资金持续流入，比特币有望在资产规模上超越黄金？

原作者: ベン・ストラック

オリジナル編集: Deep Chao TechFlow

導入

最近、ビットコインETFに多額の資金が流入している一方、金ファンドには資金が流出している。一部のアナリストは、この流出が続く可能性は低いと考えているが、業界関係者は、ビットコインファンドの資産がいつか900億ドルの金ETF市場を超える可能性があると指摘している。この記事では、ビットコインETFと金ETFの間の資金の流れの傾向と、ビットコインが資産規模で金を超えると予想されるかどうかを探ります。

文章

ビットコインETFは設定後6週間で流入を引きつけ続けているため、投資家の資金が金ファンドから流出する傾向にあるが、この流入関係が長続きする可能性は低いとの見方もある。

アナリストはビットコインETFの資産がいつか金ファンド内の資産を超える可能性があると予想しているが、業界観察者らはこの2つの分野には直接の関連性がないことに注目している。

1月11日の上場以来、10銘柄のビットコインETFにはこれまでに約55億ドルの純流入があった。

一方、それ以来最大の金ETFであるステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズのSPDRゴールド・シェアーズ（GLD）とブラックロックのiシェアーズ・ゴールド・ハヴ・トラスト（IAU）は、それぞれ約27億ドルと3億5,000万ドルの純流出を被った。

詳細を読むにはここをクリックしてください:ビットコインスポットETFの影響を測るため、アナリストは金に注目している。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナス氏とアンドレ・ヤップ氏は、「金の現金がビットコインETFに参入することはめったにないが、その存在とそれを取り巻く新しいファンドの（多くの意味で史上最も成功した立ち上げ）に対する熱意により、金をめぐる競争が激化した」と述べた。

CoinSharesのデータによると、米国のスポットビットコインETFへの関心により、仮想通貨投資商品は4週連続の純流入となった。グレイスケール・インベストメンツのビットコイン・トラストETF（GBTC）はさらに1週間で約4億3,000万ドルの流出が見られたものの、先週は依然として5億9,800万ドルの純流入を記録した。

詳細を読むにはここをクリックしてください:記録的な仮想通貨流入週の後、ビットコインETFの取引量が急増

ゴールドとビットコインのフローは直接相関しているのでしょうか?

モーニングスターのパッシブ戦略リサーチ部門ディレクターのブライアン・アーマー氏は、ビットコインETFと金ETFのフローを直接結び付けるつもりはまだないと述べた。同氏は、2つの資産は異なる投資を表していると付け加えた。

「利下げ期待の変化や市場がさらにリスクモードに移行することにより、金から流出が見られる可能性がある。その理由は、投資家がポートフォリオで金を伝統的に使用してきた方法と一致している」とアーマー氏は述べた。

同氏は「市場リスクが増大すれば、フローの傾向が逆転すると予想する」と付け加えた。 「弱気相場では投資家が質の高い資産に移り、投資家がリスク回避的になる可能性があり、ビットコインの流入に悪影響を及ぼす可能性がある。」

ファインキア・インターナショナルのリサーチアナリスト、マッテオ・グレコ氏は、ビットコインファンドと金の間の逆流傾向は長期的には最終的には止まると予想していると述べた。

同氏は、一部の投資家はビットコインをデジタルゴールドとみなしているため、金ETFからビットコインETFへの資金移動を選択しているが、多くの投資家にとって金は依然として安全資産であると指摘した。

グレコ氏は次のように述べた。「この傾向は時間の経過とともに徐々に鈍化すると予想し、金は尊敬される地位を維持し、長期的にはビットコインはますます多くの投資と認知を呼び込むだろう。そして、多くの人がこれをビットコインへの純流入と見ている」金からBTCへの変換ではなく、ビットコインETFです。」

ビットコインETFは金ファンドよりも多くの資産を持つでしょうか?

GBTCはETFへの転換以来74億ドル以上の流出を経験しているが、依然として228億ドル近くの資産を運用しており、このカテゴリーでは最大である。

ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）とフィデリティのワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）の資産は、それぞれ約66億ドルと約47億ドルである。

現在までに、ビットコインETFの運用資産は約380億ドルとなっている。一方、金ETFの総資産は900億ドルを超え、GLDとIAUはそれぞれ約540億ドルと250億ドルを占めています。

グレコは、金ETFがビットコインETFと同レベルのフローを呼び込むまでに数年かかったと指摘した。待望のビットコインETFが規制当局の承認を得た後、ファンドは歴史的なスタートを切り、IBITとFBTCの資産は開始後1カ月で30億ドル以上に増加した。 GLDは取引開始から最初の30日間で資産10億ドルを突破しただけだ。

グレコは、デジタル化とトークン化がより一般的になることが予想されるため、最終的にはビットコインETFの資産が金ファンドの資産を超える可能性があると述べた。

同氏は、「ETFがなければ、従来の金融投資家はBTCに直接投資できないため、この商品の影響は、2004年に最初の金ETFが承認されたときに目撃されたものよりも大きな変革をもたらす可能性がある」と述べた。

バルチュナス氏はXポストで、ビットコインETFの運用資産が2年以内に金ファンドの運用資産を超える可能性が高いと述べた。しかし、金ETFよりも多くの資産を持つビットコインETFは「遠い将来」に実現する可能性がある。

同氏は、「ビットコインETFへの流入は引き続きプラスで、ビットコインが台頭すると予想しているが、金ETFの資産が900億ドルに達するには、ビットコインETFのより広範な採用と好調なパフォーマンスの継続が必要となるだろう」と述べた。