Thị trường chung lao dốc, thị trường meme vốn sôi động gần một tuần nay đã đột ngột chững lại. Tiếng ồn dần lắng xuống đối với các nhà đầu tư bán lẻ, và tâm lý nhà đầu tư bán lẻ đã trở lại trạng thái lý trí. Đã đến lúc bình tĩnh lại và thảo luận về những va chạm và bất đồng quan điểm đã xảy ra trong ngành trong vài ngày qua.

Có lẽ chính vì chủ nghĩa duy tâm còn sót lại của mình mà cá nhân tôi có xu hướng đứng về phía sau trong cuộc tranh luận phe phái giữa Meme và Xây dựng. Mặc dù tôi không phản đối khái niệm meme, và tôi thừa nhận ý nghĩa khách quan của nó như một biểu tượng tinh thần tập thể trong thời kỳ hậu internet, và tôi tin rằng tình cảm tập thể này tự nhiên góp phần vào sự gắn kết giá trị, nhưng tôi không tin rằng sự xuất hiện gần đây của cái gọi là "meme" với những hàm ý tâng bốc lộ liễu và tư lợi lộ liễu đáp ứng được định nghĩa cốt lõi của một meme. Hơn nữa, tôi không tin những "meme" này có triển vọng giá trị bền vững—bởi vì việc duy trì tình cảm như vậy đòi hỏi phản hồi tích cực liên tục từ những mục tiêu tâng bốc và lợi nhuận từ vị thế, thay vì dựa vào sự thể hiện cảm xúc tự phát của nhóm như các meme cổ điển. Điều này khiến những "meme" này vốn dĩ rất mong manh về mặt giá trị.

Dưới vỏ bọc đổi mới, hành vi đầu cơ được pha trộn vào câu chuyện phổ biến của thời đại. Những câu chuyện tương tự thực sự đã diễn ra nhiều lần trong hơn mười năm lịch sử phát triển của ngành.

Sự đầu cơ thu hút sự chú ý, nhưng sự phát triển của ngành không thể tách rời khỏi những người xây dựng

Bắt đầu từ sách trắng Bitcoin, đến việc giới thiệu các hợp đồng thông minh trên Ethereum, đến nhiều Lớp 1 + Lớp 2 phá vỡ các ràng buộc về hiệu suất, đến DeFi, NFT, GameFi, Meme và các trường hợp sử dụng khác nhau của lớp ứng dụng... Trong quá trình phát triển và lặp lại của ngành công nghiệp tiền điện tử, nhiều hình thức câu chuyện đầu cơ khác nhau chưa bao giờ vắng bóng.

Kỷ nguyên Bitcoin cũng chứng kiến đủ loại coin khai thác kỳ lạ xuất hiện khắp nơi. Trong khi các đợt ICO của kỷ nguyên Ethereum đã tạo ra một số dự án hạt giống đầy hứa hẹn, chúng cũng đồng thời tạo ra thêm nhiều "coin ảo" hơn nữa. Sự bùng nổ của DeFi đã biến tài chính tự do, không cần cấp phép thành hiện thực, nhưng cũng khó tránh khỏi sự xuất hiện thường xuyên của các vụ lừa đảo RUG. NFT thậm chí còn phổ biến hơn; ngay cả bây giờ, ví của nhiều người vẫn chứa đầy những hình ảnh nhỏ, bị xóa trắng. Meme là ví dụ mới nhất. Mặc dù một số đã chứng minh được khả năng phục hồi đồng thuận của chúng thông qua các thử nghiệm thị trường, nhưng nhiều meme về cơ bản chỉ là những công cụ kiếm lời ngắn hạn.

Đáng buồn thay, những hoạt động đầu cơ như vậy thường dẫn đến việc các nhóm âm mưu thành công và các nhà đầu tư bán lẻ mất tiền, thậm chí khiến ngành này phải chịu tiếng xấu là "thăng trầm dữ dội" và "gian lận tràn lan", điều này cản trở sự mở rộng của tiền điện tử và sự phổ biến của các khái niệm phi tập trung.

