Tác giả gốc: Lâm Vạn Loan

Nguồn gốc: Quan sát động vật

Vào tháng 8, giữa hàng loạt thông báo của Nasdaq, có một thông báo tài chính tưởng chừng bình thường đã phát nổ như một quả bom ẩn: ALT 5 Sigma đã phát hành tới 200 triệu cổ phiếu phổ thông (khoảng 10 tỷ nhân dân tệ) với giá 7,50 đô la một cổ phiếu, đổi mã thông báo WLFI lấy cổ phiếu và cử con trai út của Trump là Eric Trump vào ban giám đốc.

Chỉ sau một đêm, ALT 5, một công ty công nghệ tài chính với doanh thu hàng năm chỉ 20 triệu đô la, đã biến mình thành "kho bạc giao dịch công khai của gia đình Trump". ALT 5 không chỉ huy động vốn; mà còn trắng trợn đưa mã thông báo WLFI của gia đình Trump và đồng tiền ổn định giá 1 đô la Mỹ, cả hai đều bị kỳ thị nặng nề về mặt chính trị, vào hệ thống chứng khoán Hoa Kỳ.

WLFI (World Liberty Financial) không phải là một công ty khởi nghiệp đơn giản mà là một "công ty chính trị" do gia đình Trump tạo ra.

Được thành lập hai tháng trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ, WLFI đã tạo ra hàng trăm triệu đô la doanh thu cho doanh nghiệp gia đình thông qua đồng tiền ổn định USD 1. Nói cách khác, ALT 5 không chỉ tận dụng một đồng tiền ổn định; nó tận dụng một bộ công cụ chính trị và tài chính toàn diện.

Câu hỏi đặt ra là – ALT 5 có thực sự huy động được vốn hay chỉ đang bán tấm vé làm giàu với dòng chữ “cổ tức chính trị” được viết trên đó?

Dòng máu ẩn giấu của ALT 5: Mối liên hệ giữa ba thế lực

Danh sách cổ đông của một công ty thường cho biết nhiều thông tin hơn là báo cáo tài chính của công ty.

Cấu trúc cổ đông của ALT 5 gần như là một câu đố quyền lực: vốn nước ngoài, quỹ Phố Wall và những người theo chủ nghĩa chính trị gắn bó chặt chẽ với nhau, khiến công ty trông vừa giống một công ty công nghệ tài chính vừa giống một thí nghiệm chính trị-tài chính.

Điều thực sự khiến ALT 5 căng thẳng chính là loại cổ đông này: những người theo chủ nghĩa chính trị hình thức. Những nhân vật tiêu biểu bao gồm Zach Witkoff và Eric Trump.

Eric Trump thì không cần giới thiệu nhiều - anh là con trai của Tổng thống Hoa Kỳ Trump. Ngành công nghiệp tiền điện tử của gia đình hiện đang nằm dưới sự quản lý của anh và anh có quyền tiếp cận trực tiếp với hội đồng quản trị ALT 5.

Điều đáng nói đến là Zach Witkoff, người đồng sáng lập stablecoin WLFI và là chủ tịch của ALT 5.

Chỉ xét riêng về lý lịch, xuất thân của Zach Witkoff rõ ràng khẳng định anh là một doanh nhân phi thường. Anh là con trai của Steven Witkoff, một nhà phát triển bất động sản nổi tiếng ở New York và hiện là đặc phái viên Hoa Kỳ tại Trung Đông.

Gia đình Witkoff có hàng thập kỷ kinh nghiệm trong lĩnh vực bất động sản Manhattan và sở hữu nhiều tòa nhà nổi tiếng. Cha của ông, Steven, đã tham gia vào giới tài chính và chính trị New York trong nhiều năm.

Gia đình Trump khởi nghiệp trong lĩnh vực bất động sản, và Steven Witkoff từ lâu đã có mối quan hệ thân thiết với cha con nhà Trump trong giới bất động sản New York.

Mối quan hệ của Zach với gia đình Trump có thể được tóm gọn trong một câu: mối quan hệ bất động sản kết hợp với quan hệ chính trị. Do đó, mối quan hệ giữa Zach và Eric không chỉ là một "sự hợp tác"; đó là một liên minh chính trị và tài chính theo kiểu gia đình.

