$114514 tăng vọt 400 triệu USD vốn hóa, còn dự án nào có thể ẩn nấp?

Meme coin cuối cùng cũng có dấu hiệu phục hồi đáng khích lệ sau một thời gian dài ảm đạm.

Từ giữa tháng 9 năm ngoái, tổng vốn hóa thị trường của meme coin đã giảm dần từ khoảng 80 tỷ USD xuống mức thấp nhất chỉ còn 35 tỷ USD, hầu như không có đợt phục hồi đáng kể nào trên đường đi. Tuy nhiên, bước vào năm 2026, trong tuần đầu tiên của năm, tổng vốn hóa của meme coin cuối cùng cũng đã phục hồi, trở lại mức gần 50 tỷ USD.

Cũng trong khoảng thời gian này, tỷ trọng vốn hóa của meme coin trong tổng thể altcoin gần như đạt mức thấp nhất lịch sử kể từ tháng 7/2022, chỉ còn khoảng 3%. Bước vào năm 2026, chỉ số này cuối cùng cũng đã phục hồi, trở lại mức khoảng 4%.

Đợt phục hồi của meme coin lần này mang lại cảm giác như một "server hoài cổ". Dường như, phiên bản thị trường meme coin đã chuyển từ "đào token mới" trở lại "các đồng coin cổ điển". Pepe đã tăng hơn 70% trong tuần qua, khối lượng giao dịch 24 giờ qua đạt mức kinh ngạc khoảng 1,1 tỷ USD, bằng hơn 50% khối lượng giao dịch 24 giờ của Doge.

Các meme coin có vốn hóa lớn, vòng đời dài mà chúng ta quen thuộc như Doge, Shiba, Pepe, BONK, Pengu, SPX, Fartcoin đều tăng giá phổ biến trong tuần qua, và mức tăng không có đồng nào dưới 20%. Nếu xu hướng này có thể duy trì, dựa trên kinh nghiệm trong quá khứ, chúng ta có hy vọng chứng kiến cảnh tượng từng xảy ra trong các đợt bull run trước đây: sau khi các meme coin vốn hóa lớn mở đường, sẽ xuất hiện những ngôi sao meme mới.

Đợt phục hồi meme coin lần này cũng được những người chơi lạc quan trong giới tiền số coi là điểm khởi đầu cho một đợt tăng trưởng toàn diện mới. Nhìn lại lịch sử, các đợt tăng của meme coin nhiều lần trở thành chỉ báo đi đầu cho sự thay đổi trong mức độ chấp nhận rủi ro của thị trường, chẳng hạn như Doge năm 2021, Bome và làn sóng pump.fun năm 2024, v.v. Do logic của meme coin dựa nhiều hơn vào yếu tố cảm xúc, cộng với việc dễ dàng tạo ra thảo luận trên mạng xã hội, một khi giá tăng kéo theo thảo luận tích cực gia tăng, rất dễ hình thành một bầu không khí bull run toàn diện giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Nếu lần này bull run thực sự đến, tại thời điểm hiện tại, chúng ta có thể chuẩn bị nắm bắt cơ hội mới trong đợt bull run mới từ những góc độ nào?

「Hot nhất hiện tại」: Token chú ý

Sự phục hồi của meme coin khiến sự luân chuyển sự chú ý cũng trở nên nhanh chóng trở lại. White Whale mới thành công được hơn một tuần, và giá hiện vẫn duy trì gần mức cao nhất mọi thời đại, nhưng hai ngày gần đây lại xuất hiện một "chú chó vàng" mới tên là "114514", vừa mới phá vỡ mức vốn hóa 40 triệu USD để lập kỷ lục mới vào hôm nay, tăng khoảng 250 lần trong 2 ngày.

