Chỉ báo xu hướng Coin-Stock丨 Chi phí nắm giữ trung bình BTC của MicroStrategy lần đầu tiên giảm sau 2,5 năm; Công ty khai thác Bitcoin IREN sẽ được đưa vào chỉ số MSCI Hoa Kỳ (24/2)
- Quan điểm cốt lõi: Thị trường tiền mã hóa đang phải đối mặt với nhiều áp lực cấu trúc như việc các kho bạc doanh nghiệp bán tháo Bitcoin, dòng tiền ETF tiếp tục chảy ra ngoài và áp lực định giá Ethereum, tâm lý thị trường trầm lắng. Một số dấu hiệu có thể cho thấy thị trường đang hoặc sắp chạm đáy.
- Yếu tố then chốt:
- Kho bạc của nhiều công ty niêm yết liên tục giảm nắm giữ BTC, chẳng hạn như Bitdeer đã thanh lý toàn bộ 943 BTC, Cango Inc. giảm hơn 54% lượng nắm giữ trong hai tuần, ETF Bitcoin dạng vật chất của Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng tiền ròng ròng liên tục trong năm tuần.
- Công ty kho bạc Ethereum Bitmine chịu khoản lỗ sổ sách khoảng 8,8 tỷ USD, sau khi mua vào mạnh mẽ ETH, họ phải đối mặt với những nghi ngờ có tính cấu trúc từ thị trường về đề xuất giá trị của mình.
- Việc công ty khai thác lâu đời Bitdeer thanh lý BTC và bán sản lượng khai thác được coi là tín hiệu cho thấy áp lực thị trường gia tăng và những người tham gia ngành khó có thể duy trì.
- Thị trường xuất hiện tín hiệu phân hóa, chẳng hạn như chi phí nắm giữ trung bình của MicroStrategy lần đầu tiên giảm sau hai năm rưỡi, trong khi các công ty như Metaplanet tiếp tục tăng nắm giữ và công bố mục tiêu nắm giữ đầy tham vọng.
- Trọng tâm thị trường chuyển sang tiến trình của Đạo luật CLARITY vào tháng 4, việc liệu nó có được thông qua hay không được coi là yếu tố bên ngoài then chốt có thể ảnh hưởng đến việc thị trường chạm đáy và phục hồi.
Lời mở đầu: Cơn mưa lại trút xuống mái nhà dột. Sau Tết Nguyên đán, thị trường tiền mã hóa một lần nữa đón nhận đòn kép từ "thuế quan + thiếu thanh khoản". Chịu ảnh hưởng, giá cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa cũng đồng loạt giảm mạnh, chỉ có một số ít công ty khai thác tăng nhẹ nhờ tin tốt hoặc kết quả kinh doanh khả quan. Đáng chú ý, một trong những sự kiện mang tính biểu tượng của ngành tuần trước có lẽ là việc công ty khai thác lâu năm Bitdeer đã bán hết BTC và xả toàn bộ sản lượng khai thác. Trong bối cảnh giá BTC hôm nay giảm xuống dưới 63,000 USD, có vẻ như ngay cả những công ty khai thác đã trải qua nhiều chu kỳ ngành cũng không thể chịu đựng thêm được nữa. Điều này cũng phản ánh gián tiếp rằng thị trường có lẽ đã hoặc sắp chạm đáy, còn việc phục hồi sau khi chạm đáy, có lẽ vẫn cần chờ đợi tin vui về việc Đạo luật CLARITY có được thông qua vào tháng 4 hay không.
Dưới đây là thông tin thị trường cổ phiếu tiền mã hóa tuần trước do Odaily tổng hợp và sắp xếp, tất cả dữ liệu cổ phiếu Mỹ đều đến từmsx.com.
Đánh giá sắc nét về cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa: Thị trường tiếp tục mất máu, áp lực cấu trúc ập đến
Phân tích: Áp lực ngắn hạn đè nặng lên BTC khiến các công ty kho bạc Bitcoin lần đầu tiên bán tháo liên tiếp ba tuần, ETF đã ghi nhận dòng tiền ròng ròng liên tục trong năm tuần
Dữ liệu từ Capriole Investments cho thấy, kho bạc doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin đã giảm liên tiếp trong ba tuần. Nic Puckrin, đồng sáng lập Coin Bureau, cho biết nếu các doanh nghiệp tiếp tục bán tháo, giá Bitcoin có thể lao dốc về mức thấp của thị trường gấu. Trong số những người nắm giữ cụ thể:
1. Bitdeer đã bán 943 Bitcoin mà họ nắm giữ, số dư kho bạc về 0.
2. Công ty niêm yết đứng thứ 27, Cango Inc., đã giảm hơn 54% lượng nắm giữ Bitcoin trong hai tuần qua, từ 8,095 xuống còn 3,644 đồng, trị giá 246 triệu USD.