May mắn thay, những suy đoán như vậy chưa bao giờ là động lực thúc đẩy sự phát triển của ngành, mà là hệ quả tất yếu của những đột phá công nghệ và nâng cấp về mặt nội dung. Bitcoin đã thấm nhuần khái niệm phi tập trung; Ethereum và Solana đã hiện thực hóa khả năng lập trình trên chuỗi, dần dần tăng cường khả năng ứng dụng của blockchain; các giao thức như Aave, Uniswap và Hyperliquid đã làm cho thế giới tài chính trở nên không biên giới; OKX Wallet, MetaMask và Phantom đã phá vỡ các rào cản của thế giới trên chuỗi; và Tether và Circle đã dần phổ biến stablecoin và đưa chúng vào xu hướng chính thống.

Trong khi cơn sốt đầu cơ thu hút nhiều sự chú ý hơn và gây tổn hại nghiêm trọng đến danh tiếng của ngành, một nhóm các nền tảng và nhà phát triển có tầm nhìn xa đang âm thầm sử dụng phương pháp xây dựng liên tục để đảo ngược định kiến, xây dựng lại niềm tin và thúc đẩy quá trình lặp lại liên tục các công nghệ cơ bản và đổi mới liên tục của hệ sinh thái.

Trong năm đột phá của ngành công nghiệp này, thế giới chính thống đã thấy gì?

Năm 2025 được dự đoán sẽ là một năm đáng nhớ trong lịch sử tiền điện tử. Năm nay chứng kiến những đột phá về cả việc tuân thủ quy định và việc áp dụng rộng rãi. Các quỹ ETF dành cho BTC và ETH đã trở thành những ngôi sao đang lên trên thị trường tài chính truyền thống; DAT đã thu hút một làn sóng đầu tư; stablecoin lần đầu tiên nhận được sự hỗ trợ về mặt lập pháp; và thị trường "coin-cổ phiếu" và "stock-coin" đang hợp tác trong một cuộc đua song phương.

Lý do khiến thế giới chính thống dần bắt đầu chú ý và sẵn sàng chấp nhận ngành công nghiệp tiền điện tử rõ ràng không phải vì sự cường điệu và đầu cơ, mà là vì họ thấy được giá trị của tiền điện tử và blockchain trong việc định hình lại tương lai của tài chính: DeFi mang lại sự minh bạch và tự do mà tài chính truyền thống không thể sánh kịp, đồng thời cũng giảm đáng kể chi phí trung gian và cải thiện hiệu quả hệ thống; stablecoin đã chứng minh tiềm năng to lớn của chúng để trở thành cơ sở hạ tầng thanh toán và quyết toán toàn cầu và có thể ảnh hưởng đến những thay đổi trong bối cảnh cạnh tranh của chủ quyền tiền tệ; RWA đã mở ra kênh giữa tài sản thế giới thực và thế giới trên chuỗi, mở ra các kịch bản lưu thông giá trị mới.

Chính những đột phá công nghệ và đổi mới ứng dụng này đang đưa ngành công nghiệp tiền điện tử đến gần hơn với thế giới chính thống, khiến ngày càng nhiều quỹ sẵn sàng và thậm chí háo hức phân bổ tiền điện tử. Đây có thể là lý do cơ bản đằng sau việc tổng giá trị thị trường tiền điện tử tiếp tục lập những kỷ lục mới trong năm nay.

Chủ nghĩa lâu dài không dễ dàng, hãy kiên nhẫn hơn với những người xây dựng

Đổi mới thực sự không bao giờ dựa vào những lời quảng cáo thổi phồng nhất thời, mà đòi hỏi sự kiên nhẫn và thời gian. Từ nghiên cứu và phát triển công nghệ, phát triển tuân thủ, đến đào tạo người dùng và triển khai ứng dụng, mỗi bước đều cần thời gian và công sức để hoàn thiện.

