IOSG Ventures：详解OEV的来源、工作原理与相关协议

Tác giả gốc: Joey Shin, IOSG Ventures

Hãy tưởng tượng một thế giới nơi mọi hoạt động tài chính không chỉ là một giao dịch đơn giản.

Đây là một thế giới phức tạp bao gồm thông tin, giá trị và thời gian, tất cả được hướng dẫn bởi “bàn tay vô hình” của nhà tiên tri blockchain. Trong thế giới sôi động của DeFi, có một thứ đáng được quan tâm đặc biệt, được gọi là Giá trị có thể trích xuất của Oracle (OEV). Đây là một loại giá trị đặc biệt được nắm bắt nhờ cách các nhà tiên tri blockchain cập nhật giá – hoặc đôi khi không. Bài viết này sẽ đưa bạn đi sâu vào OEV, khám phá nguồn gốc của nó, cách thức hoạt động và cách mọi người đủ thông minh để thu được giá trị từ khoảng cách nhỏ giữa giá thực tế và các cập nhật của họ trên chuỗi/giao thức cơ bản.

Nhưng câu chuyện về OEV còn vượt xa điều đó, chúng ta cũng nên chú ý đến các nền tảng đổi mới như Uma Oval. Họ đang xem xét cách tìm kiếm OEV có thể mang lại lợi ích cho tất cả mọi người trong DeFi (thay vì chỉ một số ít). Bằng cách đi sâu vào sự phức tạp của OEV và các giải pháp mới nổi như Uma Oval, tôi trình bày điều này với một số suy nghĩ và cảm nhận về không gian OEV.

TL;DR

• Định nghĩa OEV: OEV xảy ra khi có khoảng cách giữa giá tài sản trong thế giới thực và các cập nhật (độ trễ) của chúng trên blockchain, mang lại cơ hội kiếm lợi nhuận cho những người tìm kiếm tận dụng các cập nhật tiên tri đó để hành động theo chúng.

• Tổng quan về Uma Oval: Umas Oval áp dụng một cách tiếp cận mới để quản lý OEV bằng cách tận dụng các bản cập nhật oracle Chainlink được bao bọc để cho phép người tìm kiếm đặt giá thầu trên nguồn cấp dữ liệu giá. Sau đó, nó được gửi đến MEV-Share để tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình đấu giá đơn đặt hàng riêng tư và cuối cùng trả lại giá trị cho giao thức.

• Các vấn đề chính mà Oval phải đối mặt: Oval được xây dựng dựa trên sự cân bằng khuyến khích phức tạp và tinh tế giữa các thực thể khác nhau tham gia vào danh mục MEV điển hình. Tuy nhiên, Oval sẽ cần được thử nghiệm thực tế và cải thiện trên một số yếu tố, bao gồm độ trễ về giá tiềm ẩn, các giả định tin cậy cụ thể liên quan đến tập trung hóa và các cài đặt tham số cấp thấp khác.

• Lý thuyết để giải quyết OEV: Phân tích của tôi cho thấy rằng mặc dù sự tồn tại của OEV gây ra nhiều vấn đề, nhưng các giải pháp đổi mới như Uma Oval có thể giảm thiểu tác động tiêu cực của nó, cung cấp kế hoạch chi tiết cho một tương lai DeFi công bằng và bền vững hơn.

• Hiểu biết cá nhân về tương lai của DeFi: Tôi ủng hộ việc phát triển và triển khai các cơ chế kết hợp các giải pháp lớp giao thức và lớp cơ sở hạ tầng để thúc đẩy một hệ sinh thái lành mạnh hơn và mô hình lý thuyết trò chơi MEV hợp lý hơn.

Hướng dẫn bắt đầu OEV

Chính xác thì OEV là gì?

Giá trị có thể trích xuất của Oracle (OEV) đề cập đến giá trị có thể trích xuất tối đa do cập nhật nguồn cấp dữ liệu giá của Oracle hoặc thiếu giá trị đó. Oracles có thể cung cấp dữ liệu bên ngoài như giá tài sản cho các hợp đồng blockchain. Tuy nhiên, những cập nhật như vậy là rời rạc chứ không liên tục. Điều này lại tạo ra sự bất cân xứng thông tin và các cơ hội MEV, còn được gọi là OEV. Điều này cho phép các bot tìm kiếm nhận ra lợi nhuận bằng cách khai thác sự khác biệt tạm thời giữa giá trên chuỗi và giá giao ngay trong thế giới thực giữa các địa điểm trước khi cập nhật oracle diễn ra.

