Circle CEO へのインタビュー: 2022 年の仮想通貨の暴落は 90 年代後半のインターネット バブルと比べてどうですか?
原題:Circle’s CEO on the future of crypto regulation after the crypto winter and FTX’s failure in 2022
オリジナルコンピレーション: Qianwen、ChainCatcher
ポッドキャスト「フォーチュン・リーダーシップ・ネクスト」の新しいエピソードでは、共同司会者のアラン・マレー氏、レポーターのミハル・レフラム氏がサークルのCEOジェレミー・アレール氏とともに、2022年の仮想通貨暴落を90年代後半のドットコムバブルとどう比較するかを探ります。投機資産を超えた暗号通貨のあり方、暗号通貨規制の将来、サークルと国連のパートナーシップがUSDCを通じてウクライナ難民にどのように力を与えることができるかについて説明します。
Michal Lev-Ram：私たちは皆、一夜にして2兆ドルが蒸発した2022年の仮想通貨暴落について聞いたことがあるでしょう。 FTX がクラッシュし、一連の見出しやその他のクラッシュを引き起こしました。 2022年6月、ビットコインの価格は史上最高値の6万9000ドルに達してからわずか1年後、1万8000ドルまで下落した。では、暴落の後、私たちには何が残るのでしょうか?
Murray：このことについて話すのに最適なゲストが来たと思います。彼は Circle の CEO です。昨年、サークルプラットフォーム上の取引量が半減したため、彼も災害の影響を免れなかった。より投機的なトークンとは異なり、同社は米ドルの価値に固定されたUSDCと呼ばれるステーブルコインを運営しており、同氏はこれが業界の将来の重要な部分であると考えている。
Lev-Ram：はい、ジェレミーは何十年もテクノロジー業界に携わっています。彼は、それがインターネットの黎明期に起こったことと心の中では少し似ていると語った。当時はトラフィックは比較的少なかったが、評価額は高かった。そして、ドットコムの破綻により、その初期にかなり壮絶なクラッシュが起きたのだ。発達。
ジェレミーについて言及すべきもう 1 つの興味深い点は、10 年前に会社を設立して以来、暗号通貨市場における規制の必要性について声を上げてきたことです。当時、市場の多くの同僚が彼のアプローチを嘲笑した。しかし、急落後は彼の味方をする人が増えているようだ。
Lev-Ram：はい、初期のインターネットと同じように、規制が強化されると、市場がより広範で持続可能なものになる可能性があります。明らかに、より大きなプレーヤーも参加するでしょう、そして私たちは今それが起こるのを見始めており、ジェレミーもそれについて話しました。また、業界の将来についての彼の予測や、いくつかの本当に興味深いアプリケーションについて彼と話す機会もありました。一部の人にとって、暗号通貨とデジタル決済は依然として邪悪なものです。同氏はまた、Circleがどのように国連やNGOと協力して、ステーブルコインを通じたウクライナ難民へのデジタル決済をサポートしているかについても後ほど話す予定だ。
Murray：一般的に、昨年は暗号通貨にとって大惨事でした。約 2 兆ドルの富があなたの名前から蒸発し、FTX 嵐の後、あなたの会社である Circle はほとんどの企業よりも良い業績を上げましたが、価値の約半分を失いました。では、これらすべてを経て、暗号通貨には何が残るのか教えてください。エンドゲームからの暗号通貨はどのようなものになるでしょうか?
Circle CEO Jeremy Allaire：インターネット テクノロジーに 30 年近く携わってきた者として、すべてのサイクルに目を向ける必要があると思います。ご存知のとおり、どのサイクルでも、最初に資本と群衆が投資分野に殺到する段階を通過しますが、満たされていない期待がかなりの数あります。そして、これらの投資サイクルと金融情勢の逼迫が組み合わさると、特に金融資産に関連するテクノロジーに取り組んでいる場合、基本的に多くの悪い状況に直面することになります。
1990 年代後半から 2000 年代初頭にかけてのインターネットの隆盛と衰退で、これが見られました。歴史を鏡として見ると、私たちは現在どのような発展段階にいるのでしょうか?大量の価値が半分または 80% 失われるのを私たちは見てきました。しかし、持続可能な企業が強さを維持し、政府や規制当局などがそれに対応するという、物事の裏側も見えてきます。とても建設的でポジティブなことだと思います。そして、テクノロジーへの投資の成果も見ていきます。
たとえば、仮想通貨だけを見てみると、2017 年は市場、2018 年は仮想通貨の冬、そして 2019 年は完全な低迷でした。しかし実際には。 2017 年に行われた非常に多くのテクノロジー投資と、2018 年に登場し始めた新しいものは、次の成長時代の触媒となります。
Murray：はい、最初の部分では、規制について話しましょう。言っていることはわかりますが、それは投資へのインセンティブになります。しかしその過程で、仮想通貨が投機に最適であることが分かりました。投機資産として以外にその潜在的価値について私たちは何を知っていますか?
