Câu chuyện ẩn giấu đằng sau sự trỗi dậy của ZEC: Cuộc di cư an toàn của "Trần Chí Hòa và Tiền Chí Dân"

Bài viết gốc của Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả｜Wenser ( @wenser2010 )

Việc đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ cuối cùng đã kết thúc trong sự mong đợi của nhiều người, nhưng tâm lý thị trường vẫn chưa phục hồi tương ứng.

Thị trường tiền điện tử không những không chứng kiến được sự phục hồi "bán tin tức" như mong đợi, mà còn tiếp tục bị chi phối bởi xu hướng giảm: BTC đã từng giảm xuống dưới mốc 90.000 đô la, và ETH đã từng giảm xuống dưới 2.900 đô la. "Nhìn chung, tất cả các loại tiền điện tử đều đang giảm" gần như đã trở thành đặc điểm nổi bật của thị trường hiện tại. Chỉ có lĩnh vực bảo mật, đại diện bởi ZEC, là đi ngược lại xu hướng và thể hiện hiệu suất độc lập đáng kinh ngạc.

Cùng lúc đó, hai vụ án lớn làm chấn động ngành công nghiệp này đang diễn ra cùng lúc: 127.000 BTC do Chen Zhi, người đứng đầu "Prince Group", nắm giữ đã bị chính phủ Hoa Kỳ tịch thu; và Qian Zhimin, kẻ chủ mưu đằng sau vụ gây quỹ bất hợp pháp "Blue Sky Green" trị giá hơn 40 tỷ nhân dân tệ, đã bị bắt sau bảy năm chạy trốn, với số tài sản hơn 60.000 BTC vẫn chưa được giải quyết.

Đằng sau hai sự việc này là hiệu ứng domino—khả năng chống kiểm duyệt và tính ẩn danh của Bitcoin đang bị các chuyên gia công nghệ, những người theo chủ nghĩa chính thống và thậm chí cả những nhà đầu cơ bí ẩn trên thị trường xám đặt câu hỏi nhiều hơn bao giờ hết.

Khi các thế lực độc tài trong thế giới thực xung đột trực diện với lý tưởng của công nghệ phi tập trung, kết quả sẽ không hề lãng mạn, khiến những người theo chủ nghĩa lý tưởng phải suy ngẫm: xét về quyền sở hữu cuối cùng đối với tài sản BTC, bộ máy nhà nước là người chiến thắng cuối cùng.

Điều này đã buộc ngành công nghiệp tiền điện tử phải đối mặt với một câu hỏi cũ: nếu BTC cũng đang chật vật để đảm nhận vai trò "đồng tiền chống kiểm duyệt", thì ai sẽ là biểu tượng tiếp theo của quyền riêng tư và lưu trữ tài sản trên chuỗi? Câu trả lời của thị trường có lẽ đã xuất hiện - ZEC , đồng tiền đang đi ngược xu hướng và có xu hướng tăng tại thời điểm này, đang trở thành "phiên bản câu trả lời" phù hợp.

Sự tăng giá mạnh mẽ của ZEC có thể không phải là một chiêu trò thao túng của các nhà đầu tư lớn, mà là sự phản ánh nhu cầu thị trường dài hạn từ các "cá voi" với nguồn vốn dồi dào. Kết luận này được củng cố bởi nhiều góc nhìn và dữ liệu.

Khi các chính phủ độc tài phá vỡ ảo tưởng về "đồng tiền chống kiểm duyệt": Bitcoin không còn là tài sản "trú ẩn an toàn" cao quý nữa.

Một trong những lý do trực tiếp khiến niềm tin vào ZEC như một "mã thông báo riêng tư" được khôi phục chính là thông tin ẩn được tiết lộ bởi hai "vụ kiện tài sản khổng lồ của BTC" gần đây: khả năng chống kiểm duyệt và ẩn danh của BTC đang bị thử thách nghiêm trọng.

Chúng ta hãy bắt đầu với trường hợp của Chen Zhi, người đứng đầu "Tập đoàn Prince", tập đoàn có số vốn lên tới 15 tỷ đô la.

