BIS イノベーション サミットの要約: Web3 起業家は規制についてどのように考えていますか?
原題：「新たな金融システムの基盤技術」
出典: 国際決済銀行
原文のリスニングと翻訳：Alpha Rabbit、Alpha Rabbit Research Notes
2022年3月23日から3月24日まで、国際決済銀行（BIS）は国際決済銀行イノベーションサミットを開催し、パネル1のディスカッションセッションではサークルCEOのジェレミー・アレール氏、FTX CEOのサム・バンクマン・フリード氏、FTX CEOのミシェル・シャロフ氏が登壇しました。防火ブロック。
筆者も会議全体に参加し、内容を聞いて翻訳しましたが、暗号分野の著名な起業家たちは中央銀行のデジタル通貨をどう見ているのでしょうか？規制と技術革新の関係をどのように考えていますか?以下はパネル1の全文です。
*注: 機器、ネットワーク、話速などの問題により、著者による原語の推測が正確ではない可能性があり、参考としてのみ使用し、必要に応じて注釈を追加します。読者がご自身で推測および判断してください。会議の公式表現が優先されるものとします。投資アドバイスを提供したり、PR 要件を受け入れたりしないでください。この記事は投資アドバイスを構成するものではありません。
核となるアイデアの要約
将来的には、中抜きがかなり行われることになるでしょう。ユーザーは金融市場により公平にアクセスでき、複雑な商社であろうと一般人であろうと、すべてのユーザーが公平な金融アプリケーション、プロトコル、流動性にアクセスできる世界が近づきつつあります。
本質的に、NFTは単なるデジタルアートではなく、実際にはセキュリティ、他の金融アプリケーションへの参加など、他の意味合いを持っています。そして実際に、多くの大手資産管理会社や投資銀行を含む多くの参加者が、NFTをプライマリー市場とセカンダリー市場に広める方法を検討し始めているのを目にします。
誰もが DeFi の分散型金融空間の複雑さを抽象化できるようになります。しかし、本当の問題は、これらのサービスを一貫して結び付ける最高のエクスペリエンスを誰が生み出すことができるかについては、まだ未解決の問題であるということです。
支払いの分野だけでなく、エンティティ間で経済交換がどのように行われるかのすべての構造を含め、経済組織がどのように発生するかの構造において、価値交換のために構築されている新しいインフラは驚くべきものです。多くの場合、これらの画期的なテクノロジーが登場するとき、古い世界の観点からそれらを見て、より高速なファクシミリと比較したらどうなるでしょうか?長距離通話の方が良いでしょうか?これは適切ではありません。
たとえば、インフラストラクチャをコアバンキングプラットフォームと統合する場合など、新しいテクノロジーとレガシーシステムの間には固有の互換性の問題が存在します。たとえば、多くの DeFi インフラストラクチャはクラウド上で間接的に実行されており、そのほとんどは技術的な実装レベルでは問題ありませんが、問題は、チームごとにノウハウ、能力ギャップ、直面するリスクが大きく異なることです。一部の市場参加者がどれほど強力であるか、他の参加者は非常に平均的であるかがわかりました。
現時点での本当の問題は、多くの法域に存在する規制の明確性が非常に欠如していることでもある。しかし、ほとんどの規制当局は現在、イノベーションを可能にする回避策を模索している。
成功と失敗が起こるのは、そのサービスがどのような価値を生み出すことができるかという問題を細分化することだと私は考えています。より多くの顧客を獲得するにはどうすればよいですか?経済システムを改善しますか？現在、世界中の仮想通貨に対する規制の枠組みは少々混乱していると思います。各地域のアプローチは異なり、各管轄区域は個別に規制問題に対処しようとしています。しかし、規制の面ではかなりの改善が見られ、ここ数年、デジタル資産の枠組みを持っている国は世界中でほとんどありません。
監督に関して：米国はこの1年で大きな進歩を遂げた、我々がこれから見ていくことの核心は、第一に、安定通貨の準備金監査証明が標準になる可能性があること、第二に、市場、監督、透明性、連邦政府の規制を含めることである。監督、システミックリスク、保護。 3 つ目は、一部のデジタル資産に対して登録システムが導入されることです。その多くは従来の資産クラス間の境界があいまいになる可能性があります。