Nếu Eric Trump mang nguồn lực chính trị của gia đình mình vào bàn đàm phán, thì Zach Witkoff chính là người điều hành các hoạt động tài chính của gia đình Trump. Ông là cầu nối quan trọng trong bối cảnh chính trị và tài chính đan xen này.

Sự hiện diện của hai cá nhân này cho thấy con đường phát triển của ALT 5 sẽ ngày càng bị chính trị hóa. Nó không chỉ đơn thuần là theo đuổi việc mở rộng thương mại, mà còn là tích trữ các công cụ tài chính cho chu kỳ chính trị Hoa Kỳ 2025-2028. Theo một nghĩa nào đó, nó là một phần trong kho vũ khí tài chính của gia đình Trump.

Chúng ta hãy cùng xem xét một trong những cổ đông lớn của ALT 5, một công ty nước ngoài được đăng ký tại Bahamas – Clover Crest Bahamas Ltd., nắm giữ khoảng 11% cổ phần.

Lý do rất đơn giản: họ có thể tận hưởng chính sách thuế dễ chịu mà không bị giám sát quá mức. Bahamas nổi tiếng là thiên đường thuế, nơi nhiều cá nhân và doanh nghiệp giàu có đăng ký kinh doanh.

Nói một cách đơn giản, Clover Crest giống như một kênh bí mật của gia đình Trump, không chỉ có thể lặng lẽ chuyển tiền cho ALT 5 mà còn có thể cô lập rủi ro khi cần thiết.

Một nguồn sức mạnh cổ đông khác đến từ các công ty quỹ Phố Wall, chẳng hạn như Vanguard Group quen thuộc nhất. Các quỹ này có khả năng được nắm giữ gián tiếp bởi các nhà đầu tư cá nhân trên toàn thế giới vì họ vận hành các quỹ chỉ số quy mô lớn.

Cổ phần của Vanguard tại ALT5 không đáng kể, và dường như là một khoản đầu tư thụ động. Nhưng vấn đề là: khi công chúng thấy một cái tên như "Vanguard Group" được liệt kê trong danh sách các cổ đông, họ trực giác coi công ty là hợp pháp và đáng tin cậy. Điều này được gọi là "sự chứng thực hợp pháp".

Ba lực lượng này đều có logic khác nhau: các nhà tài chính nước ngoài cung cấp các kênh tài trợ ẩn để đảm bảo tiền có thể chảy vào; các quỹ Phố Wall cung cấp vỏ bọc và tính hợp pháp để đảm bảo công ty có vẻ "tuân thủ và chính thức"; các phe phái chính trị cung cấp các câu chuyện và định hướng chiến lược để đưa ALT 5 lên sân khấu stablecoin toàn cầu.

Sự kết hợp của ba yếu tố này khiến ALT 5 vừa sạch vừa nguy hiểm.

Trên bề mặt, đây là một công ty công nghệ tài chính tuân thủ pháp luật; nhưng thực tế, công ty này đang được sử dụng như một "Con ngựa thành Troy" cho các đồng tiền ổn định, âm thầm thực hiện tham vọng chính trị và vốn dưới vỏ bọc tuân thủ pháp luật.

Lớp vỏ bọc của FinTech: Cánh cửa ẩn bên dưới sự tuân thủ dẫn đến đâu?

Trên lý thuyết, ALT 5 có vẻ là một công ty fintech hoàn toàn bình thường. Công ty sở hữu đầy đủ các giấy phép, cung cấp một bộ dịch vụ toàn diện, bao gồm cổng thanh toán, giao dịch OTC, lưu ký và sàn giao dịch nhãn trắng. Với doanh thu hàng năm khoảng 20 triệu đô la và biên lợi nhuận gộp gần 50%, ALT 5 được xếp hạng cao trong ngành thanh toán tiền điện tử. Tính tuân thủ, minh bạch và dữ liệu ấn tượng của công ty khiến công ty trông thậm chí còn minh bạch hơn nhiều công ty thanh toán truyền thống.