Lưu ý rằng điều này không chỉ có thể được khái quát hóa bởi các hoạt động do oracle khởi tạo. Ví dụ: cũng có thể có bản cập nhật oracle nội bộ nếu một giao dịch lớn xảy ra trên DEX như Uniswap và làm thay đổi giá đáng kể.

Các chiến lược OEV phổ biến như chạy trước, trong đó người tìm kiếm theo dõi các giao dịch đang chờ xử lý và chèn các giao dịch có phí cao hơn trước các giao dịch đã lên lịch, khai thác chênh lệch giá trong thời gian trì hoãn thu lợi nhuận; chênh lệch giá, trong đó các nhà kinh doanh chênh lệch giá dựa trên dự đoán của họ về độ trễ. Giá máy được giao dịch giữa các tài sản trước khi chúng được thực hiện được cập nhật và sau đó được bán với giá đảm bảo lợi nhuận; loại phổ biến nhất là thanh lý, trong đó người tìm kiếm có thể xác định các vị thế mất khả năng thanh toán dựa trên sự thay đổi giá và sau đó nhanh chóng thanh lý chúng để lấy tiền thưởng.

OEV đại diện cho lợi nhuận thu được bằng cách khai thác những khác biệt tạm thời do tính chất rời rạc của nguồn cấp dữ liệu giá oracle gây ra. Các bot tìm kiếm có thể trích xuất giá trị mà không đóng góp giá trị cho giao thức. Giá trị này được quy cho những người tìm kiếm nhận ra lợi nhuận, những người xây dựng được khuyến khích đưa các giao dịch lớn vào các khối và những người xác thực sau đó đề xuất các khối. Tuy nhiên, điều này khiến người dùng giao thức phải trả giá do bị phạt thanh lý lớn, mất cơ hội kinh doanh chênh lệch giá, v.v.

Tác động tiêu cực của OEV là gì và tại sao chúng ta nên quan tâm?

OEV có thể tác động tiêu cực đến Dapps và gây hại cho người dùng cuối. Việc lạm dụng bot để khai thác chênh lệch giá và thanh lý oracle làm tăng chi phí giao dịch tổng thể vì những bot này luôn trả giá cao hơn các giao dịch hợp pháp để có cơ hội đầu tiên được đưa vào một khối. Điều này trực tiếp làm tăng phí gas cho người dùng thực tế.

Ngoài ra, các giao dịch chênh lệch giá bên ngoài được kích hoạt bởi chênh lệch giá tạm thời của oracle sẽ làm giảm lợi nhuận của các nhà cung cấp thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi này. Ngay cả khi giá giao ngay hiện tại có thể mang lại mức chênh lệch đáng kể, họ buộc phải chấp nhận mức giá có biên độ thấp. Theo thời gian, tổn thất giao dịch liên tục đối với tài sản của một bên sẽ dẫn đến tổn thất vĩnh viễn gia tăng cho nhóm thanh khoản/nhà cung cấp thanh khoản. Người dùng cố gắng trao đổi tài sản cũng cần phải đối mặt với trải nghiệm người dùng xuống cấp, chẳng hạn như thực hiện giao dịch bị trì hoãn, độ trượt tăng đáng kể và tổn thất lớn hơn khi thanh lý bắt buộc.

Một số ví dụ phổ biến minh họa ngắn gọn các hoạt động của OEV tạo ra những vấn đề này như thế nào:

• Thanh lý: Các bot MEV tích cực giám sát các nền tảng cho vay phi tập trung và nhanh chóng thanh lý mọi vị thế cho vay mất khả năng thanh toán bằng cách sử dụng chênh lệch giá để thu được các khoản tiền thưởng từ hoạt động này. Điều này phụ thuộc vào việc thanh lý các khoản vay trước khi các bản cập nhật oracle giải quyết sự không nhất quán về dữ liệu dẫn đến các giao dịch thanh lý thuận lợi.

