TVLは40億ドルを突破、スターゲイトは新たなクロスチェーンブリッジのリーダーとなるでしょうか?

執筆者：planD（Twitter：@crosschaindude）

オンラインになってからわずか 2 週間ほどのクロスチェーン ブリッジである Stargate は、この記事の執筆時点で TVL (Total Value Locked) が約 40 億米ドルに達しており、業界で目を引くスター プロジェクトとなっています。最近のマーケット。この記事では、まず Stargate の基礎となるプロトコルとそのコア アルゴリズムを確認し、次に Stargate のオンチェーン データと最近の市場動向を組み合わせて、Stargate の将来の傾向についての見解と判断をいくつか示します。

注: この記事には投資に関するアドバイスは含まれていません。

Stargate の基礎となるプロトコル: LayerZero

現在、市場にはウィットネス、リレー、ハッシュ タイム ロックの 3 つの資産クロスチェーン ソリューションがあります。

• 「証人」メカニズムまたは「第三者検証」検証者の役割は評判の良い一部の機関が担っており、過度の集中化によるセキュリティリスクは複数者署名などの技術によって排除されています。現在、市場で監視メカニズムを使用するクロスチェーン ブリッジには、Multichain、Synapse、AllBridge などが含まれます。

• 「リレー」メカニズムまたは「ネイティブ認証」つまり、ソースチェーン上の情報はリレーラーによって監視され、暗号化された証明を含むレコードとソースチェーンのブロックがパッケージ化されてターゲットチェーンに送信されます。現在、市場にあるパブリックチェーンの公式クロスチェーンブリッジは、NearのRainbow Bridge、AvalancheのAvalanche Bridge、TerraのTerra Bridgeなどを含め、ネイティブ検証方法を使用する傾向が最も強いです。

• 「ハッシュ タイム ロック コントラクト、HTLC」メカニズム、チェーン全体で資産の要求者をペアにし、ハッシュ タイム ロック アルゴリズムを使用して、第三者の証人を信頼するコストをかけずに、資産リリースの同時性と一貫性を確保します。現在、市場でハッシュタイムロックメカニズムを使用するクロスチェーンブリッジには、cBridge、Hop Finance、Mesonなどが含まれます。

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LayerZero プロトコルの回路図。出典: LayerZero ホワイトペーパー

• （図のステップ1～3） UA（User Application。LayerZeroプロトコルを使用したDAppのコントラクトとして理解できます）は、送信する情報とターゲットチェーンIDをAチェーンにパッケージ化してLayerZeroに送信します。 A チェーンの末端。

• (図のステップ 4 ～ 5) A チェーン上の端末は、指定されたリレーラー (Relayer) に情報を送信し、現在のブロック ID をオラクル マシン (Oracle) に送信します。

• （図のステップ6～7） リレーラーはAチェーンからトランザクションの証明を受け取り（ここでの「トランザクション」とはブロックチェーンにおける一般化されたトランザクションを指します）、オラクルマシンはAチェーンのブロックの領域を取得します。 Aチェーンバルク。

• (図のステップ 8) オラクル マシンは、ブロックが A チェーン上で数回確認されたと判断した後、B チェーン上の端末にブロック ヘッダーを送信します。

• （図中9～13） Bチェーン上の端末は、ブロックヘッダを利用して中継者に問い合わせを行い、Aチェーン上のUAが開始した情報をトランザクション証明とともに取得します。

このプロセスでは、LayerZero のオラクルはサードパーティ サービスの Chainlink を使用しますが、リレーラーは誰でも実行できるオフチェーン サービスです。見られます、中継者は情報の送信を担当する「メッセンジャー」であり、オラクルは中継者がメッセージを送信する「監督者」です。——これら 2 つの役割の独立性が保証されている限り、LayerZero の安全性は保証され、LayerZero が使用することを選択したオラクル サービス Chainlink はすでに市場で最も成熟したオラクルであり、中継者との共謀の可能性は比較的小さい。

