Bài viết gốc của Joe Zhou, Foresight News

Binance đang xây dựng một đế chế trên chuỗi.

Binance đã tạo ra hai "Binance mini", một cái tên là Alpha và cái còn lại là Aster. Một cái tập trung vào "giao dịch giao ngay trên chuỗi" và cái còn lại tập trung vào "hợp đồng trên chuỗi".

Hoạt động kinh doanh cốt lõi của Binance là giao dịch tương lai và giao ngay, nhưng hiện tại, sàn giao dịch này cũng đang tìm cách củng cố hoạt động giao ngay và giao sau trên chuỗi. Sau khi thành công trong việc tìm ra cách tận dụng giao dịch giao ngay trên chuỗi, Binance cũng đang bắt đầu khám phá thị trường tương lai trên chuỗi.

Trong một thời gian dài, trọng tâm của "giao dịch giao ngay trên chuỗi" chủ yếu tập trung vào các dự án trong hệ sinh thái Solana, trong khi "giao dịch tương lai trên chuỗi" chủ yếu do Hyperliquid thống trị. Cả hai đều đe dọa trực tiếp đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của Binance. Binance đang phải đối mặt với sự cạnh tranh từ hai mô hình mới.

Thường thì không phải mô hình cũ đánh bại các gã khổng lồ, mà chính là mô hình mới. Nokia, Intel, Yahoo, Motorola... quá nhiều công ty từng bất khả chiến bại trong mô hình cũ đã tụt hậu trong quá trình chuyển đổi sang mô hình mới. Những gã khổng lồ không bị tụt hậu vẫn tiếp tục phát triển mạnh mẽ. Tencent đã tạo ra WeChat bên cạnh QQ, Alibaba đã phát minh ra Tmall bên cạnh Taobao, và giờ đây Binance cũng đang xây dựng một "mini-Binance" của riêng mình.

Hoạt động kinh doanh hợp đồng luôn là nguồn doanh thu quan trọng và lớn nhất của Binance. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid đã vượt 13% so với Binance, và lượng nắm giữ các sản phẩm phái sinh của công ty đang tiến gần đến 30%. Điều này đặt ra mối đe dọa trực tiếp đến "nguồn sống" của Binance.

Hoạt động giao dịch giao ngay (spot trading) là kênh thu hút khách hàng quan trọng nhất của Binance và có ý nghĩa chiến lược đáng kể. Tuy nhiên, Solana liên tục thu hút sự chú ý của người dùng tiền điện tử. Trong một thời gian dài, thế giới tiền điện tử gần như chỉ tập trung vào Solana chứ không phải Binance. Một lượng lớn người dùng đã lựa chọn giao dịch on-chain trên các sàn giao dịch phi tập trung, thay vì các sàn tập trung. Trong một thời gian dài, tin tức về việc Binance niêm yết đồng tiền điện tử được coi là một "chỉ báo ngược" và "chỉ báo đỉnh điểm", gần như loại bỏ tác động của việc Binance niêm yết.

Hai hoạt động kinh doanh cốt lõi của Binance, giao dịch tương lai và giao dịch giao ngay, đều phải đối mặt với những thách thức từ thế giới on-chain, điều này đã dẫn đến quyết tâm phát triển cả giao dịch tương lai on-chain và giao dịch giao ngay.

Alpha là nền tảng quan trọng nhất của Binance dành cho giao dịch giao ngay trên chuỗi. Trong sáu tháng qua, nền tảng này đã phát triển vượt bậc và dần chiếm giữ vị trí chủ chốt trong hệ sinh thái Binance.

Tuần từ ngày 15 đến 21 tháng 9 được coi là "tuần cắt giảm lãi suất". Binance Alpha đã hoạt động cực kỳ tốt trong tuần này, niêm yết 10 token, bốn trong số đó tăng hơn 200%. Aster tăng mạnh nhất với 334%, và STBL tăng gấp 45 lần. (Lưu ý: Bốn trong số các token này cũng chứng kiến giá trị gần như bị xóa sổ, vì vậy cần thận trọng khi đầu tư.)

