「ペーパーハンド」発言に対するベンチャーキャピタルの反応: 当社のエグジット投資の背後にある理由
オリジナル編集: TechFlow インターン
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Web3/Crypto VC に関する世論はますます二極化しています。Twitter上の仮想通貨投資家はいつもVCは悪だと言うが、現実はもっと微妙なことが多い。そこで、これらすべての疑念を完全に払拭するために、投資から撤退する理由を列挙します。
まず、VC の主な責任であると私たちが考えるものの概要です。
1) ポートフォリオにコミットする - チームと協力して、製品市場への適合性と成長を達成できるよう支援します。結局のところ、VC としての私たちの成功は、ポートフォリオの成功に大きくかかっています。
2) 業界/市場のトレンドを常に把握する - 記事と市場の見解を洗練し、最適な場所に資金と時間を割り当てます。
DeFiでは、私たちの投資の基本原則は、基礎理論と積極的な参加型アプローチを組み合わせることです。したがって、私たちのデフォルトの立場は、流動性イベントの後も投資を保持することであり、当初の見解が変わらない限り、チームと積極的に協力していきます。
多くの資産があり、ロックアップ期間にもかかわらず、最高値から最低値までの下落率が90％を超えたとしても、依然としてダイヤモンドハンド（ダイヤモンドハンド）を維持しています。例には、$AAVE、$JOE、$LDO、$BNT、$MC が含まれますが、これらに限定されません。私たちはこれらのチームと緊密に連携し、ガバナンスに積極的に関与しています。
元の見解が変わっておらず、この投資が将来的に実現する可能性が依然として高いと当社が考える限り、市場の状況を理由にロック解除されたトークンを販売することはありません。
それは決して販売しないという意味ですか？
いいえ。
私たちは常に意図を持って投資し、私たちの意見が検証されることを期待しており、トークンは私たちにとって長期的な価値を蓄積し、保有し続けることができます。とはいえ、当社はファンダメンタルズを積極的に監視することで常に見解を調整しており、投資（プライマリーまたはセカンダリー）を終了する場合、通常は次のような理由が考えられます。
1) 評価額が当社の推定公正価値に達する、つまり目標価格に達する。
2) ポートフォリオのリバランス – 例: 流動性管理、オーバーウェイトポジションの管理。
ただし、次の場合には難しい決断を下さなければなりません。
3) 視点が無効です。たとえば、垂直事業は実行不可能であることが判明しました。
4) プロジェクトの基礎が悪化する。
たとえば、1 番目は製品と市場に適合していない、2 番目はチームの構築が停止したか、管理が不十分だったなどです。
これらはスタートアップの世界ではよくあることですが、Web3/Crypto VC はスタートアップの成功率を高めません。
私たちは、どれだけ早く参入できたか、どれだけ早く撤退できたかではなく、主に基本的な指標 (チーム、テクノロジー、製品、評価、TAM など) に基づいて取引を評価します。
私たちは、強気でなくなり流動性を終了したプロジェクトを推奨したり共有したりすることはありません。実際、私たちは個人投資家の早期参加に報いるために、私たちのポートフォリオ企業の多くに対し、公開売却の評価額を前回の非公開ラウンドと同様のレベルに引き下げることを奨励しています。
この記事が私たちをより明確に示してくれることを願っていますVC としての考え方と働き方、そして投資撤退の背後にある微妙なニュアンスに光を当てる。単一の行動に基づいて、あらゆる投資機関を「ペーパーハンド」と分類するのは非常に不完全です。正直に言って、これは人がいかに無知であるかを示しています。
私たちは Web3/Crypto の将来について引き続き楽観的であり、素晴らしいチームとともにその未来を構築する役割を果たし続けることを楽しみにしています。
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