週刊編集者のおすすめ (1202-1208)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2023-12-09 00:00

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高品質の詳細な分析記事と今週の注目のトピック。

AI要約

展開

高品質の詳細な分析記事と今週の注目のトピック。

『週刊エディターズ・ピック』はOdailyの“機能”コラムです。毎週大量のリアルタイム情報を取り上げているほか、質の高い詳細な分析コンテンツも多数掲載されていますが、情報の流れや話題のニュースに埋もれて素通りしてしまうこともあります。

そこで、毎週土曜日、過去7日間に掲載されたコンテンツの中から、編集部が時間をかけて読み、収集する価値のある質の高い記事を、データ分析、業界判断、意見発信などの観点から厳選し、ご提供いたします。あなたと一緒に暗号化の世界にいる人たちは、新しいインスピレーションをもたらします。

次に、一緒に読みましょう:

投資と起業家精神

グレースケール研究: ビットコインの所有状況を解明する

ビットコインの所有権はさまざまなグループに広く分散されています。ビットコイン保有者の 74% は 0.01 ビットコイン未満を所有しています。ビットコイン所有権の約 40% は、取引プラットフォーム、マイナー、政府、上場企業のバランスシート、休眠供給など、特定可能なカテゴリーに分類されます。ビットコイン供給量の14％は10年間動いていない。この供給部分は、サトシ・ナカモトが所有していたオリジナルのビットコイン、紛失したビットコインまたはアドレス、および最大10年間の保有者によるものであると考えられます。以下のグラフに示すように、10 年間の非アクティブ供給は 2019 年以降増加しており、現在は過去最高となっています。非流動性の長期保有者の供給が前例のないレベルにまで急増している一方、短期の供給はどん底のレベルにまで落ち込んでいる。

ビットコイン所有のダイナミクスは、世界的な政策や規制の進化（米国のスポットビットコインETFの承認など）や仮想通貨市場の発展などのマクロイベントの影響によってますます強化される可能性が高い。 2024年ビットコイン半減期。

グレースケール: 暗号通貨のファンダメンタルズは改善しますが、ビットコインは上昇し続けるでしょうか?

中東の地政学的紛争や米国経済の「ハードランディング」のリスクなど、金融市場における特定のマクロリスクは低下した。

「逼迫した」トークン供給、マクロリスクの緩和、過剰な政府借入に焦点を当てた米国大統領選挙の組み合わせは、2024年のビットコインの評価にとって有益となる可能性がある。

IOSG Ventures: BTC データの解釈、新たな強気市場サイクルに入った

現在、中期の強気相場サイクルの中盤および初期段階にあり、上昇局面に入りつつあります。現在のビットコインの強気サイクルは、以前のサイクルに比べて異常にスムーズだが、過去のパターンに従えば、このサイクルのピークに達するまでに少なくともあと10回の調整（-5％以上）が起こるとIOSGは予想している。ビットコインの半減期イベントは市場サイクルの変化と同時に起こりますが、市場変化の直接的な原因ではなく、より広範な世界経済の傾向と一致している可能性があります。

LD Capital: 新しい POW トークンの概要: 鉱山労働者、コミュニティ、鉱山機械メーカーの勝利?

捕虜プロジェクトの復活は、多くの当事者の共同努力の結果です。本質的に、採掘者は新しい捕虜プロジェクトを探すための計算能力を持っており、コミュニティは市場価値が低くストーリー性の高いプロジェクトを探し、採掘機械メーカーはコミュニティのサポートを得られるプロジェクトを探しています。同時に、AI の台頭により、コンピューティング能力がデータ時代のインフラストラクチャのレベルまで向上しました。POW プロジェクトは独自のコンピューティング能力を備えており、AI と簡単に組み合わせて、物語の二次的な重ね合わせを作成できます。

時価総額4,000万ドルを超えるPOWトークンの概要

2024 年の仮想通貨ナラティブの見通しと投資ガイド

強気市場を動かす最も重要な鍵となる物語は、ビットコインETF、低金利、ビットコインの半減です。著者は、物価の下落とその後の金利の上昇を予測しています。個人投資家はシンプルな投資を続けることができます。 2024年には機関が多数を占めるようになるだろう。

ETF の受益者を考慮すると、最適な投資オプション: COIN (株式) / BTC / ETH、デリバティブの物語: BRC-20 / LST。リンディ効果を考慮すると、最良の選択: SOL、派生的な物語: TIA/Aptos/L2。規制と製品の市場適合性を考慮すると、最適な投資オプション: MMX/dYdX、デリバティブの物語: その他の Perp DEX。分散型 AI を検討する場合、最優先に選択するのは TAO/OLAS です。 GameFi を考慮すると、最良の投資オプション: Overworld/Treeverse/Prime/L3 E 7、派生的な物語: NFT → BLUR。