Circle CEO Jeremy Allaire：いくつかあると思いますが、1つ目は伝統的な通貨をどう扱うかということです。言い換えれば、政府の負債はデジタル通貨の形で表されているのに、人々はネットワーク上で伝統的な通貨（新たに発明された通貨や誰かが発明したプロトコルに固定された新しいトークンではない）をどのように運用するのでしょうか？金利環境などの影響を受け、人々は依然として銀行にお金を預ける意向を持っていますが、銀行預金は9億ドル近く大幅に減少し、銀行にお金を預ける人の数は大幅に増加しています。高利回りのマネーマーケットファンド。
ステーブルコインに関しても同様の動きが見られ、ますます多くの開発者、企業、フィンテック企業、送金会社がこのインフラストラクチャを使ってより多くのものを構築しているのが見られます。したがって、私たちにとって、その利点は、強力な通貨であるドルでの、迅速でグローバルな相互運用可能な決済です。
一方で、通貨安の新興国市場からの需要は依然として強い。 SAP などの企業は、USDC 決済を自社の支払い方法や世界有数の送金会社に統合し、MoneyGram のような中核的な決済サービスにしています。 VisaやMasterCardが決済方法としてUSDCの使用を発表するなど、一部の大企業も行動を起こしている。テクノロジーは長い道のりを歩んできました。
これは、昨年 9 月の大きなイベント以来、私たちのモットーであり、テクノロジーを使用して現実世界に真の価値をもたらすというものです。私たちは、暗号通貨の投機的価値の段階から実用的価値の段階に移行する必要があると主張します。そして、実用的な価値の段階は、実際のお金と実際の技術的な利用可能性に根ざしていなければなりません。これが、人々に最新のトークンを購入してもらうために取引所を設立し、投機的投資に注力してきた他の多くの企業とは一線を画していると思います。
Lev-Ram：USDCについてもう少し詳しく話してもらえますか？同様に、USDC 以外にもステーブルコインがありますが、ステーブルコインの導入と応用についてお話しいただけますか?
Circle CEO Jeremy Allaire：USDC の背後にある基本的なビジョンは、10 年前に当社が会社を設立したときまで遡ります。そのアイデアは、私たちが従来のお金、政府債務のお金と考えていたものをデジタル通貨として表現できるというものでした。私たちが電子メール、ネットワーク情報交換、または音声通話用のプロトコルを確立したのと同じように、人々はオープン プロトコルを通じてパブリック インターネット上でそれらを使用でき、あらゆるデバイスがこれらのプロトコルに接続でき、この場合、情報と通信が流れます。
そこで、約 5 年前に USDC を立ち上げました。これは実際には、ドルのためのインターネットのプロトコルです。技術的には、これは 10 年前には不可能であり、実際に可能になったのは 5 年前です。まず、当社は当時業界で最も規制の厳しい企業の 1 つとなり、全米の決済および州銀行規制当局と協力して電子マネー サービスのライセンスを取得していました。同様に、欧州連合と英国でも、ストアドバリュー電子通貨と呼ばれるものを発行できます。 PayPal やキャッシュ アプリを使用したり、ウェスタン ユニオンなどの従来の送金製品を使用したりするのと同じように、基本的にこれらの電子通貨単位は規制されています。
多くの人が最初に誤解するのは、これらの製品は規制されていないということです。実際、私たちは長い間規制を受けてきましたが、特定の企業や特定の財布に縛られるのではなく、規制当局と協力してこの製品の発売を実現してきました。インターネット上の交換媒体として、私たちは 11 兆ドルを超える取引を完了してきました。私が言いたいのは、私たちはまだ開発の初期段階にあり、未来は可能性に満ちているということです。これは、2002 年のインターネットのトラフィック量について話し、その後、インターネットのトラフィック量が 20 年にどれくらいになるかを想像するようなものです。数年後。私の意見では、これはまだ非常に初期のテクノロジーです。しかし、私がブロードバンド時代と呼ぶ時代が到来しており、多くのことがその時代に貢献しています。
