李林再创业，UMX瞄准加密与美股交易的“统一市场”

Bài viết gốc: Odaily 星球日报 (@OdailyChina)

Tác giả: Golem (@web3_golem)

Vào ngày 10 tháng 8, nền tảng giao dịch UMX, được ươm tạo bởi Tập đoàn Avenir Group của Li Lin, đã chính thức mở cửa beta theo hình thức mời, người dùng có thể đăng ký trải nghiệm sớm.

Theo quảng bá chính thức, UMX, tên đầy đủ là The Unified Market Exchange, là một nền tảng chứng khoán thân thiện với tiền mã hóa dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp toàn cầu, cung cấp dịch vụ giao dịch thị trường thống nhất. Người dùng có thể giao dịch tài sản mã hóa và cổ phiếu thực trên một nền tảng duy nhất, đồng thời có thể linh hoạt điều phối vốn xuyên thị trường.

13 năm trước, Li Lin thành lập Huobi. Trong thời đại "manh nha" của tiền mã hóa, những gì Li Lin làm là tạo ra cánh cổng giao dịch cho thế giới tiền mã hóa, giải quyết vấn đề người dùng giao dịch Bitcoin ở đâu. 13 năm sau, Bitcoin đã hòa nhập sâu vào hệ thống tài chính toàn cầu, ranh giới giữa tài chính mã hóa và tài chính truyền thống dần trở nên mờ nhạt. Lúc này, Li Lin thành lập UMX, cố gắng tạo ra một cánh cổng giao dịch thống nhất giữa tài chính mã hóa và tài chính truyền thống, giải quyết vấn đề hiệu quả vốn xuyên thị trường và xuyên tài sản cho người dùng.

UMX: Xây dựng một thị trường tài chính hợp nhất thực sự giữa mã hóa & cổ phiếu

Ngày nay, việc giao dịch cổ phiếu toàn cầu trên các sàn CEX mã hóa hoặc trên chuỗi không còn là điều xa lạ, bao gồm cổ phiếu Mỹ, cổ phiếu Hàn Quốc và các hợp đồng vĩnh viễn (perp) chỉ cung cấp mức độ rủi ro giá của từng cổ phiếu. Thậm chí, khả năng khám phá giá của thị trường Pre-IPO trên chuỗi đang dần vượt qua thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, điều này vẫn không thay đổi được cục diện phân mảnh giữa tài sản mã hóa và cổ phiếu truyền thống; thị trường vẫn thiếu một nền tảng giao dịch thống nhất cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp giao dịch đồng thời cả tiền mã hóa và cổ phiếu chính thức.

Xây dựng một khung thị trường thống nhất thực sự cho giao dịch tài sản mã hóa và cổ phiếu chính là đặc điểm cốt lõi giúp UMX khác biệt so với các CEX mã hóa và các sàn môi giới chứng khoán. Trên nền tảng UMX, người dùng có thể giao dịch tài sản mã hóa và cổ phiếu Mỹ chính thức trong cùng một hệ thống tài khoản, đồng thời vốn có thể được điều phối một cách linh hoạt giữa thị trường mã hóa và thị trường chứng khoán.

Chuyển khoản hai chiều giữa vốn mã hóa và vốn chứng khoán

Trên các CEX mã hóa, chức năng "chuyển khoản" trong trang tài sản của người dùng thường chỉ cho phép chuyển vốn giữa "tài khoản giao ngay mã hóa" và "tài khoản hợp đồng mã hóa". Tuy nhiên, trên UMX, người dùng có thể chuyển vốn giữa "tài khoản giao dịch mã hóa" và "tài khoản chứng khoán". Stablecoin trong tài khoản mã hóa khi chuyển sang tài khoản chứng khoán sẽ được quy đổi thành USD và đến tài khoản ngay lập tức, và ngược lại.