その他の潜在的なナラティブ: dePIN/RWA、deSci、ミーム (BONK/DOGE/PEPE/HPOS 10 INU)、RUNE/CACAO、GambleFi、エアドロップ (LayerZero/Starnet/ZKSync)。

大規模な立ち上げを目前に控えた 7 つの主要な合意を確認する

Frax V3 と Fraxchain、Synthetix Andromeda バージョンと SNX のインフレ解除、Instadapp の Fluid、Eigenlayer + LRT、Uniswap V4、スタックサトシのアップグレード、モノリシック L1 の成長: Fantom 2.0 アップグレードと SEI V2。

DeFi

Uniswap の成長の歴史: ゼロから無限へ

Uniswap の v0 から v4 までの段階的な旅を振り返る：概念実証 → 機能的な DEX → 資本効率 → 究極のプラットフォーム。

Uniswap v4 は、AMM 設計空間に効率性とカスタマイズ性をもたらし、さまざまな機能を備えたプールの作成を可能にします。これは大きな前進ですが、その代償は予測可能です。プールの数が爆発的に増加するにつれて、流動性の断片化が増加し、そのためルーティングがより困難になります。

E 2 M Research: Aave が主導する分散型融資は優れたビジネスモデルですか?

基本的に Aave について知っておくべきことをすべて網羅した非常に長い記事です。

MTキャピタルがJitoを分析：Solanaステーキング市場の景観を再構築

Jito は、MEV 収入とステーキング収入を組み合わせた Solana 上の最初の流動性ステーキングプロトコルであり、TVL は過去 30 日間で 70% 近く増加しており、Solana ステーキング市場構造の再構築が期待されています。

Jito はガバナンストークン JTO をローンチしようとしていますが、初期の市場で流通している JTO はほとんどなく、主な売り圧力はエアドロップユーザーから来ています。 JTO の使用シナリオは限られており、価値獲得機能は不十分です。 Jito TVL の継続的な成長を刺激するために、Jito には新たなインセンティブとエコロジカルな拡張が必要です。これにより、Airdrop ユーザーの販売圧力がある程度軽減され、JTO 価値の安定が維持されます。

Solana の新しい資産、新規ユーザーの流入、取引量の増加、および Solana の極めて低い流動性ステーキング比率を背景に、Jito が代表する LSD プロトコルはより高いステーキング TVL を獲得すると予想されています。ソラナの潜在的に巨大な MEV 値は、ジトに高い想像力を与えます。

NFT

バンクレス: 2 つの潜在的な切り札を手にして、OpenSea は底を打って回復できるでしょうか?

著者は、OpenSea のチャンスは、まだ独自のトークンや独自の L2 をリリースしていないことにあると考えています。

Web 3.0

次の強気市場の物語は？プライバシートラックの 2 つの主要な技術ルートと潜在的なプロジェクトの概要

この記事では主にゼロ知識証明、完全準同型暗号とそれに対応する代表的なプロジェクトを紹介します。

技術的な観点から要約すると、ZK はステートメントの正しさの証明とプライバシーの保護に重点を置いており、FHE は復号化せずに計算を実行し、データのプライバシーを保護することに重点を置いています。

ブロックチェーン産業の発展という観点から見ると、ZK技術を用いたプロジェクトが早くから発展しており、送金機能のみを備えたZCashから、現在開発中のスマートコントラクトに対応したzkVMブロックチェーンまで、FHEを超えるブロックチェーンが存在しています。業界の技術は蓄積されており、FHE 理論は ZK よりもずっと後に誕生し、学界で注目を集めていますが、FHE 技術をファイナンスに利用した Web3 プロジェクトが登場したのは最近になってからであり、開発の開始は ZK よりも遅かったです。

この 2 つの共通点はコンピューティング能力の発展を示しており、プライバシートラックの発展はコンピューティング能力の爆発的な恩恵を享受してきました。

DePIN の詳細: 分散型ハードウェアと新しいデータエコノミーの融合

DePINは、「現実世界」における「web3」の導入におけるターニングポイントとなるかもしれない。

1kx: 分散型ソーシャルプロトコルの詳細な解釈

ビットコインの生態

ビットコイン L2 の物語の中で、他に注目に値する潜在的なプロジェクトは何ですか?

