每周编辑精选 Weekly Editor's Picks (0711-0717)

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2026-07-18 02:14

Bài viết này có khoảng 2827 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 5 phút

Bài phân tích chuyên sâu chất lượng cao và tổng hợp những điểm nóng trong tuần.

Tóm tắt AI

Mở rộng

Quan điểm cốt lõi: Trọng tâm thị trường tuần này xoay quanh chính sách vĩ mô, biến động định giá của các công ty công nghệ và hiệu ứng bập bênh giữa thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán. Chính sách của Trump cố gắng gắn kết chặt chẽ thị trường chứng khoán Mỹ với vận mệnh quốc gia, trong khi sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã thúc đẩy dòng vốn chảy ngược trở lại thị trường tiền điện tử, đồng thời ngành AI và bán dẫn đang đối mặt với rủi ro về cấu trúc và xác minh lợi nhuận.
Các yếu tố chính:
1. Trump thông qua việc chính phủ góp vốn, mở tài khoản đầu tư, v.v., biến nỗi lo về trái phiếu chính phủ Mỹ thành niềm tin vào "sự tăng trưởng của nước Mỹ", thay đổi phương thức xử lý nợ truyền thống.
2. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm hơn 8% chỉ trong một ngày, cơ quan quản lý đang xem xét các biện pháp như tăng ký quỹ, giới hạn biên độ tăng trần, nhưng dòng vốn của nhà đầu tư cá nhân đã ồ ạt quay trở lại thị trường tiền điện tử.
3. ADR của SK Hynix đạt mức premium 50%, xuất phát từ nhu cầu thị trường Mỹ mạnh mẽ nhưng nguồn cung ban đầu hạn chế, các kênh arbitrage không thể cân bằng giá trong ngắn hạn.
4. Giá cổ phiếu SpaceX giảm xuống dưới mức phát hành 135 đô la, đối mặt với thách thức công nghệ và áp lực hết hạn phong tỏa, dịch vụ cho vay chứng khoán BIT cung cấp công cụ bán khống.
5. BlackRock chỉ ra rằng đợt sóng AI có phần kiềm chế hơn so với bong bóng dot-com, nhưng rủi ro nằm ở việc liệu tăng trưởng lợi nhuận có được hiện thực hóa để tránh bong bóng vỡ hay không.
6. American Bitcoin nắm giữ 8000 BTC, nhưng liệu việc hợp nhất cổ phiếu ngược (reverse stock split) có thể cứu giá cổ phiếu hay không phụ thuộc vào tính thanh khoản và việc huy động vốn sau đó không làm loãng cổ phần.
7. Trong thời kỳ thị trường chứng khoán Hàn Quốc sụt giảm mạnh, khoảng 4,1 tỷ đô la đã chảy ngược vào thị trường tiền điện tử, xác nhận logic giao dịch "bập bênh giữa thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử".

Dòng thông tin quá nhanh, các bài phân tích chuyên sâu dễ bị trôi trong biển tin tức nóng. Chuyên mục "Biên tập chọn lọc hàng tuần" này sẽ vớt những nội dung có giá trị đánh giá từ biển thông tin khổng lồ, giúp bạn lọc bỏ tạp âm, giữ lại những hiểu biết sâu sắc, mang đến nguồn cảm hứng.

Tình hình vĩ mô

Thị trường chứng khoán Mỹ là vận mệnh quốc gia, Trump đang biến nước Mỹ thành một quỹ đầu tư

Trong 18 tháng qua, vị tổng thống xuất thân từ ngành bất động sản này đã làm ba việc bề ngoài tưởng chừng không liên quan: chính phủ trực tiếp góp vốn vào doanh nghiệp, mở tài khoản đầu tư cho trẻ sơ sinh, tranh giành cổ phần của các công ty AI, nhưng tất cả đều hướng đến một mục tiêu duy nhất: gắn chặt thị trường chứng khoán Mỹ với vận mệnh quốc gia Mỹ.