Sau khi chuyển vốn vào tài khoản chứng khoán, người dùng có thể trực tiếp giao dịch cổ phiếu Mỹ chính thức, ETF và quyền chọn cổ phiếu Mỹ. Nền tảng UMX cung cấp cho người dùng vị thế nắm giữ cổ phiếu Mỹ thực tế, thay vì chỉ cung cấp mức độ rủi ro giá. Cổ phiếu người dùng mua trên UMX được hưởng đầy đủ quyền lợi cổ đông.

Sự chuyển khoản hai chiều này có nghĩa là đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp tham gia đồng thời cả thị trường mã hóa và thị trường chứng khoán, họ có thêm một kênh nạp tiền không tổn thất và tức thời, không cần phải chịu đựng chi phí nạp/rút giữa tiền mã hóa và tiền pháp định. Trên một nền tảng giao dịch duy nhất là UMX, vốn có thể tự do lưu chuyển giữa thị trường mã hóa và thị trường chứng khoán, điều này cực kỳ hữu ích cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và nắm bắt cơ hội giao dịch xuyên thị trường.

Nâng cao hiệu quả vốn xuyên thị trường

Trên UMX, ngoài việc vốn của người dùng có thể được điều phối linh hoạt xuyên thị trường, điều quan trọng hơn là khả năng nâng cao hiệu quả vốn của người dùng theo cả hai hướng. Chức năng cho vay thế chấp bằng tiền mã hóa không còn xa lạ với các nhà giao dịch. Trên CEX, người dùng có thể thế chấp các tài sản như BTC, ETH để vay stablecoin phục vụ giao dịch mã hóa. Còn trên UMX, người dùng không chỉ dừng lại ở đó.

Dựa trên khả năng chuyển khoản hai chiều giữa "tài khoản giao dịch mã hóa" và "tài khoản chứng khoán" của UMX, người dùng có thể sử dụng thêm chức năng "chuyển khoản vay", tức là thế chấp các tài sản mã hóa đang nắm giữ như BTC, ETH để vay stablecoin, sau đó stablecoin được chuyển sang tài khoản chứng khoán và quy đổi thành USD để giao dịch cổ phiếu Mỹ hoặc quyền chọn. Người dùng không cần bán tài sản mã hóa vẫn có thể có sức mua để tham gia giao dịch cổ phiếu, nâng cao hiệu quả vốn của tài sản mã hóa.

Đồng thời, người dùng cũng có thể điều phối tài sản chứng khoán để tham gia giao dịch mã hóa. Trên các sàn môi giới truyền thống, vị thế cổ phiếu của người dùng không thể trở thành tài sản ký quỹ cho giao dịch mã hóa, trừ khi bán cổ phiếu. Tuy nhiên, trên nền tảng UMX, người dùng cũng có thể "thế chấp" cổ phiếu để có được vốn tham gia giao dịch mã hóa.

Cụ thể, thông qua chức năng "Chuyển đổi cổ phiếu thành token" của UMX, người dùng có thể chuyển đổi vị thế cổ phiếu Mỹ thành token cổ phiếu Mỹ (được hỗ trợ bởi tài sản cổ phiếu Mỹ thực tế). Sau khi chuyển đổi, nền tảng sẽ cấp cho người dùng tài sản ký quỹ để giao dịch mã hóa theo tỷ lệ chiết khấu đã được thiết lập. Tương tự như chuyển khoản vốn hai chiều, người dùng cũng có thể chuyển đổi token cổ phiếu Mỹ trở lại thành cổ phiếu Mỹ chính thức bất cứ lúc nào.

Với cơ chế này, người dùng có thể duy trì vị thế cổ phiếu Mỹ trong dài hạn đồng thời có được vốn để sử dụng cho các hợp đồng mã hóa và giao dịch đòn bẩy, từ đó nâng cao đáng kể hiệu quả vốn xuyên thị trường.

Đáng chú ý, hoạt động kinh doanh của UMX thực tế được tạo thành từ ba phần. Ngoài giao dịch tiền mã hóa và giao dịch chứng khoán, mảng kinh doanh thứ ba là quản lý tài sản và tài chính. Khác biệt với các nền tảng khác, các sản phẩm tài chính "tiền gửi có kỳ hạn" và "Cash Plus" mà UMX giới thiệu cho phép người dùng sau khi gửi tiền vẫn có thể sử dụng số tiền đó làm tài sản ký quỹ giao dịch, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn nhàn rỗi của người dùng.