Murray：パンデミック以来、私たちの仕事に対する考え方、働く場所、働く時間、働き方はすべて変わりました。これは企業にとって問題ですか?それとも、これは企業にとって大きなチャンスなのでしょうか？
Girzadas: これは大きなチャンスです。答えは明らかではないと思いますが。確かに、これには大きな課題が伴います。しかし最終的には、特に長期的な体系的な人材、労働力の制約や制約に直面しても、人々が労働力の可能性を最大限に発揮し、人々が本来の自分でいられるようにする、まったく新しい職場を形成することも可能です。職場では、生産性レベルを向上させ、彼らの行動すべてを感じます。しかし、パターンは明らかではないと思います。私たちは、実際に共同作業がどの程度実現されるかについて、ハイブリッド モデルに関する多くの実験を行ってきました。これは、職場に組み込まれたテクノロジーの効果でもあり、従業員や作業チームがサポートされ、助けられていると感じることができます。また、多様性、公平性、包括性などの文化的要素も関係しています。職場で自分自身。
企業はこれらの要素を中心に革新し、それらを統合して人材にとって非常に魅力的なものにする新しい方法を見つけますが、差別化のために職場や作業プロセスの革新にも依存しています。
Lev-Ram：サークルは企業と市場には規制が必要だと長年信じてきたが、これは仮想通貨コミュニティでは必ずしも一般的な見解ではない。そこで、米国の法律がステーブルコインを特に規制すると考える理由と、具体的に何を求めているのかについて、少しでも教えていただけませんか?
Circle CEO Jeremy Allaire：これは 10 年前に始まり、米国政府が実際に規制を開始しました。財務省は、銀行システムとこれらの仮想通貨技術の間で一定の役割を果たしたい場合は、金融機関として規制されなければならず、顧客を知り、取引を監督し、取引に対処する責任を負わなければならないという規則を発行しました。テロのリスク、制裁、脱税、その他すべてのこと。これは 10 年前の法律であり、銀行システム、ブロックチェーン、デジタル資産の間で役割を果たしたいと考えている企業に対する一連の要件を定めました。そこからこの送金の規制とマネーサービスの規制が始まります。これは大きなテーマであり、USDC はその規制体制の傘下にあるため、最終的に USDC を立ち上げるための布石となります。
ステーブルコインはここ数年で急速に成長しました。世界中の規制当局がステーブルコインと暗号通貨市場に注目しています。それらは 2 つの異なるものとして考えることができます。これらの取引所市場を最もよく代表するのは金融、特に Coinbase の取引所 Web サイトです。決済システムの革新と通貨の革新である安定通貨もその例です。世界中の規制当局は数年前、これらのものが成長して広く使用され、既存の金融システムと緊密に統合されることを懸念するようになりました。したがって、規制要件を求める声は数多くありますが、実際にその先頭に立っているのは米国です。
米国はG7、その後G20を通じて規制を推進している（金融安定理事会と呼ばれる組織があり、G20のすべての金融規制を監督または政策決定している）。米国政府は議会に対し、これを行わなければならない、緊急である、これはジャネット・イエレン（米国財務省長官）が言ったことであり、議会が行動を起こして規制を策定することが緊急であるという趣旨で、そうしなければ、ランニングは物質的な損失につながります。
実際、私たちは大きな問題を発見し、そのリスクが証明されています。例えば、Terra社は倒産し、ネズミ講も頻繁に発生しました。しかし、法規制の推進は依然として続いており、これらの勧告がなされて以来、現在私たちが目にしているのは、日本、英国、EU、シンガポール、香港を含むG20のほぼすべての主要加盟国がステーブルコインに関連する規制を策定、または策定中であるということです。 、アラブ首長国連邦と米国、米国議会も決済とステーブルコイン発行者を対象とした法律を制定する可能性がある。その点では大きな進歩が見られました。
Murray：あなたは先月、米国は米ドルをインターネット通貨の基礎にするか、それとも米国ではなく他国が主導するか、選択を迫られていると述べました。なぜこれがそれほど重要なのでしょうか?なぜこれを気にする必要があるのでしょうか?