Memes "114514" bắt nguồn từ bộ phim khiêu dâm đồng tính nam "BABYLON STAGE 34 Giấc mơ dâm đãng đêm hè (仲夏夜之淫夢 the IMP)" do hãng phim Nhật Bản COAT CORPORATION phát hành năm 2001. Diễn viên đóng vai "tiền bối" trong phim có diễn xuất và lời thoại cực kỳ nổi bật, đặc biệt là câu hô "Tốt! Đến đây! (いいよ！こいよ）" trong phim. Câu thoại này được cư dân mạng Nhật Bản gọi bằng từ đồng âm với số trong tiếng Nhật, và được nhồi nhét vào đủ loại hình ảnh và video chế giễu.

Mặc dù theo thỏa thuận bảo mật của hãng phim, không thể biết danh tính thực sự của "tiền bối" này, nhưng vào năm 2011, ở Nhật Bản có một tên tội phạm dâm ô tên là "Tadokoro Koji" bị bắt, vì ngoại hình rất giống "tiền bối", cư dân mạng đã mặc định "tiền bối" là Tadokoro Koji. Meme này cũng rất nổi trong cộng đồng tiếng Trung, đi kèm với "114514" trong phần bình luận thường là những từ liên quan đến mùi hôi như "hôi, hôi quá, hôi thối", nguồn gốc là từ tội dâm ô mà Tadokoro Koji - người được mặc định là "tiền bối" - phạm phải thực sự ghê tởm. Ngoài ra, cụm từ "Thời đại tốt, sắp đến rồi" thường thấy cũng là một cách dịch cố ý của "114514".

Chúng ta khó có thể nói rằng meme cũ "114514" đột nhiên tăng mạnh trong giới tiền số có lý do gì để phân tích khách quan, nhưng sự tràn lan cảm xúc vẫn có thể đưa ra một số kỳ vọng nhất định. Do không có lý do khách quan, hướng tràn lan cảm xúc của "114514" phụ thuộc vào cách thị trường hiểu và cách dòng tiền định hướng. Nó có thể được hiểu theo góc độ meme Nhật Bản, cũng có thể được hiểu như meme số thuần túy kiểu "42069".

Trong trò chơi token chú ý, không cần hỏi tại sao, mà cần phán đoán người chơi khác sẽ nghĩ gì, lý do nào có thể được đa số chấp nhận trở thành lực mua, và cả may mắn.

「Chủ nghĩa dài hạn」: Meme coin cổ điển

Trong đợt phục hồi meme coin lần này, sự trở lại của các "meme coin cổ điển" như Pepe, BONK, Pengu là đáng ngạc nhiên, bởi vì những meme coin cũ có vốn hóa lớn, đã được kiểm chứng qua thời gian dài này đã lâu không trở lại dưới ánh đèn sân khấu của thị trường. Vì sự nóng bỏng của trò chơi chú ý, mọi người đã quen hơn với cuộc chơi nhịp độ nhanh, ngay cả "bàn tay kim cương" cũng mang chút ý chế giễu.

Tuy nhiên, mỗi đợt tăng trưởng toàn diện thực sự, thực tế đều có một số meme coin xuất sắc nổi bật, được thị trường chấp nhận và công nhận là "đồng coin tốt", duy trì ở mức vốn hóa cao trong thời gian dài, sở hữu một nhóm người nắm giữ kiên định.

Đây thực chất là điều mà meme coin lâu nay cần, là dấu hiệu cho thấy phân khúc này thực sự trưởng thành. Trong lý thuyết "siêu chu kỳ meme coin" do Murad đề xuất, bao gồm một bộ tiêu chuẩn đánh giá chất lượng meme coin - có thể duy trì vốn hóa trung bình thậm chí lớn (trên 5 triệu USD), ít nhất trải qua 6 tháng kiểm chứng thời gian, có tư tưởng mục tiêu đủ rõ ràng để đạt được điều gì đó, có thể khơi gợi sự đồng cảm trong lòng người, thực sự hoàn thành việc lắng đọng và đoàn kết người nắm giữ, v.v.

Theo tiêu chuẩn này, ngoài những gã khổng lồ meme coin đã được thị trường mặc định là "lớn đến mức không thể đổ" như Doge, Shiba, Pepe, BONK, Pengu, thực tế vẫn còn nhiều ứng viên tiềm năng đáng chú ý. Lớn hơn có SPX, Fartcoin, Mog, BITCOIN(HarryPotterObamaSonic10Inu), nhỏ hơn có neet, Chillhouse, Joe, v.v.