• Arbitrage: Bot liên tục giao dịch theo giá oracle tụt hậu trên một nền tảng DeFi và sau đó bán ngay tài sản có được trên nền tảng khác có thể đã phản ánh giá giao ngay thực tế hiện tại. Hoạt động chênh lệch giá lặp đi lặp lại này sẽ chiết xuất giá trị mà không cung cấp khối lượng giao dịch hoặc tính thanh khoản có ý nghĩa cho các ứng dụng bị ảnh hưởng.

• Chạy trước: Để tối đa hóa lợi nhuận từ các sự kiện tiên tri có thể dự đoán được, các bot MEV sẽ chèn các lệnh có phí giao dịch cao, được tính thời gian trước khi giao dịch dự kiến ​​của người dùng được kích hoạt. Bằng cách xác nhận các giao dịch rút tiền của họ trong khoảng thời gian trễ ngắn trước khi cập nhật giá lớn, các bot có thể tận dụng sự khác biệt trước khi cạnh tranh các giao dịch từ người dùng thực tế.

Tuy nhiên, điều đáng lo ngại hơn nữa là các bot đang trích xuất giá trị mà không tham gia vào bất kỳ tương tác cùng có lợi nào hoặc hỗ trợ giao thức DeFi cơ bản. Họ khai thác những điểm không chính xác tạm thời của oracle mà không thực sự giao dịch hoặc cung cấp tính thanh khoản trong các nền tảng này, đồng thời khuyến khích hơn nữa hệ sinh thái của nhà xây dựng thống trị. Các bot được cho là chỉ ưu tiên các giao dịch của chúng, điều này làm tăng sự cạnh tranh về không gian khối và thúc đẩy việc tập trung hóa cơ sở hạ tầng mà không mang lại lợi ích cho người dùng hoặc ứng dụng cuối.

Nhìn chung, rất nhiều giá trị được tích lũy cho những người săn dữ liệu oracle và những người xác thực blockchain lớn, thay vì quay trở lại để nuôi dưỡng sự tăng trưởng hoặc tính bền vững của hệ sinh thái. Việc rút cạn nguồn doanh thu cho các tác nhân bên ngoài đang tìm kiếm lợi nhuận đơn phương đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến quỹ đạo tăng trưởng của tài chính phi tập trung. Việc chuyển việc nắm bắt giá trị có thể trích xuất được bằng oracle sang các ứng dụng tạo ra giá trị sẽ mở ra con đường chuyển đổi tính bền vững kinh tế cốt lõi của DeFi.

Đấu giá dòng lệnh là gì?

Đấu giá dòng lệnh (OFA) tổng hợp các ý định và giao dịch hoán đổi và sắp xếp chúng theo tiêu chí đặt hàng công bằng. Mô hình này nhằm mục đích giảm thiểu những tác động tiêu cực của chiến lược MEV.

OFA cho phép các nhà giao dịch dễ dàng công bố ý định hoán đổi mong muốn của họ, sau đó được các bên cạnh tranh bên ngoài thực hiện. Điều này cung cấp cho các nhà giao dịch mức giá tốt nhất trên nhiều địa điểm thanh khoản phi tập trung và tập trung khác nhau mà không cần phải tìm kiếm mức giá tốt nhất theo cách thủ công.

Trong cấu trúc OFA, người hoán đổi chỉ cần đăng ý định giao dịch của họ, trong khi những người thực hiện lệnh chuyên dụng tối ưu hóa và thực sự thực hiện giao dịch thông qua các nguồn thanh khoản khác nhau. Các nguồn thanh khoản này bao gồm các nhà tạo lập thị trường tự động, nhóm thanh khoản tư nhân, v.v. mà những người thực hiện lệnh có thể tận dụng để đáp ứng nhu cầu trao đổi của họ.

Những người thực hiện đặt hàng cạnh tranh mạnh mẽ để cung cấp tỷ lệ giao dịch có lợi nhất cho những người hoán đổi ban đầu. Lợi nhuận của họ đến từ chênh lệch giữa giá thực hiện thực tế và tỷ giá hối đoái được cung cấp cho nhà giao dịch đăng ý định.

