新しいステーブルコインプレイヤーの戦い: GHO、crvUSD、Dinero、dpxUSD
原題：「ステーブルコイン戦争：ステーブルの現在と将来の分析」
原文編集：Deep Tide TechFlow
原文編集：Deep Tide TechFlow
ステーブルコインは、暗号通貨における最大のイノベーションの 1 つです。しかし、新年が来ると、ステーブルコインのパターンはどのように変化するのでしょうか?
GHO
crvUSD
Dinero
dpxUSD
ステーブルコインは、ユーザーを DeFi に引き付けるために使用できます。さらに、流動性は、それらを発行するネイティブプロトコルにも引き寄せられる可能性があります。実際、ネイティブ ステーブルコインの量で優位性を獲得することは、プロトコルの収益 (そしておそらくトークン価格) を増やすために重要である可能性があります。
そこで、まずは現状の概要を簡単に説明します。 Dune のデータ分析が指摘しているように、法定通貨担保のステーブルコインは、仮想通貨の過剰担保やアルゴリズムのステーブルコインと比較して、断然最も広く使用されています。
しかし、弱気相場では依然として打撃を受けます。
より具体的には、BUSDは2022年に大幅な上昇が見込まれる一方で、USDTとUSDCは下落傾向にあり、バイナンスに対する最近のFUDにより総供給額で数十億ドルの損失が発生した。
それでも、米ドルにペッグされたコインの約 92% は中央集権的な組織によって裏付けられています。
さらに、分散型アルゴリズムのステーブルコインは、Luna の大失敗の後、信頼の面で大きな打撃を受けました。 DAI、LUSD、FRAX、MIM などのコインは時価総額が集中型コインと同等ではありませんが、追いつくのに苦労しています。
次のような他の失敗も忘れないでください。
Waves のニュートリノ usd (USDN)。
Near Protocol の USN。
トロンのUSDD。
現状を確認したところで、集中型ステーブルコインに対して市場シェアを獲得することを目的としたプロトコルを見てみましょう。
Aaveの$GHO
Aave は DeFi の基盤の 1 つです。弱気相場のこの段階でも、TVLは58億6000万ドルを維持できる。夏にAaveは、超過担保をサポートするガバナンス管理のステーブルコインGHOをローンチすると発表した。
「ファシリテーター」は GHO を鋳造して燃やすことができ、Aave ガバナンスによって管理されます。さらに、Aave トークンを保有するユーザーは、割引料金で GHO を鋳造できるようになります。この合意は、GHOの価格を安定に保つための裁定取引の考えに基づいている。
また、外部の価格オラクルには依存しません。 USTのクラッシュの後だと怖く聞こえるかもしれませんが、仕組みはまったく異なります。
USTの裁定取引は独自のバランスボラティリティ資産（Luna）に基づいており、GHOはトークンのバスケットによって超過担保されます。
カーブの $crvUSD
Curve は、暗号通貨エコシステムのもう 1 つのマイルストーンです。取引量では全DeFiの中で2位にランクされ、7日間で13億6000万ドルに達し、市場全体の22％を占めた。
Aaveと同様に、彼らは昨年の夏にcrvUSDと呼ばれる新しいステーブルコインを発表しました。
創設者らは、crvUsdが超過担保されることを認めた。しかし、Curve チームには 2 つの印象的なイノベーションがあります。 1 つはホワイトペーパーで発表されていますが、もう 1 つはまだ噂されています。
LLAMA (ローン清算 AMM アルゴリズム);
LPのサポートを受けています。
LLAMA は、債務ポジション (ステーブルコイン) の継続的な清算メカニズムを可能にします。これは、Daiとは異なり、ショックイベントが発生した場合、担保ポジションはショックイベントの発生時に徐々に清算されることを意味します。この平滑化プロセスにより、市場変動時の損失が防止されます。
crvUSD は tricrypto 2 および 3 プールによって過剰担保されています。これは単なる推測ですが、crvUSD が Curve の流動性プールによって裏付けられるという噂が高まっています。
tricrypto 2: USDT、wBTC、ETH で構成されます。
3 プール: DAI、USDC、USDT で構成されます。
編集されたカルテルからの $Dinero
Redacted Cartel チームは数か月前、最初のステーブルコイン、つまりイーサリアムの過剰担保によって完全に裏付けられたステーブルコインを発行すると発表しました。
それは段階的に行われ、最初のフェーズは2023年第1四半期に展開される予定だという。
おそらくご存知のとおり、Redacted エコシステムは、DeFi プロトコルにオンチェーンの流動性、ガバナンス、キャッシュ フローを提供します。したがって、おそらくインセンティブがこのステーブルコインの鍵となるでしょう。
Dopex からの $dpxUSD
Dopex は、暗号通貨で最も興味深いオプション プロトコルの 1 つです。これは Arbitrum に基づいており、革新を続けています。正確なタイミングはわかりませんが、チームは dpxUSD が将来利用可能になると発表しました。
DpxUsd は以下によってサポートされます。
75% USDC
25% rDPX
このステーブルコインは、流動性ペアとして rDPX と USDC を組み合わせて鋳造され、割引の形で鋳造するインセンティブを提供します。
しかし、デカップリングイベントが発生した場合には何が起こるでしょうか?次の 3 つの可能性があります。
このプロトコルは LP から dpxUSD を削除し、プールのペグの再バランスを強制します。
クジラは dpxUSD を購入することで介入しますが、これは信頼に基づいています。
極端な事態が発生した場合、dpxUSD は原資産の割引額 (0.75 USDC + 0.25 rDpx) で償還されます。
要約する
要約する
以上が今後のステーブルコインの概要です。ただし、Frax Finance (FRAX) や Liquity (LUSD) など、最近すでに市場に出ているプロジェクトを忘れてはなりません。
Frax は、部分的には担保によって裏付けられ、部分的にはアルゴリズムによって裏付けられたステーブルコインです。
LusdはETHによって支援されています。
結論として、分散型ステーブルコインは失敗することが多いか、仕組みを変更する必要があることが歴史からわかります。または、2020 年 3 月の暴落で DAI が破産した後の MakerDAO をご紹介します。それが、彼らが100％のETHの裏付けから約50％のUSDCに切り替えた理由です。
したがって、これらのプロトコルの一部には、DeFi 向けの素晴らしいソリューションを導入するという素晴らしい実績があります。"長さ"しかし、イノベーションには常にリスクが伴うことを常に覚えておく必要があります。そして、今後数年のうちに、この資産クラスに対する規制も行われる予定です。
それでも、私がリストしたプロトコルはすべて、暗号通貨を根本的に革新しようとしています。私たちはこれまで、主要なトークン発行のステーブルコインや、数十億の TVL を持つ貸付/融資 dApp がステーブルコインを開始するのを見たことがありません。これらのイノベーションはすべて、業界に革命を起こそうとしています。
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