Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Bởi Wenser ( @wenser 2010 )

Không ai ngờ rằng "chiến lược tích trữ" vốn luôn được các công ty niêm yết coi là nguyên tắc vàng lại "thất bại" lần đầu tiên. Theo tài liệu của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Windtree Therapeutics (WINT), một công ty quản lý quỹ BNB niêm yết tại Hoa Kỳ, đã nhận được thông báo vào ngày 19 tháng 8 rằng do giá cổ phiếu của công ty đã duy trì dưới 1 đô la trong thời gian quá dài, sau nhiều lần chia tách ngược và không đáp ứng được thời gian gia hạn thông thường, cổ phiếu phổ thông của công ty sẽ bị hủy niêm yết khỏi Thị trường Vốn Nasdaq vào ngày 21 tháng 8 và được chuyển sang thị trường OTC để giao dịch.

Bị ảnh hưởng bởi tin tức này, giá cổ phiếu WINT đã giảm 77,21% xuống còn 0,11 đô la. Giá cổ phiếu đã giảm hơn 99,98% so với mức giá hơn 517 đô la một năm trước. So với mức giá đỉnh điểm 567.000 đô la một cổ phiếu vào đầu năm 2020, giá cổ phiếu WINT thậm chí còn thảm hại hơn.

Điều đáng chú ý là công ty đã công bố thành lập quỹ dự trữ chiến lược BNB vào tháng 7, và giá cổ phiếu đã từng tăng lên 1,28 đô la Mỹ. Tuy nhiên, do giá cổ phiếu trì trệ trong thời gian dài và sự xuất hiện của các cổ phiếu khái niệm như "Công ty Kho bạc BNB do Binance hỗ trợ CEA", cuối cùng công ty đã không thể thoát khỏi số phận bị hủy niêm yết.

Sự cố này cũng đặt ra một câu hỏi quan trọng trong ngành: Liệu chiến lược tích trữ tiền điện tử có hiệu quả với tất cả các công ty niêm yết hay không? Odaily Planet Daily sẽ phân tích vấn đề này trong bài viết này.

"Công ty niêm yết chiến lược BNB" đầu tiên bị hủy niêm yết đã xuất hiện, gióng lên hồi chuông cảnh báo cho ngành công nghiệp "trồng trọt kép tiền xu và cổ phiếu"

Thông tin công khai cho biết Windtree Therapeutics Inc. (WINT) là một công ty công nghệ sinh học tập trung vào việc phát triển các liệu pháp tiên tiến cho các bệnh về đường hô hấp, đặc biệt là tổn thương phổi cấp tính và bệnh tim mạch, chẳng hạn như istaroxime và chất hoạt động bề mặt KL 4 dạng khí dung. Được thành lập năm 1992, công ty có trụ sở chính tại Pennsylvania, Hoa Kỳ. Theo trang web của công ty, kết quả cuối cùng từ thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 2B cho istaroxime đã được công bố, nhưng mục tiêu "giải quyết các thị trường có nhu cầu đáng kể chưa được đáp ứng" vẫn còn rất xa vời.

Windtree Therapeutics Inc., một công ty dược phẩm sinh học nhỏ, có một số dự án ở giai đoạn thử nghiệm lâm sàng vẫn chưa thể thương mại hóa. Theo dữ liệu mới nhất, lợi nhuận ròng của công ty trong quý gần nhất là -10,64 triệu đô la, tăng đáng kể so với mức -4,04 triệu đô la của quý trước.

Vào ngày 16 tháng 7, công ty thông báo đã ký thỏa thuận mua chứng khoán trị giá 60 triệu đô la với Build and Build Corp., với số lượng đăng ký trong tương lai có khả năng tăng lên 200 triệu đô la. Số tiền này sẽ được sử dụng để mua BNB làm dự trữ cho quỹ của công ty, nhằm mục đích đa dạng hóa tài sản và tạo ra giá trị . Vào thời điểm đó, tuyên bố của Windtree là "công ty đầu tiên niêm yết trên Nasdaq cung cấp đầu tư trực tiếp vào token BNB" đã gây ra lo ngại thua lỗ trên thị trường, khiến giá cổ phiếu của công ty tăng vọt lên 1,86 đô la. Vào ngày 25 tháng 7, công ty thông báo đã ký thỏa thuận tài trợ mới trị giá 520 triệu đô la để mua BNB, nhưng phản ứng của thị trường khá thờ ơ, và giá cổ phiếu đã giảm mạnh xuống còn khoảng 1 đô la.