Có ba cách giải quyết truyền thống cho nỗi lo nợ công của Mỹ: tăng thuế, cắt giảm chi tiêu, xử lý nợ bằng lạm phát (để giá cả tăng làm giảm nghĩa vụ nợ thực tế). Còn cách giải quyết của Trump là dùng quyền lực mà chính phủ đang nắm giữ - trợ cấp, ngân sách, đơn đặt hàng chính phủ, kiểm soát xuất khẩu, quyền quản lý - như một chi phí và con bài mặc cả để lấy cổ phần giá rẻ từ các tập đoàn lớn.

Vỏ bọc của quỹ đầu tư quốc gia Mỹ không bị "lập lờ danh nghĩa", nhưng "đạn đã bay ra khỏi nòng". Chính phủ Mỹ đã có được cổ phần của ít nhất 20 công ty với giá bằng không. OpenAI còn chủ động dâng 42,6 tỷ USD cổ phần. Bởi vì các công ty AI phụ thuộc mang tính cấu trúc vào cơ sở hạ tầng quốc gia, không phải là tạm thời. Cổ đông là chính phủ không phải là chi phí, mà là chỗ dựa vững chắc nhất.

Tài khoản Trump sẽ nuôi dưỡng niềm tin vào "sự tăng trưởng của nước Mỹ" cho cả một thế hệ.

Làm thế nào để quản lý ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu? Thứ Năm tuần này, cả thị trường đang dõi theo cuộc họp của chính phủ Hàn Quốc

Chỉ số KOSPI đã giảm hơn 8% trong một ngày thứ Hai tuần này, kích hoạt lần cắt mạch thứ bảy trong năm, và thị trường đổ lỗi trực tiếp cho ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu. Loại sản phẩm này khuếch đại biến động giá trong ngày của một cổ phiếu đơn lẻ, khi thị trường biến động mạnh sẽ đẩy nhanh sự lệch giá, tạo ra hiệu ứng khuếch đại "tăng càng tăng, giảm càng giảm".

Ngôn ngữ của cơ quan quản lý đã leo thang, từ "hối tiếc" hiếm khi được thốt ra. Ba hướng đi có thể được thực hiện song song: tăng ký quỹ, giới hạn biên độ trần, điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy tối đa. Nhưng có thể chỉ là sửa chữa tạm thời, chứ không giải quyết được căn nguyên cấu trúc của biến động thị trường.

Những con sói Phố Wall, đừng lao vào 2x, 3x SK Hynix nữa

Rủi ro từ ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu đã lộ diện, chính phủ Hàn Quốc bắt đầu lo lắng.

Cuộc đại di cư của nhà đầu tư nhỏ lẻ? Thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm 9%, 4,1 tỷ USD chảy ngược về thị trường crypto

Đợt giảm sâu kéo dài gần một tuần của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang đẩy dòng vốn nhà đầu tư nhỏ lẻ sang thị trường crypto. Hiệu ứng bập bênh giữa thị trường chứng khoán và thị trường tiền số Hàn Quốc đang trở thành một logic giao dịch đang được kiểm chứng liên tục.

Đầu tư và khởi nghiệp

Tại sao phí bảo hiểm của ADR SK Hynix tại Mỹ lên tới 50%? Một bài kiểm tra sức ép về cấu trúc thị trường

Nhu cầu mạnh mẽ của thị trường Mỹ gặp phải nguồn cung ban đầu hạn chế của cổ phiếu SKHY, trong khi các kênh chênh lệch giá không thể ngay lập tức tạo ra đủ chứng khoán mới hoặc vị thế bán khống để giữ cho giá của hai thị trường nhất quán. Nói cách khác, các yếu tố cơ bản của SK Hynix tạo ra nhu cầu, nhưng cấu trúc của thị trường ADR quyết định giá có thể lệch bao xa so với thị trường Seoul trong ngắn hạn.

SpaceX giảm xuống dưới giá phát hành 135 USD, đã đến lúc chạm đáy chưa?