Trước đó, tờ Odaily Planet Daily đã cung cấp thông tin chi tiết về vụ việc trong bài viết "$15 Billion BTC Changes Hands: US Department of Justice Straights Down on Cambodia's Prince Group, Transforming Iting into the World's Largest BTC Whale" (tạm dịch: 15 tỷ đô la BTC đổi chủ: Bộ Tư pháp Hoa Kỳ trấn áp Prince Group của Campuchia, biến mình thành "cá voi BTC lớn nhất thế giới"), trong đó có nêu chi tiết cụ thể về "quy trình tịch thu và thu giữ BTC".

Trong trường hợp này, các cơ quan tư pháp và tình báo đã chứng minh một quy trình hoàn chỉnh để xử lý tài sản trên chuỗi: định vị trên chuỗi → phong tỏa tài chính → tiếp quản tư pháp. Đây là một vòng khép kín thực tế, tích hợp liền mạch "khả năng theo dõi trên chuỗi" với "quyền lực tư pháp truyền thống".

Bước 1: Theo dõi trên chuỗi – Xác định vị trí “Hộp tiền”. Tính ẩn danh của Bitcoin thường bị hiểu lầm. Trên thực tế, blockchain của nó là một sổ cái công khai, để lại dấu vết của mọi giao dịch. Tập đoàn Chen Zhi đã cố gắng rửa tiền bằng mô hình “phễu phun” kinh điển: phân tán tiền từ ví chính đến một số lượng lớn các địa chỉ trung gian giống như nước được phun ra từ bình xịt, sau đó, sau một thời gian ngắn, tập hợp lại chúng thành ít nhất một vài địa chỉ cốt lõi giống như các dòng suối đổ vào sông. Hoạt động này có vẻ phức tạp, nhưng từ góc độ phân tích trên chuỗi, hành vi “phân tán-hội tụ” thường xuyên thực sự hình thành các đặc điểm biểu đồ độc đáo. Các cơ quan điều tra (như TRM Labs và Chainalysis) đã sử dụng các thuật toán phân cụm để lập bản đồ chính xác “dòng tiền hoàn trả”, cuối cùng xác nhận rằng tất cả các địa chỉ dường như phân tán này đều chỉ đến cùng một thực thể kiểm soát – Tập đoàn Prince.

Bước Hai: Trừng phạt Tài chính – Cắt đứt “Kênh Rút tiền”. Sau khi khóa các tài sản trên chuỗi, chính quyền Hoa Kỳ đã khởi xướng các biện pháp trừng phạt tài chính kép: Trừng phạt OFAC: đưa Chen Zhi và các thực thể liên quan vào danh sách, cấm bất kỳ thực thể nào thuộc thẩm quyền của Hoa Kỳ giao dịch với họ. Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN) §311: chỉ định các thực thể chủ chốt là “Mối quan ngại về Rửa tiền trước đó”, cắt đứt hoàn toàn quyền truy cập của họ vào hệ thống thanh toán bù trừ bằng đô la Mỹ. Tại thời điểm này, mặc dù những Bitcoin này vẫn có thể được kiểm soát bằng khóa riêng trên blockchain, nhưng thuộc tính giá trị quan trọng nhất của chúng — “khả năng chuyển đổi thành đô la Mỹ” — đã bị đóng băng.

Bước Ba: Tiếp quản Tư pháp – Hoàn tất “Chuyển giao Quyền sở hữu”. Việc tịch thu cuối cùng không dựa vào việc bẻ khóa bằng vũ lực (brute force) khóa riêng, mà các cơ quan thực thi pháp luật đã trực tiếp tiếp quản “quyền chữ ký” của tài sản thông qua các thủ tục pháp lý (chẳng hạn như lệnh của tòa án). Điều này có nghĩa là các nhân viên thực thi pháp luật đã thành công trong việc lấy được cụm từ ghi nhớ, khóa riêng hoặc kiểm soát ví phần cứng, do đó cho phép họ khởi tạo một giao dịch hợp lệ, chuyển Bitcoin đến một địa chỉ do chính phủ kiểm soát, giống như chủ sở hữu ban đầu của tài sản. Tuy nhiên, trong trường hợp của Chen Zhi, thông tin chính thức về cách chính phủ Hoa Kỳ lấy được khóa riêng vẫn chưa được công bố. Do đó, một số người trong cộng đồng suy đoán rằng các cơ quan thực thi pháp luật đã sử dụng lỗ hổng bảo mật đã được phát hiện trước đó trên Lubian.com để bẻ khóa riêng. Ngay khi giao dịch được mạng lưới blockchain xác nhận, “quyền sở hữu hợp pháp” và “quyền kiểm soát trên chuỗi” đã được thống nhất. Quyền sở hữu 127.271 BTC này đã chính thức được chuyển giao từ Chen Zhi sang chính phủ Hoa Kỳ theo cả nghĩa kỹ thuật và pháp lý. Chuỗi hành động này chứng minh rõ ràng rằng, trước quyền lực nhà nước, “tính bất khả xâm phạm của tài sản trên chuỗi” không phải là tuyệt đối.

