次の兆ドル市場は？世界の金融大手はRWAのトークン化を急いでいる

原文はカレン著、フォーサイトニュース

原文はカレン著、フォーサイトニュース

RWA (Real World Assets) のトークン化は、DeFi と Web3 の主流への鍵であるだけでなく、特定の金融分野を破壊する可能性もあります。

「すべてをトークン化できる」というのは空虚な話ではなく、ブロックチェーン上では、金、不動産、借金、債券、アートワーク、炭素クレジット、さらには所有権やコンテンツライセンスなど、あらゆる有形・無形の価値をチェーン上で表現することができます。低コスト、高効率、幅広いアクセス性、高い流動性、分割所有権による DeFi の導入など、RWA トークン化の大きな利点により、ますます多くの金融大手がこの分野での取り組みとレイアウトをテストし始めています。

シティが発表した最近の調査報告書では、2030年までにトークン化されたデジタル証券が4兆から5兆米ドルに達し、分散台帳技術に基づく貿易金融の取引高も1兆米ドルに達すると予測している。この積極的な予測は次の仮定に基づいています。

1. 1.9 兆ドルのトークン化市場（推定 187 兆ドルの非金融社債および準ソブリン債市場の 1%）。

2. 20兆米ドルの不動産ファンド市場（7.5%を占める）のうち、1.5兆米ドルのトークン化市場が存在すると推定されています。

3. 7 兆ドルのプライベートエクイティおよびベンチャーキャピタルファンド市場 (10% を占める) の中に、0.7 兆ドルのトークン化市場が存在すると推定されています。

4. 推定42兆ドルの証券金融および住宅ローン取引市場のうち、1兆ドルのトークン化市場（2%）。

5. 12 兆ドルの貿易金融市場には、1 兆ドルのトークン化市場が存在すると推定されています。香港金融管理局は今月発表したデジタル香港ドル試験プログラムでも言及されており、金融、決済、テクノロジー分野から選ばれた16社が今年第1ラウンドのトライアルを実施し、潜在的なユースケースについて徹底的な調査を行うと発表した。総合決済、プログラマブル決済、オフライン決済、トークン化預金、第 3 世代インターネット (Web3) トランザクション決済、トークン化資産決済を含む 6 つの分野でデジタル香港ドルを運用します。実際、今年2月に香港特別行政区政府は次のように発表した。無事に売れました

8億香港ドルのトークン化されたグリーンボンド。これは政府が発行する世界初のトークン化されたグリーンボンドです。

この記事では、著者がRWAトークン化における金融大手の探索とレイアウトを要約して整理します。中でも、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、DBS銀行、UBS、サンタンデール銀行、ソシエテ・ジェネラル、ハミルトン・レーンなどの金融機関は、研究・探索段階から実測・実戦段階に入っているテマセク、HSBC、ブラックロックなど. およびその他の機関はまだ調査と準備の段階にあります。

近年、中国の大手銀行数社もサプライチェーン金融、貿易金融、決済の分野でブロックチェーン技術を採用し、ブロックチェーン貿易金融プラットフォーム、資産証券化プラットフォーム、インターネット電子商取引金融システムなどの関連プラットフォームをリリースしている。 . など、デジタル変革と金融サービスの効率向上に使用されています。

全体として、資産のトークン化はまだ大規模な導入には程遠いものの、金融市場を支配する一部の巨大企業が研究、探索、実験から推進段階に徐々に移行するにつれて、RWA トークン化導入の勢いは明らかに変化しています。

JPモルガン・チェース：トークン化は従来の金融のキラーアプリである

ニューヨークに本社を置く多国籍投資銀行兼金融サービス会社である JP モルガンも、RWA 分野でのテストと展開を積極的に行っています。

今年4月、ティロン・ロバン氏はCoinDeskのインタビューを受けました。インタビューインタビュー

シー氏は、同社は仮想通貨の弱気市場や規制上の不確実性の影響をほとんど受けず、従来の金融資産をトークン化する計画を堅持し続けていると述べた。同銀行は、Onyx Digital Assets プラットフォームを使用して、7,000 億ドル近くの短期融資取引を処理しました。 Onyx ベースのレポ サービスを利用している顧客には、ゴールドマン サックス、BNP パリバ、DBS が含まれており、現在他の 15 の銀行とブローカー ディーラーが登録を求めています。プラットフォームの発展に伴い、オニキスはマネーマーケットファンドなど従来は資金調達が難しかった資産に焦点を当て、それらを担保として利用し、プライベートエクイティファンドを含むより幅広いブロックチェーンベースの資産を発行することが期待されている。