Phí nền tảng

Theo trang web chính thức của UMX, đối với người dùng thông thường (VIP0), phí giao dịch giao ngay mã hóa cho cả lệnh đặt và lệnh khớp đều là 0,1%. Khi số dư tài sản trên nền tảng và khối lượng giao dịch 30 ngày tăng lên, phí sẽ giảm dần.

Phí giao dịch giao ngay mã hóa

Phí giao dịch hợp đồng mã hóa tương đối thấp hơn. Đối với người dùng thông thường (VIP0), phí đặt lệnh là 0,02% và phí khớp lệnh là 0,05%. Để khuyến khích người dùng tăng cường thanh khoản, phí đặt lệnh thấp hơn phí khớp lệnh 0,03%.

Phí giao dịch hợp đồng mã hóa

Cách tính phí giao dịch cổ phiếu khác với cách tính phí giao dịch mã hóa. Đối với người dùng thông thường (VIP0), UMX thu phí hoa hồng 0,0099 USD cho mỗi cổ phiếu và phí tối thiểu cho mỗi lệnh là 0,99 USD (Ghi chú của Odaily: tương đương với phí giao dịch 100 cổ phiếu, nhưng theo thông tin nền tảng công bố, một số cổ phiếu Mỹ và ETF hỗ trợ giao dịch cổ phiếu lẻ với mức tối thiểu 1 USD). Tương tự, khi cấp VIP tăng lên, phí hoa hồng trên mỗi cổ phiếu sẽ giảm dần, nhưng phí tối thiểu cho mỗi lệnh vẫn không đổi.

Phí hoa hồng cho mỗi cổ phiếu và ETF

Đối với giao dịch quyền chọn, UMX thu phí hoa hồng 0,95 USD cho mỗi hợp đồng đối với người dùng thông thường, phí tối thiểu cho mỗi lệnh là 1,99 USD và không có giới hạn phí tối đa. Mức phí này về cơ bản ngang bằng với các sàn môi giới truyền thống.

Phí hoa hồng quyền chọn cổ phiếu Mỹ

Phục vụ các nhà đầu tư chuyên nghiệp

Ngày nay, ngày càng có nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp nắm giữ đồng thời nhiều loại tài sản như BTC, stablecoin, cổ phiếu Mỹ, quyền chọn, v.v. Tuy nhiên, giao dịch các tài sản mã hóa như BTC, ETH trên các nền tảng mã hóa như Binance, OKX và phân bổ cổ phiếu Mỹ, ETF và quyền chọn trên các ứng dụng môi giới truyền thống như Futu, Interactive Brokers vẫn là lựa chọn của hầu hết các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Mặc dù tài sản đã nằm trong cùng một danh mục đầu tư, nhưng tài khoản, vốn và hệ thống ký quỹ vẫn độc lập với nhau, và việc điều phối xuyên thị trường vẫn còn nhiều rào cản rõ ràng. Đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp, đây mới là điểm đau lớn nhất, và Li Lin dường như đã nhận ra điều này.

Vì vậy, ông không chọn cạnh tranh với các CEX bằng cách hạ thấp rào cản giao dịch cổ phiếu Mỹ hay cổ vũ cho chiến lược "cho phép tất cả mọi người tham gia vào thị trường bò AI", mà ngay từ đầu đã định vị người dùng mục tiêu nhiều hơn vào các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao và các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp, việc mở tài khoản chứng khoán Mỹ và giao dịch không phải là vấn đề khó khăn. Điều họ thực sự cần là một nền tảng có thể đồng thời lưu trữ nhiều loại tài sản như tài sản mã hóa, cổ phiếu, cho phép tài sản mã hóa và tài sản truyền thống nằm trong cùng một hệ thống vốn và hệ thống ký quỹ, đạt được quản lý