Quy trình chuyển giao tài sản BTC trị giá 15 tỷ đô la

Sự cố này đã được giải thích chi tiết hơn trong "Báo cáo Phân tích Nguồn Kỹ thuật về Vụ tấn công và Trộm cắp một lượng lớn Bitcoin từ Mỏ khai thác LuBian" do Trung tâm Ứng phó Khẩn cấp Virus Máy tính Quốc gia công bố. "Chiến dịch tịch thu tài sản ảo lớn nhất trong lịch sử" này thực chất là một "vụ việc 'phản bội' điển hình do một tổ chức tin tặc nhà nước dàn dựng". Trong thế giới tiền điện tử, vốn giống như một khu rừng rậm rạp, không chỉ có "các đội quốc gia Bắc Triều Tiên" như Lazarus Group, mà còn có "các đội Mỹ" hoạt động như "lực lượng đặc nhiệm trên chuỗi" âm thầm ẩn núp trong bóng tối.

So với Chen Zhi, người đứng đầu "Prince Group" đang không ngừng mở rộng ảnh hưởng của mình ở Đông Nam Á, Qian Zhimin, nhân vật chính trong vụ án rửa tiền liên quan đến 60.000 BTC, có trải nghiệm huyền thoại và gian nan hơn.

Theo Caixin , cô lần đầu biết đến Bitcoin vào năm 2012, và tham vọng của cô là một ngày nào đó sở hữu 210.000 Bitcoin, chiếm 1% tổng nguồn cung Bitcoin. Cô đã gần đạt được mục tiêu này: từ tháng 6 năm 2014 đến tháng 6 năm 2017, trong hơn ba năm, Qian Zhimin đã chỉ đạo "người đại diện" của mình mua 194.951 Bitcoin với giá trung bình chỉ 2.815 nhân dân tệ/BTC (phương pháp thống kê không rõ). Vào thời điểm cô bị kết án tại Anh vào tháng 11 năm nay, giá Bitcoin đã tăng gấp 266 lần, lên 750.000 nhân dân tệ/BTC. Nhật ký của Qian Zhimin từ tháng 5 đến tháng 7 năm 2018 cho thấy cô đã lập một "kế hoạch sáu năm" cho giai đoạn 2018-2023, với các mục tiêu cốt lõi là "nghỉ hưu ở tuổi 45" và "xây dựng lại đế chế kỹ thuật số của mình". Bà yêu cầu bản thân phải "duy trì ít nhất ba danh tính", bao gồm St. Kitts và Nevis và "hai quốc gia châu Âu (ít nhất một quốc gia không được người khác biết đến nhưng cho phép tự do đi lại ở châu Âu)", đồng thời đảm bảo hai "nơi trú ẩn an toàn" được thuê dài hạn ở châu Âu.

Để hỗ trợ những kế hoạch này, cô đã gắn hầu hết các khoản chi tiêu lớn của mình vào Bitcoin. Nhật ký của cô ghi rằng vào năm 2018, dựa trên giá khoảng 6.800 đô la một đồng, cô dự định bán ít nhất 4.000 Bitcoin để nhập cư, mua nhà và xây dựng đội ngũ; vào năm 2019, giả sử giá tăng lên 8.200 đô la, cô dự định bán không quá 1.500; và vào năm 2020, cô tiếp tục tăng ngân sách lên 9.500 đô la, dành khoảng 1.750 đô la để đầu tư vào các sàn giao dịch và vun đắp các "mối quan hệ cá nhân" khác nhau. Trong nhật ký, cô đặt cược rằng giá Bitcoin sẽ duy trì trong khoảng từ 40.000 đến 55.000 đô la một đồng trong một thời gian dài sau năm 2021, lấy đó làm cơ sở để lên kế hoạch cho các dự án lớn như "ngân hàng kỹ thuật số", "quỹ gia đình" và xây dựng vương quốc của riêng mình.