2020年11月にJPモルガンによって開始されたOnyx Digital Assetsは、従来の資産をトークン化し、流動性を解放するように設計されたブロックチェーンベースのエンタープライズグレードのプラットフォームです。 Onyx Digital Assets のトークン化担保ネットワーク (TCN) は、ブロックチェーンを活用してマネー マーケット ファンド (MMF) 株式のトークン化された所有権の譲渡を可能にし、資産運用会社や機関投資家が MMF 株式を担保として差し入れまたは譲渡できるようにします。

• ブルームバーグによると、2022年5月に報告する報告する

• , JPモルガン・チェースは担保決済にブロックチェーンの利用を検討しており、最初のそのような取引は5月20日に行われ、JPモルガン・チェースの子会社2社がトークン化されたブラックロック・マネー・マーケット・ファンド株を担保として入れた際、送金決済は同社のプライベートチェーン上で行われる。 JPモルガンは今後数カ月以内に、トークン化された担保を株式、債券、その他の資産タイプに拡大する予定だ。

• JPモルガン・チェースは2022年10月にJPMコインを通じてトークン化された米ドル預金を導入し、ブロックチェーンベースのユーロ預金も間もなく可能にする予定だ。 JPM Coin は、Quorum ブロックチェーン上で動作する米ドルにペッグされたステーブルコインで、JPMorgan Chase の顧客が JPMorgan に預けられた米ドルを送金できるようにします。

2022年11月、シンガポール金融管理局（MAS）は、デジタル資産のパイロットと分散型金融（DeFi）サービスを開始しました。これは、企業のホールセール資金調達市場における潜在的な分散型金融（DeFi）アプリケーションを調査するプロジェクト・ガーディアンの下での最初の業界パイロットが完了しました。彼らは初めてのライブトランザクションであり、金融​​におけるより広範なユースケースに向けて資産のトークン化と DeFi をテストしています。最初の業界試験では、DBS、JPモルガン、SBIデジタルアセットホールディングスが、トークン化された資産を含む流動性プールに対して外国為替と国債を取引した。

ゴールドマン・サックス：トークン化プラットフォームGS DAPを通じてRWAに参入

• 2022 年 4 月、ゴールドマン・サックスのデジタル資産グローバル責任者、マシュー・マクダーモット氏が暗号化とデジタル資産サミットに出席急行急行

• , 投資銀行が仮想通貨分野に深く参入する中、ゴールドマン・サックスはNFT、特に「現物資産のトークン化」を研究している。

• 2022年6月に発行されたレポートによると、GSデジタルアセット部門は、顧客に債券、株式、ファンド、デリバティブのデジタル発行とその後のエンドツーエンドのエンドツーエンドのサービスを提供するための基本技術としてブロックチェーン技術とスマートコントラクトを使用しています。戦略的なGS DAPデジタルトークン化およびライフサイクルプラットフォームの確立を含む、パブリックおよびプライベートブロックチェーン上の分散台帳での取引、決済、保管および資産サービスを含む、ライフサイクル全体のデジタル化。

• 2022年11月、欧州投資銀行（EIB）は、ゴールドマン・サックス銀行ヨーロッパ、サンタンデール、ソシエテ・ジェネラルと協力して、ユーロ建てのデジタルネイティブ債プロジェクトを開始したと発表した。プライベート ブロックチェーン テクノロジーを使用して決済されるこのサービスは、ゴールドマン サックス社のトークン化プラットフォーム GS DAP での最初のサービスとなります。

• 今年1月、ゴールドマン・サックスが立ち上げたデジタル資産プラットフォーム「GS DAP」が正式に開始された。このプラットフォームは、デジタルアセットのDamlスマートコントラクト言語とプライバシーブロックチェーンCantonに基づいて開発されている。デジタル資産は、データが資格のある者とのみ共有されることを保証する資産をグローバルに接続するために必要な拡張性をサポートしながら、プライバシー プロトコルを通じて関係者と共有します。

今年2月、香港特別行政区政府は、ゴールドマン・サックスのトークン化プラットフォームGS DAPを利用した8億香港ドルの政府グリーンボンドプログラム（GGBP）の発行に成功したと発表した。

Citigroup（シティグループ）は今年3月に「Money, Token and Games」をリリース報告報告

• この論文は、ブロックチェーンを介した資産のトークン化の可能性は革新的ではあるものの、まだ大量採用の段階には達しておらず、成長の変曲点に近づいていると指摘しています。数十億人のユーザーと数兆ドルの価値で測定されることが約束されています。

