Hướng dẫn khởi nghiệp trong thị trường gấu tiền mã hóa - Phần 1: Thị trường chênh lệch giá trước giờ giao dịch của cổ phiếu mã hóa

Original｜Odaily (@OdailyChina)

Author｜Wenser (@wenser 2010)

Gần đây, CEO của Mysten Labs, evan.sui, đã chia sẻ quan điểm của mình về "thị trường gấu". Ông đề cập rằng không đồng tình với luận điệu cho rằng "thị trường gấu rất tốt, hãy tiếp tục Build". Trên thực tế, thị trường gấu không "tuyệt vời" như vậy, việc đóng gói nó thành điều tốt cho tất cả mọi người sẽ bỏ qua cái giá thực sự phải trả (chẳng hạn như làm nản lòng những người xây dựng và người dùng). Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng như các đội ngũ xuất sắc sẽ phải đối mặt với tình trạng đứt gãy dòng tiền và buộc phải rút lui, cuối cùng gây tổn hại cho sự phát triển lâu dài của ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Tuy nhiên, bằng chứng từ dữ liệu lại không nhất quán với quan điểm này. Một báo cáo được Lattice VC công bố vào tháng 10 năm 2024 cho thấy, vào thời điểm đó, hơn 80% các startup tiền mã hóa đã công bố vòng gọi vốn hạt giống trong thị trường gấu năm 2022 vẫn đang tiếp tục xây dựng. Nói cách khác, nếu các dự án có thể đảm bảo đội ngũ và vốn tương đối ổn định, thì thị trường gấu thực sự có lợi hơn cho việc xây dựng và phát triển dự án. Lý do có lẽ là vì trong thị trường gấu, sự chú ý của các dự án tập trung hơn vào phát triển sản phẩm và tối ưu hóa trải nghiệm; cũng có thể là vì thị trường gấu rèn luyện khả năng nỗ lực sinh tồn của các dự án. Tóm lại, khi ở trong thị trường gấu tiền mã hóa, những dự án có chí khởi nghiệp có lẽ ngược lại có thể tìm ra lối thoát trong tình thế tuyệt vọng, mở ra con đường phát triển riêng cho mình.

Xuất phát từ điều này, chúng tôi sẽ thông qua loạt bài viết "Hướng dẫn Khởi nghiệp trong Thị trường Gấu Tiền mã hóa" để cùng độc giả thảo luận về các lĩnh vực tiềm năng và hướng đi dự án trong chu kỳ này. Nếu trong tương lai thực sự có các dự án tiền mã hóa ra đời và phát triển nhanh chóng nhờ đó, Odaily cũng hoan nghênh các dự án đến thảo luận hợp tác.

Hôm nay, trước tiên chúng ta hãy nói về hướng đi khởi nghiệp tiềm năng nóng nhất hiện nay ngoài thị trường dự đoán - đó là thị trường chênh lệch giá trước giờ giao dịch của cổ phiếu được mã hóa.

Nhu cầu thực tế của thị trường trước giờ giao dịch cổ phiếu mã hóa: Sự khác biệt hóa nền tảng và cầu nối thanh khoản

Là cầu nối trung gian kết nối thị trường tiền mã hóa với thị trường tài chính truyền thống, các nền tảng giao dịch cổ phiếu mã hóa không chỉ nhận được sự quan tâm cao độ và tham gia tích cực từ các dự án tiền mã hóa, mà ngay cả các sàn chứng khoán hàng đầu toàn cầu như Nasdaq, NYSE cũng đều dấn thân vào lĩnh vực này, với hy vọng chiếm lĩnh thị trường tăng trưởng đồng thời kích hoạt thêm thanh khoản cho thị trường tài chính truyền thống.

Ngoài ra, không chỉ các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa đã niêm yết đang được mã hóa và cải tạo thành hợp đồng trên chuỗi, mà nhiều cổ phiếu khái niệm nóng hổi chưa thực hiện IPO cũng được cả thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống săn đón, từ đó thúc đẩy sự ra đời của không ít nền tảng giao dịch mã hóa cổ phiếu trước giờ giao dịch.

Xét đến việc thị trường vốn năm nay sắp đón làn sóng lên sàn chứng khoán Mỹ của một loạt công ty bao gồm OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), Kalshi, Polymarket, OKX, Kraken - những công ty mô hình AI, công ty hàng không vũ trụ thương mại, nền tảng thị trường dự đoán và sàn giao dịch tiền mã hóa, không còn nghi ngờ gì nữa, năm 2026 chắc chắn sẽ là một "năm bùng nổ IPO".

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa lớn lao đảo liên tục với những đợt phục hồi thỉnh thoảng, trong khi thị trường chứng khoán khắp nơi tăng mạnh liên tục, sức nóng của thị trường giao dịch trước giờ giao dịch cổ phiếu càng củng cố thêm cho quan điểm trên - thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính truyền thống có nhu cầu sôi động đối với giao dịch trước giờ giao dịch của các cổ phiếu khái niệm nóng.

Và đây chính là lý do chủ yếu khiến hàng loạt nền tảng giao dịch trước giờ giao dịch cổ phiếu như PreStocks, Jarsy, Tessera lần lượt xuất hiện. Hơn nữa, so với các thị trường giao dịch trước giờ giao dịch cổ phiếu truyền thống trên thị trường tài chính như Hiive, Nasdaq Private Market, phương thức giao dịch, hạn mức mua vào, ngưỡng gia nhập của thị trường giao dịch trước giờ giao dịch mã hóa đều linh hoạt hơn, mức phí chênh lệch cũng tương đối cao hơn, vì vậy nhiều người dùng nhiệt tình tham gia.

