週刊編集者のおすすめ (1111-1117)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2023-11-18 00:00

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高品質の詳細な分析記事と今週の注目のトピック。

『週刊エディターズ・ピック』はOdailyの“機能”コラムです。毎週大量のリアルタイム情報を取り上げているほか、質の高い詳細な分析コンテンツも多数掲載されていますが、情報の流れや話題のニュースに埋もれて素通りしてしまうこともあります。

そこで、毎週土曜日、過去7日間に掲載されたコンテンツの中から、編集部が時間をかけて読み、収集する価値のある質の高い記事を、データ分析、業界判断、意見発信などの観点から厳選し、ご提供いたします。あなたと一緒に暗号化の世界にいる人たちは、新しいインスピレーションをもたらします。

次に、一緒に読みましょう:

投資と起業家精神

仮想通貨市場のバーベル戦略: リスクと報酬の優れたバランス

投資ポートフォリオの資産を保守的な資産 (米国債券) と高リスク資産 (仮想通貨) の 2 つの極端な資産の間に割り当て、リスクのバランスを達成します。具体的な比率は個人のリスク許容度、投資目標、期間によって異なります。 8:2。暗号通貨市場では、左側で複利を、右側でレバレッジを掛けることができます。

Mint Ventures: 底値を買うのに最適な時期です。弱気市場における二次底値買いターゲットとアイデアについてのディスカッション

いくつかのゲストの意見の抜粋: 「私たちはまだ、すべての項目を埋める必要がある強気市場の初期段階にありません。一部の模倣者はまだ底を見つける過程にあります。」「価格に 6 ポイントが割り当てられています。」「私は、ビットコイン、アービトラム、オプティミズム、リドと同様に、このサイクルのプレッシャーとしてイーサベースの株式を割り当てる傾向が強いかもしれません。」「個人的には最近、消費者向けアプリについてより楽観的になりました。強気市場の特定のエンジンに関係なく、トラックや物語に関係なく、それが持つべき特性は、それが良い金儲け効果または資産効果をもたらすことができるということです。この観点から、私は現在 3 つを考えています。 1つはソーシャル、もう1つはゲーム、そしてもう1つはミームです。」

LD Capital: Coinbase の投資ロジックと成長可能性の分析 (23 年第 3 四半期更新)

コインベースの株価は今年173％以上上昇しており、これは年初からのビットコインの122％上昇とテクノロジー株の40％上昇によるものである。今後 12 か月のビジネスの成長は外部環境により限定的になるものの、多くの未実現のメリットと相まって、24 か月以内に収益が増加する可能性は非常に大きくなります。 Coinbase は、国際ステーション、デリバティブ取引、USDC、オンチェーンビジネスといった新たな成長ポイントをもたらす付随的なビジネスを精力的に開発しています。 Coinbaseは今後もBinanceよりも多くの市場シェアを獲得し、最大の取引所になる可能性があります。必要なコンプライアンス資格を備えているため、Coinbase はスポット ETF の最大の受益者の 1 つとなっています。しかし、規制の圧力によりコンプライアンスコストが上昇しています。

基本ケースでは、Coinbase の公正価値は 89 ドルで、現在の価格 74 ドルより 16% 過小評価されています。

ビットコインの生態

半減期が近づいている今、ビットコインマイナーへの投資は良いビジネスなのだろうか？

半減期の実際の影響は、ビットコインマイナーの生産コストが2倍になることですが、ビットコインマイニング株は依然として特定の仮想通貨ポートフォリオに適している可能性があります。歴史が繰り返されると仮定すると、マイナーは報酬の減少を補うために次の半減期の影響が完全に感じられるまで、困難な 12 ～ 16 か月に直面する可能性があります。しかし同時に、マイナーは世界最大のビットコイン保有企業の一つでもあります。

生産コスト、貸借対照表上の負債（費用を賄うためにビットコインを売却する必要性が高まり、財政の長期的な利益を損なう可能性があります）など、いくつかの要因を考慮することが重要です。

MTキャピタル調査レポート：スタックス・ナカモトがアップグレードされ、BTCエコシステムに新たな推進力を注入しようとしている

過去の傾向を観察すると、STX は常に BTC のトレンドに遅れをとり、その上昇と下落は BTC よりも大きく、BTC エコシステム内の他の通貨と比較しても相対的に強いです。

BTC の半減期が近づいており、BTC エコシステムのコンセプトの人気が高まり続けています。スタックスは BTC エコシステムの主要プロジェクトとして、第 4 四半期にナカモトのアップグレードを開始します。5 秒ごとの高速ブロック生成とトラストレス sBTC は、 BTCにDeFiの可能性をもたらし、スタックエコシステムをさらに繁栄させることが期待されます。

STXは、BTCエコロジーコンセプトコインの中で最も上場件数が多く、Upbitを含むすべての主流取引所に上場されており、最も流動性の高いターゲットであり、BTCエコシステム全体を観察する現象レベルの指標として利用できます。

Stacksは、Proof of Transfer（PoX）コンセンサスメカニズムを利用して、ビットコインのセキュリティをベースにしたClarity言語に基づいたスマートコントラクトと分散型アプリケーションを実装し、マイニングを行い、ビットコインをロックすることでビットコインの第2層としての機能を強化します。トランザクションと保証されたビットコインファイナリティ。

