CZ xuất hiện tại Nasdaq để rung chuông, BNC là ai?
Ngày 26 tháng 10, CZ @cz_binance xuất hiện tại Nasdaq, cùng ban lãnh đạo BNB Standard (mã chứng khoán: BNC) tham dự lễ rung chuông.
Một năm trước, BNC từng trở thành dự án ngôi sao trong làn sóng cổ phiếu tiền mã hóa nhờ kế hoạch huy động vốn hàng trăm triệu USD. Nhưng sau đó, công ty đã trải qua giá cổ phiếu giảm, tranh chấp quản trị và tái cơ cấu hội đồng quản trị. Hiện nay, công ty không chỉ đổi tên mà còn đón nhận CEO mới xuất thân từ YZi Labs, bắt đầu khám phá hướng phát triển mới.
Nhân dịp lễ rung chuông này, chúng ta hãy nhìn lại BNC đã trải qua những gì trong năm qua? Sau lễ rung chuông, con đường của BNC sẽ đi về đâu?
1. Con đường đã qua của BNC
Câu chuyện của BNC bắt đầu từ tháng 7 năm 2025.
Khi đó, công ty vẫn là một doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ kinh doanh thuốc lá điện tử. Với sự hỗ trợ của YZi Labs @yzilabs, công ty đã công bố hợp tác với 10X Capital, ra mắt kế hoạch huy động vốn khoảng 500 triệu USD, chuyển đổi thành công ty dự trữ BNB, mã chứng khoán cũng đổi từ VAPE thành BNC, từng trở thành dự án ngôi sao trong làn sóng cổ phiếu tiền mã hóa.
Nhưng câu chuyện không diễn ra như kỳ vọng. Nhiều người không biết rằng trong năm BNC dần mờ nhạt khỏi tầm nhìn thị trường, thực ra đã diễn ra một cuộc tranh giành quyền kiểm soát công ty.
Khi giá cổ phiếu giảm từ đỉnh, mâu thuẫn giữa YZi Labs và 10X Capital - đơn vị phụ trách quản lý tài sản - dần trở nên công khai. Theo hồ sơ SEC, hai bên trước đó đã ký kết một thỏa thuận quản lý tài sản kéo dài 20 năm với tỷ lệ phí quản lý hàng năm 1,75%.
YZi Labs cho rằng phí quản lý quá cao, quản trị công ty có vấn đề, còn từng cáo buộc đội ngũ quản lý cũ có ý định từ bỏ chiến lược dự trữ BNB, chuyển sang các tài sản khác như SOL. Bất đồng giữa hai bên không ngừng leo thang, cuối cùng biến thành cuộc chiến giành hội đồng quản trị.
Tháng 5 năm 2026, BNC thậm chí còn đưa 10X Capital ra tòa, yêu cầu xác định thỏa thuận quản lý tài sản vô hiệu và truy đòi các khoản phí liên quan.
Bước ngoặt xảy ra vào tháng 6 năm nay. BNC và YZi Labs đạt được thỏa thuận hợp tác quản trị, người phụ trách YZi Labs là Ella Zhang @ellazhang516, cựu đối tác đầu tư Alex Odagiu và một người thứ ba đã vào hội đồng quản trị. Sau đó, Alex chính thức tiếp nhận vị trí CEO, công ty cũng đổi tên thành BNB Standard, và công bố kế hoạch vận hành nút xác thực BNB Chain, thử nghiệm chuyển từ việc đơn thuần nắm giữ BNB sang tham gia vận hành hệ sinh thái một cách sâu sắc hơn.
Trải qua hàng loạt thay đổi từ làn sóng cổ phiếu tiền mã hóa đến tranh chấp quản trị, rồi đến tái cơ cấu ban lãnh đạo, BNC cuối cùng đã đón nhận giai đoạn phát triển mới vào tháng 10 năm nay. Ngày 26 tháng 10, CZ xuất hiện tại Nasdaq rung chuông, cũng viết nên chương mới cho câu chuyện chuyển đổi kéo dài hơn một năm này.
