BTC với vốn hóa nghìn tỷ USD đang ngủ yên, "người đánh thức" Hashi ra mắt mạng thử nghiệm trên Sui

Ngay cả khi thị trường tiền điện tử vẫn đang trong giai đoạn suy thoái sâu, vốn hóa thị trường của Bitcoin vẫn luôn duy trì ở mức hàng nghìn tỷ đô la Mỹ, trở thành tài sản lưu trữ giá trị kỹ thuật số lớn nhất toàn cầu. Nhưng một sự thật đáng ngại là: trong số nghìn tỷ đô la vốn này, phần thực sự được "sử dụng" là vô cùng nhỏ. Theo DefiLlama, lượng BTC hiện đang có trong DeFi chỉ trị giá 4,3 tỷ đô la, chưa đến 0,33% tổng vốn hóa thị trường.

Nói cách khác, hơn 99,6% BTC nằm yên tĩnh trong ví, không tạo ra lợi nhuận, không tham gia cho vay, cũng không trở thành tài sản thế chấp cho bất kỳ sản phẩm tài chính nào – chúng chỉ đơn thuần được "nắm giữ", chứ không phải được "sử dụng".

Nếu đặt vốn hóa thị trường 1,31 nghìn tỷ đô la của BTC vào hệ tọa độ của thị trường vốn Trung Quốc, quy mô của nó tương đương với tổng vốn hóa của sáu ngân hàng thương mại nhà nước lớn, hoặc 5 công ty Quý Châu Moutai – một khối lượng không thể bị xem nhẹ.

Chương tiếp theo của Bitcoin sẽ không còn được viết nên chỉ bởi "lưu trữ giá trị", mà còn được định nghĩa bởi "tiện ích".

Vào tháng 7, mạng thử nghiệm Hashi chính thức ra mắt trên Sui. Điều này có nghĩa là các nhà phát triển, tổ chức lưu ký, tổ chức tài chính và đối tác hệ sinh thái có thêm một môi trường thực tế để xây dựng tích hợp và thử nghiệm áp lực các ứng dụng tài chính thế chấp Bitcoin – trước khi mạng chính Hashi chính thức ra mắt, họ có thể vận hành trước vòng khép kín sản phẩm.

Guardian Layer: Tuyến phòng thủ chuyên sâu cho tài sản thế chấp BTC

Đi cùng với sự ra mắt của mạng thử nghiệm là kiến trúc bảo mật của Hashi – Guardian Layer.

Theo giới thiệu chính thức, Guardian Layer là một kiến trúc bảo mật phòng thủ chuyên sâu được thiết kế riêng cho việc quản lý tài sản thế chấp BTC cấp tổ chức. Nó chồng lên cơ chế chữ ký ngưỡng hiện có của Hashi (yêu cầu 1/3 số người xác thực Sui phê duyệt mới có thể chuyển tiền) một lớp kiểm tra bảo mật độc lập – thêm một lớp xác minh độc lập thứ hai. Tất cả tài sản thế chấp BTC đều nằm dưới chữ ký đa chữ ký 2/2: đồng thời cần chữ ký MPC của nút xác thực Hashi và chữ ký của Guardian mới có thể giải phóng BTC, tạo ra một lớp bảo hiểm cuối cùng chống lại các hành vi xấu tiềm ẩn của nút xác thực hoặc rủi ro hệ thống.

Odaily lưu ý: Phòng thủ chuyên sâu (defense-in-depth) là một triết lý kỹ thuật bảo mật kinh điển, với tư tưởng cốt lõi là xếp chồng nhiều lớp cơ chế bảo mật độc lập, ngay cả khi một lớp bị hỏng, các lớp còn lại vẫn có thể cung cấp sự bảo vệ – thay vì đặt cược tất cả tính bảo mật vào một điểm duy nhất.

Đối với các tổ chức, điều này có nghĩa là: việc giám sát tài sản thế chấp không còn phụ thuộc vào một điểm duy nhất, mỗi lần di chuyển vốn đều trải qua nhiều lớp xác minh độc lập, và sự an toàn của vốn trong thị trường cho vay và tín dụng nhận được sự đảm bảo về mặt cấu trúc.

Wave Digital Assets: Cam kết ba năm neo giữ thị trường thu nhập cố định BTC

Trong số các đối tác ngày đầu của mạng thử nghiệm Hashi, sự tham gia của Wave Digital Assets LLC (sau đây gọi tắt là Wave) đặc biệt đáng chú ý.

Là một công ty tư vấn đầu tư đã đăng ký với SEC, Wave không chỉ tham gia vào giai đoạn xây dựng ban đầu của Hashi mà còn đưa ra một cam kết dài hạn rõ ràng: trong vòng ba năm, sẽ nỗ lực hết sức để ưu tiên mã hóa các sản phẩm trái phiếu có lợi suất bằng Bitcoin trên giao thức Sui thông qua Hashi – đây là một cược rõ ràng vào nhận định rằng "thị trường thu nhập cố định Bitcoin có thể lập trình đã sẵn sàng cho việc áp dụng ở cấp tổ chức".

CEO của Wave, David Siemer, trước đây đã phát biểu: "Hashi là lớp tín dụng còn thiếu, cuối cùng đã được bổ sung, mang lại lợi nhuận gốc ổn định cho các tổ chức."

