原作者：ステイシー・ミューア（@stacy_muur）

オリジナルコンピレーション：Peisen、BlockBeats

編集者注:
Delphi Digital は、初期の Uniswap から、ポイント システムにより多くの論争を引き起こした最近の大規模プロトコルに至るまで、エアドロップはますます泡立ち、プロトコルが顧客を維持できない状況について調査を実施しました。最も重要な傾向。暗号研究者のStacy Muur氏は報告書の内容を要約し、原文は次のようにまとめられている。

2024 年のエアドロップの現状: ユーザーは不満を抱いており、プロトコルの基礎は低下しています。

Delphi Digital は「エアドロップは効果があるというより害を及ぼすのか?」を執筆しました。 》レポートの主な知見は以下の通りです。このレポートはユーザーにとって不可欠であり、創設者にとっては必読の書です。

Uniswap のエアドロップは Web3 市場にとって重大な瞬間を示し、4 年経った今でも史上最大のエアドロップであり、ピーク時には 64 億 B という驚異的な価値があります。

それ以来、この業界は大きな変化を遂げ、魔女やドロップファーマーが生み出されました。

仮想通貨の最大のエアドロップ 50 には、266 億ドル以上の価値が割り当てられています。

この「無料のお金」の機会は注目されませんでした。現在、エキサイティングな暗号通貨プロトコルがリリースされるたびに、最初のエアドロップ トークンを手に入れようとする魔女やボットの大部分が集まります。その結果、プロトコルは新しいエアドロップ基準と反シビュラ対策を確立します。

当初は固定報酬システム（Uniswap）が使用されていました。そこで登場したのがレイヤードエアドロップ（Jito）です。 Optimism チームは、標準ベースのさまざまなエアドロップを推進しています。この度、ポイント制度を導入しました。

ただし、エアドロップ ハンターに人気の多くの dApp にとって、エアドロップの主な問題はバブル効果です。つまり、スナップショットが取得されるとすぐに使用量の指標が急落します。

LayerZero を例に挙げてみましょう。 4月以降、スターゲートブリッジの取引高は16億7000万ドルから4億670万ドルに減少し、取引高は75％減少した。私は個人的に $ZRO を農業したことがなく、私の割り当ては控えめで、約 $400 です。このモデルは非常に主流です。

$ZK エアドロップの前は、zkSync は Arbitrum に匹敵する毎日の料金を発生させていました。ただし、スナップショットの発表とトークンの配布以来、この数は減少しています。最近、zkSync 時代の開始以来、初めて 1 日あたりの料金が 10,000 ドルを下回りました。

Delphi Digital の調査では、Kamino、Parcl、Jito、Manta Network などの同様の事例を詳細に調査しています。すべてが同様のパターンを示しています。スナップショットの後、アクティビティは大幅に低下し、その後のインセンティブによって PMF の現実が明らかになります。

この無機質な成長における最大の問題は、公正な合意評価と情報に基づいた投資決定を下すことです。ここで、いくつかのことが役立つかもしれません。

• DAU と MAU の指標を長期にわたって追跡し、エアドロップ スナップショットとその後のインセンティブの発表後に減少があったかどうかを確認します。

• エアドロップ後、所定の期間 (1 週間、1 か月など) が経過した後もプラットフォームを使用し続けるユーザーの数を測定します。

• 既存ユーザーと比較した新規ユーザーの DAU または WAU の比率を測定します。

• ユーザーごとのトランザクション数を監視します。

どの機能がどのくらいの頻度で使用されているかを監視します。エアドロップ後にコア機能の使用が継続または増加している場合は、関心が継続しているか、製品市場に適合していることを示しています。

• ウォレットエンゲージメント指標を追跡します。

• コミュニティのディスカッションやガバナンス フォーラムでの活動を監視します。

2024 年のエアドロップに関するもう 1 つの問題は、多くの新しいプロトコルで「低フロート、高 FDV」トークン モデルが広く採用されていることです。このパターンにより、新規購入者が成長の可能性を評価し、エアドロップ販売の圧力を相殺することが困難になります。

しかし、それはまた別の話です。

個人的なメモ: エアドロップは新しいユーザーを引き付ける可能性があり、そのうちの何人かは定着する可能性があります。ただし、これは X の特典に似ています。一部のユーザーは訪問し、一部のユーザーはアクティブな読者になる可能性がありますが、ほとんどは消えてしまいます。

投資家として、有機的成長と無機的成長を区別してください。取引としては、長期的に成功する製品を構築するためにユーザーを確実に維持する必要があります。

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