Nhưng điều thực sự đưa ALT 5 từ một công cụ FinTech chuyên biệt trở thành tâm điểm chú ý trên toàn cầu chính là vòng gọi vốn 1,5 tỷ đô la vào tháng 8 năm 2025. Chỉ sau một đêm, công ty không còn chỉ là một công ty API nữa mà đã vươn lên một vị thế mới: trở thành "kho bạc Nasdaq" của đồng tiền ổn định WLFI của Trump.

Điều này có nghĩa là ALT 5 không còn chỉ là một nhà máy bán công nghệ nữa mà đã trở thành một nút thắt quan trọng trong quá trình toàn cầu hóa của stablecoin.

Tại sao lại gọi là "cửa hậu"? Lý do thực ra rất đơn giản.

Đầu tiên là bảo vệ danh tính bề mặt. Nếu stablecoin WLFI muốn thâm nhập trực tiếp vào mạng lưới thanh toán của nhiều quốc gia, gần như chắc chắn nó sẽ vấp phải rào cản nghiêm ngặt từ các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý.

Tuy nhiên, ALT 5 đã có giấy phép công nghệ tài chính từ trước, cho phép công ty này dẫn đầu với tư cách là "nhà cung cấp dịch vụ API thanh toán". Các cơ quan quản lý coi đây là một công ty công nghệ tài chính tuân thủ pháp luật, chứ không phải là một đồng tiền ổn định mang tính chính trị.

Thứ hai, nó cung cấp một kênh bí mật để thanh toán xuyên biên giới. API của ALT 5 Pay cho phép các thương gia chấp nhận các loại tiền điện tử như BTC và USDT, sau đó tự động chuyển đổi chúng thành đô la Mỹ hoặc euro ở phần backend.

Nếu WLFI/USD 1 cũng được nhúng, các thương nhân và người dùng thậm chí có thể không nhận ra họ đang sử dụng một loại stablecoin được gia đình Trump ủng hộ. Mặc dù nó có vẻ là một "công nghệ thanh toán", nhưng thực tế nó lại tạo điều kiện thuận lợi cho việc thâm nhập của stablecoin.

Cuối cùng, đây là sự tích hợp tự nhiên vào mạng lưới toàn cầu. ALT 5 đã kết nối Lightning Network và hệ thống thanh toán stablecoin, giúp nó hiệu quả hơn nhiều so với các hình thức thanh toán xuyên biên giới truyền thống dựa vào SWIFT.

Đối với nhiều thị trường mới nổi có nhu cầu mạnh mẽ về đồng đô la Mỹ nhưng lại không tiếp cận trực tiếp được với Phố Wall, ALT 5 cung cấp một làn đường nhanh chóng vô hình. Thông qua đó, WLFI có thể nhanh chóng "chìm" và gia nhập thị trường giao dịch toàn cầu với mức kháng cự cực thấp.

Theo cách này, ý nghĩa của khoản tài trợ 1,5 tỷ đô la trở nên rõ ràng: nó không chỉ đơn thuần là quỹ mở rộng mà giống như một đợt triển khai chiến lược nhằm thiết lập đường ống thanh toán toàn cầu cho WLFI.

ALT 5 có thể tiếp tục đảm bảo với các cơ quan quản lý rằng "chúng tôi chỉ là một công ty thanh toán cung cấp API tuân thủ". Nhưng trong bóng tối, giao diện của nó có thể trở thành con đường để các đồng tiền ổn định bỏ qua hệ thống tài chính truyền thống.

Câu chuyện kép này đã biến ALT 5 thành một "mặt tiền fintech" kinh điển. Bề ngoài, nó có vẻ sạch sẽ, minh bạch và chuyên nghiệp, một ví dụ điển hình về FinTech. Tuy nhiên, bên trong, nó đang được quảng bá ở cấp độ chiến lược, trở thành một phần không thể thiếu trong quá trình toàn cầu hóa stablecoin.

Đây có thể là chìa khóa cho sự chuyển đổi nhanh chóng của WLFI từ một khái niệm chính trị thành một công cụ tài chính thực sự: nó đã tìm thấy một "cửa sau hợp pháp" như ALT 5.