LayerZero プロトコルを使用すると、スマート コントラクトがパブリック チェーン間で通信できるようになり、資産移転のための「クロスチェーン ブリッジ」以上のことが可能になります。将来的には、クロスチェーン融資やマルチチェーン収益アグリゲーターが登場する可能性があります。 、資本効率を大幅に向上させるステート共有やその他の DApps により、どのパブリック チェーンのユーザーもすべてのパブリック チェーンのエコロジーを享受できるようになり、開発者は各チェーンに順番にプロジェクトをデプロイするために懸命に働く必要がなくなります。

ただし、このすべてが始まる前に、LayerZero プロトコルに基づく最初の DApp、Stargate を詳しく見てみましょう。

スターゲイトの液体兵器：デルタブリッジ

スターゲイトの良いところは、これは、情報を送信する LayerZero の機能を利用して、さまざまなパブリック チェーンの資本流動性アイランドを接続し、それによってシステムの資本効率を向上させます。具体的には、Stargateユーザーは特定のパブリックチェーン上でのみ資本流動性を提供でき、Stargateのデルタブリッジアルゴリズムは、資産の「即時一貫性」と「資産ネイティブ性」を確保しながら、これらの流動性を他のパブリックチェーンに動的に割り当てることができます。これら 3 つの特性は、スターゲイトによってホワイトペーパーの中で「Trillema」、つまり三重のジレンマとして説明されており、その意味は次のとおりです。

• 「即時保証されたファイナティ」 (即時保証されたファイナティ): つまり、トランザクションがソース チェーンで正常に送信された場合、ターゲット チェーンに到着することも保証される必要があります。以前のクロスチェーンブリッジでは、次の状況が発生する可能性があります: チェーン A とチェーン B の 2 人のユーザーが同時にチェーン C に送金しますが、チェーン C の既存の流動性は 1 回の送金を行うのに十分なだけですが、チェーン A とチェーン B相手の送金要求の存在が分からず、Cチェーンの流動性を自チェーンのユーザーに分配できると考えているため、Bチェーンのリクエストが送信されるとC チェーンに移行すると、A チェーンの需要によって流動性が枯渇したことが判明し、B チェーンのブロック確認速度が A チェーンよりも遅かったため、リクエストは拒否されました。

• 「ネイティブアセットトランザクション」: つまり、受け取ったアセットがネイティブアセットであるかどうか。瞬時の一貫性を確保するために、マルチチェーンのソリューションのように、流動性が不十分な場合に一部のクロスチェーンブリッジは「ボンド」を発行します。ユーザーがUSDCを送金するときにターゲットチェーンの流動性が十分でない場合、任意のUSDCが発行されます。最初にユーザー 1:1 を使用します。USDC の流動性が十分な場合は、USDC 1:1 を使用して USDC に戻します。これは、「均一な一貫性」のために「資産の独自性」を犠牲にする典型的な例です。ユーザーがUSDCを取得すると、マルチチェーンの信頼の追加層と、DeFiに参加するためにUSDCを使用する機会費用が必要になるためです。

• 「流動性の統一」：各チェーンの流動性を均一に活用できるかどうか。「均等な一貫性」と「資産の独自性」を確保する場合、より複雑な流動性の動的割り当てアルゴリズムが関与しない場合、2 つのパブリック チェーンごとに流動性プールを構築することしかできないため、構築する必要があるプールの数は、パブリックチェーンの数の二乗 - これは間違いなく資本効率を低下させます。

Stargate のアルゴリズム デルタ ブリッジは、トレードオフを行うことなく上記 3 つの特性を同時に満たすことができると主張しています。スターゲイトは各チェーンに 1 つの流動性プールのみを提供し、事前に割り当てられた重みに従ってプール内の流動性を他のチェーンに仮想的に分配します。割り当て方法は次の原則に従います。

• A チェーン上のいずれかのチャネルに流動性ギャップがある場合、そのギャップを埋めるために新しい流動性が優先されます (ここで、「チャネル」とは、A チェーンが他のチェーンに分割する「仮想流動性プール」を指します)。