Các lợi ích chính của giao dịch với OFA bao gồm: giảm các tác động bên ngoài tiêu cực của MEV bằng cách cố gắng đặt hàng giao dịch công bằng, cung cấp mức giá tốt hơn và hiệu quả tổng thể cho các nhà giao dịch ban đầu, đơn giản hóa giao dịch phi tập trung trên các nguồn thanh khoản và giao dịch theo đợt để cải thiện hiệu quả thực hiện.

Bằng cách thuê ngoài thực hiện đơn hàng cho những người thực hiện đơn hàng cạnh tranh, cấu trúc OFA đơn giản hóa quá trình hoán đổi trong bối cảnh thanh khoản phức tạp đồng thời cung cấp cho các nhà giao dịch mức giá ưu đãi nhất quán.

Ví dụ về giao thức đánh địa chỉ OEV

API 3 

API 3 mang tính đột phá trong việc giải quyết các vấn đề xung quanh OEV bằng cách triển khai cơ chế OFA dành riêng cho oracle được gọi là OEV-Share. Nó cho phép người tìm kiếm đấu thầu độc quyền thực hiện cập nhật các nguồn dữ liệu API 3 có nguồn gốc từ các oracle của bên thứ nhất ngoài chuỗi, do chính nhà cung cấp API sở hữu và vận hành, đồng thời thu được lợi nhuận OEV liên quan đến các giao dịch này. Các giao dịch meta được ký bằng mật mã bởi các oracle API 3 cho phép cập nhật nguồn dữ liệu cho người thắng thầu.

API 3 giới thiệu các phiên đấu giá OEV dựa trên cạnh tranh vào cơ sở hạ tầng oracle hiện có, mang lại một số lợi ích chính

• Đấu giá tối đa hóa hiệu quả khai thác giá trị bằng cách gắn các sự kiện tiên tri với các ưu đãi.

• Thứ hai, mô hình ngăn chặn giá trị bị rò rỉ khỏi mạng bằng cách trả lại tiền lãi cho Dapp bị ảnh hưởng thay vì tích lũy chúng ra bên ngoài.

• Thứ ba, áp lực cạnh tranh trong đấu giá giúp giảm chi phí một cách tự nhiên và tăng tính kịp thời của các bản cập nhật. Điều này cho phép API 3 cung cấp các nguồn dữ liệu rẻ, chính xác, có độ trễ thấp trên quy mô lớn - nền tảng để tiếp tục áp dụng DeFi.

• Lùi lại một bước, kiến ​​trúc OEV của API 3 tạo ra một mô hình vòng kín bền vững mang lại lợi ích chung cho tất cả các bên: các bot tìm kiếm có quyền truy cập để trích lợi nhuận OEV. Dapp nhận được nguồn doanh thu mới và trả mức giá thấp hơn cho các dịch vụ oracle quan trọng. Bản thân API 3 được hưởng lợi từ mô hình lợi nhuận tài trợ bền vững cho việc phát triển và vận hành cơ sở hạ tầng oracle.

Làm thế nào để đạt được điều này theo cơ chế cân bằng hiện tại (nó không hoàn toàn cân bằng vì nó đưa ra các tác động bên ngoài tiêu cực, nhưng sự tương tác của các thực thể khác nhau trong kiến ​​trúc MEV được cố định ở một mức độ nào đó) cơ chế khuyến khích MEV?

Người tìm kiếm có được một lộ trình có tổ chức để nắm bắt các cơ hội OEV bị bỏ qua, vượt ra ngoài MEV cấp giao dịch. Mặc dù việc áp dụng quy trình đặt giá thầu có cấu trúc có thể gây ra chút rắc rối về thủ tục, nhưng hiệu quả tăng lên và giảm cạnh tranh cuối cùng sẽ làm tăng doanh thu. Vì các bản cập nhật sẽ được chỉ định cho những người tìm kiếm cụ thể để thực thi, nên nó sẽ tương thích với mọi sơ đồ xác minh và tạo khối - ví dụ: nó không yêu cầu một bộ nhớ riêng tư. Số tiền thu được từ cuộc đấu giá sau đó sẽ được phân phối trở lại giao thức, nghĩa là họ sẽ nhận ra số tiền thu được có thể đã bị rò rỉ ra ngoài.