Khi mức độ tuân thủ đủ dày, stablecoin có thể lặng lẽ thâm nhập vào các giao dịch hàng ngày của người bán và người dùng, và đến khi cơ quan quản lý thực sự phản ứng thì cánh cửa có thể đã mở hoàn toàn.

Đế chế tài chính mờ ám của Trump

ALT 5 chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Bức tranh toàn cảnh bên dưới là việc gia đình Trump đang xây dựng hệ thống đô la của riêng mình.

Họ đã gắn kết chính trị, truyền thông, tài chính và khai thác với nhau: sử dụng cộng đồng cử tri làm lối vào, biến sự chú ý thành tài sản, sử dụng sự tuân thủ làm kênh và sử dụng sức mạnh tính toán và dự trữ Bitcoin làm vật nặng.

Trên bề mặt, đây là một số hoạt động tài trợ và sản phẩm mới, nhưng về bản chất, đây là sự sắp xếp lại chuỗi đô la Mỹ: mục nhập, định giá, thanh toán bù trừ và dự trữ đều có những phần tương ứng.

Thách thức của bối cảnh này không nằm ở "sự phi tập trung hóa" mà nằm ở việc phân bổ lại quyền lực: ai định nghĩa đồng đô la trên chuỗi, ai là người đưa ra câu chuyện về giá tài sản, ai có thể ghi nhận điều này vào báo cáo tài chính, và ai kiểm soát tín dụng cơ bản. Đây không phải là một thử nghiệm với một đồng tiền duy nhất, mà là một Phố Wall ngầm né tránh Phố Wall.

Theo quan điểm chính trị, phiên bản stablecoin USD 1 của Trump chính là sự tài chính hóa bản sắc chính trị.

Trong thế giới stablecoin, USDT và USDC đại diện cho thị trường và các tổ chức. USDT thống trị các sàn giao dịch toàn cầu với tính thanh khoản trong vùng xám, trong khi USDC lại chiếm được cảm tình của các tổ chức tài chính chính thống nhờ khả năng tuân thủ quy định và uy tín trên Phố Wall. Tuy nhiên, USD1 lại có vị thế hoàn toàn khác - nó là một stablecoin dành cho những người ủng hộ Trump.

Đây là một loại tiền tệ mang sắc thái chính trị rõ rệt. Logic tạo ra nó không phải là "cải thiện hiệu quả thanh toán" hay "giảm chi phí xuyên biên giới", mà là gắn kết bản sắc chính trị với các tài sản tài chính.

Đối với gia đình Trump, ý nghĩa chiến lược của đồng USD 1 nằm ở vai trò là một quỹ gây quỹ 24/7, một công cụ xây dựng cộng đồng và là sự mở rộng của câu chuyện đồng đô la. Nếu USDT là đồng đô la của nhà giao dịch và USDC là đồng đô la của Phố Wall, thì USD 1 là đồng đô la của Trump. Nó biến đổi bản sắc chính trị của một đảng thành một hệ thống tài chính có thể giao dịch được.

Thiết kế này vừa cực kỳ rủi ro vừa dễ bùng nổ. Rủi ro nằm ở chỗ 1 đô la Mỹ có thể bị coi là "công cụ tài chính bất hợp pháp" nếu các đảng phái chính trị thay đổi hoặc ngành tư pháp can thiệp. Tiềm năng tăng trưởng bùng nổ nằm ở chỗ nó không còn đòi hỏi phải xây dựng một thị trường từ đầu; miễn là có hàng chục triệu người ủng hộ trung thành tham gia, một cộng đồng tiền tệ lớn và gắn kết tự nhiên có thể hình thành.

Theo góc độ truyền thông, từ Truth Social đến Meme Coin, sự chú ý chính là tiền tệ.

Nếu 1 USD là "vũ khí tài chính" của gia đình Trump, thì truyền thông chính là "kho thuốc súng" của họ. Nếu không có đủ sự chú ý và tường thuật, ngay cả thiết kế stablecoin hoàn hảo nhất cũng sẽ nằm trong sổ sách lạnh lẽo.

Mảnh ghép đầu tiên của câu đố là Trump Media & Technology Group (TMTG), với Truth Social đã trở thành diễn đàn cho giới truyền thông cánh hữu.