• 流動性ギャップを埋めた後に余剰が生じた場合は、設定されたウェイトに従って各チャネルに分配されます。

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デルタブリッジのステータス更新の図。出典: デルタブリッジ ホワイトペーパー

上図はXチェーンからYチェーンへのユーザー転送が発生した際の各チェーンのパラメータの状態を示しています。これらの各チェーンには、次のパラメータが保存されます。

• $lp_x$ (提供される流動性)、X チェーンでユーザーによって担保された資産の額。

• $a_x$ (資産)、現時点で X チェーンの流動性プールが所有する実際の資産の量。

• $b_{x,y}$ (残高)、X チェーンによって Y チェーンに割り当てられた流動性。

• $lkb_{y,x}$ (最後の既知の残高)、Y チェーンによって X チェーンに割り当てられた現在既知の流動性。この情報は Y チェーンから X チェーンに送信され、X チェーンに保存される必要があることに注意してください。

• $c_{x,y}$（クレジット）、X チェーンから Y チェーンへの次の転送が発生すると、X チェーンは割り当て可能な流動性の量、つまり上記の「キャッシュ」を Y チェーンに通知します。

デルタブリッジアルゴリズム自体は、上記の「2つの原則」を満たすように設計された「パラメータごとの更新機構」です。X チェーンから Y チェーンへの転送の場合、デルタ ブリッジは LayerZero プロトコルを使用して、「転送量」と「キャッシュ」という 2 つの数値情報のみを送信します。一方、他のすべてのパラメーターはデルタ ブリッジ アルゴリズムを通じて自動的に更新されます。アルゴリズムの詳細な手順は面倒なので、興味のある読者は Stargate のホワイト ペーパーを読んでさらに詳しく調べることができます。

では、洗練されたアルゴリズムとメカニズムにより、スターゲイトはクロスチェーンブリッジの新たな方向性を導くことができるのでしょうか?チェーン上のデータを見て、DeFi ユーザーの選択を見てみましょう。

オンチェーンデータ: Stargate は 20% APY をサポートできますか?

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スターゲイト・ファーミングのメリット

イーサリアムの USDC を例にとると、その流動性は 6 億 200 万 USD で、その APY は 14.48% であり、この流動性プールによって分配される 1 日の報酬額は次のように計算できます。

一方、スターゲイトの毎日の取引量と取引額を数えて、クロスチェーンブリッジの毎日の収入を推定したいと考えています。 Stargate には独自のトランザクション ブラウザはありませんが、公式文書で各チェーンのルーター アドレスが示されており、ブロックチェーン上でルーターと対話するトランザクションをカウントして、トランザクション量とトランザクション金額をカウントできます。

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Stargate の 1 日あたりの取引高

トランザクション数から、Stargate の 1 日あたりのトランザクション量が大きくないことがわかります。イーサリアム上の 1 日あたりの転送数は、たとえこの金額が Stargate On thechain によってサポートされている 7 つのトランザクションすべてに含まれていたとしても、平均約 100 に維持されています。 、1 日あたり約 700 件のトランザクションという取引量も、市場の他のクロスチェーン ブリッジよりもはるかに少ないです。Multichain は 1 日あたり約 12,000 件のトランザクションがあるのに対し、cBridge は 1 日あたり約 2,400 件のトランザクションがあります。さらに、スターゲイトのコントラクトで「スワップ」メソッドを呼び出すユーザーの数は、「流動性の追加」メソッドを呼び出すユーザーの数よりもはるかに少ないこともわかりました。これは、より多くのユーザーが、流動性を獲得したい単なるDefiマイナーであることを意味します。クロスチェーン転送の需要ではなく、最初の鉱山。

これらの兆候は、Stargate をクロスチェーン ソリューションとして実際に使用しているユーザーがそれほど多くないことを示しています。Delta Bridge の新しいテクノロジーは、Stargate の高い TVL をサポートする要素ではありません。