Source: Multicoin Capital

Pyth Network đang đi tiên phong trong cách tiếp cận mới để giải quyết OEV, dựa trên sự dẫn đầu thị trường hiện có của mình trong việc cung cấp dữ liệu tài chính của bên thứ nhất. Pyth nhận ra rằng dữ liệu độc quyền có nguồn trực tiếp từ các nhà tạo lập thị trường, nhà cung cấp thanh khoản, sàn giao dịch và những người tham gia hệ sinh thái trực tiếp khác sẽ chính xác và cập nhật hơn so với giá tổng hợp của bên thứ ba.

Bằng cách khai thác các luồng dữ liệu chất lượng cao này, thiết kế oracle của Pyth cung cấp thông tin về giá có độ chính xác cao hơn đáng kể và độ trễ thấp hơn cho các hợp đồng yêu cầu giá trị trong thế giới thực. Pyth cũng triển khai mô hình cầu kéo cho phép các hợp đồng cập nhật giá chính xác theo yêu cầu, thay vì dựa vào việc cung cấp theo kiểu đẩy không liên tục. Điều này làm tăng tính linh hoạt đồng thời giảm chi phí hoạt động của mạng.

Nằm ở điểm giao nhau giữa dữ liệu định giá blockchain quan trọng và logic thực hiện hợp đồng, Pyth có vẻ phù hợp một cách lý tưởng để điều hòa không gian quý giá có sẵn xung quanh thông tin về giá. Bằng cách tổng hợp các cơ hội truy cập vào các ứng dụng nhúng tận dụng nguồn cấp dữ liệu oracle của nó, Pyth dự định tạo điều kiện thuận lợi cho các cuộc đấu giá luồng đơn hàng toàn cầu, phân bổ quyền truy cập giao dịch cho các bot chuyên dụng. Không giống như trường hợp giá trị được tích lũy nghiêm ngặt từ bên ngoài, Pyth có thể trả lại lợi nhuận tương tác theo hợp đồng cho các dApp sử dụng nó.

Đối với mạng oracle trung lập của Pyth, các lợi ích bao gồm tạo ra các luồng doanh thu mới mà không ảnh hưởng đến trạng thái độc lập trong hệ sinh thái. Bằng cách hợp nhất quyền truy cập lưu lượng truy cập trên các mạng trên quy mô lớn, có thể tránh được các cuộc đấu giá dành riêng cho ứng dụng bị phân mảnh. Giá cả cạnh tranh hơn sẽ nắm bắt được giá trị đầy đủ hơn trong các sự kiện OEV.

Các tương tác trong hệ sinh thái MEV cho phép giao thức có sự cân bằng cơ học tốt hơn so với quy trình vòng đời OEV hiện tại. Điểm độc đáo cốt lõi của Mạng Pyth là sự công nhận rõ ràng về vai trò của các nhà tiên tri bằng cách thiết lập các ưu đãi chia sẻ dữ liệu độc quyền giữa các bên thứ nhất và nền tảng hợp đồng. Bằng cách lấy giá trên chuỗi trực tiếp từ những người tham gia tạo lập thị trường, Pyth tăng cường độ tin cậy bằng cách giảm thiểu độ trễ đồng thời điều chỉnh các ưu đãi hệ sinh thái giữa các ứng dụng tiêu thụ dữ liệu và nền tảng tạo ra dữ liệu đó. Người tìm kiếm đạt được hiệu quả bằng cách tổ chức quyền truy cập vào các phiên bản có giá trị trong không gian khối được kết nối với các oracle. Các nhà xây dựng đánh đổi lợi nhuận không giới hạn để lấy đặc quyền danh tiếng là giám sát các sự kiện quan trọng của thị trường. Điều quan trọng là lợi thế của Pyth tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân phối lại lợi nhuận thu được cho các ứng dụng tích hợp thông qua đấu giá các luồng dữ liệu tổng hợp, nuôi dưỡng hệ sinh thái thông qua tăng trưởng doanh thu tái chế thay vì rò rỉ lãng phí.