• シティグループは、トークン化の理論が真実であれば、21 世紀には規制されたグローバルなトークンベースのマルチアセット ネットワークが構築される可能性があると考えています。 2020年に遡ると、シティのアナリストらは、新たな流動性流通市場の創設により、銀行はトークン化された不動産資産を裏付けとしたローンなどの機会を模索できるだろうと率直に述べた。

• 2023 年 4 月、シティ インディアはクライアントのカミンズ インディア リミテッドのために仕上げる仕上げる

最初のブロックチェーン信用状 (LC) トランザクションを完了しました。 Contour は、ブロックチェーン技術を活用したグローバルなデジタル貿易金融ネットワークであり、複数の関係者 (銀行、企業、物流パートナー) が単一のプラットフォーム上でリアルタイムでシームレスかつ安全に連携できるようにします。シティはコンター銀行の創設メンバー銀行です。

DBS銀行：シンガポール金融管理局のデジタル資産パイロットおよびDeFiサービスに参加

• シンガポールの DBS 銀行 (DBS 銀行) は、デジタル資産分野に最初に参入した金融会社の 1 つであり、初期段階では主にデジタル資産取引、セキュリティ トークン発行 (STO)、カストディなどのサービスを手掛けていました。 STO も実物資産のトークン化に属しますが、その目的は資金調達であり、プライベート チェーン上でのみ発行でき、厳しい規制上の制限を受けるなど、より多くの制限が課せられます。

• 2020年8月、DBSグループは、適格投資家、金融機関、ファミリーオフィス向けのデジタル取引所であるDDEx（DBSデジタルエクスチェンジ）の立ち上げを発表し、機関投資家や適格投資家にトークン化、取引、保管サービスを提供しました。

• 2021年6月、DBS銀行はデジタル債券発行による初のセキュリティトークンオファリング（STO）を開始し、1135万米ドルのデジタル債券を発行した。

• 2022年11月、DBSはJPモルガン・チェースのオニキスを通じて債券商品の取引を完了し、このネットワークを利用する最初のアジアの銀行となったと発表した。

シンガポール金融管理局（MAS）は2022年11月にデジタル資産の試験運用とDeFiサービスを開始する予定で、プロジェクト・ガーディアンに基づく初の業界試験では、DBS銀行、JPモルガン・チェース、SBIデジタル・アセット・ホールディングスがトークン化された資産を含むサービスを対象とする。為替と国債。

Temasek: トークン化された資産の準備

• 2021 年 1 月、シンガポール取引所 (SGX) およびテマセク発表する発表する

• 2022年5月、テマセク・ブロックチェーン投資マネージング・ディレクター、プラデュムナ・アグラワル氏急行急行

はビットコインを保有していませんが、トークン化された資産を準備しています。

HSBC: 資産トークン化のユースケースの調査

• 2022 年 11 月、HSBC発表する発表する

• DLT ベースの債券トークン化プラットフォームである HSBC Orion が発売される予定です。これは、決済用のデジタル債券と通貨をトークン化できるソリューションで、アトミックな決済または配達対支払い (DvP) を可能にします。ただし、デジタルボンドスキームには暗号通貨は含まれず、代わりに許可されたブロックチェーンインフラストラクチャが使用されます。

• 2023 年の第 1 四半期に、欧州投資銀行 (EIB) は、BNP パリバ、HSBC、RBC キャピタル マーケットと提携して、プライベート ブロックチェーン上でポンド建てのデジタル債券を発行しました。米ドル) 変動利付債券はプライベート ブロックチェーンに登録されています。ブロックチェーン。2023 年、HSBC は採用情報

• 資産のトークン化のユースケースに重点を置く、グローバル プライベート バンキングおよびウェルス業務のプロダクト ディレクターを募集します。香港金融管理局が今年5月に導入サイバー香港ドル試験計画

HSBC は、金融、決済、テクノロジー分野から第 1 ラウンドのトライアルに参加する選ばれた 16 社の 1 つです。

忠実度: 仮想通貨の積極的なレイアウト、または実物資産のトークン化に対する様子見の姿勢

世界有数の資産管理会社の 1 つとして、フィデリティは 2014 年に暗号化分野での研究と探索を開始し、そのレイアウトは比較的急進的であり、2018 年に設立された子会社 Fidelity Digital Assets は、機関がデジタル資産を導入し、デジタル資産の保管を提供するのを支援します。取引および資産管理サービスを提供し、2022 年に個人顧客向けの暗号化された投資商品である Fidelity Crypto を開始します。フィデリティも昨年、投資家が401(k)でビットコイン口座を開設できるようにする計画を立てていたが、後に規制やその他の問題によって阻止されたことは言及する価値がある。

