Rời bỏ hàng ngũ và khoảng trống lập pháp: Ai sẽ dẫn dắt chặng tiếp theo của dự luật CLARITY?

Tác giả gốc: Cleve Mesidor

Biên dịch gốc: Chopper, Foresight News

Cuộc tranh luận gay gắt năm nay về dự luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số (Dự luật CLARITY) không nhằm mục đích phủ quyết hoàn toàn dự luật này. Bản chất của cuộc đấu tranh lập pháp này là ai sẽ là người chấp bút soạn thảo dự luật.

Ngay cả Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, người được ngành công nghiệp coi là đối thủ lớn nhất của tiền mã hóa, cũng muốn tham gia vào việc định hình các quy tắc. Trên thực tế, kể từ khi phiên bản dự luật của Thượng viện bị bác bỏ vào tháng 1 năm nay, danh sách các nhóm muốn tham gia soạn thảo dự luật vẫn không ngừng tăng lên.

Ngày 11 tháng 12 năm 2025, Chủ tịch kiêm CEO Wells Fargo Charles Scharf (phải) rời đi sau cuộc gặp với các nghị sĩ Ủy ban Ngân hàng Thượng viện tại Trung tâm Du khách Quốc hội Hoa Kỳ

CEO Coinbase Brian Armstrong đã tuyên bố như sau trong một bài đăng trên mạng xã hội gần đây: "Vào tháng 1 năm nay, tôi phản đối việc đưa dự thảo luật ra ủy ban biểu quyết, vì dự thảo còn nhiều điểm chưa hoàn thiện liên quan đến tài chính phi tập trung (DeFi), mã hóa tài sản, thẩm quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và các điều khoản về lợi suất stablecoin. Vào thời điểm đó, dự thảo này có những khiếm khuyết nghiêm trọng, sẽ gây tổn hại đến lợi ích của ngành tiền mã hóa; các bên ủng hộ chia rẽ, dự luật hoàn toàn không thể thông qua. Chúng tôi đã hợp tác với nhiều bên để sửa đổi dự luật, tạo cho nó khả năng được thông qua. Trong phiên bản mới trình ủy ban xem xét khoảng bốn tháng sau, cả bốn vấn đề tôi từng nêu đều đã được sửa chữa. Tôi tự hào về công việc này, và nếu phải làm lại, tôi vẫn sẽ làm như vậy, vì nó đã tạo ra một dự luật chất lượng hơn. Đây chỉ là một bước trong một quá trình dài."

Trớ trêu thay, phản ứng của nhiều bên liên quan đối với hành động của Armstrong vào tháng 1 phần lớn đều là "chúng tôi cũng muốn tham gia sửa đổi". Các tổ chức khác nhau lần lượt xuất hiện, tuyên bố sẽ cùng nhau "sửa dự luật này cho tốt hơn".

Yêu cầu của nhiều bên xung đột lẫn nhau

Ngân hàng là bên đầu tiên phản đối phương án sửa đổi do Armstrong thúc đẩy, sự việc này sau đó dẫn đến việc Nhà Trắng tổ chức nhiều hội nghị thượng đỉnh nhỏ, mời các lãnh đạo doanh nghiệp tiền mã hóa và ngân hàng tham dự.

Ngay sau đó, cơ quan thực thi pháp luật đưa ra ý kiến phản đối, bày tỏ lo ngại về các điều khoản bảo vệ nhà phát triển cũng như rủi ro tài chính bất hợp pháp.

Các tài liệu công bố hồi tháng 6 cho thấy Tổng thống Trump sở hữu 1,4 tỷ USD lợi nhuận từ tài sản tiền mã hóa, sự việc này khiến yêu cầu về các điều khoản đạo đức của dự luật gia tăng mạnh mẽ giữa cả hai đảng.

Các chuyên gia trong lĩnh vực giám sát cũng liên tục đưa ra cảnh báo rằng cả Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đều đang đối mặt với tình trạng thiếu ghế ủy viên.

Cuộc giằng co chính trị giữa nhánh lập pháp và nhánh hành pháp trong quy trình lập pháp về tiền mã hóa cũng đang ảnh hưởng đến phán đoán tổng thể của ngành công nghiệp mới nổi này.

