「Vua lưu trữ」kiếm đậm 28,6 tỷ USD, chia cổ tức hàng trăm tỷ USD, hô lớn 「Thiếu hụt bộ nhớ đến năm 2030」

Tác giả gốc：Tô Dương

Biên tập gốc：Từ Thanh Dương

Nguồn gốc：Tencent Technology

Mảng kinh doanh lưu trữ AI của SK Hynix vẫn đang tiếp tục lập kỷ lục lợi nhuận.

Theo giờ địa phương ngày 28 tháng 10，SK Hynix công bố báo cáo tài chính quý III năm 2026. Báo cáo cho thấy，doanh thu quý III của SK Hynix đạt 104,62 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 75,3 tỷ USD），tăng 327,9% so với cùng kỳ năm ngoái；lợi nhuận hoạt động đạt 83,33 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 60 tỷ USD），tăng 632,1% so với cùng kỳ năm ngoái；lợi nhuận ròng đạt 39,78 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 28,6 tỷ USD），tăng 215,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên，lợi nhuận ròng không duy trì được mức đỉnh của quý II. Trong quý II，lợi nhuận ròng của SK Hynix đạt 93,92 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 67,6 tỷ USD），quý III giảm khoảng 58% so với quý trước.

So sánh cho thấy，lợi nhuận hoạt động lại lập đỉnh mới，phản ánh hoạt động kinh doanh chính vẫn đang tăng trưởng，nhưnglợi nhuận ròng còn chịu ảnh hưởng của các yếu tố phi hoạt động như thu nhập từ đầu tư.

Những điểm chính trong báo cáo tài chính quý III của SK Hynix，từ trang web chính thức của SK Hynix

SK Hynix dự kiếnchi trả cổ tức tiền mặt 14 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 10,1 tỷ USD）trong quý III，vàmua lại thêm 20 nghìn tỷ won cổ phiếu（tương đương khoảng 14,4 tỷ USD）.

Đáng chú ý hơn，SK Hynix dự báo，khi đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI tiếp tục mở rộng，tình trạng cung không đủ cầu đối với chip lưu trữ toàn cầu có thể kéo dài đến năm 2030. Đồng thời，SK Hynix có kế hoạchđẩy nhanh sản xuất HBM4，và đãký kết các thỏa thuận cung ứng dài hạn cho hơn một nửa công suấtgiai đoạn 2027-2028.

Được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh này，trong phiên giao dịch sáng ngày 28 tháng 10，cổ phiếu SK Hynix có lúc tăng hơn 4%.

Doanh thu 57,1 tỷ USD và hai đòn bẩy

Xét theo diễn biến qua các quý，đà tăng trưởng của SK Hynix vẫn đang tăng tốc.

Trong quý II，doanh thu của công ty đạt 79,32 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 57,1 tỷ USD），lợi nhuận hoạt động đạt 60,54 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 43,6 tỷ USD）. Trong quý III，doanh thu tăng 32% so với quý trước，lợi nhuận hoạt động tăng 38% so với quý trước，tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục cao hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu，cho thấy hai đòn bẩy là bán sản phẩm giá trị gia tăng cao và tăng giá vẫn đang cải thiện mức lợi nhuận.

Các chỉ số tài chính chính trong quý III của SK Hynix，từ trang web chính thức của SK Hynix

Lợi nhuận ròng quý III giảm khoảng 58% so với quý trước，tương phản với mức lợi nhuận hoạt động lập kỷ lục lịch sử.

Trước đó，trong quý II，lợi nhuận ròng của SK Hynix đạt 93,92 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 67,6 tỷ USD），cao hơn lợi nhuận hoạt động 60,54 nghìn tỷ won，tỷ suất lợi nhuận ròng đạt 118%. Tuy nhiên，lợi nhuận ròng chịu ảnh hưởng của các yếu tố như thu nhập phi hoạt động，chủ yếu đến từ khoản lợi nhuận đầu tư vào Kioxia.

Do đó，không thể chỉ dựa vào việc lợi nhuận ròng quý III giảm để đánh giá hoạt động kinh doanh chính suy yếu. Trên thực tế，lợi nhuận hoạt động phản ánh rõ hơn hiệu quả kinh doanh mảng chip lưu trữ của công ty.

Từ quý III năm 2025 đến quý III năm 2026，biên lợi nhuận gộp，biên lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận EBITDA của SK Hynix nhìn chung tiếp tục tăng. Trong quý gần nhất，ba chỉ số này lần lượt đạt 86%，80% và 84%，tăng 3，4 và 3 điểm phần trăm so với quý trước，cho thấy khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh chính tiếp tục được củng cố.