Giải thích những điểm chính trong vụ án Tiền Chí Dân

Từ nửa cuối năm 2016 đến năm 2017, Qian Zhimin đã gửi hơn 70.000 Bitcoin vào ví trên máy tính xách tay. (Ghi chú từ Odaily: Thông tin về hơn 120.000 BTC vẫn chưa được tiết lộ. Một cuốn nhật ký bị cảnh sát Anh thu giữ ghi lại rằng Qian Zhimin đã viết "20.008 BTC bị mất"). Kết hợp với thông tin rằng anh ta đã "lưu hành, chuyển nhượng và trao đổi" hơn 18.833 Bitcoin trong thời gian ở Anh, cảnh sát Anh cuối cùng đã thu giữ khoảng 61.000 BTC, cùng với các token BTC và XRP trị giá 67 triệu bảng Anh.

Chìa khóa dẫn đến việc bắt giữ Qian Zhimin cuối cùng nằm ở các địa chỉ ví đáng ngờ được cảnh sát Anh theo dõi thông qua các cuộc điều tra rửa tiền, kết hợp với thông tin từ Binance KYC tiết lộ các hoạt động trên chuỗi và ngoài chuỗi của cộng sự của Qian Zhimin, "Seng Hok Ling" (phiên âm: Lin Chengfu). Vào tháng 4 năm 2024, Qian Zhimin bị bắt khi đang ngủ trong một căn hộ Airbnb ở Yorkshire, Anh.

Điều này cũng minh họa một lần nữa rằng tài sản có thể tồn tại trên blockchain trong thế giới kỹ thuật số, nhưng con người cuối cùng không thể sống bên ngoài thế giới vật chất và không gian ngoài chuỗi nằm dưới sự quản lý của các chính phủ độc tài.

Trí tưởng tượng VS Thực tế

Hai sự cố này, liên quan đến tổng cộng hơn 180.000 BTC, đã thúc đẩy thị trường xem xét lại ranh giới thực tế của các câu chuyện về Bitcoin liên quan đến "khả năng chống kiểm duyệt" và "tính ẩn danh". Tất nhiên, trên thực tế , với sự ra mắt của các ETF BTC, sự tham gia sâu rộng của các quỹ tổ chức và yêu cầu ngày càng tăng của hệ thống quản lý về tính minh bạch đối với tài sản tiền điện tử, những câu chuyện ban đầu tập trung vào tính ẩn danh và khả năng chống kiểm duyệt đã dần biến mất khỏi dòng chính.

ZEC, đơn vị tiên phong cho khái niệm "token riêng tư POW", đã trở thành "Canaan mới" trong mắt nhiều người theo chủ nghĩa Bitcoin OG, những người theo chủ nghĩa cơ bản về Bitcoin và những người đam mê công nghệ.

Bitcoin bảo vệ quyền riêng tư đã chết; đồng tiền riêng tư ZEC sẽ tăng giá: thị trường đang định giá lại "tài sản trú ẩn an toàn mới".

Nếu "mùa xuân thứ hai" của ZEC ban đầu dựa vào sự chứng thực từ những nhân vật có tầm ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền điện tử như Naval, 0xmert, Arthur Hayes và Ansem trong quá trình tăng giá từ 60 đô la lên hơn 100 đô la, sau khi liên tiếp vượt qua các mốc 200 đô la, 400 đô la và 700 đô la, thì nhu cầu thị trường của nó đã chuyển từ dòng tiền nóng đầu cơ ngắn hạn sang những người nắm giữ có nhu cầu bảo mật thực sự, chẳng hạn như cá voi Bitcoin OG và những người theo chủ nghĩa cơ bản về Bitcoin.