Circle CEO Jeremy Allaire：米国はドルの顕著な役割から大きな恩恵を受けてきた。米ドルは家計や企業に低コストの借り入れを提供します。政府にとって、ドルは米国の世界貿易にとって好ましい環境を生み出す。それは世界中でソフトパワーのメカニズムを生み出します。このドル覇権はかなり長い間存在していました。
しかし今、この覇権は大きな脅威にさらされています。現在、別の決済システムを構築するために新たな提携が結成されているという話をよく聞きます。通貨競争が技術競争に変わりつつある。問題は、人々がインターネットの通貨に何を望んでいるのかということです。人々はそれがデジタルドルになることを望んでいるでしょうか?人々は依然として、デジタルユーロやデジタル人民元など、さまざまな通貨を望んでいます。米国にとって、この活発な脅威に対応する必要があると同時に、ルールのある自由市場システムにおいて、適切な監督と自由市場競争を通じて、電子マネーの活発な発展を促進できる機会を捉えることができる。市場資本主義の技術力を広範囲に解き放ち、この技術革命を通じてデジタルドルを世界に浸透させ、世界の次世代のビジネスと金融の基盤とします。
Murray：この機会をつかむために米国は何ができるでしょうか?要件は何ですか?
Circle CEO Jeremy Allaire：具体的には、米国は決済用ステーブルコイン（民間企業が発行するデジタルドル）に対する連邦規制体制を確立する必要がある。これらの民間企業は、銀行と同じ1対1の資産を保有することでステーブルコインの安全性と健全性を保証しており、銀行は通貨に再び仮説を立てて為替リスクを負っています。したがって、これには、この絶え間なくアップグレードされるインターネットインフラストラクチャ上で実行できる完全準備金デジタルドルシステムの作成が必要です。こういうことが起こっているんです。つまり、これは、FRBが設定できる強力な連邦規制基準を構築する規制システムであり、その基準を使用する世界中のすべての人、それがCircle、PayPal、またはそれを希望する次の企業であっても、誰もがこれらが何を意味するかを理解しています規格は。これらは貸借対照表上の現金、つまり誰かが事業活動で保有する現金に相当します。そうすれば、人々は資金を解放できるようになります。
Lev-Ram：規制面での進展が期待される一方で、伝統的な金融関係者がますます参入しているのも事実です。あなたはこのことについてどう思いますか？ Circle のような企業は、より先頭に立つ能力があると思いますか?伝統的な金融機関は明らかに大きな顧客ベースと大きな影響力を持っていますが、彼らが現在果たしている役割をどのように考えていますか?
Circle CEO Jeremy Allaire：そうですね、少し前の状況に戻ったと思います。少し前に下院でステーブルコイン法案が可決されました。実際、議会とホワイトハウスは詳細の一部について交渉を行っている。つまり、これは多くの人にとって、規制が行われているというシグナルなのです。したがって、事態が解決するにつれ、企業がこれに乗り出すのは良いことだ。これはまさに米国政府が望んでいることであり、大企業の参加を望んでいます。
私たちにとって、私たちがもうスタートアップではなく、設立して 10 年が経ち、今日ではかなりの規模のビジネスになっているのは明らかです。しかし同時に、競合他社が参入し、業界の規範がより明確になることも期待しています。私の予想では、このような金融機関の参入は米国に限らず世界中で起こっていると思います。たとえば、日本は新しいステーブルコイン法を導入しました。市場では、大手インターネット企業、金融テクノロジー企業、銀行がすべてステーブルコインの発行を試みています。欧州連合にもステーブルコインを発行するためのモデルがあります。
私たちは、信頼できる中立的な市場インフラを整備することが重要であると考えています。それが私たちの位置づけであり、私たちは自分たちをプロトコル、API、信頼中立のコンポーネントを構築していると考えています。私たちは、運営する 1 つのブロックチェーン、1 つの取引所、または決済ビジネスに偏りはありません。私たちはこれらのものを誰もが使えるようにしたいと考えています。
Lev-Ram：私たちが見つけたステーブルコインの興味深い使用例は、ウクライナ難民が USDC にアクセスできるようにするために NGO や国連と協力しているということですが、これがどのように機能するのか説明してもらえますか?