Hơn 25 đối tác: Bao phủ toàn bộ chuỗi từ lưu ký đến kiểm toán

Tại thời điểm mạng thử nghiệm Hashi ra mắt, hệ sinh thái đã tập hợp hơn 25 đối tác, bao phủ toàn bộ các mắt xích trong chuỗi tài chính Bitcoin:

Lưu ký và kết nối ví: BitGo (khách hàng lưu ký tổ chức), Blockdaemon, Cobo, Fordefi thuộc Paxos (ví và cơ sở hạ tầng tổ chức), Cubist (cơ sở hạ tầng tài sản thế chấp xuyên chuỗi), Ledger (nhà cung cấp dịch vụ tự lưu ký), SwissBorg (ví quản lý tài sản cho khách hàng bán lẻ/tổ chức có giá trị ròng cao châu Âu);

Cho vay, giao dịch và cung cấp thanh khoản: Bullish (nền tảng tài sản tiền điện tử tổ chức), Cumberland (nhà tạo lập thị trường và cung cấp thanh khoản cấp tổ chức), Erebor (ngân hàng được OCC cấp phép), FalconX (môi giới chính cấp tổ chức);

DeFi và ứng dụng cho vay: AlphaLend, Bluefin, Current, Scallop, Suilend (giao thức DeFi gốc Sui hỗ trợ cho vay bán lẻ ngay từ ngày đầu), Fluid (hệ thống hiệu quả vốn cao kết nối cho vay, thanh khoản và các sản phẩm tài chính khác), Navi (một trong những giao thức DeFi lớn nhất và hoạt động lâu nhất trên Sui);

Kho bạc và quản lý tài sản: Concrete by Blueprint Finance (nền tảng cơ sở hạ tầng lợi nhuận), Inveniam Capital (chiến lược lợi nhuận RWA), Wave Digital Assets LLC;

Chỉ số, Oracle, Bảo hiểm và Kiểm toán bảo mật: CF Benchmarks (nhà cung cấp chỉ số tiền điện tử tích hợp oracle), Soter Insure (bảo hiểm gốc tiền điện tử cấp tổ chức tính bằng BTC), Asymptotic, Certora, OtterSec (kiểm toán bảo mật hợp đồng thông minh và xác minh hình thức)...

Odaily lưu ý: Xác minh hình thức là một kỹ thuật chứng minh hành vi của mã tuân thủ các thông số kỹ thuật thiết kế thông qua các phương pháp toán học, cung cấp sự đảm bảo chính xác mạnh mẽ hơn so với kiểm toán mã truyền thống – điều này đặc biệt quan trọng trong các sản phẩm tài chính cấp tổ chức.

Ngay từ đầu năm nay, khi mạng devnet được công bố, hơn 20 đối tác ngày đầu đã cam kết xây dựng và triển khai vốn trên Hashi. Giờ đây, khi mạng thử nghiệm ra mắt, đội ngũ đối tác càng được mở rộng, phạm vi bao phủ cũng mở rộng từ cơ sở hạ tầng sang các khâu dịch vụ tài chính rộng lớn hơn.

"Bitcoin cũng không phải ngoại lệ"

"Tất cả các tài sản chính thống cuối cùng đều phát triển các thị trường cho vay và thanh khoản có mức độ tín nhiệm cao, và Bitcoin cũng sẽ không phải là ngoại lệ," Adeniyi Abiodun, Đồng sáng lập kiêm Giám đốc Sản phẩm của Mysten Labs, cho biết. Hashi đang cung cấp cho các nhà phát triển và nhà cung cấp dịch vụ hạ tầng cơ hội an toàn, minh bạch và có thể lập trình trên chuỗi mà họ hằng mong đợi.

Sức nặng của câu nói này không nằm ở chỗ nó lặp lại một điều gì đó "đúng đắn" – trong lịch sử, vàng, bất động sản, trái phiếu chính phủ... mỗi loại tài sản chính thống đều đã trải qua con đường từ "nắm giữ thụ động" đến "tín dụng chủ động" – mà là ở chỗ nó đưa ra một câu trả lời: Vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la của BTC có cơ hội hình thành một thị trường tín dụng và thanh khoản có chiều sâu tương tự trên chuỗi.

Các nhà phát triển có thể làm gì?

Tại thời điểm mạng thử nghiệm Hashi ra mắt, tài liệu SDK dành cho nhà phát triển, hướng dẫn tích hợp và các tài nguyên kỹ thuật đều đã được công bố tại sui.io/hashi.

Về vấn đề thuế mà những người nắm giữ BTC rất quan tâm, phân tích pháp lý trước đây của công ty luật Fenwick đã chỉ ra rằng, việc khóa BTC thông qua Hashi và nhận token biên nhận hBTC không nên được coi là một sự kiện chịu thuế theo Luật Thuế Thu nhập Liên bang Hoa Kỳ – bởi vì hBTC chỉ là chứng từ quyền sở hữu đối với BTC cơ bản, chứ không phải là một tài sản độc lập.

Odaily lưu ý: Sự so sánh cốt lõi của Fenwick là "gửi áo khoác và nhận phiếu giữ áo" – nhận phiếu giữ áo và lấy lại áo khoác đều không cấu thành sự kiện chịu thuế, vì quyền sở hữu không bao giờ được chuyển giao.

Từ devnet đến mạng thử nghiệm, từ chứng minh khái niệm đến thực hành chiến đấu, Hashi từng bước biến câu chuyện "tiện ích" của nghìn tỷ BTC thành một cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi có thể xác minh, có thể lập trình và có thể giám sát. Có lẽ, đây chính là điểm khởi đầu cho chương tiếp theo của Bitcoin.