ListaDAO ra mắt dịch vụ cho vay thông minh, giúp việc "vay để kiếm lợi nhuận" trở nên khả thi.

Bài viết gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả｜Golem ( @web3_golem )

Hình thức cuối cùng của DeFi là gì?

Câu trả lời ngày càng nghiêng về "Cho vay + DEX", tích hợp thị trường cho vay với các sàn giao dịch phi tập trung trên cùng một lớp sản phẩm, cho phép cho vay tiền và tạo ra lợi nhuận trên blockchain.

Trước đây, các mô hình DeFi phổ biến trên thị trường bao gồm các thị trường cho vay đơn giản và nguyên bản như Aave và Compound, các AMM độc lập như Uniswap và Pancake, hoặc các công ty tổng hợp lợi suất mô-đun sử dụng APY cao làm động lực để chuyển tiền của người dùng giữa các giao thức khác nhau.

Mặc dù các mô hình này phù hợp với xu hướng phát triển của DeFi, chúng vẫn phân tán chức năng DeFi trên các giao thức khác nhau, đòi hỏi người dùng phải tự mình kết nối "nhiều giao thức" hoặc thông qua các chiến lược. Điều này không chỉ làm phức tạp trải nghiệm người dùng mà còn làm giảm tính linh hoạt của các quỹ.

Ngược lại, "Lending + DEX" là Lego đích thực của DeFi, tích hợp khả năng cho vay giao thức với tính thanh khoản sâu trên DEX. Trong mô hình này, tiền của người dùng có thể thực hiện "hai chức năng": vừa là tài sản thế chấp cho vay, vừa là nguồn thu phí và ưu đãi liên tục trên DEX thông qua các vị thế LP. Người dùng có thể chuyển đổi giữa các chức năng khác nhau một cách mượt mà hơn, khả năng tương tác tài sản cao hơn và hiệu quả sử dụng vốn tổng thể được cải thiện đáng kể.

Vào ngày 2 tháng 12, ListaDAO đã ra mắt tính năng Swap cho dịch vụ Cho vay Thông minh (Smart Lending), một hiện thân hoàn hảo của mô hình "Cho vay + Sàn giao dịch phi tập trung" (DEX). Smart Lending, một mô hình cho vay mới được ListaDAO ra mắt vào đầu tháng 11, cho phép người dùng gửi tài sản thế chấp khoản vay vào nhóm thanh khoản của Lista DEX. Điều này không chỉ giúp giảm lãi suất cho vay mà còn tự động kiếm được phí LP cho số tài sản thế chấp được gửi vào DEX.

Tại sao nên sử dụng Lista Smart Lending?

Về mặt vận hành, cho vay thông minh không khác gì cho vay truyền thống; người dùng ký quỹ tài sản thế chấp và nhận khoản vay theo một tỷ lệ nhất định. Điểm khác biệt duy nhất là Lista đặt tài sản thế chấp cho hoạt động cho vay thông minh vào nhóm thanh khoản (LP) của Lista DEX, và phí giao dịch thu được từ tài sản thế chấp trên DEX sẽ được phân phối cho người dùng cho vay có tài sản thế chấp.

Tính năng cho vay thông minh của Lista hiện hỗ trợ vay 1 USD và BNB bằng cách sử dụng BTCB, SolvBTC, slisBNB và BNB làm tài sản thế chấp. Có tổng cộng 4 kho tiền, nơi người dùng có thể gửi tiền theo tỷ lệ cố định hoặc tùy chỉnh bất kỳ tỷ lệ nào, và điều này cũng áp dụng cho việc rút tiền.

Đối với người vay: Khoản vay miễn phí và họ nhận được 0,05% lợi nhuận.

Dù mô hình có phức tạp hay được giải thích rõ ràng đến đâu, không gì sánh bằng lãi suất thực tế. Tuy cách diễn đạt có thể hơi thẳng thừng, nhưng nguyên tắc thì rất đúng: hầu hết người dùng chỉ quan tâm đến APY và lãi suất vay thấp. Dịch vụ cho vay thông minh của Lista đáp ứng hoàn hảo những nhu cầu này, mang đến mức lãi suất hấp dẫn hơn.