アーキテクチャを変えるのはソフトウェアだと思います、それによって資産の性質も変わります。既存のシステムにすべてを詰め込むのではなく、デジタル資産の新しい定義を考え出す必要があります。デジタル資産は通貨、商品、証券ですが、上記の属性の 2 つ以上を満たすデジタル資産が多数見つかっているため、デジタル資産の定義は非常に具体的である必要があります。
しかし、ファンドの監視、保管、運用におけるさまざまなリスクなど、リスクは依然として存在します。 「リスクの開示はもちろん重要ですが、何らかのコンセンサスを得る必要があります。現在、既存の金融システムの運用とその規制をインターネットのオープンソースインフラに当てはめようとする人もいますが、私はそうではありません」両者を比較する方法は何かあると思います。
CBDCとデジタル財務省を含む安定通貨は共存しなければならないと思います。しかし、市場とお金のほとんどは、実際には市場のさまざまな資産や債券を通じて運営され、真の力を解き放っています。これら 2 つの資産間のアトミック スワップのようなクロスチェーン スワップがない限り、中央銀行は両方のことを考慮する必要があります。
本当に興味深いのは、必ずしも世界中で実行されるわけではないサンドボックスを作成する自由を人々に与えることだと思いますが、これらのプロジェクトの一部を制御された環境で実際にテストすると、実際に問題を確認できるようになります。効果があり、それを反復することができます。
新興金融システムの基盤技術
まず参加者を紹介します。モデレータは国際決済銀行スイスイノベーションセンター所長のマルテン・ベック氏です。
起業家には以下が含まれます。
Circle Company、Jeremy Allaire — CEO (有名な連続起業家)
Circle は、Jeremy Allaire と Sean Neville によって 2013 年に設立されました。 2015 年 9 月、Circle はニューヨーク州金融サービス局から発行された最初の BitLicense を受け取りました。 2016 年 4 月に英国政府は Circle の最初の仮想通貨ライセンスを承認し、Circle は USDC 安定通貨の発行者でもあります。
資金調達状況: 2013 年から 2016 年にかけて、Circle は 4 回の投資ラウンドで 1 億 3,500 万ドル以上のベンチャーキャピタルを受け取りました。その中には、ゴールドマン サックスが主導した 5,000 万ドルも含まれます。 2016 年 6 月のサークル D ラウンドの資金調達ラウンドは 6,000 万ドルで、2018 年 5 月 15 日、サークルは 1 億 1,000 万ドルを調達しました。
Circle の CEO、Jeremy D. Allaire を紹介します。
ジェレミーは 1971 年に生まれ、1995 年に弟の JJ Allaire と Allaire Corporation を共同設立しました。Allaire Corp. は 1999 年 1 月に株式を公開し、2001 年に Macromedia に買収されました。
2003 年 2 月、Allaire は Macromedia を退職し、ベンチャー キャピタル会社 General Catalyst に技術者および常駐起業家として入社しました。アレール氏は 2004 年にブライトコーブを設立し、2012 年に同社を株式公開した後、2013 年に CEO を辞任し、現在は取締役会長を務めています。
2013 年 10 月、Allaire は、BTC などのデジタル通貨の力と利点を主流の消費者にもたらすことを目的とした、インターネット ベースの暗号通貨/消費者金融会社である Circle の立ち上げを発表しました。
FTX Corporation、サム・バンクマン・フリード—CEO
スタンフォード大学法科大学院のバーバラ・フリード教授とジョゼフ・バンクマン教授の息子であるサム・バンクマン・フリードは、10代のころカナダ/米国数学キャンプ（数学的才能に恵まれた高校生のためのサマープログラム）に参加し、2010年から2014年までMITに通った。そこで彼は物理学を専攻し、数学を副専攻しました。