しかし、実物資産のトークン化におけるフィデリティのレイアウトと進捗状況は明らかではなく、様子見の段階にあるようですが、実物資産のトークン化の発展により、フィデリティは将来この分野をさらに拡大する可能性があります。

• 2018 年 11 月、シンガポール金融管理局 (MAS) とシンガポール取引所 (SGX)開発する開発する

• さまざまなブロックチェーン プラットフォーム間でトークン化された資産を決済するための配信対支払い (DvP) 機能。

• 2021 年 1 月、シンガポール取引所とテマセク発表する発表する

スマートコントラクト、台帳、トークン化テクノロジーを通じた資本市場のワークフローに焦点を当てた新しいベンチャーであるジョイントベンチャー（JV）マーケットノードの設立。

ブラックロック：株式と債券のトークン化が検討されている

資産管理業界のリーダーであるブラックロックは、例えばブロックチェーンETFやスポットビットコインプライベートトラストを通じて、ビットコインマイニング会社コアサイエンティフィックに1700万ドルの融資を提供し、その機関投資家向けにコインベースプライムを通じてなど、暗号通貨分野でも比較的積極的である。クライアントは、暗号化されたトランザクションやカストディ サービスなどのさまざまな側面を提供することで、仮想通貨市場に参入します。

• 実物資産のトークン化に関しては、ブラックロックはこの分野での研究を進めていることを明らかにしているが、現時点では明らかな大幅な進展はない。2023年3月、ブラックロックのCEOラリー・フィンクはブラックロックの株主に向けて演説した。年次手紙

「ブラックロックは、デジタル資産エコシステム、特にパーミッション型ブロックチェーンや株式や債券のトークン化など、当社の顧客に最も関連する分野を引き続き探求していく」とゾン氏は述べた。

ニューヨークメロン銀​​行: トークン化には金融情勢に革命を起こす力がある

• 2022 年 9 月、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン公式ウェブサイトリリースリリース

• 今年5月、ニューヨークメロン銀​​行は、急行急行

同銀行は現在、デジタル資産の保管および清算サービスの提供や、証券のトークン化などの新しいユースケースの実現など、分散型台帳技術、トークン化、デジタルキャッシュに関わる取り組みを進めている。

UBS: 資産のトークン化が大幅に進展

• スイスのチューリッヒに本社を置く多国籍投資銀行兼資産管理会社として、UBS は資産のトークン化において大幅な進歩を遂げてきました。

• 2019年10月、finews.comは、UBSが債券、仕組み商品、金現物を含む証券部門の資産のトークン化を検討していると報じた。2021 年 5 月に UBSすでに

• 2022 年 11 月、UBS発表する発表する

• 初のブロックチェーンベースのデジタル債券として上場されたこの 3 年債は約 3 億 7,000 万米ドル相当で、表面利率は 2.33% です。この債券はSIX Digital Exchangeのブロックチェーンベースのプラットフォームで発行され、SDXとSIX Swiss Exchangeで取引される。2022年12月、UBSロンドン支店は香港とシンガポールの富裕層およびファミリーオフィスにイーサリアムを提供する予定発行済み

5,000万ドルのトークン化された債券。

• 2019 年 9 月、サンタンデール銀行発表する発表する

• イーサリアム上で初のエンドツーエンドのブロックチェーン債券を発行（価値2,000万ドル）。2022 年 3 月、スペインの多国籍銀行サンタンデールとアルゼンチンの農産物トークン化プラットフォーム Agrotokeon協力する

• 2022年10月、ブラジル・サンタンデール開幕テストテスト

• 中古車や不動産譲渡のトークン化システム。2023年1月、欧州委員会とドイツ銀行協会は共同でトークン化の重要性に関する報告書を発表した。主導権

サンタンデール銀行を含む、民間、産業、金融、デジタル業界の20社以上の著名なパートナーが参加しました。

• ドイツ銀行シンガポール証券サービスおよびハッシュスタック (STACS)、2021 年 5 月発表する発表する

• 2023 年 2 月、ドイツ銀行が Memento ブロックチェーンに参加ロールアウトするロールアウトする

トークン化された資金。

Société Générale: RWA トークン化 DeFi に参加

• ソシエテ・ジェネラルはデジタル資産分野でも積極的な姿勢を維持しており、DeFiに参加している数少ない金融会社の1つです。

• 2019年4月、ソシエテ・ジェネラルの子会社であるソシエテ・ジェネラルSFHは、イーサリアム上で1億ユーロの保証債を発行した。

• 2020年5月、ソシエテ・ジェネラルSFHはパブリックブロックチェーンに直接登録されたセキュリティトークンとして4000万ユーロのカバードボンドを発行した。

• 2021 年 4 月、ソシエテ ジェネラルは Tezos パブリック ブロックチェーン上で構造化製品を発売しました。

• 2022年8月、MakerDAOはソシエテ・ジェネラル傘下のデジタル資産会社SG Forgeに最大3,000万ドルを融資することに合意した。今年1月、SGフォージは融資の一環として最初の700万ドルのDAIステーブルコインを引き出した。