Ở đây, hoạt động vận động chính trị và phổ biến thông tin diễn ra rất đồng nhất - mọi ý kiến và bài phát biểu của Trump đều có thể lan truyền nhanh chóng trên nền tảng này.

Một mảnh ghép khác của câu đố là đồng xu meme. Việc phát hành đồng xu $TRUMP và $MELANIA là thử nghiệm của gia đình này trong việc kiếm tiền trực tiếp từ sự chú ý.

Sự kết hợp giữa phương tiện truyền thông và tài chính đã tạo ra một vòng lặp khép kín về "truyện kể-lưu lượng truy cập-tiền tệ hóa": các sự kiện chính trị khơi dậy dư luận → dư luận sôi sục trên Truth Social; Tiền meme trở thành nơi giải tỏa cảm xúc, nhanh chóng hấp thụ tiền nóng; Kho bạc TMTG và đồng tiền ổn định USD 1 tiếp quản các quỹ, biến cảm xúc ngắn hạn thành tài sản dài hạn.

Ở cấp độ tài chính, chúng ta đã nói đến ALT 5 từ đầu đến cuối, bao gồm các mã thông báo trong báo cáo tài chính chứng khoán Hoa Kỳ.

Mảnh ghép cuối cùng của câu đố là khai thác và dự trữ Bitcoin.

American Bitcoin, một công ty gia đình, đã khởi động chương trình sáp nhập và sáp nhập ngược để niêm yết, nhắm mục tiêu vào các nguồn tài nguyên ở châu Á và Bắc Mỹ. Tại Bắc Mỹ, công ty chủ yếu kiểm soát giá khai thác và năng lượng.

Các thế lực vốn đứng sau chính quyền Trump (bất động sản, năng lượng và tài chính) vốn đã gắn bó chặt chẽ với dầu mỏ, khí đốt và cơ sở hạ tầng, giúp họ dễ dàng thâu tóm các trang trại khai thác Bitcoin. Do đó, họ kiểm soát "đầu ra sản xuất" trong mạng lưới phối hợp của riêng mình, tích hợp ba trụ cột là "sức mạnh tính toán, tài sản và thị trường thứ cấp".

Do đó, đế chế tiền điện tử của gia đình Trump về cơ bản là "cuộc đấu tranh quyền lực đồng đô la ngầm" và là sự khiêu khích đối với trật tự tài chính truyền thống của Phố Wall.

Lớp chính trị cung cấp danh tính và nguồn tài trợ; lớp truyền thông tạo ra lưu lượng truy cập và dòng tiền; lớp tài chính ghi mã thông báo vào báo cáo tài chính; và lớp khai thác sử dụng sức mạnh tính toán và dự trữ Bitcoin để đặt viên đá cuối cùng vào cỗ máy này.

kết thúc

Vì vậy, mối nguy hiểm thực sự không nằm ở đồng đô la Mỹ 1 đô la, mà ở việc một bản sao ngầm của đồng đô la Mỹ đã bắt đầu hoạt động, và người điều hành không phải là Cục Dự trữ Liên bang hay Goldman Sachs, mà là gia đình Trump.

Alt 5 là cổng, WLFI/USD 1 là lá cờ, Truth Social và Meme Coin là loa phóng thanh, còn ngành khai thác Bitcoin là nền tảng. Bề ngoài, chúng có vẻ không liên quan; nhưng thực tế, chúng đan xen vào nhau thành một cỗ máy chính trị và tài chính, hoạt động trong bóng tối.

Tham vọng của cỗ máy này không phải là tạo ra "phiên bản tuân thủ của USDT", mà là sử dụng WLFI để gắn kết tài chính và chính trị với nhau, biến thanh toán thành bỏ phiếu, biến dòng tiền thành dòng cử tri và cho phép thị trường vốn phản ứng trực tiếp với chiến trường bầu cử.

Nếu Phố Wall là cung điện chính của đồng đô la Mỹ thì gia tộc Trump đang âm thầm xây dựng một kênh bí mật để chuyển dòng máu của đồng đô la Mỹ sang đế chế song song của riêng mình.

Liên kết gốc