バンクマン・フリード氏は2013年の夏、有名なヘッジファンドのジェーン・ストリート・キャピタルに勤務し、2017年11月に定量取引会社アラメダ・リサーチを設立した。
2018年末にマカオで開催された仮想通貨カンファレンスに出席し、BTCのコンカレントフォークにも刺激を受けた後、香港に移り、2019年4月に仮想通貨デリバティブ取引プラットフォームFTXを設立した。 SBF は利他主義の支持者であり、お金を稼ぐキャリアとして利他主義を追求しており、Giving What We Can のメンバーでもあり、生涯に財産のほとんどを慈善団体に寄付する予定です。 SBF はベジタリアンで、オフィスのコンピューターの隣で寝ることがよくあります。
FTX: 有名な暗号通貨取引プラットフォーム。2021 年 7 月の時点で、この取引プラットフォームの 1 日の平均取引量は 100 億米ドルで、ユーザー数は 100 万人を超えています。
2022年1月、FTXはシリーズCラウンドで320億ドルの評価額で4億ドルを調達した。
2022 年 2 月 11 日、FTX.US は、米国の顧客に株式取引サービスの提供を間もなく開始すると発表しました。
2022年2月、FTXがビデオゲーム開発者がビデオゲームに暗号通貨やNFTなどのブロックチェーンベースのテクノロジーを使用できるようにするゲーム部門を創設していると報じられた。
Fireblocks Inc.、マイケル・シャロフ—CEO（連続サイバーセキュリティ起業家）
Michael は、安全なデジタル資産インフラストラクチャ会社である Fireblocks の CEO です。チェック・ポイントに買収されたラクーン・モバイル・セキュリティの共同設立者であるファイアブロックスに入社する前は、マイケルはサイバーセキュリティ分野の連続起業家であり起業家でもありました。
RSA カンファレンス、BlackHat、Infosec カンファレンスで何度も講演を行っています。ビジネスに就く前、マイケルはイスラエル軍事技術部隊 (8200) でモバイル セキュリティの先駆者となり、その顕著な貢献によりイスラエル大統領から特別な栄誉を授与されました。
Fireblocks: 2018 年に設立された Fireblocks は、セキュリティ インフラストラクチャとホスティング サービスの構築に注力しており、コア テクノロジーは主に Fireblocks ネットワークと MPC ベースのウォレット インフラストラクチャで構成されています。銀行、フィンテック企業、取引プラットフォーム、流動性プロバイダー、OTC トレーダー、ヘッジファンドなどのクライアントは、さまざまな商品やサービスのデジタル資産を安全に管理できます。
資金調達状況：現在5回の資金調達を実施しており、2021年12月のEラウンドで5.5億米ドルの資金調達を予定しています。設立から現在までに総額10億ドルの資金を調達した。
以下はパネル1のディスカッションセッションの全文です。
モデレーターのモーテン:私は BIS の Morten です。金融業界のイノベーションを推進する基盤テクノロジーについて議論するこのカンファレンスに参加できることをとても楽しみにしています。ステーブルコインとDefiを取り巻く利点とリスクについて議論し、金融システムの安全と安定を維持するために公共部門が何ができるかについても議論します。本日は、仮想通貨とDeFi分野の巨人ともいえる3名をゲストにお招きし、いずれも次世代の金融市場インフラの構築に尽力されています。それを紹介しましょう:
ジェレミー・アレール氏、世界的な金融テクノロジー企業CircleのCEO、サム・バンクマン・フリード氏、世界最大の仮想通貨取引プラットフォームの1つであるFTXのCEO兼創設者、マイケル・シャブロフ氏、デジタルカストディ+セキュリティ分野の企業、FireblocksのCEO 。
ようこそ、ディスカッションを始める前に、自己紹介をしていただいても結構です。ほとんどの方にとってはご存知かと思いますが、中央銀行の担当者の方も会場におられますので、改めて自己紹介と御社の紹介をしていただけますか。