Theo mô hình cho vay thông minh, lãi suất cho người dùng vay 1 USD là 0,03%. Nếu kết hợp với lợi suất thế chấp hiện tại là 0,1% (từ thu nhập phí LP), người vay thực tế sẽ nhận được lợi suất là 0,07%.

Ngay cả trên Lista, lãi suất hiện tại khi vay 1 USD cũng trên 1%, trong khi lãi suất vay BNB vào khoảng 2,9%. Trên Venus, lãi suất vay 1 USD và BNB lần lượt cao tới 6,4% và 2,08%.

Danh sách lãi suất cho vay thông minh

Đối với người gửi tiền: Phí giao dịch lên tới 6%

Bên cạnh lãi suất cho vay hấp dẫn, lợi nhuận từ hình thức cho vay thông minh còn hấp dẫn hơn nữa, với mức lợi nhuận dự kiến trong tương lai từ 5-6%. Đúng vậy, bạn nghe không nhầm đâu, vay trên Lista không chỉ gần như không tính lãi trong tương lai mà thậm chí còn có thể mang lại lợi nhuận cho bạn.

Mặc dù lợi suất cho vay thông minh hiện chỉ là 0,1%, nhưng con số này đã đạt được trước khi Lista DEX chính thức ra mắt. Lista DEX chính thức ra mắt vào ngày 2 tháng 12. DEX này tập hợp nhiều nhóm thanh khoản và có thể tự động lựa chọn đường dẫn và mức giá tốt nhất cho người dùng. Trước đây, Lista DEX chỉ khả dụng trong Ví Binance, hạn chế đáng kể phạm vi tiếp cận người dùng. Giờ đây, với giao diện người dùng độc lập và khi ngày càng nhiều người dùng sử dụng Lista DEX, lợi suất thế chấp dự kiến sẽ tăng đáng kể.

Hiện tại, LP APR của slisBNB/BNB trên PancakeSwap vào khoảng 4-6%. Nếu Lista DEX trở thành một trong những sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chính thống trên BNB trong tương lai, lợi suất cho vay thông minh của Lista cũng sẽ đạt 6%.

Ngay cả khi bạn chỉ là người tiết kiệm, dịch vụ cho vay thông minh của Lista vẫn sẽ là một lựa chọn hấp dẫn.

Hơn nữa, khi có nhiều tiền hơn được gửi vào hoạt động cho vay thông minh, tính thanh khoản của nhóm Lista DEX sẽ tăng lên, mang lại nhiều lợi ích hữu hình hơn cho người dùng Swap, bao gồm tính thanh khoản cao hơn và trượt giá thấp hơn.

Mở rộng khả năng của BNBFi: slisBNBx

Hệ sinh thái của Lista luôn có hiệu ứng cộng hưởng. Vào ngày 2 tháng 12, ngoài việc ra mắt tính năng Swap, Lista đã công bố việc bổ sung các LP thông minh BNB/slisBNB vào nền tảng cho vay thông minh của mình. Người dùng có thể tự động đúc slisBNBx chỉ bằng một cú nhấp chuột sau khi thêm LP.

Với chứng chỉ này, người dùng về cơ bản có thể tận hưởng tất cả các lợi ích trên chuỗi BNB, bao gồm doanh thu phí giao dịch Lista DEX, doanh thu staking thanh khoản BNB, Binance Launchpool, Megadrop và các điều kiện tham gia HODLer. Nếu người dùng bổ sung đòn bẩy, họ sẽ nhận được lợi nhuận thậm chí còn đáng kể hơn.

Đồng thời đáp ứng sở thích của hai loại người dùng DeFi và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Trong DeFi, có hai loại người dùng riêng biệt dựa trên khẩu vị rủi ro của họ. Một loại là người vay thế chấp với khẩu vị rủi ro cao hơn, họ sử dụng tài sản thế chấp cho các khoản vay luân chuyển để tăng lợi nhuận hoặc sử dụng khoản vay để mua các tài sản tiền điện tử biến động mạnh hơn với giá hời. Loại còn lại là người dùng LP (Đối tác Hạn chế) với khẩu vị rủi ro thấp hơn, họ chỉ hoạt động như một LP ổn định, hài lòng với lợi nhuận 5-10% và đôi khi có cách tiếp cận tích cực hơn bằng cách tham gia vào các dự án khai thác ban đầu với APY trên 30%.