Xu hướng giá ZEC trong tháng qua

Cụ thể, ZEC tập trung vào khái niệm "token bảo mật" có những ưu điểm sau:

Thứ nhất, ZEC được hưởng lợi từ tính thanh khoản dồi dào mà nó có được thông qua các sàn giao dịch tập trung chính thống (CEX). Theo Coingecko , tính đến thời điểm viết bài này, khối lượng giao dịch của ZEC trong 24 giờ qua đã vượt quá 2,26 tỷ đô la. Binance và Coinbase đứng đầu và thứ hai về khối lượng giao dịch 24 giờ, với Binance chiếm hơn 33% và Coinbase gần 11%. Trong bối cảnh thị trường hiện tại đang khan hiếm thanh khoản, "ngách CEX" độc đáo này cung cấp cho ZEC một sân khấu đủ lớn để thu hút vốn và đạt được sự tăng trưởng ngược xu hướng.

Thứ hai, nhu cầu thị trường thực sự dựa trên "Hồ bơi được bảo vệ" (Shielded Pool) khác biệt của nó. Dữ liệu cho thấy tổng nguồn cung token Zcash (ZEC) Shielded Supply đã từng đạt gần 5 triệu vào ngày 3 tháng 11; tính đến thời điểm viết bài này, con số đó vẫn ở mức trên 4,82 triệu, chiếm khoảng 30% tổng nguồn cung đang lưu hành; số lượng giao dịch trên chuỗi vượt quá 26.000 trong vòng 24 giờ; và số lượng giao dịch được bảo vệ vượt quá 2.200 trong vòng 24 giờ. Điều này chứng tỏ dữ liệu áp dụng thực tế của ZEC cực kỳ ổn định và tích cực.

Thứ ba, ZEC tự hào có nguồn cung lưu hành tương đối ổn định và vốn hóa thị trường nhỏ hơn so với các token chính thống khác. Theo dữ liệu của Coingecko , ZEC có tổng nguồn cung lưu hành gần 16,4 triệu token và tổng vốn hóa thị trường khoảng 11 tỷ đô la, xếp thứ 16 trên bảng xếp hạng vốn hóa thị trường tiền điện tử. Nếu không tính các stablecoin và các token được đóng gói (wrapped token) như USDT, USDC, stETH, wstETH và WBTC, vốn hóa thị trường của ZEC xếp thứ 11, cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể so với các đồng tiền chính thống khác với vốn hóa thị trường lên đến hàng chục, thậm chí hàng trăm tỷ đô la.

Thứ tư, tính tuân thủ của ZEC mạnh mẽ hơn và ít chịu áp lực pháp lý hơn. Không giống như các token riêng tư gây tranh cãi như XMR và DASH, vốn đã vướng vào các vụ kiện tụng, ZEC, với tư cách là một token POW riêng tư phổ biến, không có xung đột trực tiếp với các cơ quan quản lý. Cơ chế POW của nó cũng đảm bảo khả năng chống kiểm duyệt mạnh mẽ hơn ở một mức độ nhất định. Kết hợp với lộ trình Q4 2025 do tổ chức phát triển ZEC, Electric Coin Co. (ECC), công bố, ZEC sở hữu một số lợi thế công nghệ nhất định. Hơn nữa, so với XMR, các mô hình riêng tư tùy chọn của ZEC cung cấp khả năng áp dụng cho các tổ chức với phạm vi tuân thủ và báo cáo, giúp ZEC trở thành một tài sản được các cơ quan quản lý chấp nhận.

Thứ năm, ZEC tự hào sở hữu một hệ sinh thái lâu đời và một cộng đồng với bầu không khí công nghệ mạnh mẽ, đam mê công nghệ. Là cái nôi của công nghệ ZK-Rollup, cộng đồng ZEC bao gồm nhiều chuyên gia công nghệ, các OG tiền điện tử và các nhà đầu tư thiên thần nổi tiếng, bao gồm cả những KOL tiền điện tử năng động như Cobie (người tuyên bố đã nắm giữ ZEC từ năm 2016) và đồng sáng lập Gemini Tyler Winklevoss (người đã viết vào năm 2021 rằng ZEC là "đồng tiền điện tử bị định giá thấp nhất").