3. Lượng nắm giữ Bitcoin của Exodus Movement giảm từ 1,704 xuống còn 1,694 đồng, trị giá 114 triệu USD.
4. Lượng nắm giữ của công ty giáo dục AI Genius Group giảm từ 180 xuống còn 84 đồng, trị giá 5.6 triệu USD.
Ngoài ra, ETF Bitcoin dạng vật chất của Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng ròng liên tiếp trong năm tuần, với tổng số tiền chảy ra khoảng 2.6 tỷ USD từ đầu năm 2026 đến nay.
Quan điểm: Ethereum bước vào vùng định giá then chốt, khoản lỗ trên giấy khổng lồ của Bitmine làm nổi bật áp lực cấu trúc
Tổ chức nghiên cứu tiền mã hóa 10x Research đã đăng bài phân tích chỉ ra rằng Ethereum đang ở giai đoạn then chốt chịu sự thử thách kép về định giá và cơ bản, thị trường cần đánh giá xem sự trì trệ hiện tại là đáy chu kỳ hay đang đối mặt với tổn thất cấu trúc sâu hơn. Công ty kho bạc Ethereum Bitmine hiện đang chịu khoản lỗ trên giấy khoảng 8.8 tỷ USD, vượt quy mô tổn thất khoảng 8 tỷ USD của khách hàng trong giai đoạn đầu sụp đổ FTX. Việc công ty này tích cực mua vào ETH khi nhu cầu suy yếu và giá ETH gần bằng mức tháng 4/2021 càng làm gia tăng tranh cãi trên thị trường. Sự so sánh này làm nổi bật sự phân hóa lớn có thể xảy ra trong kết quả phân bổ vốn, cũng như cách thời điểm và quyết định quản trị quyết định sự sáng tạo giá trị dài hạn cuối cùng thuộc về ai. Giá giao dịch hiện tại của Ethereum đang tiến gần vùng định giá và chi phí then chốt, đề xuất giá trị cốt lõi của nó đang đối mặt với bài kiểm tra cấu trúc, nhà đầu tư cần đánh giá thận trọng xem Ethereum đang ở đáy chu kỳ hay đang bước vào giai đoạn tổn thất cấu trúc sâu hơn.
Cập nhật động thái tuần của các công ty niêm yết liên quan đến tiền mã hóa
Các doanh nghiệp tiêu biểu là công ty niêm yết có kho bạc BTC
Ngưỡng nắm giữ để lọt vào top 50 công ty niêm yết nắm giữ BTC là 1000 BTC
Ngày 23 tháng 2, hiện tại để lọt vào top 50 về lượng nắm giữ BTC, các công ty niêm yết cần nắm giữ hơn 1000 BTC. Ngưỡng nắm giữ này tiếp tục tăng lên.
Chi phí nắm giữ BTC trung bình của MicroStrategy lần đầu tiên giảm sau 2.5 năm
Theo giám sát của Arkham, giá mua trung bình BTC của Michael Saylor đã giảm. MicroStrategy đã mua BTC với giá 168.4 triệu USD, khiến cơ sở chi phí trung bình của MSTR giảm 29 USD, xuống còn 76,027 USD. Đây là lần đầu tiên con số này giảm sau gần hai năm rưỡi, kể từ ngày 25 tháng 9 năm 2023.
Ngày 16 tháng 2, công ty kho bạc Bitcoin Nhật Bản Metaplanet đã công bố báo cáo tài chính năm 2025 trên nền tảng X, tiết lộ rằng công ty đã trở thành người nắm giữ Bitcoin lớn nhất Nhật Bản, tính đến cuối năm 2025 nắm giữ 35,102 Bitcoin, chiếm khoảng 0.16% nguồn cung Bitcoin toàn cầu, đứng thứ tư về lượng nắm giữ Bitcoin trong số các công ty đại chúng toàn cầu, kế hoạch đến năm 2027 đạt mục tiêu nắm giữ 1% nguồn cung Bitcoin toàn cầu, và sẽ tiếp tục sử dụng "hoạt động kinh doanh thu nhập từ Bitcoin" làm động lực tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi.
Ngoài ra, doanh thu của Metaplanet trong năm tài chính 2025 đạt 8.905 tỷ Yên, tăng 738.3%; lợi nhuận hoạt động 6.287 tỷ Yên, tăng 1694.5%.
