チェーンプレイヤーの数は必ずしも正確ではありませんが、私は楽観的な仮定を立てているため、どのように計算しても、米国の「チェーン上の」人の数は 1,000 万人を超えない可能性が高くなります。今日の米国の総人口の最大約3％。
したがって、今日の暗号化業界は、1995 年のインターネット業界よりもさらに恥ずかしい立場にあります。デジタル通貨の普及率が 40% あれば、広く使用するには十分であるのは明らかですが、オンチェーンの普及率が 3% 未満では明らかに多すぎます。インターネット普及率は 13%。
これが、暗号通貨が大量に導入されたかどうかを皆が議論しているとき、どちらの側も正しいが、議論の次元が異なると述べたのはこのためです。側が語るのは「インターネット＝オンチェーンアプリケーション」の普及率。 (なお、米国のインターネット普及率は 1993 年に 3% に達し、1994 年から 2000 年にかけて米国のインターネット普及率は 3% から 43% に急速に増加しました。1994 年に何が起こったのでしょうか? Netscape ブラウザが登場しました。インターネット時代における最初のキラー アプリケーション。キラー アプリケーションは、業界全体の普及率の急速な成長を実際に促進します。)
デスクでこの記事を書いていると、1995 年にオンラインに登場した最初の先輩たちが、今日の私たちと同じ問題を議論していたに違いないと想像できますが、コンピューターが非常に普及しているように感じます。 「コンピュータなしでは不可能」とは何ですか? インターネットをサーフィンする人は、純粋に発電への愛のため、それを放棄するのは少しもったいないと感じています。これが今日の仮想通貨業界の私たちの感じ方ではないでしょうか?
では、インターネットの出現から普及までの間に何が起こったのでしょうか?インターネット ユーザーの最初のグループは、オンライン ラジオ、オンライン テレビ、オンライン電話帳など、当時すでにオフラインの方法で満足されていた、インターネット上で最も役に立たないアプリケーションの最初のグループを使用する、最もマニアックな人々に違いありません。疑似需要、彼らは純粋に新しいものへの愛のためにオンラインにアクセスします。
インターネットに接続されたコンピュータ ユーザーの最初のグループとして、電子メールや電子商取引などの「キラー アプリケーション」の最初のグループが徐々に登場しました (ただし、当時の電子商取引はまだオフラインよりもはるかに面倒でしたが、それも可能でした)たとえば、Amazon は書籍の販売を開始したときに、オフラインの書店ではめったに販売されないニッチな書籍を販売するしか方法がないことに気づきました。インターネット ユーザー ベースの成長に伴い、ユーザーの配当は新たなキラー アプリケーションの可能性をもたらしました。たとえば、WeChat を使用している友人が 1 人しかいない場合と、WeChat を使用している友人が 100 人いる場合、WeChat をダウンロードする動機はまったく比較になりません。多くの場合、アプリケーションがキラーであるかどうかは、そのユーザー ベースによって決まります。電話、電子メール、ソーシャル ネットワークが最も典型的な例です)。
したがって、インターネット ユーザー ベースが量的変化の閾値に達すると、イノベーションの速度が加速し始め、キラー アプリケーションがますます頻繁に登場することがわかります。」 1 ～ 2 年ごとにイノベーション ブームが起こり、 2000 年から 2020 年 過去 20 年間で中国に進出した VC 投資家の第一陣は、このプロセスの進化に最も共感するはずです (私がこの業界に入ったのは 2016 年で、ちょうどインターネット時代の終わり頃でした)。