2023年4月、ソシエテ・ジェネラルの子会社であるSG-Forgeは、機関顧客向けにユーロにリンクされた安定通貨であるEUR CoinVertibleを開始しました。 EURCV ステーブルコインは、KYC および AML 手続きを通じてソシエテ ジェネラルに参加した機関投資家のみが利用できます。

ハミルトン・レーン: トークン化された資金を通じてトークン化されたアクセスを提供し、パートナーシップを構築

•  

• 米国に本拠を置くプライベートマーケット投資管理会社であるハミルトン・レーンは、ブロックチェーンベースの金融サービス会社と協力して投資の障壁を下げ、顧客にトークン化されたアクセスの機会を提供しています。2022 年 3 月、ハミルトン レーンとデジタル証券取引所 ADDX協力する

• 、ハミルトン・レーン・グローバル・プライベート・アセット・ファンドへのトークン化されたアクセスを提供します。2022年10月、ハミルトン・レーンとデジタル資産証券会社Securitize確立する

• トークン化を通じてハミルトン・レーン・ファンドへの投資家のアクセスを拡大するためのパートナーシップ。2022 年 10 月に、ハミルトン レーンとブロックチェーン金融サービス会社フィギュアは準備を進めています。協力する

• ハミルトン・レーン、2023 年 1 月開ける開ける

最低投資額が 500 万ドルから 20,000 ドルに引き下げられたトークン化ファンドで、Polygon に展開されています。

State Street: さまざまなトークン化ソリューションの作成

• ステート・ストリートは機関投資家向け金融サービスの大手プロバイダーの1つで、2023年3月31日時点で保管資産37兆6000億ドル、運用資産3兆6000億ドルを誇る。

• 2022 年 8 月、ステート ストリート急行急行

• ステートストリートも投資する投資する

ブロックチェーンベースの金融および規制テクノロジー企業である Securrency を設立し、次のようなさまざまなトークン化ソリューションを作成しました。

1. 資産管理会社とのファンド株式のトークン化の概念実証。

2. 店頭外国為替ノンデリバラブル・フォワードのライフサイクルを自動化します。

3. State Street Alpha でのデジタル トランザクション処理により、集約されたデータ、分析、リアルタイムの洞察が提供されます。

中国国内の銀行のレイアウト

2017 年 8 月、中国農業銀行はオンラインオンライン

2018年に中国建設銀行は「ブロックチェーン+金融」をテストし、2019年にブロックチェーン貿易金融プラットフォームBCTradeの構築を完了しました。リリースリリース

2018 年 6 月、交通銀行は正式にオンラインオンライン

2019年12月、中国銀行国内銀行仕上げる仕上げる

2019年には200億元の中小企業融資向け特別金融債の第1回目が発行・価格決定され、調達した資金は中小企業融資の発行に特別に使用された。今回の発行では、中国銀行が自社開発したブロックチェーン債券発行システムも同時に利用した。このシステムは、基盤となるプラットフォームとしてブロックチェーン ネットワークを使用し、債券発行プロセス中のオンチェーンの対話と重要な情報と文書の預け入れをサポートします。2020年8月、中国銀行協会は5大銀行の共同組織を組織した。一緒に構築する

中国貿易金融クロスバンクトランザクションブロックチェーンプラットフォーム（CTFUプラットフォーム）。2021年1月、中国工商銀行が独自開発したブロックチェーンプラットフォーム「ICBC Seal Chain」を開始合格

工業情報化省による 5 つの信頼できるブロックチェーン技術評価。2021年3月、上海浦東発展銀行は共同主幹事として、中央清算会社は初めてブロックチェーン技術を利用してDBS銀行（中国）有限公司を支援した。発行済み

2021年6月、招商銀行オンライン最初のレベルのタイトル

要約する

要約する

現在の DeFi および Web3 市場と従来の金融市場の間には依然として大きなギャップがありますが、RWA トークン化により、Web3 に次の 1 兆ドル市場が導入されると予想されています。