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スターゲイトの転送ガスの見積もり

異なる時点で Gas Estimator によって取得される推定料金の間には大きな差があり、Ethereum から他のチェーンに転送される Gas は 20 USD から 100 USD の間で変動します。クロスチェーントランザクションからイーサリアム転送ごとにサービス手数料として50ドルを獲得し、ヒストグラムに従って取得された毎日の転送数が約100である場合、スターゲートクロスチェーンブリッジは毎日クロスチェーンサービス手数料を受け取りますイーサリアムでの利益:

これは、スターゲイトがイーサリアム上で送る毎日のマイニング報酬と比較すると微々たるものです。実際、毎日のマイニング報酬に対する手数料利益の比率は次のとおりです。

つまり、マイニング報酬の98%はスターゲイトの補助金から得ているということになります。

15% を超える高い APR は持続不可能であると疑う理由があります。そして、スターゲイトが十分なユーザーを獲得できず、高額な補助金が終了するまでに少なくとも数千件の毎日のトランザクション数を維持できない場合、ユーザーはスターゲイトを選択する長期的な理由がなくなる可能性があります。

中継メカニズムの背後にあるセキュリティ上の懸念

スターゲイトは、持続不可能な高い収益率によって引き起こされる可能性のあるユーザーの喪失に直面していることに加えて、より低いレベルのリスク、つまり中継メカニズムの背後に隠れたセキュリティ上の懸念にも直面しています。 2022 年 3 月 28 日、LayerZero チームはクロスチェーン使用のための検証契約を更新しました。コード比較の後、Cobo セキュリティ チームは、この更新が以前の重大なセキュリティ脆弱性の修正であることを発見しました。脆弱性を暴露したコードは、LayerZero プロトコルのコア MPT トランザクション検証部分のコードであり、LayerZero および上位層プロトコル全体の通常動作の基礎となります。Cobo セキュリティ チームは、LayerZero は現在の脆弱性を修正したが、他の脆弱性の可能性を排除するものではないと述べました。 3 月 28 日の時点で、Stargate は LayerZero プロトコルを使用する最初の「上部構造」であり、その巨額の流動性プール資金がハッカーによって転送された場合、悲惨な結果が生じることになります。

ブロックチェーンの世界の反対側では、Axie Infinity のサイドチェーンである Ronin はそれほど幸運ではありませんでした。2022 年 3 月 29 日に Ronin クロスチェーン ブリッジがハッキングされ、累積損失は 6 億 2,000 万米ドルになりました。 Ronin チェーンは現在 9 つのバリデーターで構成されており、入金イベントまたは出金イベントを識別するには、9 つ​​のバリデーターの署名のうち 5 つが必要ですが、攻撃者は 4 つの Ronin バリデーターと、Ronin が実行するサードパーティのバリデーター 1 つを制御することに成功しました。 Axie DAO デバイス。

LayerZero プロトコルに代表される「リレー」メカニズムでは、リレーラーの存在がセキュリティの抜け穴の可能性をもたらす一方、Ronin に代表される「監視」メカニズムでは、セキュリティの抜け穴の存在がより広範であることがわかります。スワップ、ワームホール 過去 2 年間に頻繁に発生したハッキン​​グ事件もこの点を裏付けています。同時に、cBridge、Hop Finance、Meson などの「ハッシュ タイム ロック」メカニズムを備えたクロスチェーン ブリッジでは、セキュリティ上の問題がほとんど発生しません。その根本的な理由は、ユーザーが第三者を信頼するコストを支払う必要がないことです。サードパーティが大手企業、開発者、機関、または取引所であるかどうか。ブロックチェーンの世界で、信頼の問題を根本から解決する「ハッシュタイムロック」のようなアイデアがもっと登場することを願っています。

参考文献:

参考文献:

[1] Dune Analytics で Stargate DTV をカウントするコード

[2] LayerZero と デルタブリッジのホワイトペーパー

[3] cBridgeとMultichainのオンチェーンデータ

[4] Stargate の農業とガスの推定ツール

注: 執筆時間と公開時間の間に間隔があるため、記事内の一部のスクリーンショット データはその時点のデータのみを表しています。