Công ty khai thác Bitcoin IREN sẽ được đưa vào chỉ số MSCI Hoa Kỳ
Tháng 2, công ty khai thác Bitcoin IREN Limited thông báo sẽ được đưa vào chỉ số MSCI Hoa Kỳ sau khi đóng cửa thị trường ngày 27 tháng 2. Đây là doanh nghiệp liên quan đến tiền mã hóa thứ hai được đưa vào chỉ số này, sau MicroStrategy (trước đây là MicroStrategy).
Trước đó, nhà cung cấp chỉ số MSCI đã xem xét loại bỏ các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) có hơn 50% tài sản trên bảng cân đối kế toán được cấu hình là tiền mã hóa khỏi các chỉ số chứng khoán chính, nhưng cuối cùng quyết định không loại trừ các công ty này.
Công ty niêm yết trên sàn Mỹ DDC tăng nắm giữ 80 Bitcoin, tổng lượng nắm giữ vượt 2000 đồng
Ngày 17 tháng 2, công ty niêm yết trên sàn Mỹ DDC Enterprise Limited (DDC) thông báo tăng nắm giữ 80 Bitcoin, nâng tổng lượng nắm giữ trong kho bạc công ty lên 2068 BTC, với giá mua trung bình tổng là 84,944 USD. Lần mua mới nhất này đánh dấu việc DDC tăng nắm giữ Bitcoin liên tục trong sáu tuần, lượng nắm giữ kể từ đầu năm 2026 đã tăng 74.8%, củng cố vị thế của Bitcoin như một thành phần cơ bản trong chiến lược tài chính của công ty.
Được biết, giao dịch này được hoàn thành trong khuôn khổ triển khai vốn đã được thiết lập của DDC, khuôn khổ này nhấn mạnh việc mở rộng quy mô vững chắc, giám sát thanh khoản và sự lành mạnh của bảng cân đối kế toán. Chiến lược của công ty nhằm ứng phó với biến động chu kỳ thị trường, đồng thời nâng cao giá trị trên mỗi cổ phiếu dài hạn.
Ngày 18 tháng 2, công ty kho bạc Bitcoin Hyperscale Data niêm yết trên NYSE American thuộc Sở giao dịch chứng khoán New York thông báo sẽ khởi động một kế hoạch dự trữ bạc chiến lược, mục tiêu là mua lại 100,000 ounce bạc trong một khoảng thời gian, nhằm củng cố bảng cân đối kế toán của mình về dài hạn giống như Bitcoin. Ngoài ra, theo dữ liệu mới nhất của Hyperscale Data, tổng lượng nắm giữ Bitcoin của công ty đã tăng lên khoảng 600 BTC, bao gồm khoảng 554 Bitcoin do công ty con toàn phần Sentinum nắm giữ, và khoảng 46 BTC do một công ty con khác là ACG mua từ thị trường mở.
Nakamoto hoàn tất việc mua lại BTC Inc và UTXO với giá khoảng 81.63 triệu USD
Ngày 21 tháng 2, công ty kho bạc Bitcoin Nakamoto thông báo đã hoàn tất việc mua lại công ty truyền thông và sự kiện Bitcoin BTC Inc cũng như tổ chức đầu tư UTXO Management, hai công ty sẽ trở thành công ty con toàn phần của họ. Toàn bộ giao dịch này được thanh toán dưới hình thức cổ phiếu phổ thông và quyền chọn cổ phiếu của Nakamoto.
Theo tiết lộ, các cổ đông chứng khoán của BTC Inc và UTXO nhận được tổng cộng 364,795,104 cổ phiếu phổ thông của Nakamoto trên cơ sở pha loãng hoàn toàn, tổng giá trị khoảng 81.63 triệu USD. BTC Inc là đơn vị tổ chức Hội nghị Bitcoin (The Bitcoin Conference) và công ty mẹ của Bitcoin Magazine.
Ngày 12 tháng 2, công ty công nghệ tài chính SOLOWIN HOLDINGS niêm yết trên Nasdaq thông báo đã đạt được thỏa thuận mua chứng khoán với Streeterville Capital để nhận khoản tài trợ 100 triệu USD từ họ, SOLOWIN sẽ phát hành và bán cổ phiếu trả trước để Streeterville Capital mua, giao dịch cổ phiếu trả trước đầu tiên trị giá khoảng 5.415 triệu USD đã hoàn tất, công ty này dự định sử dụng số tiền này để hỗ trợ hoạt động stablecoin và token hóa tài sản của mình. SOLOWIN trước đó đã tiết lộ sẽ cùng Antalpha ra mắt một quỹ định lượng Bitcoin quy mô lên tới 100 triệu USD và sẽ áp dụng chiến lược giao dịch thuật toán dựa trên dữ liệu để đầu tư vào Bitcoin.