Xét đến năm lợi thế chính này, ZEC tự nhiên trở thành mục tiêu ưa thích của nhiều nhà đầu tư BTC, những người theo chủ nghĩa cơ bản và những người ủng hộ tài sản chống kiểm duyệt để di chuyển "tài sản nhạy cảm". Điều này cũng được chứng minh bằng nhiều điểm dữ liệu.

Phân tích hiệu suất thị trường của ZEC từ góc độ giao dịch: Từ việc áp dụng thực tế đến trọng tâm thị trường chính thống

Trong bài viết trước, "Mua ZEC có phải là cách để bán tháo BTC? 4 sự thật quan trọng trong ngành đằng sau sự gia tăng đột biến của các đồng tiền riêng tư", chúng tôi đã phân tích chi tiết những lý do có thể dẫn đến sự phục hồi của lĩnh vực token riêng tư. Hiệu suất của ZEC trong đợt tăng giá tháng này một lần nữa chứng minh rằng động lực chính của nó là hiệu ứng kết hợp của tâm lý thị trường và sự chấp nhận thực tế, chứ không phải sự thao túng của các nhà đầu cơ.

ZEC trở thành tài sản nắm giữ tập trung nhất trong các hợp đồng tương lai: khối lượng giao dịch 24 giờ của nó chỉ đứng sau BTC và ETH.

Theo dữ liệu của Coinglass , ZEC đã chứng kiến hơn 72,88 triệu đô la bị thanh lý trên toàn mạng lưới trong 24 giờ qua, với các vị thế bán khống chiếm hơn 69,3 triệu đô la. Điều này khiến ZEC trở thành đồng tiền điện tử bị thanh lý nhiều thứ ba sau ETH và BTC.

ZEC xếp thứ ba trong "danh sách yêu cầu ký quỹ hợp đồng".

Ngoài ra, khối lượng giao dịch và lãi suất mở của hợp đồng ZEC vẫn ở mức cao trong thời gian gần đây: tính đến thời điểm viết bài, khối lượng giao dịch 24 giờ đã vượt quá 6,6 tỷ đô la Mỹ; lãi suất mở 24 giờ đã vượt quá 1,2 tỷ đô la Mỹ.

Dữ liệu hợp đồng ZEC đang tiến triển rất xa.

Trên thị trường giao ngay, giao dịch ZEC trên các sàn giao dịch tập trung lớn liên tục duy trì dòng tiền ròng chảy vào: Trong 50 ngày kể từ ngày 1 tháng 10, chỉ có 15 ngày có dòng tiền ròng chảy ra đối với giao dịch giao ngay ZEC; trong 30 ngày, giao dịch giao ngay ZEC chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào khoảng 316 triệu đô la; và trong 50 ngày, dòng tiền ròng chảy vào khoảng 419 triệu đô la. Trong vòng 24 giờ, khối lượng giao dịch giao ngay ZEC trên Binance đã vượt quá 720 triệu đô la, tăng hơn 21% trong 24 giờ; và trên Coinbase, khối lượng giao dịch giao ngay đã vượt quá 230 triệu đô la, tăng hơn 17% trong 24 giờ.

Biểu đồ thống kê dữ liệu dòng chảy vào và ra của ZEC

Bản đồ nhiệt giao dịch giao ngay ZEC và dữ liệu giao dịch 30 ngày

Đằng sau biến động giá ZEC: Từ khối lượng giao dịch tăng so với BTC đến tâm lý thị trường

Ngoài khối lượng giao dịch tổng thể, chúng ta cũng có thể quan sát hai giai đoạn chính mà ZEC đã trải qua khi xem xét khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch BTC:

Thứ nhất, trước ngày 7 tháng 11, khối lượng giao dịch chung của BTC đã có xu hướng tăng dần. Sau khi giá ZEC vượt qua mức cao nhất trong năm là 700 vào ngày hôm đó, khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch BTC đã từng vượt quá 110. Vào thời điểm đó, vẫn còn nhiều giao dịch mua bán ZEC bằng BTC trong tổng khối lượng mua ZEC.

