Từ đầu tháng 6 đến đầu tháng 7 năm nay, $IMF, dự án MemeFi trên mạng chính Ethereum, đã chứng kiến giá trị tăng vọt gần 70 lần. Mặc dù $IMF đã dần điều chỉnh giảm 50% sau khi đạt mức vốn hóa thị trường kỷ lục 70 triệu đô la, nhưng mức giảm mạnh gần 85% hôm qua đã gây ra biến động thị trường.

Sự sụt giảm của $IMF khiến Chu Tô bị sốc

Chuyện gì đã xảy ra khiến $IMF giảm mạnh như vậy?

IMF là gì?

IMF (Quỹ Meme Quốc tế) là một nền tảng tài chính phi tập trung được thiết kế riêng cho các meme trên mạng chính. Người dùng có thể sử dụng token meme của mình, chẳng hạn như $PEPE, $JOE và $MOG, làm tài sản thế chấp để vay stablecoin $USDS, cho phép họ rút tiền mặt mà không cần phải bán. Hơn nữa, thông qua các mô-đun như Accelerate và Amplify, chủ sở hữu dự án và các nhà đầu tư lớn có thể tận dụng và bơm giá, triển khai cho vay tuần hoàn để bảo vệ thị trường, và thậm chí tạo ra ảo giác về các vị thế "bị khóa" trong khi thực tế cho phép bán sớm và quản lý quỹ ngầm.

Thông qua IMF, hoạt động cho vay tuần hoàn tiền meme có thể được thực hiện, đạt được mục tiêu "chân trái trên chân phải", ví dụ:

• Mua PEPE trị giá 10.000 đô la
• Gửi PEPE vào IMF và vay 5.000 đô la Mỹ
• Đổi USDS lấy PEPE
• Gửi số tiền PEPE còn lại là 5.000 đô la để giảm tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản thế chấp (LTV)

Hiện tại, TVL của IMF vẫn còn khoảng 166,5 triệu đô la Mỹ, với tổng số tiền gửi là khoảng 54 triệu đô la Mỹ bằng đô la Mỹ (USDS), khoảng 29,22 triệu đô la Mỹ bằng đô la Mỹ (PEPE), khoảng 20,58 triệu đô la Mỹ bằng đô la Mỹ (STETH), khoảng 44,4 triệu đô la Mỹ bằng đô la Mỹ (MOG), khoảng 5,88 triệu đô la Mỹ bằng đô la Mỹ (JOE), khoảng 4,94 triệu đô la Mỹ bằng đô la Mỹ (SPX) và khoảng 7,5 triệu đô la Mỹ bằng đô la Mỹ (IMF) làm tài sản thế chấp.

Tại sao $IMF lại giảm mạnh?

Theo một tweet chính thức do IMF đăng tải, sự sụt giảm đột ngột của $IMF không phải do vấn đề với chính giao thức, mà là do chính token $IMF đã bị bán tháo. Việc bán tháo này đã gây ra thêm nhiều đợt bán tháo hoảng loạn và thanh lý chuỗi, dẫn đến giá $IMF giảm mạnh.

Bài đăng chính thức cũng nêu rõ rằng do tốc độ và tần suất thanh lý, một số khoản nợ xấu (khoảng 1% USDS được gửi) đã tích lũy. Con số này thấp hơn tổng lợi nhuận mà các bên cho vay tạo ra, dẫn đến không có khoản lỗ ròng nào. Hơn nữa, các vấn đề trên thị trường cho vay $IMF không ảnh hưởng đến các cặp cho vay khác trên nền tảng.

@2025 Spider đã tweet rằng bạn anh ấy đã bán $IMF trị giá 100.000 đô la với giá 1,02 USDT, gây ra một phản ứng dây chuyền thanh lý. Anh ấy tuyên bố rằng bạn anh ấy không có ý định phá hoại dự án IMF và dự án nên đóng các vị thế cho vay IMF, nếu không USDS sẽ gặp rủi ro đáng kể. Anh ấy cũng nói rằng oracle của nhóm cập nhật chậm, và ngay cả khi hầu hết các vị thế IMF/USDT đã mất khả năng thanh toán, oracle vẫn chưa cập nhật lên mức giá mới nhất.

Liên quan đến việc IMF mở nền tảng tiền tệ riêng của mình là $IMF để cho vay thế chấp, @2025 Spider và KOL Trung Quốc "Giáo sư Suo nói" đều đặt ra câu hỏi:

Có người đã hỏi @2025 Spider trên Twitter: "IMF có phải là lừa đảo không?" @2025 Spider nói rằng các thành viên trong nhóm rất tốt, nhưng họ không nên mở các khoản vay thế chấp $IMF, nếu không thì việc cho rằng họ muốn rút tiền mặt bằng cách bán token của chính mình một cách trá hình là điều hợp lý, giống như nhà sáng lập CRV. Anh ấy cũng nói rằng số tiền cho $IMF vay vượt quá số tiền của chính nhóm UniSwap $IMF, điều này cũng không phù hợp xét về góc độ kiểm soát rủi ro.

Lập luận của Giáo sư Suo, thông qua hồ sơ trên chuỗi, đặt câu hỏi trực tiếp liệu nhóm IMF có tự thế chấp token để kích hoạt FOMO rồi bán chúng để rút tiền mặt hay không:

Tài khoản Twitter chính thức của IMF đã đăng tải báo cáo chi tiết về loạt vụ thanh lý vào chiều nay. Tổng cộng đã có 260 vụ thanh lý, liên quan đến 126 cá nhân vay nợ, chiếm 15,47% tổng nguồn cung của $IMF.

Phần kết luận

Sau sự cố, $IMF đã phục hồi gần gấp 4 lần so với mức thấp nhất. Hiện tại, giá của nó vẫn cao gần gấp 3 lần so với mức thấp nhất, và giá trị thị trường đã phục hồi lên gần 21 triệu đô la Mỹ.

Tuy nhiên, tranh cãi xung quanh $IMF khó có thể kết thúc. Vào ngày 24 tháng 7, @alex_eph 612, một người nắm giữ lớn đồng tiền meme Ethereum phổ biến $APU, đã chỉ trích IMF. Anh ta tuyên bố rằng IMF được khởi xướng bởi một nhóm âm mưu bao gồm $PEPE, $MOG và Milady, và mô hình kinh doanh của nó liên quan đến việc chào mời token miễn phí từ các cộng đồng meme hữu cơ khác để đổi lấy việc mua ngắn hạn từ IMF, sau đó âm mưu này sẽ bán lại.

IMF nhanh chóng phản pháo, tuyên bố rằng không có khoản hối lộ nào được yêu cầu và các tiêu chí để niêm yết các cặp cho vay là công khai và được bỏ phiếu bởi những người nắm giữ $IMF:

“Bánh đà meme” của Ethereum có thể vẫn phải vượt qua một số cơn bão.