Jeremy Allaire：お招きいただきありがとう。私はジェレミー・アレール、Circle の CEO です。私は技術的な背景を持つ起業家として 30 年近く活動してきました。私はインターネット空間やソフトウェア技術製品開発でもさまざまな仕事に携わってきましたが、約 9 年前に Circle を設立しました。
私たちの使命とビジョンは、パブリック チェーンの特定のアプリケーションと、米ドル、ユーロ、その他の主流通貨などの法定通貨をデジタルで表現できるハイブリッド通貨モデルを確立する方法に焦点を当てることです。インフラストラクチャは公共のインターネットを通じて機能します。私たちの課題は、どのようにしてできるだけ安価かつ安全に価値の保存と送信を行うことができるかということです。
第二に、公共のインターネット上でプログラム可能な暗号通貨がある場合、イノベーションに対してどの程度オープンであり、どのモデルが実行可能でしょうか?当社は USD トークン/USDC の主要な運営者および発行者です。USDC は世界最大の USD デジタル通貨の 1 つです。過去 2 年間で 1000% 成長し、現在の流通量は約 530 億です。
これはまさに、暗号経済の中核となる市場インフラであり、デジタル資産の取引プラットフォーム、分散型金融であり、既存の決済システムとの連携がますます進んでいます。それは私とCircleのことです。
Sam Bankman Fried：私は FTX の CEO、サム バンクマン フリードです。MIT を卒業した後、しばらくウォール街で働いていました。 FTX は仮想通貨取引プラットフォームであり、バックグラウンドで完全なシステムであることを意味します。
当社は、フロントエンドインターフェース、バックエンドテクノロジー、マッチングエンジン、モバイルアプリケーション、カストディ、清算など、あらゆる面で良い仕事をしてきました。プラットフォーム上の1日あたりの取引量は150億米ドルで、トップクラスにランクされています。世界で3つ。
FTXは過去1年間規制に重点を置き、可能な限り規制当局の承認を取得しており、基軸通貨エコシステムのための世界的な規制インフラの確立を支援するためにも熱心に取り組んでいます。
Michael shavlov：私はマイケル・シャブロフです。私は Fireblocks の共同創設者です。私はキャリアの最初の 20 年間をサイバーセキュリティに費やし、当初はイスラエルのサイバー司令部で働いていました。 Fireblocks を設立する前、Checkpoint の会社では、Checkpoint は最大規模のネットワーク セキュリティ会社の 1 つでした。 2018 年に、私たちは Fireblocks を開始しました。私たちの目標は、暗号通貨 (フィールド) を保護することです。まず、当社は、世界中の機関や企業がこれらの（暗号化された）資産を安全に保管できる安全な保管インフラストラクチャをクライアントに提供します。
第二に、私たちは過去数年にわたって Fireblocks Network を構築してきましたが、これは本質的に一種のメッセージング インフラストラクチャ層であり、現時点で機関がさまざまな攻撃に対して脆弱になることなく、さまざまなブロックチェーン上で安全な決済を行うことを可能にします。過去 18 か月間、私たちは顧客に DeFi (セキュリティ) を提供して有効にすることに深く取り組み、顧客が DeFi イノベーションで安全かつ効果的に運用できるようにしてきました。
その結果、Fireblocks は現在、ヘッジファンド、取引プラットフォームから世界最大手で最も有名な銀行に至るまで、1,000 を超える金融機関にサービスを提供しています。また、多くの決済サービスプロバイダーとも提携しています。そして、私たちは資産が譲渡された多くの事例を捕らえてきました。
金融の未来と将来の銀行の役割
司会：最初の質問は金融の将来についてですが、金融は決して立ち止まることはありませんが、金融の将来についてはどうお考えですか？ 5年後の金融システムはどうなっているでしょうか?現実世界の資産に対して仮想通貨を実際に活用するにはどうすればよいでしょうか?あるいは、銀行は将来どのような役割を果たすと思いますか？将来的には何が分散化され、何が集中化されるのでしょうか?