Circle CEO Jeremy Allaire：基本的に、このプロジェクトの約束は、携帯電話を持っている世界中の誰もが、インターネットの速度とインターネット データ移動のコスト効率 (ほぼゼロコスト) で安全なデジタル通貨を受信、送信、取引できるようにすることです。これにより、真の金融包摂が推進され、最も困っている人々への特別税である送金コストが削減される可能性があり、実際にはより良い形の人道援助も可能になる可能性がある。
そこで、私たちはCircle Impactと呼ばれる全体的な取り組みを行っており、その大部分は世界中のNGOと協力して、NGOがデジタルキャッシュを最も必要とする人々に配布しやすくすることに取り組んでいます。そのために、私たちは国連難民高等弁務官事務所を含む複数の国連機関と提携し、また他の多くのトップ国際NGOとも提携して、基本的にUSDCを使用して携帯電話を持つ人々にデジタル現金を直接送れるようにしています。彼らはウクライナからの難民、アフガニスタンからの女性、ベネズエラからの医師、シリアとトルコからの地震被害者たちだ。つまり、これらは非常に重要なことなのです。
現金は汚職や盗難に遭いやすいため、必要とする人々に多額の資金が届かないため、世界の援助コミュニティはこれに非常に興奮していると思います。そして、この支払い手段は彼らにそれを行う方法を提供します。さらに、MoneyGram などの世界的なキャッシュアウトプロバイダーと提携しているため、どこにいてもデジタルキャッシュを現地通貨や現金に交換できます。
Murray：あなたは以前、おそらくその種の取引はドル市場か何かのわずか 5% に過ぎないと言いました。しかし、10年後の世界はどうなっているでしょうか？今日のあなたの行動のおかげで、10年後の世界はより良くなっているでしょうか?あなたのプロジェクトの社会的価値について説明していただけますか。
Circle CEO Jeremy Allaire：まず、お金の移動方法についての私たちの考え方の多くが変わります。基本的にはインターネットの進化と同じです。私たちは長距離電話について考えるのをやめ、手紙を送ることについて考えるのをやめるでしょう。世界中のあらゆる場所に無料でアクセスでき、知識があれば、他の人と直接ビデオ通話を行うことができます。同じことがお金にも起こり得ます。国境を越えた支払いという考えは、今では国境を越えた電子メールという考えと同じくらいばかげているように思えます。言い換えれば、資金はインターネットのスピードで、基本的には無料で流れます。あらゆるデバイス、あらゆるソフトウェア、あらゆるハードウェアを使用できます。社会に与える影響は非常に大きいと思います。同じようにお金を動かすことができれば、お金の速度は爆速になると私は信じています。そして、お金の移動速度が速ければ、それは明らかに経済活動の増加、経済的機会の増加につながります。
Murray：簡単なフォローアップの質問ですが、私はコネチカット州グリニッジに住んでいますが、金融取引に手数料や通行料を請求する人々が購入した邸宅に囲まれています。あなたの仮定が正しければ、この料金は減額され、グリニッジの家は小さくなるはずです。それが私たちが最終的に求めているものだと思いますか?
Circle CEO Jeremy Allaire：グリニッジの家が小さくなるかどうかはわかりません。それは地域社会が考えるべきことだからです。ただ、料金は変わると思います。メディア、通信、出版、小売のユニットエコノミクスはすべて変わり、製品の品質は 10 倍向上します。さらに、世界経済における決済活動の純生産量は増加するでしょう。したがって、それは実際に大数の法則 (ChainCatcher 注: ランダムなイベントが多数繰り返される場合、多くの場合、ほぼ避けられない法則が存在します。この法則は大数の法則です)、およびいくつかの非常に重要なスケールをもたらします。プロセスエンタープライズに表示されます。
金融システムには非常に重要な部分もあると思います。それは信用の拡大であり、私がお金の時間価値と呼んでいるものです。これには、今お金が必要だが持っていない人々と、お金を持っている人々が関わっています。今お金があるけど必要ない。この高速デジタル通貨と、ブロックチェーン上のスマートコントラクトなどのプログラム可能なものを組み合わせることで、世界規模で必要な人に信用を移転する方法や、強力な新しい手段も生まれると思います。それは、ビジネスと家庭です。
Murray：あなたの視点は刺激的です。さあ、仮想通貨の冬から抜け出し、仮想通貨の春に移りましょう!
Lev-Ram、Murray：もしかしたら今は暗号通貨の夏なのかもしれない。
Circle CEO ジェレミー・アレール氏: 暗号通貨が本当に普及すると、人々はそれを暗号通貨とはもう呼ばなくなります。私たちはもう「インターネット」についてあまり話しません。私たちはインターネット、つまり私たちが使用している主要なテクノロジーについて話しているだけなので、それが私たちの生活に忍び込む日が来ると思います。