2. Meme は暗号化市場の大規模な浸透を切り開くキラー アプリケーションとなるでしょうか? Meme トラックの基礎となるロジックは何ですか?
インターネット時代を例に挙げると、インターネットの爆発的な普及は、コンピュータが十分に普及したことを前提としているに違いありません。現在、暗号化業界の普及率は 40% であり、暗号化業界は十分に普及しています。しかし、私たちは 1995 年と同じです。インターネット ユーザーの最初のグループである私たちは、何億人ものユーザーをチェーンに引き込むことができるキラー アプリケーションを探してきました。Meme にはそのキラー アプリケーションの影が見えていると思います。
このコンセプトについては以前にもこのスペースでお話しましたが、ミームはストリーミング メディアの新しい形であり、新しい時代の抖音であると考えています。 http://pump.funをプレイし始めてから、Douyin での時間が減ったことに気づきましたか?スワイプすらしないの？どちらも注目経済であり、どちらも時代背景の産物であり、仕事や生活を走り回るときに依然として短期的かつタイムリーなドーパミンを必要とする若者の時間の断片化が進んでいます。娯楽、ミームは、社会階級の固定化を背景に若者が緊急に必要とするギャンブルの一種であり、一方は欲望と怠惰を満たすものであり、もう一方は欲望を満たすものです。人間性の最低レベルの「原罪」ドーパミンビジネス、それが誰もがそうなる理由です。私は『Douyin』や『Pump』を 24 時間読んで楽しんでいます。本当に「中毒性」があるからです。
Douyin のさまざまな「名詞」をミームと比較すると、よりよく理解できるでしょう。
1. コンテンツ所有者 = 開発/プロジェクト側 (本番コンテンツ = 本番ミーム ディスク)
2. Douyin プッシュ アルゴリズム = meme kol (プッシュ アルゴリズムはどのコンテンツを取得するかを決定し、meme kol はどのミーム コインをフォローするかを決定します。どちらもトラフィックを分散するためのコア ビットです)
3. トラフィックの収益化 = マーケットメーカー (プルして販売することでミームへの注目を集め、その過程でプロジェクト関係者が収益化できるよう支援する)
4. 広告 = dexscreener、CMC、Tiktok広告（個人投資家の注目とトラフィックを集める活動）
5. 専門的に制作されたコンテンツ (PGC) = 強力なディーラー市場
6. ユーザー生成コンテンツ (UGC) = 純粋な CTO ディスク
7. スパムビデオ = ラグディスクの場合
上記のロジックを理解できれば、Douyin の発展の道をミーム業界の指針として使用することになるでしょう。ミーム業界は将来的に次のような傾向になるでしょう。
1. 業界チェーンの細分化はますます細かくなり、専門性が高まり、開発者、プロジェクト関係者、インフルエンサー、マーケットメーカーなど、各リンクの専門外の人々が徐々に排除されていく。これは常に非常に強い意志が存在する状況である。市場に強くなる。
2. 最初は UGC コンテンツ (純粋なコミュニティ ディスク) が存在しますが、後にトラフィックがますます集中し、新しくリリースされるコンテンツはますます PGC 指向 (強力なバンカー ディスク) になり、UGCコンテンツは徐々に見えなくなります (ただし、UGC として非表示になっているのはまだわかりますが、実際にはプロのチームによって作成された PGC プレートです。一部の視聴者は UGC スタイルを好み、これらのプレートはこのグループに対応するように設計されているためです)。人々）。ソラナでは、ロジックは非常に単純で、成功する可能性のある市場はすべてバンカーによって動かされる必要があり、プロのマーケティング チームだけがストーリーをうまく伝えることができ、その過程でバンカーが台頭します。チップは徐々に分散し、最終的には時間の経過とともに強力なコミュニティが形成されるため、最初にバンカーを強化し、その後で強力なコミュニティを構築する必要があるため、私は紙面で何度も強調してきましたが、良いミームはコインは、銀行家と個人投資家の間で相互に作成されなければなりません。「優れた銀行家」を探し、作成されたコンテンツの品質、マーケットメーカーの取引テクニック、運営チームの献身的な努力を考慮する必要があります。コミュニティ。