現在、Stacks エコシステムの TVL は 1,900 万米ドル以上、導入されているスマートコントラクトの数は 120,000 を超え、ウォレットの数は 760,000 を超えており、エコロジープロジェクトは比較的完成しています。

Mint Ventures: 登録資産の急上昇するロジックと崩壊の道

Inscription Assets の参加者は、「有望な」BRC 20 アセットの特徴を次のように要約しました: 良い名前、ネイティブ、コミュニティベース、チップベース。 BRC 20 資産の価値提案には、公正な起動メカニズム、シンプルなプロトコル形式、および単一の機能が含まれます。したがって、スマートコントラクトに関連するリスクはありません。これは、ビットコインネットワークの会計目的と資産カテゴリを強化し、ビットコインネットワークの資産カテゴリを作成します。多額のネットワーク料金が発生し、その後の BTC ブロック出力が減少し続けた後でも、ビットコインネットワークセキュリティ予算を埋めることができます。しかし、BRC 20 の技術メカニズムの変更は、実際の革新をあまりもたらしていません。

初期段階におけるBRC 20資産の誇張された資産効果は、OTC注文取引メカニズムの流動性の低さ、ママ関連投資家の高い割合、ステークホルダーの多さなどの総合的な要因によって決定されました。流動性が低いと、資産価格が上昇するときに価格が急騰し、下落するときに買い手が見つからず、資産価格が急落する原因になります。市場崩壊の要因としては、過剰発行と鎌型プロジェクトの急速な撤退、ユーザー流入の停滞、主要な流動性ポジションもCEXに移行することが挙げられる。

イーサリアムとスケーリング

市場に参入する機関への期待が高まる中、イーサリアムのステーキングトラックの将来はどうなるでしょうか?

イーサリアムETFはビットコインETFの承認に続きます。報酬付きイーサリアム ETF は、無担保イーサリアム ETF の自然な拡張です。機関投資家によるステーキング投票は流動的な代替手段に移行し、イーサリアムの分散化に新たな課題をもたらします。制度上の資金の流れの規模は相当なものになる可能性があります。金融機関からの大規模で利回りに左右されない流入は、ステーキングされたETHの総量を、経済原則が示唆する、または仮想通貨の内生変数に基づく確率的目標よりも高くする可能性があります。 Lido は現在、イーサリアムのステーキング層を堅牢かつ分散化した状態に保つための唯一の実行可能な選択肢です。

Vitalik の新作の解釈: ロールアップの関与を回避することは、L2 の政治的旗振りに関連していますか?

プラズマは、台帳ステータスが効果的に追跡および記録されることを保証するために、支払いシナリオで使用されます。 Plasma は Rollups のような独自の独立したチェーンシステムを持たないため、サイドチェーンのアカウンティングが常にメインネットワークと同期していることを保証する必要があり、これにより、意図的に分散化を追求する必要がなくなります。アカウントを効率よく記録本体のみ。ユーザーは、Rollup の避難ハッチの安全メカニズムと同様に、レイヤー 2 上の資産をレイヤー 1 に引き出すために、いつでも「ゲーム終了」メカニズムを発行する必要があります。

レイヤ 2 サイドチェーンが支払い転送トランザクションのみを実装できる場合、アプリケーションやエコシステムの構築が難しくなり、Plasma の使用シナリオが大幅に制限されます。 Plasma の最下層が完全に ZK 化されている場合、ユーザー操作は zk-SNARK 証明の形式で存在し、多くの EVM ステートマシンシナリオを解放できます。

L2 のトップ 10 を見る: Arbitrum が 1 位、新興企業の Base がトップ 5 に食い込む

上位 10 の L2 ソリューションの合計 TVL は、2023 年 1 月 1 日と比較して 45% 増加しました (30 億ドル)。 3月のARBトークンのエアドロップは市場シェアの増加を促進する重要な要因であり、L2に関する市場の議論を引き起こし、多くのトレーダーや投資家が流動性をアービトラムチェーンに橋渡ししている。

新しいエコロジーとクロスチェーン

イーサリアムかソラナか？誰もが明るい未来を持っています

Polygon の Sanket と zkSync の Alex は、イーサリアムが L1 ゲームでほぼ勝利したと信じていますが、Solana、Avalanche、BNB Chain の各チームは同意しません。 NEAR の立場は微妙です。イーサリアムは引き続き優位を保ちますが、イーサリアムが優れていない分野では他のレイヤー 1 ソリューションが繁栄するでしょう。

Solana のビジョンは、安価で高速なトランザクション、高速なファイナライズ、低レイテンシの利点をすべて統合することです。これにより、事実上、現在の最良のレイヤ 2 ソリューションの数分の 1 のコストで、煩わしいクロスチェーンブリッジの必要性が排除されます。

Solana は、ほとんどの GameFi、Metaverse、P2E、デリバティブ、オプションなどの DApps に適しているようです。これが、TVL が Solana エコシステムの完全な指標ではない理由です。イーサリアムは価値の保存ブロックチェーンであるため、最も多くの資産を持っています。しかし、これらの資産は収益を生み出すスマートコントラクト内に受動的に存在し、ソラナ氏は資本速度、つまりTVL 1ドルあたりに割り当てられる取引量を重視している。

Windows 対 Mac、Android 対 iOS について常に議論が行われている世界では、二極化した議論に巻き込まれがちです。しかし、投資家として、問題はどちらかを選択することではありません。