Trong trò chơi meme coin cổ điển, cần thoát khỏi cảm xúc cá nhân càng nhiều càng tốt, quan sát khách quan và sâu sắc mạng xã hội và cộng đồng của nó. Meme coin có thể phát triển đến giai đoạn này nhất định là hiếm và dễ phân biệt, bởi vì trước hết, việc một meme coin có thể được vận hành ổn định lâu dài đã không dễ dàng, hoặc là cộng đồng đã đoàn kết có thể sản xuất nội dung tập thể, hoặc là đội ngũ có đủ nguồn lực có tham vọng lớn hơn để phát triển bền vững. Mục tiêu của những đồng coin này không còn là củng cố cộng đồng nội bộ và tình hình cung ứng token, mà là trên cơ sở đã hoàn thành tích hợp nội bộ, cân nhắc cách thu hút tăng trưởng bên ngoài đa kênh, thậm chí để văn hóa meme từ một góc độ nào đó ảnh hưởng, thay đổi vấn đề thế giới thực.

「Thu nhập là vua」: Thực thi quyền lợi token

Xưa nay, chúng ta khó có thể nói rằng những dự án trong giới tiền số có bảng thành tích thu nhập đẹp, ổn định có thể sử dụng logic tỷ lệ P/E của thị trường chứng khoán để phân tích, bởi vì người nắm giữ token không được hưởng các quyền lợi như cổ tức giống cổ đông. Vì vậy, chỉ tiêu lợi nhuận trong giới tiền số chủ yếu đóng vai trò như một "hy vọng", phát huy tác dụng "truyện thuyết". Và tác dụng "truyện thuyết" mong manh này cũng được những người theo chủ nghĩa tối đa meme coin cho rằng, về bản chất không có sự khác biệt giữa altcoin và meme coin, altcoin chính là meme coin.

Tuy nhiên, truyện thuyết thu nhập trong giới tiền số vẫn có giá trị. Xa hơn có Uniswap, Aave vẫn đứng vững ở top đầu về vốn hóa trong giới tiền số, gần hơn có sự phát triển thần tốc của Hyperliquid đã tự mình nâng cao trần của phân khúc Perp DEX.

Tốt hơn nữa là, từ năm ngoái đến nay, chúng ta đã thấy một số tiến triển trong việc thực thi quyền lợi token. Ví dụ, công tắc phí Uniswap mãi không mở được cuối cùng cũng đã mở thành công, lại ví dụ như đề xuất "chuyển giao quyền kiểm soát tài sản thương hiệu cho người nắm giữ token" của Aave tuy kết thúc trong tình trạng không thông qua, nhưng Aave Labs cam kết sẽ chia sẻ doanh thu tạo ra bên ngoài giao thức với người nắm giữ token, thừa nhận sự đồng bộ lợi ích là rất quan trọng đối với cả Aave Labs và người nắm giữ AAVE.

Mặc dù trên con đường token tiến tới quyền lợi cổ phần, vẫn còn nhiều vấn đề về pháp lý, thực thi thực tế, v.v., nhưng sự hoàn thiện của mô hình quản trị trong ngành và sự thức tỉnh ý thức của người nắm giữ token đã là một bước tiến lớn. Nếu tiếp theo có đợt tăng trưởng, những dự án làm tốt hơn trong việc đồng bộ lợi ích thu nhập sẽ có thể nhận được sự công nhận nhiều hơn từ thị trường, điều này tương đương với một lần nâng cấp trước khi phân phối thu nhập thực sự thoát khỏi truyện thuyết để trở thành hiện thực.

Kết luận

Hy vọng đợt phục hồi của meme coin lần này thực sự là khúc dạo đầu cho một đợt tăng trưởng toàn diện. Hy vọng nếu có đợt tăng trưởng toàn diện, thị trường sẽ có ngôi sao mới nổi bật, hoàn thành "sự thay thế cũ mới" trong giới tiền số.

Liên kết bài viết gốc