2. Từ đối tác đầu tư YZi Labs đến CEO BNC, Alex là ai?
Trong cuộc điều chỉnh quản trị kéo dài nhiều tháng của BNC, CEO mới Alex Odagiu @odagius là một nhân vật đáng chú ý.
Alex Odagiu tốt nghiệp Đại học St Andrews của Anh, từng làm việc tại bộ phận ngân hàng đầu tư của Goldman Sachs, sau đó gia nhập tổ chức đầu tư công nghệ LetterOne. Năm 2021, anh gia nhập đội ngũ đầu tư Binance Labs khi đó chỉ có khoảng 5 người, thăng tiến từ quản lý đầu tư, và trở thành đối tác đầu tư của YZi Labs vào năm 2025.
Trong năm năm tại YZi Labs, Alex chủ yếu phụ trách đầu tư token, cổ phần và đầu tư chiến lược, đã tham gia đầu tư vào các dự án nổi tiếng như Aptos, Mysten Labs (nhà phát triển Sui), Canton, Hemi, Concrete, bao phủ DeFi, RWA, stablecoin và cơ sở hạ tầng blockchain.
Ngoài đầu tư, anh còn liên tục 10 mùa giữ vai trò cố vấn và giám khảo của chương trình tăng tốc BNB Chain MVB, thúc đẩy đầu tư vào các dự án hệ sinh thái như Avalon, Aspecta, và tham gia chương trình ươm tạo khởi nghiệp EASY Residency của YZi Labs.
Điều thú vị là Alex không phải năm nay mới có mối liên hệ với BNC. Ngay từ năm 2025, anh đã tham gia thảo luận quản trị của BNC, và được YZi Labs đề cử làm CEO tạm thời vào cuối năm đó, nhưng khi đó không nhận được sự ủng hộ của hội đồng quản trị cũ. Mãi đến tháng 6 năm nay khi hai bên đạt được thỏa thuận hợp tác quản trị, anh mới vào hội đồng quản trị và giữ chức chủ tịch tạm thời, sau đó chính thức tiếp nhận vị trí CEO vào tháng 10.
Từ việc tham gia thảo luận quản trị của BNC đến chính thức tiếp quản công ty, Alex đã mất gần một năm. Trước đây anh chủ yếu phụ trách đầu tư và ươm tạo dự án, giờ đây phải trực tiếp đối mặt với việc vận hành và lợi nhuận cổ đông của một công ty niêm yết.
3. Sau lễ rung chuông, bước tiếp theo của BNC là gì?
Ngày 19 tháng 10, khi chính thức tiếp nhận vị trí CEO, Alex Odagiu đã đề ra hai mục tiêu: một là tăng số lượng BNB tương ứng mỗi cổ phiếu, hai là xây dựng hoạt động kinh doanh thực tế trên BNB Chain, bắt đầu từ việc vận hành nút xác thực.
Đầu tiên, BNC còn có thể tăng hàm lượng BNB như thế nào?
BNC năm ngoái đã áp dụng cách phổ biến nhất của cổ phiếu tiền mã hóa: phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư tổ chức để huy động vốn, sau đó dùng vốn huy động để mua BNB.
Tháng 8 năm 2025, công ty BNC hoàn thành huy động vốn tư nhân khoảng 500 triệu USD, sau đó nhanh chóng xây dựng dự trữ hơn 510.000 BNB, và trở thành công ty niêm yết nắm giữ BNB lớn nhất thế giới.
Thứ hai, làm thế nào để BNB nắm giữ tự tạo ra thu nhập?
BNC chọn bắt đầu từ việc vận hành nút xác thực BNB Chain. Theo kế hoạch chính thức, công ty sẽ giới thiệu nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng chuyên nghiệp phụ trách vận hành nút, BNB vẫn do tổ chức lưu ký đủ điều kiện bảo quản.
Phương án này khác với việc ủy thác BNB trực tiếp cho các nút khác, BNC dự định vận hành nút của riêng mình, không chỉ có thể nhận phần thưởng từ việc staking BNB tự có mà còn có thể thu hút người nắm giữ token khác ủy thác, và thu hoa hồng từ phần thưởng ủy thác.