この記事では Tectum と BEVM に焦点を当てます。

インタラクティブガイド: Ordi に加えて、ビットコインエコシステムで他の人気アイテムを購入するにはどうすればよいですか?

$Nostr、$ATOM、BSSB、ALEX、TOOTHY (NFT) などの BTC プロトコルトークンの購入方法が含まれています。

イーサリアムとスケーリング

アドバンテージはピークに達しましたか？イーサリアムの展望と課題を探る記事

イーサリアムは、すべての暗号資産 (ETH.D) と比較して、評価と相対的な採用の両方の点でリードしています。イーサリアムを過去に成功させたのは、まさに将来失敗する理由です。開発者が構築できる唯一の実行可能なスマートコントラクトプラットフォームがイーサリアムだった時代がありました。正当なユースケース（DeFi、NFT）により、ETHは大きく前進します。しかし現段階では、価値の蓄積（超音波通貨）と、事実上のインターネットネイティブな価値の保存場所となるためのビットコインとの競争（フリッピング）に焦点が移っている。スマートコントラクトプラットフォームと分散型「超音波通貨」の両方を実現したいという願望は、エッジユーザーと開発者にとって大きな抵抗 (ガス代の高騰、ネットワークの混雑) を加えます。

モジュール式ブロックチェーンフレームワークは、選択できる一連のトレードオフを提供します。私たちは現在、トレードオフ曲線上のさまざまな点をサポートするブロックチェーンインフラストラクチャが出現し始めている状態にあります。ブロックチェーンの設計という点では、イーサリアムはもはや効率的なフロンティアにありません。コミュニティとしても組織としても、イーサリアムの運営方法に根本的な変化がない限り、評価や使用量に対する相対的な優位性はピークに達しています。

Glassnode: イーサリアムのプレッジプールのダイナミクスと市場活動

最近、イーサリアムに誓約したバリデーターのプールから撤退する人の数が徐々に増加し、ETH発行の成長率が鈍化しています。同時に、ネットワーク活動の急増、特にトークン転送とステーブルコインの促進により取引需要が増加し、その結果、ガス価格に上昇圧力がかかり、EIP 1559 による ETH 手数料の日々の破壊が生じています。も増えてきました。これら 2 つの力の組み合わせにより、世界の ETH 供給は再びデフレ傾向を示しています。

CEXは10月以降、ステーキング出金イベントを独占しており、最も顕著な流出はKrakenとCoinbaseだった。

機構設計の解釈に関する別のおすすめ記事:Rollup に安全委員会が必要な理由を理解するには、さらに詳しくお読みください。》。

複数の生態学

イーサリアムとソラナの違いを深く掘り下げる

ブロックチェーンのセキュリティを確保するには、何らかの形での価値提案が必要です。 Solana は分散型アプリケーション (DApps) チームから州の賃貸料を請求し、バリデーターから投票料金を請求します。バリデーターはブロックの投票に参加するためにこれらの料金を支払わなければなりません。

イーサリアムには存在しないこれら 2 つの機能は、Solana トークン (SOL) の付加価値推進要因を生み出し、取引手数料需要の欠如による SOL 価格への影響をある程度相殺すると同時に、セキュリティと公共リソースの一部を軽減します。問題（状態の肥大化など）。問題は、これらの両方が（バリデータになるための固定費の増加により）分散化を制限する可能性があり、さらに、州家賃の存在と「コミュニティ」レベルでの支払い調整の難しさにより、実際には地方分権化を制限する可能性があることです。 DApp の不変性。

一方で、このモデルと cNFT モデルは、コストがどのように隠蔽される可能性があるかを示しています。レントシーカーが多すぎる場合、ユーザーのコストが増加する可能性がありますが、Solana は構造的にイーサリアムにはないいくつかの機会を提供します。同時に、cNFT はユーザーにとって非常に魅力的であり、より低いコストを提供するため、全体的な料金が下がります。これらの減額された料金は、データを維持するための RPC (リモートプロシージャコール) 料金を支払うために DApp チームに渡されます。

イーサリアムは、少なくとも理論上は不変性、自律性、検閲耐性を実現しており、それに応じてユーザーに高額なプレミアムを請求するのに対し、Solana は安価で、セキュリティのコストをバリデーターや DApp プロバイダーに転嫁します。 Solana DApps は、チームから信頼を得る困難 (自律性への影響) を最小限に抑え、理論的には、Solana 検証の規模の経済は少なくとも Ethereum 検証者よりも大きいはずです (分散化)。