Sam Bankman Fried：最初の質問: わかりません、誰も知りません。みんなで話しながら進んでいます。しかし、もし一つ予測をしなければならないとしたら、かなりの量の仲介排除が見られるだろうということです。
ユーザーは金融市場により公平にアクセスでき、複雑な商社であろうと一般人であろうと、すべてのユーザーが公平な金融アプリケーション、プロトコル、流動性にアクセスできる世界が近づきつつあります。この状況は、今日の多くの市場の運営方法とは異なります。
これが仮想通貨の利点であり、今後数年のうちに金融システムの他の多くの分野に仮想通貨が導入されることになると思います。したがって、これは私が非常に強気な分野です。
Michael shavlov：未来を予測するのは難しいというサムの意見に私も同意しますが、私たちはそれについて考えるために少し時間を費やしました。おそらく将来のある時点で、金融システムの変革は地方分権化の方向に進むでしょう。私たちにとって、これはビジネスの一部であるため、銀行を含む伝統的な金融機関、中央銀行やその他の部門とのやり取りにかなりの時間を費やしています。
現在、市場では法定デジタル通貨について多くの人々が懸念しており、それを活用した有力な応用事例が数多く出てきています。実際には、セキュリティ、他の金融アプリケーションへの参加など、他の意味もあります。そして実際に、多くの大手資産管理会社や投資銀行を含む多くの参加者が、NFTをプライマリー市場とセカンダリー市場に広める方法を検討し始めているのを目にします。
しかし、今問題になっているのは、将来何が起こるかということだと思います。彼らは、DeFiの分散型金融空間の複雑さを抽象化することができるでしょう。しかし、本当の問題は、これらのサービスを一貫して結び付ける最高のエクスペリエンスを誰が生み出すことができるかについては、まだ未解決の問題であるということです。
Jeremy Allaire：付け加えておきますが、今から 5 年後のことを考えるときは常に、可能かもしれないと思うことの第一原則に立ち返り、想像してみるようにしています。
マイケルが指摘したように、私たちは最も基本的な点について考え始めたところです。十分な準備金、つまりデジタルドルが存在し、インターネットにアクセスできる場所であればどこでも交換でき、取引決済さえも実行できます。インターネットの速度で、わずかな取引コストで非常に強力なプライバシーとセキュリティが保証されます。
過去を振り返ると、インターネットの本質はオープンで許可されたネットワークであることがわかります。人々がコンピュータに接続できるようになり、ネットワーク プロトコルが出現し、共通のプロトコルを通じて構造化情報とインターネット データ プロトコルを交換できるようになります。当時は、世界中のユーザーがインターネット上で瞬時に無料の知識を手に入れることができるようになるだけでなく、世界中で作成され公開される情報の量が100万倍に増加するとは誰も予想していませんでした。スケールはこんな感じになります。
同様に、今から 5 年後の世界、(暗号) 通貨を介して重ね合わされた手続き機能。現在の構成要素は比較的初歩的ですが、これは多くの人々の想像力を魅了し、このアイデアは 5 ～ 6 年前から存在していました。その後、ここ数年で本格的な成長を遂げ始めました。純粋な科学のスピード、イノベーション、開発者のイノベーション、ビジネスモデルのイノベーション、世界中の何千ものアイデアが、この（仮想通貨に手続き機能を重ね合わせた）公共インフラ上に構築されています。
支払いの分野だけでなく、エンティティ間で経済交換がどのように行われるかのすべての構造を含め、経済組織がどのように発生するかの構造において、価値交換のために構築されている新しいインフラは驚くべきものです。多くの場合、これらの画期的なテクノロジーが登場するとき、古い世界の観点からそれらを見て、より高速なファクシミリと比較したらどうなるでしょうか?長距離通話の方が良いでしょうか?これは適切ではありません。