Tuy nhiên，như đã đề cập ở trên，diễn biến tỷ suất lợi nhuận ròng có sự phân kỳ đáng kể và biến động mạnh，hàm ý có thể tồn tại các yếu tố như chi phí ngoài hoạt động kinh doanh lớn，lỗ đầu tư hoặc ảnh hưởng thuế đã bào mòn lợi nhuận cuối cùng.

Về thu nhập trên mỗi cổ phiếu，thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng quý III của SK Hynix là 54.454 won（tương đương khoảng 39,2 USD），đều giảm khoảng 59% so với quý trước，nhưng vẫn cao hơn mức khoảng 18.000 won（tương đương khoảng 13 USD）cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận hoạt động mà công ty công bố là 80%，biên lợi nhuận ròng là 38%.

Xét về tình hình tiền mặt，tiền và các khoản tương đương tiền của SK Hynix cuối quý III đạt 114,5 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 82,4 tỷ USD），tăng 26,5 nghìn tỷ won so với cuối quý II；các khoản vay giảm 2,8 nghìn tỷ won，xuống còn 15,8 nghìn tỷ won，tiền mặt ròng đạt 98,7 nghìn tỷ won（tương đương khoảng 71 tỷ USD）. Tiền mặt tăng，nợ giảm，tạo nền tảng tài chính cho công ty trong việc mở rộng sản xuất，nghiên cứu phát triển và mang lại lợi ích cho cổ đông trong thời gian tới.

Dữ liệu dòng tiền tự do và nợ của SK Hynix，từ trang web chính thức của SK Hynix

Tình trạng thiếu hụt lưu trữ kéo dài đến năm 2030

Sự tăng trưởng lợi nhuận của SK Hynix chủ yếu đến từ nhu cầu chip lưu trữ hiệu năng cao của các trung tâm dữ liệu AI.

SK Hynix cho biết，mảng DRAM trong quý III được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng đáng kể doanh số DDR5 cho máy chủ，HBM4 cũng bắt đầu xuất hàng loạt. Về NAND，doanh số ổ cứng thể rắn doanh nghiệp TLC 321 lớp tăng，các sản phẩm giá trị gia tăng cao cho trung tâm dữ liệu tiếp tục tăng trưởng.

Sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm giúp giải thích tại sao biên lợi nhuận hoạt động lại tiếp tục được nâng cao.

Khi doanh số các sản phẩm cao cấp như HBM và bộ nhớ máy chủ mở rộng，công ty có thể phân bổ nhiều công suất hơn cho các sản phẩm có giá trị gia tăng cao. Đồng thời，giá các sản phẩm lưu trữ chủ chốt tăng cũng đang thúc đẩy lợi nhuận tăng trưởng.

Tuy nhiên，quy trình sản xuất chip lưu trữ tiên tiến rất phức tạp，việc xây dựng nhà máy mới còn cần trải qua các giai đoạn như thi công，lắp đặt thiết bị，xác minh quy trình và nâng cao tỷ lệ sản phẩm đạt chuẩn. SK Hynix dựa trên cơ sở đó đánh giá rằng，tình trạng cung không đủ cầu đối với chip lưu trữ toàn cầu có thể kéo dài đến năm 2030.

SK Hynix đã ký thỏa thuận cung ứng dài hạn với 14 khách hàng chính，bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn toàn cầu，thời hạn hợp đồng thường là năm năm. Tính đến thời điểm hiện tại，các thỏa thuận liên quan bao phủ hơn 50% tổng công suất của năm 2027 và 2028，

Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức của Odaily

Nhóm đăng ký：

https://t.me/Odaily_News

Nhóm trò chuyện：

https://t.me/Odaily_GoldenApe

Tài khoản chính thức：

https://twitter.com/OdailyChina

Bài viết đề xuất

Fed giữ nguyên lãi suất, chứng khoán Mỹ tăng ba phiên liên tiếp! Vì sao Microsoft và Google lại phân hóa xu hướng?

Đại lý tự động giao dịch, kiếm tiền, làn sóng kinh tế on-chain sắp đến?

美股日报｜10年期美债破5.04%，12月加息预期升温，GOOGL盘后暴跌近10%（10月29日）

沃什：从明年起削减议息会议次数，不预判12月决策，AI投资同样受利率影响（附全文）