Trong thị trường cho vay truyền thống, việc đáp ứng đồng thời nhu cầu của hai loại người dùng này là rất khó khăn, nhưng Lista Smart Lending đã làm được điều này một cách hoàn hảo. Người dùng ưa chuộng hình thức cho vay có tài sản thế chấp để gia tăng đòn bẩy tài chính có thể tận hưởng lãi suất thấp và thu phí giao dịch thụ động thông qua hình thức cho vay thông minh, trong khi người dùng ưa thích hình thức LP (Đối tác Hạn mức) có thể nhận được thu nhập phí giao dịch ổn định từ Lista DEX và sử dụng số tiền cho vay để bổ sung thêm LP.

Rõ ràng, dịch vụ cho vay thông minh của Lista giúp tăng cường tính linh hoạt cho nguồn vốn của người dùng, thích ứng với nhu cầu của nhiều người dùng khác nhau và cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn.

Hệ thống kiểm soát rủi ro của hệ thống cho vay thông minh Lista

Sau sự sụp đổ gần đây của các nền tảng quản lý tài sản trên chuỗi, khiến hàng trăm triệu đô la chảy khỏi blockchain, người dùng đã có những nghi ngại đáng kể về quản lý tài sản trên chuỗi và mô hình Curator. Vậy, liệu mô hình cho vay thông minh của Lista, nghe có vẻ như cho phép người dùng "ăn và được tự do", có thực sự an toàn? Liệu nó có thể chịu chung số phận như những sự sụp đổ tương tự khác không?

Người dùng thường có những câu hỏi này, nhưng Lista đã tính đến mọi rủi ro.

Đầu tiên, kho tiền cho hoạt động cho vay thông minh không được Curator quản lý mà được Lista phân phối thống nhất đến Lista DEX, do đó không có nguy cơ Curator bị phá sản.

Cơ chế kiểm soát rủi ro neo giữ giá thế chấp

Thứ hai, người dùng có thể lo ngại rằng việc sử dụng tài sản thế chấp làm vị thế LP có thể dẫn đến mất thanh khoản trong điều kiện thị trường khắc nghiệt. Ví dụ, trong một nhóm solvBTC và BTCB, điều gì sẽ xảy ra nếu giao thức solv sụp đổ hoặc bị đánh cắp, và solvBTC bị mất liên kết?

Để giảm thiểu rủi ro này, Lista đã triển khai cơ chế tách neo giá 3%. Điều này có nghĩa là nếu giá trị của 1 solvBTC bằng hoặc nhỏ hơn 0,97 BTC, Lista DEX sẽ không còn cho phép đổi solvBTC lấy BTCB, ngăn chặn tình trạng cạn kiệt BTCB. Trong trường hợp cực đoan này, người dùng chỉ có thể đổi tài sản thế chấp của mình theo một tỷ lệ cố định, ngăn chặn việc tất cả tài sản thế chấp của họ trở nên vô giá trị solvBTC.

Trong khi đó, tỷ lệ chống neo 3% có thể được điều chỉnh linh hoạt. Ví dụ: nếu Lista phát hiện sự cố với nhóm Solv, hệ thống sẽ chủ động giảm tỷ lệ chống neo để đảm bảo tài sản thế chấp khác của người dùng không bị mất.

Nguyên tắc hoàn trả cứng nhắc của SLISBNB

Nếu slisBNB của Lista sụp đổ thay vì token của các dự án khác thì sao? Đừng lo, Lista đã cân nhắc điều này rồi.

slisBNB là chứng chỉ staking thanh khoản cho Lista. Lista đã staking toàn bộ BNB của mình vào các trình xác thực trên Chuỗi BNB, mang lại khả năng đảm bảo việc rút tiền. Ngay cả khi Lista bị thanh lý, người dùng vẫn có thể rút BNB của mình.

Lista bị định giá thấp hơn so với Fluid.