Một tháng sau, công ty nhận được thông báo hủy niêm yết từ Nasdaq.

Quy định của Nasdaq có hiệu lực, Windtree đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết

Theo Quy tắc niêm yết Nasdaq 5550(a)(2), nếu giá cổ phiếu của một công ty niêm yết thấp hơn yêu cầu giá thầu tối thiểu là 1 đô la trong 30 ngày giao dịch liên tiếp, Nasdaq có quyền hủy niêm yết cổ phiếu của công ty niêm yết đó (tức là buộc công ty đó phải hủy niêm yết).

Điều đáng chú ý là đây không phải là lần đầu tiên Nasdaq đưa ra "tối hậu thư" cho công ty. Đầu năm nay, Nasdaq đã gia hạn 180 ngày để công ty khôi phục việc tuân thủ, nhưng công ty vẫn không đáp ứng được các yêu cầu tương ứng theo đúng lịch trình và không thể thoát khỏi việc bị hủy niêm yết.

Lý do trực tiếp khiến Windtree bị hủy niêm yết có thể là do công ty này thất bại trong cuộc cạnh tranh "ngách sinh thái".

Windtree Falls trở thành nạn nhân trong cuộc chiến giành tính hợp pháp với tư cách là "Công ty Kho bạc BNB"

Một trong những lý do rõ ràng nhất khiến Windtree bị hủy niêm yết là sự xuất hiện của một mục tiêu đầu tư "Công ty Kho bạc BNB" tốt hơn trên thị trường - CEA Industries do Binance hậu thuẫn (sau này đổi tên thành Công ty Mạng lưới BNB, với mã cổ phiếu là BNC).

Vào ngày 28 tháng 7, CEA Industries và 10X Capital, cả hai đều là công ty niêm yết tại Hoa Kỳ, đã công bố đợt chào bán riêng lẻ trị giá 500 triệu đô la với sự hỗ trợ từ YZi Labs để thành lập quỹ BNB. Hai tổ chức này được cho là đang mở rộng quy mô cung cấp PIPE, với hơn 140 người đăng ký tham gia. Ngoài YZi Labs, các nhà đầu tư khác bao gồm Pantera Capital, Arche Capital, GSR, Borderless, Arrington Capital, Blockchain.com, Hypersphere Capital và Kenetic.

Đầu tháng 8, CEA Industries thông báo đã huy động được 500 triệu đô la từ nguồn vốn tư nhân và sẽ đổi tên thành "BNB Network Company", với mã chứng khoán được đổi thành "BNC" vào ngày 6 tháng 8. YZi Labs dẫn đầu khoản đầu tư này, với sự tham gia của hơn 140 tổ chức, bao gồm Pantera Capital và Blockchain.com. Công ty cũng bổ nhiệm David Namdar, cựu đồng sáng lập Galaxy Digital, làm CEO, và Russell Read, cựu Giám đốc Đầu tư của Hệ thống Hưu trí Công chức California (CalPERS), làm Giám đốc Đầu tư.

Vào thời điểm này, cuộc tranh chấp chính thống về "Công ty Kho bạc BNB" đã tạm thời kết thúc, với việc BNC trở thành người chiến thắng và WINT trở thành "đứa con bị bỏ rơi".

Đáng chú ý, Nano Labs, một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ khác đang quảng bá khái niệm "công ty quỹ BNB", cũng đã tham gia vào vòng gọi vốn trước đó của CEA Industries, chi gần 5 triệu đô la để mua 495.050 cổ phiếu phổ thông Loại A , cùng với 495.050 chứng quyền tương đương với giá thực hiện là 15,15 đô la mỗi cổ phiếu. Nếu tất cả các chứng quyền được thực hiện, Nano Labs sẽ nắm giữ tối đa 990.100 cổ phiếu của công ty. Do đó, Nano Labs, với 128.000 BNB đang nắm giữ, đã trở thành một trong những nhà tài trợ chính của BNC, qua đó tiếp tục là một nhân tố chủ chốt trên thị trường.

Tính đến thời điểm bài viết, giá đóng cửa của BNC là 21,02 đô la, tăng 8,8% trong 24 giờ, với vốn hóa thị trường là 895 triệu đô la. Nano Labs (NA) đóng cửa ở mức 4,5 đô la, tăng 4,9% trong 24 giờ, với vốn hóa thị trường là 104 triệu đô la. Ngược lại, vốn hóa thị trường của WINT đã giảm xuống còn khoảng 3,15 triệu đô la.