Nút xác thực của BNB Chain chủ yếu nhận phần thưởng từ phí giao dịch mạng lưới, chứ không phải thông qua việc liên tục phát hành thêm BNB. Do đó, lợi nhuận của nút liên quan đến phí giao dịch do giao dịch trên chuỗi tạo ra, quy mô staking ủy thác nhận được và hiệu suất tạo khối. Nếu trong tương lai ứng dụng và hoạt động giao dịch của BNB Chain tiếp tục tăng trưởng, hoạt động kinh doanh nút của BNC cũng có cơ hội hưởng lợi từ đó.
Theo tính toán tham khảo lãi suất staking hàng năm hiện tại của BNB Chain khoảng 0,6% - 1%, nếu BNC sử dụng toàn bộ dự trữ hiện có để staking, về mặt lý thuyết mỗi năm có thể nhận thêm khoảng 3.000 - 5.200 BNB, theo giá token hiện tại tương đương khoảng 2,3 - 3,8 triệu USD.
4. Từ sàn giao dịch đến Nasdaq, BNC có thể mang lại gì cho hệ sinh thái BNB?
Giá trị của cổ phiếu tiền mã hóa đối với blockchain công khai có thể không chỉ dừng ở việc tăng nhu cầu mua token. Một trường hợp đáng tham khảo là công ty dự trữ Solana Forward Industries, công ty này không chỉ nắm giữ SOL, vận hành nút xác thực mà còn bắt đầu đầu tư trực tiếp vào các dự án hệ sinh thái Solana.
Tháng 5 năm 2026, Forward Industries cùng RockawayX đồng dẫn đầu vòng gọi vốn Series A trị giá 5 triệu USD của dự án tái bảo hiểm trên chuỗi Solana OnRe, và cam kết cung cấp hỗ trợ thanh khoản lên đến 25 triệu USD.
Khác với việc đơn thuần mua SOL, khoản vốn này chảy trực tiếp vào các ứng dụng cụ thể trong hệ sinh thái Solana, vừa có cơ hội mang lại lợi nhuận cho công ty, vừa giúp các sản phẩm tài chính trên chuỗi có được nguồn vốn cần thiết cho phát triển.
Điều này mang lại một hướng phát triển mới: công ty dự trữ niêm yết vừa có thể thu hút vốn thông qua thị trường vốn, vừa có thể thông qua staking, xây dựng cơ sở hạ tầng và đầu tư hệ sinh thái để các nguồn lực này quay trở lại blockchain công khai.
Đây có thể là sự thay đổi đáng chú ý của mô hình cổ phiếu tiền mã hóa: từ việc nắm giữ tài sản tiền mã hóa một chiều, chuyển sang mối quan hệ hai chiều giữa công ty niêm yết và hệ sinh thái blockchain công khai. Sự phát triển của blockchain công khai mang lại giá trị tài sản và cơ hội kinh doanh cho công ty niêm yết, công ty niêm yết thì sử dụng năng lực huy động vốn, vốn và nguồn lực kinh doanh để hỗ trợ xây dựng hệ sinh thái.
BNC đã sở hữu dự trữ BNB quy mô lớn, CEO Alex Odagiu lại có nhiều năm kinh nghiệm đầu tư tại YZi Labs, không xa lạ với hệ sinh thái BNB Chain. BNC rất có khả năng trở thành người tham gia quan trọng kết nối thị trường vốn truyền thống với hệ sinh thái BNB Chain.
5. Lời kết
Nhìn lại làn sóng cổ phiếu tiền mã hóa trong năm qua, từ việc ban đầu tranh nhau huy động vốn mua token, đến nay khám phá staking, nút xác thực và đầu tư hệ sinh thái, lĩnh vực này đang trải qua một sự chuyển đổi.
MicroStrategy đã chứng minh thị trường vốn truyền thống có thể trở thành nguồn vốn quan trọng cho tài sản tiền mã hóa, trong khi thế hệ công ty cổ phiếu tiền mã hóa mới bắt đầu khám phá cách để những tài sản này tạo ra thu nhập bền vững, thậm chí thúc đẩy ngược lại sự phát triển của hệ sinh thái blockchain công khai.
Đây