Thứ hai, sau ngày 7 tháng 11, ZEC trở thành một trong số ít mục tiêu nóng trên thị trường đang suy giảm. Cùng với tác động của các sự kiện trước đó như "vụ án Trần Chí", "vụ án Tiền Chí Dân" và dòng vốn rút ròng khỏi ETF BTC, sự chú ý của thị trường dần chuyển sang giai đoạn mà mọi người đều theo đuổi nó.

Biểu đồ nến cặp giao dịch ZEC/BTC

Nhìn lại đà tăng trưởng chậm chạp của ZEC trong tháng 10, đường cong tăng trưởng của ZEC đã trở nên dốc hơn nhiều vào tháng 11. Điều này chịu ảnh hưởng bởi xu hướng chung của thị trường và cũng làm nổi bật những lợi thế khách quan của ZEC, chẳng hạn như các trường hợp sử dụng thực tế và năng lực vốn lớn.

Đặc biệt là sau tuần đầu tiên của tháng 11, sau một loạt sự kiện tin tức, tính riêng tư và khả năng chống kiểm duyệt của BTC tiếp tục bị thị trường đặt câu hỏi; ngược lại, "thuộc tính đồng tiền riêng tư" của ZEC một lần nữa được thị trường tiền điện tử đánh giá cao.

Vào tuần thứ hai của tháng 11, các cuộc thảo luận về việc "BTC không còn là riêng tư" đã lan tràn trên nền tảng X. Vào ngày 14 tháng 11, Simon, một thành viên của nhóm Delphi Digital, đã xuất bản một bài viết dài , kết luận chắc chắn rằng "ZEC đã thay thế BTC để trở thành một kho lưu trữ giá trị với tính riêng tư và quyền tự quyết."

Như vậy, sau hơn một tháng phát triển trong bối cảnh ngành biến động và xu hướng giảm, ZEC đã chính thức trở thành câu chuyện chủ đạo. Nhiều nhà giao dịch trước đây đã thanh lý vị thế ZEC ở mức 300 và 400 đô la, giờ đây đang mua lại với số lượng lớn, dẫn đến làn sóng "mua đồng thuận tập thể" đầu tiên. Đặc điểm thị trường hiện tại chủ yếu như sau:

• Mức tăng trung bình hàng ngày của ZEC liên tục duy trì ở mức từ 20% đến 30%, đưa đồng tiền này trở thành một trong những đồng tiền tăng giá mạnh nhất trên danh sách CEX.
• Một số OG tiền điện tử đã tuyên bố rõ ràng rằng "quyền riêng tư của BTC đã chết, ZEC mới là token quyền riêng tư đích thực", bao gồm cả đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes. Vào ngày 7 tháng 11, ông đã công khai tuyên bố rằng ZEC đã trở thành cổ phiếu thanh khoản lớn thứ hai trong danh mục đầu tư quỹ gia đình Maelstrom Fund của mình, chỉ sau BTC. Vào ngày 16 tháng 11, ông thậm chí còn khởi động một "sự kiện cộng đồng sáng tạo emoji" để tiếp tục làm nổi bật hoạt động của hệ sinh thái ZEC, nói rằng "món quà Giáng sinh tôi mong muốn nhất chính là ZEC".
• XMR, DASH và các mã thông báo liên quan đến quyền riêng tư khác cũng chứng kiến mức tăng nhẹ.
• Một loạt lệnh mua tự nhiên xuất hiện trong sổ lệnh của các sàn giao dịch lớn như Binance, Coinbase và OKX.

Ngay cả Google Trends cũng chứng kiến sự gia tăng đột biến trong tìm kiếm "Zcash" và "ZEC", với một số lượt tăng 200%–300%. Quan trọng hơn, nhu cầu thị trường đối với ZEC, mức độ phổ biến và hoạt động giao dịch sôi động của nó đã thu hút sự chú ý đáng kể từ thị trường vốn. Tyler Winklevoss, nhà đồng sáng lập Gemini đã đề cập trước đó, đã đóng góp một khoản tiền đáng kể cho thương vụ mua lại này.

Công ty Kho bạc ZEC được thành lập: Mục tiêu mua ít nhất 5% token.