UMA Oval (lớp tổng hợp giá trị oracle)

Source:https://medium.com/uma-project/announcing-oval-earn-protocol-revenue-by-capturing-oracle-mev-877192c 51 fe 2 

nguyên tắc làm việc

UMA Oval tích hợp với cơ sở hạ tầng nguồn cấp giá hiện có của Chainlink và tận dụng kiến ​​trúc MEV-Share của Flashbots để tạo điều kiện thuận lợi cho các cuộc đấu giá luồng đơn hàng xung quanh các bản cập nhật oracle.

Về cơ bản, Oval bao bọc quyền truy cập vào dữ liệu mới nhất khi cập nhật giá của Chainlink được gửi tới blockchain. Điều này cho phép các bot tìm kiếm đặt giá thầu và cạnh tranh để giành quyền mở khóa và chạy trước các giao dịch theo dòng giá này, tận dụng cơ hội OEV.

Các nút trung gian đáng tin cậy, được gọi là nút Hình bầu dục, chịu trách nhiệm xác thực giá thầu của người tìm kiếm và định cấu hình quy tắc hoàn tiền để phân phối giá trị. Họ gửi các giao dịch mở khóa để phát hành các bản cập nhật được giữ lại và các giá thầu chạy trước có liên quan, được gửi dưới dạng gói thông qua MEV-Share.

MEV-Share thực hiện một cuộc đấu giá luồng đơn đặt hàng riêng tư được tiêu chuẩn hóa được phối hợp trên một mạng lưới rộng hơn gồm các Nhà xây dựng và Người xác thực. Những người thắng cuộc trong cuộc đấu giá bao gồm các giao dịch trước khi chạy cùng với việc mở khóa nguồn cấp dữ liệu giá để tận dụng các sự kiện chênh lệch giá hoặc thanh lý.

Sau đó, theo quy tắc hoàn trả do nút Oval đặt ra, một phần lợi nhuận sẽ được chuyển hướng trở lại nền tảng cho vay và các giao thức khác được tích hợp với Oval, trong khi số tiền thông thường cũng được phân bổ cho Người xây dựng và Người xác thực (điều này đạt được thông qua cải tiến của tỷ lệ thưởng thanh lý vốn có trong cơ chế Hình bầu dục). Bằng cách này, giá trị sẽ trả về ứng dụng, thay vì cho phép tất cả lợi nhuận tích lũy cho các bot tìm kiếm và trình xác thực bên ngoài.

Một điều cần lưu ý là không ai trong quy trình MEV hiện tại bị ảnh hưởng ngoại trừ Builder và chính giao thức. Người tìm kiếm sử dụng công nghệ hiện có, giúp quá trình tích hợp trở nên liền mạch, trong khi phí được phân bổ lại từ lợi nhuận của Người xây dựng trở lại giao thức – điều này được kiểm soát thông qua siêu dữ liệu của giao dịch đi kèm. Người xác thực vẫn được trả tiền cho việc đề xuất các khối, khoản tiền này cũng được lấy từ lợi nhuận của Người xây dựng, điều này có thể làm tăng độ trễ đưa vào khối trong thời gian tắc nghẽn cao (điều này sẽ được thảo luận thêm trong báo cáo). Tuy nhiên, Nhà xây dựng có thể có một lượng đơn đặt hàng riêng tư ổn định thông qua MEV-Share, điều này khuyến khích họ sản xuất các khối, đặc biệt khi giá trị MEV cao, điều này sẽ dẫn đến phí phân bổ cho Nhà xây dựng cao hơn để đưa vào. Nó cũng ngăn chặn hành vi xấu, vì MEV-Share có thể đưa vào danh sách đen những tác nhân xấu khỏi giao thức.

Tóm lại, Oval tận dụng kiến ​​trúc oracle và MEV hiện có để truy cập các bản cập nhật luồng dữ liệu có giá trị. Bằng cách kiểm soát thời gian phát hành, các cuộc đấu giá tìm kiếm có thể được tiến hành và một phần lợi nhuận được tạo ra sẽ được trả lại cho các ứng dụng bị ảnh hưởng.