Người ta nói rằng thế giới kinh doanh giống như một chiến trường, và điều này đặc biệt trực tiếp và tàn khốc trên thị trường chứng khoán.

Cảnh báo của ngành: Hiệu quả của chiến lược tích trữ tiền xu cũng cần có điều kiện tiên quyết, nó không phải là "cỗ máy chuyển động vĩnh cửu cho giá cổ phiếu"

Việc Windtree bị hủy niêm yết rõ ràng cho thấy, đối với hầu hết các công ty niêm yết, việc tích trữ tiền điện tử không phải là giải pháp tối ưu để tăng giá cổ phiếu. Khả năng các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ và Nikkei như Strategy và Metaplanet đạt được đà tăng trưởng kép trong cả giao dịch tiền điện tử và cổ phiếu đòi hỏi một số điều kiện tiên quyết nhất định. Theo tôi, ba điều kiện sau phải được đáp ứng:

Đầu tiên, BTC là mục tiêu ưa thích để tích lũy coin. Là "vị thần duy nhất" trong ngành công nghiệp tiền điện tử, giá trị của BTC tương đối ổn định và dễ dàng được thị trường và nhà đầu tư chấp nhận. Chiến lược tích lũy coin có thể thúc đẩy giá cổ phiếu một cách trực tiếp và bền vững hơn. Xét cho cùng, mức giá hiện tại chỉ hơn 110.000 BTC/coin vẫn chưa đáp ứng được kỳ vọng của nhiều tổ chức truyền thống và tiền điện tử. Trong 5-10 năm tới, hoặc thậm chí lâu hơn, BTC vẫn được kỳ vọng sẽ tăng 50% hoặc thậm chí 100%. Đối với tiền điện tử, chìa khóa nằm ở tỷ lệ giá trên ước mơ, và BTC chắc chắn là độc nhất vô nhị với khả năng chống lạm phát, đa dạng hóa rủi ro và thúc đẩy kỳ vọng.

Thứ hai, cạnh tranh trong phân khúc thị trường là độc nhất. Trong một thị trường vốn với vô số mục tiêu, cạnh tranh trong phân khúc thị trường chắc chắn rất khốc liệt. Xét cho cùng, trong hầu hết các ngành và lĩnh vực đầu tư, hiện tượng "chỉ biết vị trí thứ nhất, không biết vị trí thứ hai" là điều quá phổ biến. Điều này đặc biệt đúng khi nói đến việc một công ty có được hỗ trợ bởi các tổ chức hợp pháp hay không, điều này có thể là một khái niệm hoàn toàn khác đối với người dùng thị trường. Mặc dù bản thân các mục tiêu đầu tư có thể không khác biệt đáng kể, nhưng ảnh hưởng của tâm lý thị trường và đánh giá dài hạn là hoàn toàn khách quan. Do đó, nếu bạn chọn một đồng tiền khác ngoài BTC để nắm giữ, bạn cần cân nhắc mức độ nhận biết và khả năng chấp nhận của công chúng đối với token tương ứng, cũng như ảnh hưởng trực tiếp của dự án.

Thứ ba, chúng được hỗ trợ bởi các doanh nghiệp thực sự. Không giống như các công ty niêm yết công khai gần đây thông qua niêm yết gián tiếp, các công ty như Metaplanet và Cangu Group có sự hỗ trợ kinh doanh thực sự. Do đó, chúng có khả năng chống chịu tốt hơn trước các yếu tố rủi ro khác như biến động giá và an ninh kỹ thuật, đồng thời ít chịu sự kiểm soát chặt chẽ của các cơ quan quản lý trên thị trường chứng khoán và thậm chí cả thị trường tài chính truyền thống, mà không phải lo lắng quá nhiều về những rủi ro như bị hủy niêm yết. Nói một cách đơn giản, các công ty niêm yết công khai tự duy trì được sự tự tin trong việc mua tiền điện tử hơn so với các công ty dựa vào nguồn vốn.

Việc Windtree bị hủy niêm yết chỉ là một phần nhỏ trong tình hình hiện tại của ngành. Sự xuất hiện của các "công ty niêm yết dự trữ ETH" như Bitmine và Sharplink có thể là những tác nhân thực sự gây rối loạn cái mà nhà sáng lập Ethereum Vitalik gọi là "trò chơi đòn bẩy quá mức". Liệu "chiến lược tích trữ" này có hiệu quả đối với các công ty niêm yết hay không vẫn còn phải chờ xem.