暗号通貨からパブリックビジネスへの 3 つの柱: ステーブルコイン、DePIN、資産トークン化、非投機的需要が出現
原著者: James Ho 、Modular Capital 共同創設者
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
Vincent と私は、仮想通貨のユースケースが拡大すると信じて 2 年前に@Modular_Capitalを設立しました。前回のサイクルでは、分散型金融（DeFi）と代替不可能なトークン（NFT）に重点が置かれており、これらは強力なオリジナル資産（投機的および非投機的の両方）であると私たちは信じていますが、私たちは暗号通貨の潜在力はそれをはるかに超えていると信じています。
ここでは、B2B 分野で非投機的な実世界の使用ニーズがあるものを見つけた例をいくつか紹介します。これらは私が思いつく 3 つの例にすぎません。
ステーブルコイン
当社はこれまでに1,600 億ドルを超えるステーブルコイン (そのうちの 90% 以上がテザーと USDC) を発行し、月間取引量は 2 ～ 3 兆ドルを超えています。瞬時のグローバルな 24 時間 365 日のリアルタイム支払い (T+ 1 日、週末閉鎖とは対照的に) は大きなイノベーションです。従来のインフラストラクチャは、調整上の理由から最新化することが困難です。
過去 2 年間、私たちは、より多くのチェーンでのネイティブ ステーブルコインの発行、高速かつ安価なクロスチェーン ブリッジ ( @AcrossProtocol 、 @circleの CCTP など)、低手数料チェーンの削減など、いくつかのオリジン アセットがこの採用を推進しているのを見てきました。取引コスト (Solana、基本取引手数料は 1 セント未満)、および複数通貨のステーブルコイン (ユーロ、ポンド、円)。
ステーブルコインの発行者であることは、非常に収益性の高いビジネスです。すべての消費者と企業は、支払いや運転資金などに利息がつかない遊休現金を必要としています。これらの発行者が受け取る約 5% の利益のほとんどは、自分たちのために保管されます。テザーは年間数十億ドルの利益を上げており、サークルは極秘にIPOを申請している。
出典: @artemis__xyz
DePin (分散型物理インフラストラクチャ ネットワーク)
前回のサイクルで、Helium は IoT をカバーするために世界中で 200 万箱以上を販売しました。これは大きな需要を生み出さず、嘲笑されることさえありますが、鍵となるのは、物理ネットワークでの資本形成を民主化し、グローバルな資産台帳と少額決済を通じて大規模な規模を達成することです。
それ以来、 @helium Mobile (100,000 人以上の通信ユーザー)、 @Hivemapper (約 150,000 人の投稿者が約 1,300 万キロメートルをマッピングし、Google マップのほぼ半分をカバー)、 @GEODNET_ (世界最大の RTK GPS データ ネットワーク、 6,000 人以上の鉱夫) やその他の DePin の成功事例。
DePin を使用すると、これらのネットワークのセットアップと運用のコストを 90% 以上大幅に削減できます。通常、ボックスを設置するには、オフバランスシートの資本支出で支払い、土地や施設を借り、継続的なメンテナンスのために技術者を派遣する必要があります。世界中には、少額のネットワーク所有権 (トークン経由) でこれらのことを喜んで行う消費者がたくさんいることがわかりました。これはブロックチェーンによって独自に実現され、プログラムによるグローバルなマイクロペイメントを可能にします。
供給側は、DePin ネットワークの戦いの半分にすぎません。これらのネットワークはすべてデマンド側を必要とします。現在、このようなことが起こっています。 Hivemapper と Geodnet は両方とも、年間収益で 100 万ドルに近づいています (過去 2 ～ 3 か月間のオンチェーンでのネイティブ トークンの買い戻しによる) 。 DePin ネットワークのこの新しい波は、製品市場に適合し、お金を払ってくれる顧客を見つけています。
資産のトークン化
資産のトークン化については長い間話題になってきましたが、その規制された性質（利息を支払わないステーブルコインよりもさらに厳しい）のため、オンチェーンに導入されるまでには時間がかかりました。
2 つのアプローチが見られました。従来の発行者はオンチェーン上にあり、特にブラックロックのトークン化財務基金 ( $BUIDL ) は現在イーサリアムで約 5 億ドルを発行しています。もう 1 つは、既存の規制枠組みの下で新しいファンドを立ち上げる暗号ネイティブ製品です。 @OndoFinance 、 @superstatefunds 、 @maplefinanceなどがすべて例です。どちらの方法も有効です。注目に値するのは、ステーブルコインではこれが起こらず（すべてテザー、サークルなどの暗号ネイティブ企業です）、そして現在、伝統的な金融機関がついにオンチェーンでの発行の重要性を認識していることです。
トークン化された米国債の発行額は15億ドルに近づいている。大規模な発行者が参加し、既存の商品が拡大し、新しい種類の資産がオンチェーンでトークン化されます。
出典: @rwa_xyz
トークン化により、24 時間 365 日の送金と決済、構成可能性などの重要な機能が利用できるようになり、また、ミドル オフィスやバック オフィス、照合など、ほとんどの金融機関の従来のインフラストラクチャが大幅にアップグレードされます。 JPモルガンは自社株買い量をトークン化することで2000万ドル以上を節約できると見込んでいる。ブロックチェーンは 21 世紀の現代の資産台帳になります。
出典: コインデスク
昨日のGameStop取引の狂乱のさなか、ニューヨーク証券取引所は技術的な不具合に見舞われ、機能停止、取引停止、バークシャーと金の価格が98～99％下落したことを示すシステムが発生した。
昨日はイーサリアム、ソラナともに変動停止、取引失敗、価格エラー等はありませんでした。
イーサリアムは 2015 年に、Solana は 2020 年にローンチされました。どちらも過去に大規模な障害、バグ、サービス停止が発生しましたが、長年にわたって戦いを重ねてきたシステムとなっています。
最新のグローバル資産台帳は、より多くの資産にとって優先される決済レイヤーとなるでしょう。
ステーブルコイン、トークン化された国債、ETF など – これらはほんの始まりにすぎません。