現実には何が起こったのでしょうか？そのためには起業家が実際に未来を創造することが求められます。 2007 年に Apple 携帯電話が登場すると、タッチ スクリーンと優れたインターフェイスが搭載され、その後、他のテクノロジーが徐々に統合され、発展していきました。
たとえば、3G の出現により、より高速で迅速なデータ交換が可能になりました。それ以来、一部の携帯電話会社は、GPS を携帯電話に組み合わせることにしました。これは単なるナビゲーションだと思っている人も多いですが、これらを組み合わせると、物流、輸送、など、その他のリンクは重大な変化を生み出しました。
今日、誰でもアクセスできる公共インフラを含む、インターネット上のプログラム可能な (暗号化された) お金は、現時点では誰も予測するのが難しい経済革新を引き起こすでしょう。
移行期間と課題について
司会者: ありがとうございます。あともう 1 つ質問しますが、この分野の移行はどのように起こると思いますか?明らかな勝者と落とし穴はあるのでしょうか? BIS の一部のパートナーとのプロジェクトでは、基本的に新しいデジタル資産ベースのインフラストラクチャを伝統的な古い銀行システムと統合しました。これは私たちにとって多くの課題を引き起こすだけでなく、潜在的なイノベーションもおそらく制限されると感じました。
Michael shavlov：この移行において、テクノロジー チャネルに関する特定の課題はありますか?あると思います。たとえば、インフラストラクチャをコアバンキングプラットフォームと統合する場合など、新しいテクノロジーとレガシーシステムの間には固有の互換性の問題が存在します。
たとえば、多くの DeFi インフラストラクチャはクラウド上で間接的に実行されており、そのほとんどは技術的な実装レベルでは問題ありませんが、問題は、チームごとにノウハウ、能力ギャップ、直面するリスクが大きく異なることです。一部の市場参加者がどれほど強力であるか、他の参加者は非常に平均的であるかがわかりました。
現時点での本当の問題は、多くの法域に存在する規制の明確性が非常に欠如していることでもある。しかし、ほとんどの規制当局は現在、イノベーションを可能にする回避策を模索している。
Jeremy Allaire：ここの 3 社が行っていることはすべて、既存の問題をすべて解決するというよりは、継続的に反復することです。私の意見では、この特定のテクノロジーの最も強力な点の 1 つは、イノベーションが完全にオープンであり、すべてのインフラストラクチャがオープンソースであり、コミュニティによって自発的に運営され、誰もが独自のコンピューティング インフラストラクチャに投資し、公共の利益とプロトコルを改善するプロトコルであることです。世論。これにより、インターネットの大部分が構築され、非常に回復力の高いインフラストラクチャになりました。
暗号化されたコンピューティング層の技術的基盤はすべてオープン モードで作成されます。一部のチームは、より良い全体を作成するために懸命に取り組んでいます。もちろん、スケーラビリティ、プライバシーとセキュリティ、監視などの課題も存在します。しかし、誰もが理解しています。これらには継続的な改善が必要であるということです。たとえば、ゼロ知識証明や同様の技術を使用して改良されているブロックチェーンが数多くあります。
私は、世界中の中央銀行、規制当局、政策立案者が建設的に団結し、これらのテーマを理解するために取り組んでいることに非常に励まされています。
リスクをどう理解するか
司会者： 運用のリスクやその他のリスクをいろいろな観点から考えるにはどうすればよいでしょうか？こうした問題について、ある程度テクノロジーに中立なアプローチを取るにはどうすればよいでしょうか?