Giả định tin cậy của Oval

Có ba thành phần cốt lõi trong cơ chế Hình bầu dục - giao thức tích hợp hệ thống, nút Hình bầu dục kiểm soát cuộc đấu giá và trình tạo/khai thác tham gia đặt hàng và xác nhận giao dịch. Điều này giới thiệu các vấn đề tin cậy tiềm ẩn:

Giao thức dựa trên các nút Hình bầu dục để đặt quy tắc hoàn tiền chính xác để trả về giá trị mà không trì hoãn hoặc kiểm duyệt việc phát hành các bản cập nhật giá. Tuy nhiên, điều này sẽ không gây hại cho hoạt động của hầu hết các giao thức sử dụng Chainlink, nhưng trong trường hợp xấu nhất, giao thức có thể mất doanh thu mà lẽ ra sẽ được quy cho các nhà xây dựng và gây ra sự chậm trễ trong việc cập nhật giá.

Oval dựa vào MEV-Share/Builders để không rò rỉ các giá trị mới nhất được cập nhật, không thay đổi tùy chọn của người tìm kiếm và gửi tải trọng chính xác trước khi chạy. Tuy nhiên, trong trường hợp xấu nhất, điều này không gây tổn hại đến hoạt động cốt lõi của giao thức, nhưng giao thức có thể mất doanh thu mà lẽ ra sẽ được tích lũy cho người xây dựng và có thể gây ra sự chậm trễ trong việc cập nhật giá.

Cả Oval và MEV-Share đều tin tưởng Nhà xây dựng tuân thủ các quy tắc đóng gói trong các gói đã gửi và không tách rời các giao dịch để thu lợi nhuận. Hình bầu dục chọn Nhà xây dựng mà người dùng có thể chọn. Từ quan điểm của Nhà xây dựng, động cơ thu lợi nhuận từ OEV thấp hơn động cơ bị cấm nhận luồng đấu giá kín này. Flashbots đã khám phá kỹ lưỡng và thử nghiệm thực tế cơ chế cân bằng này, trong đó các biện pháp khuyến khích ngăn chặn những Nhà xây dựng có hành vi xấu ăn cắp lợi nhuận MEV:

(Github:https://github.com/flashbots/dowg/blob/main/fair-market-principles.md)

Trường hợp xấu nhất ở đây là cách tính toán cụ thể diễn ra giống như những gì đã xảy ra ngày hôm nay - một Thợ xây đánh cắp OEV bằng cách giải nén tương đương với việc một Thợ xây chiếm được MEV mà họ đã làm ngày hôm nay.

Trong khi danh tiếng và động cơ tài chính thường thúc đẩy hành vi tốt thì việc phụ thuộc vào người trung gian lại tạo ra rủi ro. Nếu nút Hình bầu dục không đăng bản cập nhật hoặc chuyển hướng thu nhập, việc thu thập doanh thu sẽ dừng lại, nhưng chức năng định giá cốt lõi sẽ tiếp tục thông qua các nguồn cấp dữ liệu cơ bản của Chainlink.

Tóm lại, Oval tận dụng kiến ​​trúc oracle và MEV hiện có để truy cập các bản cập nhật luồng dữ liệu có giá trị. Bằng cách kiểm soát thời gian phát hành, các cuộc đấu giá tìm kiếm có thể được tiến hành và một phần lợi nhuận được tạo ra sẽ được trả lại cho các ứng dụng bị ảnh hưởng.

Các điểm rủi ro có thể xảy ra và các phản biện

Câu hỏi quan trọng là tại sao UMA chọn áp dụng mô hình đấu giá trung gian thông qua Oval thay vì trực tiếp triển khai phương thức đấu giá kiểu Hà Lan trên chuỗi cho các sự kiện thanh lý trong giao thức cho vay. So với các ưu đãi thanh lý tự động, các cuộc đấu giá kiểu Hà Lan có thể tạo ra lợi nhuận thấp hơn và chậm hơn cho nền tảng. Đối với các tình huống có rủi ro cao như tài sản thế chấp không đủ, việc tối đa hóa tốc độ và độ tin cậy là rất quan trọng. Oval tận dụng kiến ​​trúc MEV hiện có để giúp đảm bảo tính thanh khoản trong những tình huống này.