Dù vậy, các nghị sĩ lưỡng đảng của Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện vẫn tiếp tục đàm phán, cố gắng tìm kiếm phương án thỏa hiệp và thúc đẩy triển khai.

Ngày 16 tháng 7 năm 2025, CEO Hiệp hội Blockchain Summer Mersinger (giữa) tham dự phiên điều trần của Tiểu ban Giám sát Ủy ban Cách thức và Phương tiện Hạ viện, chủ đề phiên điều trần là "Xây dựng Thủ đô Tiền mã hóa Toàn cầu: Thiết lập Chính sách Tài sản Kỹ thuật số cho Thế kỷ 21", tại Tòa nhà Longworth

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Đã gần hai tuần kể từ khi cuộc biểu quyết chấm dứt Dự luật CLARITY thất bại, nỗi đau của các bên vẫn chưa nguôi ngoai, những người ủng hộ chính sách đối lập vẫn đang nhìn lại, tất cả đều tuyên bố mục tiêu là hoàn thiện Dự luật CLARITY.

Một số người hướng mắt đến kỳ họp Quốc hội vịt què sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, hy vọng khởi động lại dự luật này. Một số khác lại đặt hy vọng vào việc các cơ quan giám sát tài chính trực tiếp ban hành quy định chi tiết để lấp đầy khoảng trống pháp lý. Còn một số quan điểm cho rằng dự luật này đã hoàn toàn thất bại.

Nhưng phần lớn các bên liên quan đã âm thầm lập kế hoạch cho Quốc hội khóa tới. Dù Đảng Dân chủ có thể giành lại Hạ viện, hay kiểm soát cả Thượng viện lẫn Hạ viện, các phe phái bên ngoài đều cần chiến lược và phương thức lưỡng đảng mạnh mẽ hơn.

Viện Chính sách Ngân hàng Hoa Kỳ (BPI) đã tuyên bố rõ ràng trong tuyên bố về cuộc biểu quyết chấm dứt Dự luật CLARITY rằng các tổ chức thành viên của họ sẽ không từ bỏ: "Toàn ngành ngân hàng Hoa Kỳ vẫn ủng hộ việc thiết lập một khuôn khổ giám sát tài sản kỹ thuật số vững chắc, lâu dài, khuôn khổ này sẽ đặt nền móng cho vị thế lãnh đạo toàn cầu của Hoa Kỳ trong nhiều thập kỷ tới. Chúng tôi tin rằng Quốc hội có thể đạt được mục tiêu này đồng thời bảo vệ hoạt động tín dụng ngân hàng vốn hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Khi các nghị sĩ cân nhắc các bước tiếp theo, chúng tôi đề xuất điều chỉnh có mục tiêu chính sách liên quan đến lợi suất stablecoin. Chúng tôi đã sẵn sàng hợp tác với tất cả các bên liên quan để hoàn thành mục tiêu quan trọng này."

Các hiệp hội ngành tiền mã hóa cũng tuyên bố sẽ tiếp tục thúc đẩy. CEO Hiệp hội Blockchain Summer Mersinger hôm thứ Sáu tuần trước đã thông báo sẽ sớm từ chức, người sáng lập hiệp hội Kristin Smith sẽ trở lại đảm nhiệm vị trí CEO tạm thời. Sau khi cuộc biểu quyết kết thúc, Summer Mersinger cho biết: "Công việc đưa ra các điều khoản bảo vệ người tiêu dùng được mong đợi từ lâu, các quy tắc giám sát rõ ràng cho người dùng và doanh nhân tài sản kỹ thuật số Hoa Kỳ vẫn chưa kết thúc. Hàng chục triệu người Mỹ nắm giữ tài sản kỹ thuật số, nhưng các nhà xây dựng Hoa Kỳ vẫn chưa có quy định liên bang rõ ràng; trong khi châu Âu, Anh, Singapore, UAE và Nhật Bản đều đã thiết lập khuôn khổ giám sát riêng của mình... Chúng tôi sẽ không dừng lại cho đến khi ngành công nghiệp Hoa Kỳ có được các quy tắc giám sát rõ ràng."