Mặc dù trong ngắn hạn, cơn sốt đầu cơ dưới vỏ bọc meme có thể rất lớn và cái gọi là hiệu ứng giàu có của chúng có thể tạm thời thu hút sự chú ý của tất cả người dùng, nhưng khi thủy triều rút đi, cuối cùng mọi người sẽ phát hiện ra rằng phần lớn các "meme" đều ra đời và chết đi trong chớp mắt, và cái gọi là hiệu ứng giàu có về cơ bản là những biến động chưa có thời gian để phát triển thành suy giảm.

Như CEO Star của OKX đã phát biểu tại X, việc khuyến khích một số ít "người mua sớm" sản xuất hàng loạt Memecoin là một động thái thiển cận, gây tổn hại đến sức khỏe lâu dài của toàn ngành và có khả năng vi phạm các quy định về tuân thủ và pháp lý. Trách nhiệm của nền tảng là thúc đẩy một môi trường thị trường công bằng và minh bạch.

Nhìn lại những câu chuyện về nhiều vòng vỡ mộng đầu cơ trong quá khứ, mỗi khi loại "thịnh vượng xây dựng giấc mơ" này tan vỡ, luôn cần những đội ngũ tuân thủ chủ nghĩa dài hạn và tiếp tục nỗ lực "dọn dẹp" toàn bộ ngành, dần dần khắc phục chấn thương do hành vi đầu cơ gây ra, và một ngày nào đó trong tương lai sẽ sử dụng những thành tựu công nghệ mới và những câu chuyện sáng tạo để hồi sinh ngành, sau đó lại thu hút một nhóm nhà đầu cơ mới... Ngành công nghiệp tiền điện tử hết lần này đến lần khác dựa vào những người xây dựng thực sự này để đi đến ngày hôm nay với những bước ngoặt và sự kiên trì.

Có lẽ những người xây dựng này không thể mang lại cho bạn sự kích thích gấp trăm lần trong một ngày, nhưng với tư cách là những người có quyền lợi trong sự phát triển của ngành, ít nhất chúng ta không nên đổ lỗi cho họ vì những tiêu chuẩn không phù hợp.

Sự sụp đổ đang đến gần, nhưng tương lai của ngành vẫn tươi sáng

Sau ngày 12 tháng 3 và ngày 19 tháng 5, thị trường tiền điện tử một lần nữa chứng kiến sự sụt giảm lịch sử vào hôm nay, với gần 20 tỷ đô la bốc hơi khỏi thị trường giao dịch hợp đồng do thanh lý trong 24 giờ.

Tuy nhiên, ngay cả trong bối cảnh thị trường biến động như vậy, chúng ta vẫn chứng kiến rõ ràng những nâng cấp toàn diện trên toàn bộ cơ sở hạ tầng của ngành. Từ mạng lưới cơ sở đến các giao thức DeFi và dịch vụ CeFi, tất cả các lĩnh vực đều hoạt động tốt hơn nhiều so với trước đây khi đối mặt với biến động cực độ. Trong giờ biến động thị trường đỉnh điểm, Solana đạt 6.000 đến 8.000 giao dịch mỗi giây, với phí gas vẫn ở mức trung bình lịch sử. Aave đã xử lý kỷ lục 180 triệu đô la thanh lý tài sản thế chấp chỉ trong một giờ, với giao thức hoạt động hoàn hảo và không có bất kỳ khoản nợ xấu nào. OKX duy trì hoạt động hệ thống ổn định, duy trì hoạt động trơn tru và ổn định trên tất cả các khu vực, với tất cả các chỉ số hệ thống vẫn ở mức bình thường.

Đây chính là sức mạnh của Xây dựng. Lịch sử đã nhiều lần chứng minh rằng những biến động ngắn hạn chỉ là nhiễu loạn thị trường, và những biến động thị trường chỉ là ngẫu nhiên. Chính nhờ những nỗ lực bền bỉ và sự tận tâm của vô số nhà xây dựng mà ngành công nghiệp này liên tục vươn lên từ đống tro tàn trước những thách thức, và trở lại với một vị thế vững mạnh hơn.