米国中間選挙最後の36時間、米国株とビットコインの絶好の買い場？

オリジナル｜Odaily@OdailyChina）

著者｜Wenser（@wenser 2010 ）

米国2026年中間選挙の結果は現地時間11月3日、日本時間11月4日の朝に判明する。民主党と共和党は、連邦下院の全435議席と上院100議席のうち35議席を争う。

これまでの世論調査結果と予測市場のデータによると、現在民主党が両院を制する「ブルーウェーブ」の可能性が高まっており、下院と上院の多数党議席を獲得する確率は72％に上昇している。うち、民主党が下院を制する確率はすでに95％、上院を制する確率は73％に達している。

この先行きの状況を受け、米国株式市場の回復・反発の勢いは再び沈静化した。

悪いニュースとしては、民主党が両院の多数派を獲得した場合、短期的には暗号資産法案やSEC、CFTCによる暗号資産に友好的な規制政策の推進に影響を与え、AI業界のデータセンターなどの産業に対する税負担が増加する可能性がある。良いニュースとしては、中間選挙前にこうした情報はすでに事前に価格に織り込まれ消化されているため、選挙終了後は結果にかかわらず、米国株式市場は短期的な反発上昇を迎える可能性がある。暗号資産関連株の動向は引き続きトランプ氏および規制当局の支援表明に大きく依存している。

中間選挙の勝敗の鍵：トランプ氏の今後の法案政策に関わる、共和党は受動的な立場に追い込まれる可能性

中間選挙が重要なのは、民主党が下院または上院の支配権を獲得した場合、トランプ氏が今後の関連法案を議会で可決させることが難しくなるからだ。過去に共和党全体の支持に依存せず直接権限を行使する方法を見出したことはあるものの、国内政策の推進が妨げられることはほぼ確実である。

具体的な方法としては、民主党がいずれか一方の院を制した場合、議会委員会を通じてトランプ政権の政策運営を調査することができる。汚職・腐敗の告発、ホワイトハウスの新宴会場、さらには米国移民税関捜査局（ICE）の執行手法などが審査の対象となる可能性がある。民主党内部では、トランプ氏を弾劾すべきかどうか（すなわち議会が大統領を訴追し、刑事裁判ではなく政治的裁判の基礎として審理を開始すること）についても議論が進んでいる。

逆に、共和党が引き続き議会を支配すれば、トランプ氏は残り約2年の任期中に自身の政策計画を推進し続けることができる。

中間選挙後、米国株はどうなるか：押し目買いで反発を待つ

現在、機関投資家は中間選挙後の資本市場の動向に大きな期待を寄せている。

中信証券：中間選挙後の米国テック株反発の可能性に強気

中信証券はリサーチノートで述べた。2026年下半期に入り、米国テック株は高頻度のAIナラティブの変化を巡って一進一退を続けており、債券CDSから株価への伝導も相応に短期市場のボラティリティを押し上げている。米国半導体ハードウェアの10月上旬以降の下落は、依然として6月中旬以降の市場取引ロジックにほぼ沿っているものの、マクロ流動性の圧力や中間選挙の不確実性などによる抑制が、AIナラティブの段階的な悲観転換を上回っている。

直近1～2週間の主要なマクロ・産業の撹乱要因の一巡、およびAI楽観ナラティブの段階的回帰に伴い、我々は中間選挙後の米国テック株の反発の可能性に強気であり、半導体ハードウェアを最重要方向として推奨する。

モルガン・スタンレー：米国中間選挙の結果にかかわらず、米国株は押し目買いすべき

モルガン・スタンレーの米国株チーフストラテジスト、Mike Wilson氏は次のように述べた。米国株式市場は今後、数々の短期的な調整リスクに直面する可能性があり、米国中間選挙、人工知能支出による市場の懸念、流動性制約などがS&P500指数を直近の歴史的高値から約9％下落させ、7100ポイントまで押し下げる可能性がある。

しかし同氏はこうした調整が押し目買いの機会を創出し、関連リスクが放出された後、S&P500指数はさらに8000ポイントまで上昇する見込みであると考える。歴史的に1950年以来、米国株式市場は中間選挙後の6ヶ月および12ヶ月でいずれも上昇を記録している。