Sam Bankman Fried: 成功と失敗は、そのサービスがどのような価値を生み出すことができるかという問題を分解することで起こると私は考えています。より多くの顧客を獲得するにはどうすればよいですか?経済システムを改善しますか？
これが解明されると、多くのことが明らかになる。それは敗者ですか、それとも勝者ですか？それとも全く重要ではないのでしょうか？ここにどのような新しい価値を追加できるでしょうか? これが特定されると、これまでと同様にどのようにして価値を創造し続けることができるかが非常に明確になることがよくあります。形は変わっても、基本は変わりません。したがって、私は特定の企業が何をすべきか、変化にどのように適応するかについてより注意を払っています。
モデレーター: DeFi に直面したときにすべての中央銀行が問題に思うでしょう、それはそのスケーラビリティです。 Jeremy さん、スケーラビリティに関してはどう思いますか?この問題は解決できると思いますか?この問題を解決するにはおおよそどのくらい時間がかかりますか?
Jeremy Allaire：現在は若干の進歩があり、早いものでは1秒間に7件のトランザクションを処理できるようになり、現在では大幅に上昇しています。ブロックチェーンとコンピューティング アーキテクチャを一緒に考えると、実際の規模の向上は、そのコンピューティング入力の向上、ムーアの法則に従った生産性の継続的なサイクル、および帯域幅の拡大から生まれます。この分野では継続的に大きな進歩が見られると思います。
規制をどう見ていますか？中央銀行に何をしてもらいたいですか？
司会者： ここのゲストの皆さんもリスクについて言及されていました。あなたの考えを聞いてください。この将来の新しい世界で規制をどのように見るべきですか?中央銀行や規制当局に何を求めますか?リスクをどう理解するか?
Sam Bankman Fried：現在、世界中の仮想通貨に対する規制の枠組みは少々混乱していると思います。各地域のアプローチは異なり、各管轄区域は個別に規制問題に対処しようとしています。しかし、規制の面ではかなりの改善が見られ、ここ数年、デジタル資産の枠組みを持っている国は世界中でほとんどありません。
現在、5 か国ほどが包括的な規制の枠組みを持っており、さらに多くの国がこの方向に進んでいます。特に米国はこの1年で大きな進歩を遂げた｡我々が見ていく核心は、第一に、安定通貨の準備金監査証明が標準になる可能性があること、第二に、市場、規制、透明性、連邦監督、システミックリスク、保護。
3 つ目は、一部のデジタル資産に対して登録システムが導入されることです。その多くは従来の資産クラス間の境界があいまいになる可能性があります。
Jeremy Allaire：ブロックチェーンとブロックチェーン上に構築された金融サービスは異なる仕組みで機能すると考えていることを付け加えておきます。サムが言ったように、カストディ、清算、決済、支払いトランザクションの組み合わせ、非常に多くの異なるコンポーネントを 1 つのソフトウェア スタックで完了できます。歴史的に、資本市場のこれらの部分は分離されてきました。
アーキテクチャを変えるのはソフトウェアだと思います、それによって資産の性質も変わります。既存のシステムにすべてを詰め込むのではなく、デジタル資産の新しい定義を考え出す必要があります。デジタル資産は通貨、商品、証券ですが、上記の属性の 2 つ以上を満たすデジタル資産が多数見つかっているため、デジタル資産の定義は非常に具体的である必要があります。
しかし、ファンドの監視、保管、運用におけるさまざまなリスクなど、リスクは依然として存在します。 「リスクの開示はもちろん重要ですが、何らかのコンセンサスを得る必要があります。現在、既存の金融システムの運用とその規制をインターネットのオープンソースインフラに当てはめようとする人もいますが、私はそうではありません」両者を比較する方法は何かあると思います。
したがって、これにはさらなる研究と探索が必要です。規制当局側には、議論する価値のあるさらに詳細な問題がたくさんあります。しかし、過去数年間、多くの主要な金融規制当局でこれらの問題について真剣な議論が行われる可能性があることも見ており、これは非常に心強いことです。