3. KOL が最終的に目指すのは、高品質の「コンテンツ」をマッチングする能力です。優れたプロジェクト調査を行い、ファンにプッシュできる最高品質の「コンテンツ」を見つけることができれば、ファンはより多くのトラフィックを得ることができます。そして、より質の高い「コンテンツ」とマッチングするという好循環が形成されます。ムラドを注意深く研究すれば、彼のプレーが理解できるでしょう。 Douyin の推奨アルゴリズムが毎日ジャンク動画を押しつけてきたり、あなたが女の子ならお茶の風味たっぷりの美女が踊る動画を勧めたり、あなたが男の子なら化粧品の選び方を勧めたりすると、おそらくあなたは「そうではない」をクリックし続けるでしょう。さあ、レコメンデーションアルゴリズムを微調整してください。これが、おそらく将来的にラグ開発者はますます少なくなると思う理由です（内部ディスクのクソで金を掘らない限り）。なぜなら、KOLは徐々にプロフェッショナルになりつつあり、KOLはそれを望んでいないからです。すべての呼び出しは正しいです。彼の最も貴重なリソースは「トラフィック」であるため、このラグ開発者のグループが将来 KOL に押されるのは難しいでしょう (もちろん、Matrix と Sickle KOL)。これらのゴミは常に存在しますが、彼が不正行為をするたびに、誰もそれらに注意を払わなくなるまで、彼の「物をもたらす」能力は桁違いに低下します）
4. 頭の中のコンテンツはますます多くのトラフィックを引き寄せ、ミームトラックもますます多くのトラフィックを引き寄せるでしょう。将来的には、頭の中のプレートが長いテールプレートの血を吸い込むでしょう。シンバ、シャオ・ヤン、リー・ジアチー、ウェイがいるでしょう。これらの「ミームディスク」を見て、ミームについて推測している友達のことを考えてください。彼らはすべてPEPE、WIFです。 、ポップキャット、SPX？これらのミームコインは強さを示しており、非常に大規模なコミュニティを持っていますか? (ただし、これは新しい「コンテンツ マスター」が登場しないという意味ではありません。間違いなく新しいミームが登場するでしょう)
根底にあるロジックをあまりにも赤裸々に述べているので、不快に思われる方もいらっしゃるかもしれませんが、そんなことは事実であるはずがありませんし、すでにその傾向は起きています。このゲームで勝つには、まずゲームのルールについての真実を理解する必要がありますよね?
3. 現在のミーム市場はサイクルのどの位置にありますか?
まず、Pump fun の現在のユーザー データを見てみましょう。これは dune で見つけることができます。Pump fun には現在、毎日約 15,000 のアクティブなウォレットがあります。ソラナ ミームが最も注目を集めていた過去 2 週間で、その数は毎日最大 20,000 に達しました。アクティブなウォレットを先ほど説明した Phantom 700w の月間アクティブ ユーザーの総数で割ると、おおよその普及率が計算されます。現在のポンプ ファンの毎日のアクティブ ユーザーは Phantom ユーザーの 2.9% を占めるため、ファントムのみが考慮されます。ウォレット「Pump Fun」のユーザー数は、大量に浸透しているとは言えません。
ポンプファンなどの内部ゲームの参加者数を見ることに加えて、チェーン上のプレイヤーの規模を大まかに理解するために、最大のミームコインの現在の保有者数も見ることができます（多くのアドレスがスワイプされ、私の個人的な判断では、アドレス数/人数は少なくとも 2 ～ 3 倍になると考えられます)。現在、WIF が保有するウォレットの数は 190,000、Popcat は 110,000、Bonk は 110,000 です。 11,000、PEPEは27歳10,000、SPX は 25,000 (これは、Murad が注文を呼びかけている SPX コミュニティが本当に素晴らしいかどうかを多少明らかにします)
したがって、Pump fun のユーザー データを見ても、トップの優良ミームのウォレット データを見ても、通常は 20 ～ 30 ワット以内の数値が得られるため、現在ウォレットを持っているユーザーに対する Meme の普及率は高くなります。すでにチェーンに参加しているユーザーのうち、まだ何百万人もの人々がミームに浸透していませんが、これは現在のミーム ユーザーの規模の 20 ～ 30 倍です。
Meme が元々取引所で取引していたユーザーの一部をチェーンに浸透させると仮定すると、参照する必要がある数字は世界の暗号通貨ユーザーの総数、5 億から 6 億人であり、これは 1% の浸透率を意味します。 20 ～ 30 回の追加ユーザーをもたらすことができ、10% は 200 ～ 300 回です。
そして、Meme が Web3 の真のキラー アプリケーションであり、新時代のストリーミング メディア、Web3 の Douyin になると考えると、2024 年 11 月の Douyin のデータを見ることができます。毎日 7 億人のユーザーがいます。現在のグローバル ミームは、プレイヤーの総数の 2000 ～ 3000 倍です。
今は仮想通貨起業家や投資家にとって最高の時期です。
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