Nhưng cũng giống như cùng một loại tiền mã hóa trên các sàn giao dịch khác nhau sẽ có mức chênh lệch giá khác nhau, trước khi thị trường trước giờ giao dịch cổ phiếu tạm thời chưa đưa vào cơ chế tương tự như oracle, bất kể nguyên nhân là gì, chúng ta đều có thể thấy rõ ràng rằng các nền tảng khác nhau đều có một mức chênh lệch giá nhất định đối với cùng một cổ phiếu mục tiêu như đã đề cập ở trên.

Dựa trên thông tin trên, chúng ta có thể đưa ra nhận định hơi mạo hiểm một chút - thị trường tiền mã hóa vẫn thiếu một hoặc nhiều "nền tảng cầu nối giữa các thị trường giao dịch trước giờ giao dịch cổ phiếu".

Đây có lẽ là điểm bắt buộc phải đi qua để đẩy việc mã hóa cổ phiếu và mã hóa thị trường trước giờ giao dịch cổ phiếu tiến thêm một bước - một nền tảng tổng hợp thống nhất bao gồm cả giao dịch trước giờ giao dịch trên thị trường tài chính truyền thống và giao dịch trước giờ giao dịch trên thị trường tiền mã hóa.

Dưới đây, chúng tôi sẽ lấy 2 nền tảng hàng đầu thị trường dự đoán đang tìm kiếm huy động 200 tỷ USD gần đây là Kalshi, Polymarket và SpaceX (xAI) với định giá cao tới 1.25 nghìn tỷ USD làm ví dụ, để thảo luận về tính khả thi và nhu cầu thực tế của "hướng đi khởi nghiệp" này.

So sánh chênh lệch giá trước giờ giao dịch trên 3 nền tảng PreStocks, Jarsy, Tessera: Tỷ lệ chênh lệch tối đa vượt 50%, giá chênh lệch nhiều nhất gần 150 USD

Chênh lệch giá trước giờ giao dịch của Kalshi: Lên tới 148 USD, tỷ lệ chênh lệch khoảng 37%

Lấy thị trường giao dịch trước giờ giao dịch của Kalshi làm ví dụ, giá của nó trên các nền tảng khác nhau như sau——

Trên nền tảng PreStocks, giá trước giờ giao dịch của token cổ phiếu là khoảng 397 USD; (So với mức 369 USD mà chúng tôi đã đề cập trong bài viết "Khối lượng giao dịch Kalshi tiếp tục phá kỷ lục mới, giá cổ phiếu trước giờ giao dịch bao nhiêu là hợp lý?" cách đây 1 tháng đã tăng gần 30 USD, mức tăng đạt 7.6%)

Trên nền tảng Jarsy, giá niêm yết trước giờ giao dịch cổ phiếu là khoảng 545 USD. (So với mức 504 USD mà chúng tôi đã đề cập trong bài viết "Khối lượng giao dịch Kalshi tiếp tục phá kỷ lục mới, giá cổ phiếu trước giờ giao dịch bao nhiêu là hợp lý?" cách đây 1 tháng đã tăng hơn 40 USD, mức tăng đạt 8.1%)

Nói cách khác, chênh lệch giá trước giờ giao dịch cổ phiếu Kalshi trên hai nền tảng giao dịch lớn lên tới 148 USD (Odaily lưu ý: Xét đến việc hai nền tảng này lần lượt áp dụng cơ chế giao dịch sổ lệnh và cơ chế giao dịch token thanh khoản trên chuỗi, chúng tôi chỉ thực hiện so sánh trừu tượng ở đây, tạm thời không liên quan đến hình thức chuyển giao tài sản cụ thể, tương tự như vậy ở phần sau). Nếu tính theo giá 360 USD của nền tảng giao dịch trước giờ giao dịch truyền thống Hiive, chênh lệch giá trước giờ giao dịch thậm chí lên tới 185 USD.

Chênh lệch giá trước giờ giao dịch của Polymarket: Lên tới 94 USD, tỷ lệ chênh lệch vượt 50%

Lấy thị trường giao dịch trước giờ giao dịch của Polymarket làm ví dụ, giá của nó trên các nền tảng khác nhau như sau——

Trên nền tảng PreStocks, giá trước giờ giao dịch của token cổ phiếu là khoảng 186 USD (Odaily lưu ý: Mức tăng trong 30 ngày gần đây đạt 23%);

Trên nền tảng Jarsy, giá niêm yết trước giờ giao dịch cổ phiếu là khoảng 280 USD.

Nói cách khác, chênh lệch giá trước giờ giao dịch cổ phiếu Polymarket trên 2 nền tảng lớn là khoảng 94 USD, tỷ lệ chênh lệch vào khoảng 50.5%.

Chênh lệch giá trước giờ giao dịch của SpaceX (xAI): Khoảng 75 USD, tỷ lệ chênh lệch 12.7%

Lấy SpaceX (xAI) làm ví dụ, giá của nó trên các nền tảng khác nhau như sau——

Trên nền tảng PreStocks, giá trước giờ giao dịch của token cổ phiếu là khoảng 666 USD (Odaily lưu ý: Mức tăng trong 30 ngày gần đây là 4.1%);

Trên nền tảng Tessera, giá trước giờ giao dịch của token cổ phiếu tạm báo khoảng 591 USD (Odaily lưu ý: Mức tăng trong 30 ngày gần đây khoảng 14.5%).

Nói cách khác, chênh lệch giá trước giờ giao dịch cổ phiếu SpaceX trên 2 nền tảng lớn là khoảng 75 USD,