Binance Alpha cho phép người dùng có điểm cao tích lũy điểm dựa trên khối lượng giao dịch, cho phép họ nhận airdrop miễn phí. Lợi nhuận từ những token được airdrop này rất đáng kể. Ví dụ, tuần trước, Binance Alpha đã airdrop 4.000 token STBL, trị giá lên tới 2.000 đơn vị chỉ ba ngày sau đó. Hơn nữa, 1.667 token MYX được airdrop vào ngày 6 tháng 5 hiện đã tăng vọt lên 15.669 đô la, đạt đỉnh điểm là 31.673 đô la, tương đương 220.000 Nhân dân tệ.

"Nếu bạn dùng thử Binance Alpha, Binance sẽ tặng bạn một chiếc xe miễn phí."

Điều này đã thành công trong việc thu hút nhiều người dùng tiền điện tử quay trở lại hệ sinh thái Binance. Tuy nhiên, sản phẩm Binance Alpha không phải là một sáng kiến từ thiện; nó có những nhược điểm riêng. Khi thị trường sụt giảm, những người dùng trải nghiệm sản phẩm không đúng cách cũng sẽ chịu tổn thất. Những người có thể duy trì kỷ luật thường chỉ là thiểu số.

Sự phổ biến bùng nổ của sản phẩm Binance Alpha phản ánh một xu hướng: thế giới on-chain đang nhanh chóng trở thành xu hướng chủ đạo trong thế giới tiền điện tử. Binance, OKX, Coinbase, Bybit, Bitget... hầu như tất cả các sàn giao dịch lớn đều tập trung vào việc phát triển các sản phẩm ví. Tuy nhiên, rất ít sàn thực sự thành công.

Trước đây, trải nghiệm người dùng của Binance Wallet đã bị người dùng chỉ trích, nhưng sự ra mắt của Binance Alpha đã đưa nó trở nên nổi tiếng. Binance cũng tự khẳng định mình là "người anh cả" trong thế giới on-chain.

"Binance Alpha" đã được phát triển trong nửa năm và một số người đã dần công nhận định vị của nó là "Binance thu nhỏ cho giao dịch giao ngay trên chuỗi"; nhưng đối với Aster, một dự án mới phát hành đồng tiền của mình chưa đầy một tuần nhưng đã đạt được FDV hàng chục tỷ đô la Mỹ, vẫn còn nhiều ý kiến khác nhau và sự khác biệt rõ ràng về quan điểm.

Sau Hyperliquid, liệu thị trường có cần quá nhiều Perp DEX không? Aster giải quyết được những vấn đề nào mà Hyperliquid chưa làm được? Liệu có hợp lý khi vốn hóa thị trường của Aster nhanh chóng vượt qua các dự án có khối lượng giao dịch thực tế và tích lũy lâu dài như Pump.fun và Arbitrum? Những câu hỏi này sẽ chỉ được trả lời theo thời gian.

Tuy nhiên, rõ ràng sự xuất hiện của Hyperliquid có thể đã gây ra sự hoảng loạn lớn hơn cả Solana trong các sàn giao dịch tập trung, và cũng thu hút được sự chú ý đáng kể. Dù là AVNT của Coinbase, Aster của Binance hay X Layer của OKX, tất cả đều đang tích cực theo đuổi thị trường "sàn giao dịch hợp đồng trên chuỗi". Năm dòng tweet liên tiếp của CZ ủng hộ Aster đã chứng minh tầm quan trọng của nó.

Thị trường giao dịch tiền điện tử đang trải qua một số thay đổi về chất. Xu hướng phi tập trung hóa mạnh mẽ hơn đã trở thành một xu hướng rõ ràng.

Binance đã ra mắt hai "mini-Binance", điều này có nghĩa là Binance không còn tự mãn với vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực sàn giao dịch tiền điện tử tập trung. Họ đang nỗ lực hết mình để trở thành ông vua của thế giới chuỗi phi tập trung.