Michael shavlov：はい私は同意する。私が言いたいのは、まず第一に、本質的に破壊的で革新的な、どこからともなく出てくる新しいものを取り入れないようにする必要があるということです。多くの場合、基本的に古い本質を再発明するか、そのようなことは意味がありません。さて、規制当局にとって、私が理にかなっていると思うのは 2 つのことです。 1 つは、規制はグローバルな問題であるため、最終的には合理的なグローバル一貫性の枠組みが必要であり、暗号資産には国境がないため、さまざまな地域の国の規制の間である程度の調整が必要だと思います。世界。
第二に、規制当局はまず自問する必要があると思います。既存のイノベーションをどのように利用してエンドユーザー保護を強化できるでしょうか?それは絶対に実現可能です。マネーロンダリングなどの犯罪として仮想通貨に対して不平を言ったり批判したりする人がよくいますが、実際のところ、仮想通貨は追跡可能であり、1 つのアドレスですべての取引を追跡できるため、おそらくマネーロンダリングにとって最悪の手段であると私は考えています。 KYC と新しいテクノロジーにより、ユーザー保護が強化されます。
新しいシステムは興味深いスタートアップ企業ももたらします。システムに保護機能を追加できる新興企業もあり、規制当局はその仕組みを学ぶ必要がある。
Sam Bankman Fried：他の資産から暗号通貨に至るまで、同様の政策や規制の原則の多くは消費者保護の詳細を中心に展開していますが、多くの特定のケースでは何らかの改善が必要です。
中央銀行の役割
司会者: ありがとうございます、とても良い議論でした。この将来のシステムにおいて中央銀行はどのような役割を果たすと思いますか?
Jeremy Allaire：電子マネーの歴史から始まり、革新し、次に標準を確立し、細部を微調整します。ステーブルコインは、公共のインターネットやオープンソース技術と融合したこのイノベーションの単なる副産物だと思います。したがって、中央銀行には独自の強みがあると同時に、中央銀行の観点からは、明らかにアーキテクチャもそれに合わせて進化する必要があります。
私は、公共インターネットのイノベーションで起こったイノベーションのペースとテクノロジーの選択から得た教訓も今後も残ると信じています。私は共存の形態が存在することに傾いていますが、コア アーキテクチャは過去のコンピューティング、データ、トランザクション テクノロジから、より安全で相互運用可能なものに進化するとも信じています。
Michael shavlov：CBDCとデジタル財務省を含む安定通貨は共存しなければならないと思います。しかし、市場とお金のほとんどは、実際には市場のさまざまな資産や債券を通じて運営され、真の力を解き放っています。
これら 2 つの資産間のアトミック スワップのようなクロスチェーン スワップがない限り、中央銀行は両方のことを考慮する必要があります。
BISイノベーションハブへの提案
モデレーター: BIS イノベーション ハブについて何か提案はありますか? BIS のイノベーション ハブは、基本的に中央銀行がテクノロジーを探索できるようにするために設立されています。皆様からのご提案をお待ちしております。
Michael shavlov：オープンコミュニティに関しては、オープンソースは確かにイノベーションをもたらすのに役立ちます。本当に興味深いのは、必ずしも世界中で実行されるわけではないサンドボックスを作成する自由を人々に与えることだと思いますが、これらのプロジェクトの一部を制御された環境で実際にテストすると、実際に問題を確認できるようになります。効果があり、それを反復することができます。
Jeremy Allaire：オープンソース、オープンブロックチェーンのエコシステムでは、いくつかの主要なオープンブロックチェーンと提携し、独自のプライベートコンセンサスモデルで実行し、市場が構築しているインフラストラクチャと同期し、実験的なスタックを実行するなど、多くのイノベーションが起こっていると思います。 。
Sam Bankman Fried：元のリンク
参考文献:
https://en.wikipedia.org/wiki/Circle_(company)
https://en.wikipedia.org/wiki/Jeremy_Allaire
https://en.wikipedia.org/wiki/FTX_(company)
https://en.wikipedia.org/wiki/Cryptocurrency_exchangeCrunchbase
