Crypto OG: プロジェクトのファンダメンタルズ分析を行うにはどうすればよいですか?

原作者：アルファプリーズ

オリジナル編集: TechFlow インターン

私たちは皆、愚かな評価額でトークンを購入したことがありますが、誰も驚くべきではありません。これは暗号通貨の分野で支払わなければならない授業料なので、私は長年この研究に熱中し、そのおかげで私はより優れた暗号通貨投資家に成長しました。この記事が、皆様の損失回避、遠回り回避の一助になれば幸いです。

ファンダメンタルズ分析は、資産の価値の客観的な尺度である本質的価値を決定することを目的としています。これが、資産に対する長期的な信頼を見つける方法です。優れたFAは、長期的には暗号通貨のボラティリティに耐えるのに役立ちます。私自身の投資プロセスとその方法を紹介します。これは、ETH、AVAX、LUNA、LINK、そして最近では POKT、MAGIC、GMX などのプロジェクトに対する初期の信念を築くのに役立ちました。

最初のレベルのタイトル

1. プロジェクト分析

いつもはここから始めます。ホワイトペーパーはプロジェクトの最も重要な部分なので、最初に読みます。ホワイトペーパーを読まずに仮想通貨プロジェクトに巨額の資金をつぎ込む人がいかに多いかに驚きました。

ホワイトペーパーでは以下の概要を説明する必要があります。

• 解決されつつある問題

• 技術的なソリューションを説明する

• トークンエコノミクス

• トークンエコノミクス

• チームの背景情報

このホワイト ペーパーだけでも、分析を続けるための強固な基盤が得られます。

優れたホワイトペーパーは、プロジェクトについてもっと知りたくなるものです。チームを徹底的に掘り下げて、チームの学術文献をチェックし、LinkedIn でこれまでの経験をチェックしてください。

チームが長期的に進むのか、それとも MVP を構築し (そこまで到達しない場合もあります)、出口の流動性としてあなたを使用するのかを決める必要があります。これらの人々はプロジェクトの遂行に責任を負い、十分な情熱を持っている必要があります。

匿名チームの場合でも、オンラインでの存在についての洞察を得ることができます。彼らはソーシャルメディアなどに何を書きましたか?

彼らが開発者であれば、GitHub への貢献をチェックしてください。 DM を送って、質問に答えたいかどうかを確認してください。ロードマップを再確認してください。タイムラインを見て、資金を展開するのに適切な時期かどうかを評価してください。プロジェクトが 2 年以内に主力製品を提供していない場合は、急いで投資する必要はないかもしれません。ロードマップを使用して、チームが予定通りに成果を達成したか、またはマイルストーンを達成したかどうかを評価します。この分野の透明性も重要です。

次に、競合他社の分析を開始します。

この業界の先駆者は誰ですか?市場価値はどのように比較されますか?競合他社と比較したこのプロトコルの利点は何ですか?ユーザーをうまく引き付けることができていますか?なぜユーザーは競合他社のソリューションではなくこのプロジェクトを使用するのでしょうか?

次にソーシャルメディア分析です。

プロジェクトはソーシャルメディアでどのように伝えられますか?マーケティングは適切に行われていますか?マーケティングを支援してくれる強力なコミュニティを育成しましたか?このプロジェクトに関連して多くの社会活動が行われていますか? Discord と Telegram に参加して、プロジェクト コミュニティの雰囲気を味わいましょう。彼らはプロジェクトの複雑さについて徹底的に話し合っていますか?それとも理由もなくFOMOが生成されていると言っているだけなのでしょうか？コミュニティは素晴らしいミームを生み出しますか?ミームは情熱的で強力なコミュニティを示し、プロジェクトの物語を広めるのに役立ちます。

CT は、プロジェクト分析を行うのに最適な場所でもあり、最悪の場所でもあります。編集されたツイートは、自分の調査で重要な詳細を見逃していないかどうかを確認するために常に読む価値があります。

UI/UXはどのようなものですか?それは分析の主観的なカテゴリのようなものです。ただし、それがユーザーにとって良いエクスペリエンスであるかどうか、Google にアクセスしなくてもインターフェイスが直感的で使いやすいかどうかを判断する必要があります。"最初のレベルのタイトル"。

Yearn in 2020 VS Yearn in 2022

2. 財務状況の分析

2 番目のレイヤーでは、財務指標に焦点を当てましょう。何かが公正に評価されているかどうかを評価しようとするとき、その商品の時価総額と完全希薄化後の価値を見る必要があるのは言うまでもないことだと思います。ほとんどの人はここから始めます。しかし、これを実行していない個人投資家は依然として多く存在します。