135 USD chỉ là mức định giá của các ngân hàng bảo lãnh phát hành, không phải là đáy giá trị của thị trường. SpaceX gần đây phải đối mặt với thách thức về vị thế công nghệ và sự nghi ngờ về niềm tin do các vụ phóng thất bại. Về cấu trúc vốn, 5% cổ phiếu lưu hành và đợt hết hạn phong tỏa vào tháng 8 là những con dao treo lơ lửng trên đầu.

Chức năng cho vay chứng khoán BIT để bán khống cùng một lượng cổ phiếu SpaceX, cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro cho những người nắm giữ cổ phiếu cơ bản.

Bài viết liên quan: Giá cổ phiếu phá vỡ giá phát hành, chuyến bay đầu tiên sau IPO gặp khó khăn, SpaceX sẽ đi về đâu?

"Bán tin" hay đỉnh chu kỳ? Logic thực sự đằng sau sự sụt giảm cổ phiếu Samsung, SK Hynix

Việc giảm giá cổ phiếu là sự kết hợp của sự kiện "bán tin đồn" và hoảng loạn chu kỳ, các yếu tố cơ bản không thay đổi.

Xem thêm: Lĩnh vực năng lượng hạt nhân mà Sun Yuchen quan tâm, đang lặng lẽ mở ra làn sóng niêm yết Đối thoại với nhà sáng lập Robinhood: Ý chí của nhà đầu tư nhỏ lẻ, vượt qua mọi "đồng tiền thông minh"

Web3 & AI

Kiềm chế hơn bong bóng Internet, nhưng nguy hiểm hơn? BlackRock phân tích sự thật về đợt sóng AI

AI không phải là bong bóng, nhưng với điều kiện là tăng trưởng lợi nhuận phải được hiện thực hóa.

Thị trường dự đoán

Tiger Research: Zuckerberg bắt đầu đặt cược vào thị trường dự đoán, nhưng các nước châu Á vẫn coi đó là cờ bạc

Thị trường phương Tây đã đưa thị trường dự đoán vào hệ thống tài chính chính thức, trong khi sự tham gia hạn chế của châu Á đang dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài, mất chủ quyền thông tin và thiếu sự bảo vệ người dùng. Nhiệm vụ hiện tại của châu Á không phải là ngăn chặn các thị trường này, mà là suy nghĩ cách sử dụng dữ liệu này một cách có trách nhiệm trong một khuôn khổ chính thức. Bởi vì tránh thảo luận, thực chất là trao quyền lãnh đạo cho nước ngoài.

CeFi & DeFi

8000 BTC khó nâng đỡ giá cổ phiếu, chia tách cổ phiếu ngược có thể cứu được American Bitcoin không?

Lợi thế khác biệt cốt lõi của American Bitcoin là khả năng khai thác quy mô lớn, tích trữ BTC với chi phí thấp; và điểm áp lực cốt lõi là liệu mô hình này có thể tiếp tục mua thêm mà không cần phát hành cổ phiếu mới để tránh pha loãng các cổ đông hiện hữu hay không.

Những thử thách tiếp theo là, thứ nhất, khối lượng giao dịch và thanh khoản của cổ phiếu có thể ổn định hay không; thứ hai, liệu công ty có công bố tài liệu chi tiết về phương thức lưu ký và nắm giữ 8000 Bitcoin hay không; thứ ba, liệu các hoạt động huy động vốn sau đó có thể nâng cao lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu hay chỉ đơn thuần là mua tài sản bằng tiền phát hành thêm.

Staking ETH kiếm 46 triệu USD ổn định, tại sao BitMine vẫn chìm trong thua lỗ nặng nề?

Khoản lỗ 92,1 triệu USD từ quyền chọn phái sinh đã triệt tiêu hoàn toàn lợi nhuận từ staking, kết hợp với chi phí quản lý tài sản tiếp tục tăng cao và việc công ty tích cực phát hành thêm cổ phiếu, khiến không gian lợi nhuận cho các cổ đông hiện hữu bị thu hẹp đáng kể.