Vào ngày 12 tháng 11, Leap Therapeutics được niêm yết trên Nasdaq đã công bố việc mua 203.775,27 token ZEC với mức giá trung bình là 245 đô la cho mỗi token và công bố việc chuyển đổi thành ZEC Treasury, hiện được đổi tên thành Cypherpunk Technologies Inc. Công ty cũng đã công bố vòng gọi vốn tư nhân trị giá 58,88 triệu đô la do Winklevoss Capital dẫn đầu.

Vào ngày 18 tháng 11, Cypherpunk Technologies Inc. (Nasdaq: CYPH) thông báo rằng họ đã chi thêm 18 triệu đô la để mua 29.869,29 ZEC (Zcash), với giá trung bình 602,63 đô la/ZEC. Cộng với khoản mua ZEC trị giá 50 triệu đô la trước đó, tổng số ZEC mà Cypherpunk nắm giữ đã đạt 233.644,56, với giá trung bình 291,04 đô la/ZEC.

Thương vụ mua lại này nâng tổng số cổ phần của công ty trong mạng lưới Zcash lên 1,43%. Cypherpunk, tập trung vào quyền riêng tư và chủ quyền tự chủ, coi Zcash là một "tài sản riêng tư kỹ thuật số" và là một biện pháp phòng ngừa tính minh bạch và cơ sở hạ tầng tài chính của Bitcoin, đặc biệt là trong một tương lai giàu trí tuệ nhân tạo. Trước đó, công ty đã bổ nhiệm Will McEvoy, người đứng đầu Winklevoss Capital, làm Giám đốc Đầu tư (CIO) và thành viên hội đồng quản trị. Winklevoss Capital trước đây đã dẫn đầu một đợt chào bán riêng lẻ trị giá 58,88 triệu đô la cho công ty. Công ty đặt mục tiêu cuối cùng sẽ nắm giữ ít nhất 5% tổng nguồn cung ZEC, tiếp tục chiến lược kho tài sản kỹ thuật số tập trung vào Zcash.

Liệu ZEC có thể trở thành một tài sản tiền điện tử khác, sau BTC, được các tổ chức vốn Phố Wall và các nhà đầu tư tiền điện tử mua mạnh hay không vẫn còn phải chờ xem, và có thể thu hút sự chú ý rộng rãi khi giá trị của ZEC tiếp tục được khám phá.

Kết luận: ZEC có phải là "bảo hiểm quyền riêng tư BTC" không? Có lẽ còn hơn thế nữa.

Tất nhiên, chúng tôi không khuyến khích các nhà đầu tư mua ZEC với giá cao. Những gì chúng tôi trình bày là một phân tích khách quan dựa trên dữ liệu công khai, cấu trúc thị trường và nhu cầu. Về dài hạn, xu hướng dài hạn của ZEC có thể vẫn còn dư địa để tiếp tục.

Trong bài viết "Tại sao Naval lại nói: ZCash là bảo hiểm chống lại quyền riêng tư của Bitcoin?" , Max Wong của IOSG Ventures đã giải thích chi tiết về sự trỗi dậy của ZEC và các cơ chế kỹ thuật cơ bản. Quan điểm cốt lõi của ông chính xác là những gì Naval, một nhà đầu tư nổi tiếng ở Thung lũng Silicon, đã nói khi lần đầu tiên "ủng hộ" ZEC: "Bitcoin là bảo hiểm chống lại tiền tệ fiat; ZCash (ZEC) là bảo hiểm chống lại Bitcoin."

Ngày nay, ngoài việc có thể trao đổi với BTC và lấp đầy khoảng trống về quyền riêng tư, ZEC đang dần được một số người tham gia thị trường coi là kỳ vọng mới về việc "thay thế Bitcoin như một tài sản chống kiểm duyệt".

Khi chúng ta bước vào quý cuối của thế kỷ 21, giá trị của tự do có thể không còn chỉ được định nghĩa bởi Bitcoin, được thúc đẩy bởi sự tuân thủ và liên quan chặt chẽ đến các tổ chức, mà là bởi các giải pháp công nghệ vẫn tập trung vào quyền riêng tư và chủ quyền. Từ góc độ này, sự trở lại của ZEC đóng vai trò như một "tín hiệu về chủ quyền" khơi dậy các cuộc thảo luận trên thị trường.