マクロ分析機関：テック株が米国株を圧迫、AI除くS&P500は10月に8％上昇

The Kobeissi Letterは投稿で述べた。ナスダック100指数は25日間で約4兆ドルの時価総額を消失し、10月にAI株は13％超下落した一方、AI株を除くS&P500指数は同期間に8％上昇し、金曜日には史上最高値を更新した。現在S&P500指数は史上最高値からわずか3.5％の距離にあるものの、約58％の構成銘柄がそれぞれの高値から少なくとも20％下落しており、テック株の75％が弱気相場入りしている。

The Kobeissi Letterは、現在の売り圧力は主にテック関連株に集中しており、多くの投資家はテック株の保有比率が高いため、実際に感じる市場の圧力は主要指数が示す水準をはるかに上回っていると指摘する。同時に、企業がAI技術革命のために記録的な規模の設備投資を行っていること、および市場の正常な調整が次回の上昇の基礎を築く可能性があり、11月の市場は引き続き大きな変動に直面すると予想されると述べている。

歴史的経験が示すもの：中間選挙後に米国株は上昇、BTCは歴史的な安値を迎える

以前、「白毛株神」Serenityは投稿で述べた。歴史的データによると、米国中間選挙年の11月から翌年6月にかけて、S&P500指数は過去21回の関連サイクルすべてでプラスリターンを記録し、平均上昇率は16.6％である。

しかし従来と比較して、2026年の中間選挙の大きな変数は依然として緊張する米・イラン情勢である。以前、ある米国政府関係者が公に述べたところによると、共和党が中間選挙で惨敗した場合、トランプ氏は大規模な軍事行動の発令に傾く可能性がある。米軍は以前、命令を受けてから96時間以内にイランに対する新たな大規模攻撃を開始できると発言していた。

また、トランプ氏は度々「トランプ配当」に言及しており、すなわち共和党が中間選挙に勝利した場合、トランプ政権が米国の成人市民一人あたり5000ドルを給付するというもので、約2.4億人の米国成人市民で計算すると、この計画には約1.2兆ドルの費用がかかると見込まれている。

戦争の暗雲と現金給付の刺激は、まさに「半分は海水、半分は炎」とも言うべきもので、中間選挙後の市場情勢をますます混迷させている。

過去のデータを振り返ると、資本市場全体は依然として反発上昇の状態にある：

まず、S&P500指数とナスダック100指数を例にとると、直近5回の中間選挙後（11月から翌年1月）、両者はいずれも上昇傾向を示し、特に2022年はテック株主導で最も高い上昇率を記録した。

次に、米国株のビッグテック7社の過去5回の中間選挙後の株価パフォーマンスを見ると、直近5回の中間選挙後（11月から翌年1月）、多くの銘柄が上昇傾向を示した（2018年のみ最悪のパフォーマンスで、Apple、NVIDIA、Teslaの下落率はいずれも10％以上であった）。

最後に、暗号資産のパフォーマンスを見ると、過去3回のビットコインサイクルの底はすべて米国中間選挙後に出現している：2014年は選挙後71日、2018年は39日、2022年は13日であった。一部の分析によると、このパターンが再現されれば、2026年末から2027年初めがビットコインの次サイクルの底となる時間枠となる可能性がある。BTC価格だけを見ると、2018年、2022年の中間選挙後（11月から翌年1月）はいずれも50～70％の上昇を記録した。

暗号資産関連株は直近の中間選挙後のウィンドウ期間において市場全体を上回るパフォーマンスを示し、BTCと同調して反発し、ハイベータ資産に位置づけられる：

• Strategy（MSTR）の株価は当時の11月初旬の約25ドルから翌年6月末の約34ドルまで反発し、上昇率は約30％；
• Coinbase（COIN）は11月初旬の約63ドルから翌年6月末には約71.5ドルまで上昇し、途中30ドル台前半まで半減した時期もあったが、最終的には約13％の上昇率を維持した；
• RIOTなどの暗号資産マイニング企業は同期間、BTCの上昇に高度に追随し、2023年上半期にはBTCとリスク選好の回復に伴い顕著な反発を示し、年間上昇率は市場の回復とともに大幅に拡大した。

総じて、FRBの利上げ、米・イラン衝突、AI融資リスクなどの複雑な市場環境に直面しているものの、中間選挙後の資産パフォーマンスは依然として期待に値し、投資家は自身の状況に応じてタイミングを見て押し目買いや反発狙いの取引を行うことができる。