Người dùng quen thuộc với DeFi sẽ nhận thấy những điểm tương đồng đáng kinh ngạc giữa mô hình cho vay thông minh của Lista và Fluid. Fluid thực sự là người khởi xướng mô hình này, và Lista đã cải tiến nó và giới thiệu nó vào BNB Chain. Việc so sánh Lista với Fluid cho thấy rõ ràng Lista đã bị đánh giá thấp.

Theo dữ liệu chính thức của Fluid, tổng thanh khoản cho vay khả dụng của Fluid là khoảng 21 triệu đô la, trong đó 5,34 triệu đô la đã được cho vay, tương ứng với tỷ lệ sử dụng khoảng 25%. Lista Smart Loans hiện có tổng thanh khoản cho vay khả dụng là khoảng 4 triệu đô la, trong đó khoảng 1,2 triệu đô la đã được cho vay, tương ứng với tỷ lệ sử dụng khoảng 30%.

Dịch vụ cho vay thông minh của Lista chỉ mới ra mắt được hai tuần, nhưng hiệu quả sử dụng vốn đã vượt trội so với Fluid, cho thấy mô hình này rất phổ biến trên BNB Chain. Khi Lista DEX chính thức ra mắt, quy mô của nó sẽ mở rộng nhanh chóng.

Theo dữ liệu từ CoinGecko, Fluid hiện có vốn hóa thị trường là 217 triệu đô la, trong khi vốn hóa thị trường của Lista chỉ là 45 triệu đô la, cho thấy token LISTA đang bị định giá thấp đáng kể. Fluid hiện đang hoạt động trên hệ sinh thái Ethereum, với hơn 60% TVL được tích lũy trên chuỗi Ethereum, trong khi Lista chủ yếu được xây dựng trên hệ sinh thái BNB Chain. Là giao thức DeFi đầu tiên triển khai mô hình này trên chuỗi BNB, giá trị token LISTA hiện đang bị đánh giá thấp.

Với sự phát triển của hoạt động cho vay thông minh và Lista DEX, token LISTA dự kiến sẽ trải qua một vòng khám phá giá trị mới.

Cho vay thông minh thúc đẩy bánh đà Lista DeFi

Kể từ khi ra mắt Lista Lending trong năm nay, TVL của Lista đã tăng vọt. Năm 2024, phí giao dịch Lista đạt 4,9 triệu đô la, và tính đến nay, con số này đã vượt quá 9,5 triệu đô la, cho thấy hệ sinh thái BNB Chain có nhu cầu vay vốn mạnh mẽ và liên tục tăng trưởng.

Trong khi đó, TVL của Lista Lending trên BSC vượt quá 870 triệu đô la và tổng số tiền vay vượt quá 570 triệu đô la, giúp hồi sinh giá trị trên chuỗi và cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn của người dùng BNB Chain. Giờ đây, Lista Smart Lending và Swap sẽ tiếp tục củng cố hệ sinh thái BNB Chain và nâng doanh thu giao thức của Lista lên một tầm cao mới.

Cốt lõi nằm ở bánh xe Lego DeFi "Lending + Dex" của Lista:

Nền tảng cho vay thông minh của Lista giúp giảm chi phí vay của người dùng thông qua việc sử dụng vốn hiệu quả. Chi phí vay thấp hơn thu hút nhiều Giá trị gia tăng (TVL) hơn, từ đó tăng độ sâu thanh khoản của DEX, tạo ra nhiều phí giao dịch hơn. Việc tăng phí giao dịch này lại cải thiện lợi suất của cho vay thông minh, từ đó tăng thêm sức hấp dẫn của nó...

Bằng cách này, tiền của người dùng có thể hoàn thành một vòng khép kín trong giao thức Lista. Khi người dùng tham gia Lista, họ không chỉ trải nghiệm một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) có độ trượt giá thấp mà còn tích hợp liền mạch hoạt động cho vay thế chấp và tiền gửi LP, đạt được quy trình trơn tru, công nhận tài sản lẫn nhau và hiệu quả vốn. Đây chính là điều kỳ diệu của "Cho vay + DEX", đồng thời cũng là điều kỳ diệu của bánh đà Lego DeFi do Lista xây dựng.