2021年、多くの個人投資家が市場価値を理解していないため、「価格は1ドルに達するだろう！」と叫び、新高値付近で芝を購入しています。参考までに、Shiba の現在流通している時価総額は 160 億ドル、価格は 0.00003025 ドルです。

FDV は強気​​相場のミームであると誰もがよく言いますが、実際にはそうではないこともあります。 Solana dApp を見てください。FDV での貴重な体験が提供されます。トークンの FDV が現状と著しく同期していない場合は、再度購入しないでください。狂った FDV で Solana dApp を模倣することはうまくいきません。

流動性を考慮しない場合、時価総額は誤解を招く評価をもたらす可能性があります。流動性は、資産の売買がどれほど簡単であるかを示す尺度です。

資産はどの取引所に上場されていますか、または Dex の流動性はどの程度ですか?

流動性が非常に低い資産は、大口保有者が現金化を決定した場合に価格が劇的に変化する可能性があるため、非常に危険な可能性があります。

たとえばイカ:

トケノミクス、トケノミクス、トケノミクス！大事なことは3回言いましょう。トークンエコノミクスというのは、トークンの需要と供給経済。

需要と供給によって暗号通貨の価値と価格が決まります。供給に対して需要が多ければ多いほど、価格は高くなります。

製品を動作させるにはトークンが必要ですか?それはなんのためですか？現実世界のユースケースが増えるということは、より多くのユーザーとより多くの需要を意味します。ホワイトペーパーを読めば、コインについての答えが得られるかもしれません。

場合によっては、プロジェクトが元のホワイト ペーパーから変更されている可能性があります。ブログをチェックしたり、Twitter で検索したりして、誰かがトークン経済学について書いているかどうかを確認してください。場合によっては、トークンのリリース時間、配布、リリースレートを知ることが難しい場合があります。これは通常、良い兆候ではありません。チームの潜在的なサプライ販売を知らないと、短期および中期的に重大な損失を被る可能性があります。プロジェクトの年間インフレ率を毎年知る必要があります。流通供給に入る新しいトークンは市場に吸収される必要があります。

ステーカーが大量のトークンを獲得している場合、大きな売り圧力がかかる可能性があります。 $MIR と $ANC は、開発者が dApps をブートストラップして流動性を獲得しようとしているため、初年度に最大 200% のインフレを起こしています。そのため、短期的には価格は常に下落傾向にあります。

これは製品のないプロジェクトには当てはまりませんが、実際のレイヤー 1、dApp、インフラストラクチャには当てはまります。

Tokenterminal を使用して以下を取得できます。

• – 契約による収入

• – プロトコルと dApp の P/E と P/S

その後、より伝統的な株式分析ツールを適用して、現在の収益に基づいて株式が客観的に過大評価されているか過小評価されているかを評価することができます。プロトコルに明らかに大きな収益の可能性があり、大幅な成長を示し、P/S が非常に低い場合、それは堅実な長期投資である可能性があります。

これらの数値を使用して、割引キャッシュ フローをモデル化することもできます。これは、企業の現在価値を、企業が生み出すことができる将来のキャッシュ フローで割り引く、一般的な株式評価モデルです。なぜなら、期待成長率と実勢割引率という 2 つの金利が重要だからです。各要素の引力に基づいてキャッシュフローが決定され、公正な評価が導き出されます。

これは、ETH の 1 ドルの最低価格を見つけようとする割引キャッシュ フロー モデルの例です。

このモデルでは ETH あたり 10,200 ドルが示されており、イーサリアムが大幅に過小評価されていることを示唆しています。

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3. チェーン上のアクティビティの分析

最後に、チェーンで何が起こったのかを調べようとします。

Glassnode、Nansen、DuneAnalytics などのプラットフォームでは、次のことがわかります。

• アドレスとアクティブなアドレスの数

• 残高が一定額を超えているアドレスの数

• 長期保有者の数と短期保有者の数

• 交換供給

• クジラウォレットのアドレスアクティビティ

......

私が言いたいのは、買うのに適さない理由を何か考えてみてくださいということです。たとえば、流通供給の大部分が最近取引所に移った場合、それは人々が売却を計画している兆候である可能性があります。

これで、これが長期的な投資として適切かどうかを判断するのに役立つ、プロジェクトとトークンに関する大量の情報が得られました。これらすべてを文書と表の組み合わせにまとめて、参照する必要がある場合にすべての情報を 1 か所にまとめられるようにしています。このすべての情報を頭の中に留めておこうとしないでください。すべて書き留めてください。さまざまなタイミングで、特に価格が急落しているときは、自分の投資を再確認する必要があります。

また、私はプロジェクトの調査に多くの時間を費やしたが、結局投資しないことを決定したこともお伝えしたいと思います。