Ngày 11 tháng 12 năm 2025, Thượng nghị sĩ Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Raphael Warnock (Đảng Dân chủ Georgia, trái) và Thom Tillis (Đảng Cộng hòa Bắc Carolina) tình cờ gặp nhau và bắt tay khi đang trên đường gặp các lãnh đạo ngân hàng tại Trung tâm Du khách Quốc hội

Đại diện đàm phán then chốt của Đảng Cộng hòa rút lui

Đáng tiếc thay, một số quan chức quan trọng từng đóng vai trò cầu nối then chốt trong các cuộc tranh luận về chính sách và giám sát tiền mã hóa suốt gần một thập kỷ sắp rời Washington.

Thượng nghị sĩ bang Bắc Carolina Thom Tillis sẽ không tìm kiếm nhiệm kỳ thứ ba, sẽ rời nhiệm vào cuối năm. Ông đã đàm phán với Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ bang Maryland Angela Alsobrooks để đạt được phương án thỏa hiệp liên quan đến lợi suất, đồng thời hợp tác với Thượng nghị sĩ bang Arizona Ruben Gallego để thúc đẩy Nhà Trắng đưa vào các điều khoản đạo đức lưỡng đảng mạnh mẽ hơn.

Thượng nghị sĩ bang Wyoming Cynthia Lummis đã chọn không tái tranh cử nhiệm kỳ sáu năm tiếp theo, tuyên bố sẽ trở về trang trại. Lummis giữ chức Chủ tịch Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, chủ trì công tác lập pháp Dự luật CLARITY. Bà nổi tiếng với tinh thần hợp tác lưỡng đảng, từng cùng Thượng nghị sĩ bang New York Kirsten Gillibrand thúc đẩy Dự luật GENIUS. Khoảng trống bà để lại sẽ rất khó lấp đầy.

Các cơ quan giám sát cốt lõi tương ứng với Dự luật CLARITY cũng đối mặt với tình trạng thiếu nhân sự. Ủy viên hai nhiệm kỳ của SEC Hester Peirce sẽ hết nhiệm kỳ vào thứ Sáu tuần này, sắp trở lại giới học thuật. Kể từ năm 2018, bà là nhân vật có ảnh hưởng lớn trong lĩnh vực giám sát tiền mã hóa. Trước khi rời nhiệm vào ngày 2 tháng 10, Peirce tuần trước đã đăng bài trên nền tảng X gửi tới Nhà Trắng: "Một nhiệm vụ tinh tế nhưng vô cùng quan trọng của cơ quan giám sát là trong khuôn khổ giám sát hợp lý, tối đa hóa quyền tự do của người dân để đưa ra lựa chọn tốt nhất cho bản thân và gia đình, giúp mọi người tự tin thực hiện giao dịch. Khi rời nhiệm, tôi tràn đầy niềm tin rằng dưới sự lãnh đạo xuất sắc của Chủ tịch Paul Atkins và Ủy viên Mark Uyeda, đội ngũ xuất sắc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ sẽ tiếp tục duy trì sự cân bằng này."

Khi Washington khởi động lại các cuộc thảo luận lập pháp, thiết lập các chính sách lâu dài có thể thúc đẩy đổi mới và bảo đảm khả năng cạnh tranh của Hoa Kỳ, sự ra đi của Peirce, Lummis và Tillis sẽ mang lại ảnh hưởng đáng kể.

Quốc hội khóa tới và lập pháp tiền mã hóa

Các nghị sĩ mới và đương nhiệm của Quốc hội khóa 120 cần phối hợp với các hiệp hội ngành tiền mã hóa, nhóm vận động hành lang ngân hàng, cơ quan thực thi pháp luật, tổ chức tuân thủ và nhiều chủ thể khác mong muốn hoàn thiện dự luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số, thì dự luật mới có khả năng được trình lên Tổng thống ký, bước vào quy trình soạn thảo quy định chi tiết phức tạp tiếp theo. Xét rằng Quốc hội chưa từng thông qua một dự luật có thể làm hài lòng tất cả các bên, những mục tiêu này chắc chắn rất tham vọng. Các dự luật thỏa hiệp lưỡng đảng có khả năng tồn tại qua các thủ t