Một mối quan tâm khác là liệu người dùng có thể cố gắng kiểm duyệt các bản phát hành cập nhật giá bằng cách hối lộ người xác thực để không đề xuất một số khối nhất định mở khóa dữ liệu mới hay không. Tuy nhiên, cuộc tấn công này có thể tốn kém để duy trì qua nhiều khối. Người dùng phải đặt giá thầu cao hơn đáng kể so với các mẹo hiện có mà người xây dựng và người xác nhận đã nhận được để ưu tiên các gói giao dịch của họ. Ngoại trừ những trường hợp cực đoan, các biện pháp khuyến khích tối đa hóa doanh thu vẫn thiên về việc đưa vào hơn là kiểm duyệt.

Một câu hỏi rủi ro khác là điều gì ngăn cản Chainlink xây dựng một hệ thống thu thập MEV độc quyền thay thế xung quanh nguồn cấp dữ liệu của riêng mình, thay vì tích hợp với giải pháp trung gian như Oval. Một yếu tố giảm nhẹ là việc chuyển hướng doanh thu MEV trở lại các nhà cung cấp oracle có thể đóng vai trò là cơ chế tài trợ hữu ích cho sự phát triển liên tục của Chainlink. Oval cung cấp đường dẫn xác minh để đạt được điều này thông qua tích hợp cấp giao thức.

Hơn nữa, giả định về độ tin cậy hầu như được giảm thiểu do có thể có sự chậm trễ về giá nhỏ—tối đa 3 khối trong phân tích có khả năng xảy ra nhất, như đã đề cập trước đó. Trong hoạt động bình thường của giao thức cho vay, độ trễ giá lên tới 3 khối dự kiến ​​sẽ không có bất kỳ tác động nào có thể đo lường được. Điều này rất khác với cách sự chậm trễ về giá ảnh hưởng đến giao dịch thị trường hoặc các loại sản phẩm phát triển nhanh hơn. Khi cần thanh lý, khối tiếp theo (không chậm trễ) có tỷ lệ bao gồm 90% và 2 khối có tỷ lệ bao gồm 99%. Các chuyên gia tại Uma không tin rằng sự chậm trễ này sẽ dẫn đến biến động giá đủ lớn để tiêu thụ bộ đệm thanh lý hiện có.

Cuối cùng, một lỗ hổng tiềm ẩn là liệu người xây dựng chịu trách nhiệm xác nhận đơn hàng và giao dịch có thể đánh cắp lợi nhuận của OEV bằng cách chạy lùi thay vì tôn trọng cơ chế đấu giá hay không. Tuy nhiên, Incentive Alignment vẫn hỗ trợ các hệ thống tuân thủ hình bầu dục cho luồng đơn hàng riêng tư từ Flashbots. Tác động đến danh tiếng và nguy cơ bị cắt khỏi toàn bộ hệ sinh thái mang lại khả năng phòng vệ mạnh mẽ chống lại hành vi trộm cắp cá nhân và lợi nhuận tiềm năng một lần sẽ mờ nhạt so với các dòng doanh thu liên tục có được từ việc tuân thủ các quy tắc.

Suy nghĩ của chúng tôi về OEV

OEV-Suy Nghĩ Tổng Thể

Mặc dù có nhiều giải pháp để giải quyết OEV (đặc biệt là đưa giá trị trở lại vào giao thức/hệ sinh thái), người dùng đã bị ảnh hưởng tiêu cực ở một mức độ nhất định. Các giải pháp như Broadcaster Extraction of Value (BEV) đang cố gắng giảm bớt áp lực của MEV đối với người dùng, đây có thể là một hướng thú vị cần xem xét trong thiết kế giao thức của các mô hình OFA khác. Để giảm bớt hơn nữa một số giả định về độ tin cậy do mô hình OFA mang lại, chúng tôi rất vui khi thấy rằng cơ chế OFA mới cũng có thể được triển khai ở cấp độ giao thức.

Ví dụ: việc khái quát hóa OEV cho cả những thay đổi giá nội bộ (như được giới thiệu trong phần giới thiệu) cho phép giao thức giảm hơn nữa các tác động ngoại vi tiêu cực. Lấy Oval làm ví dụ, giống như các trình bao bọc có thể làm trung gian cho việc truy cập vào các sự kiện oracle dữ liệu bên ngoài để phân phối lại giá trị, giao thức có thể coi các giao dịch có tác động này như các bản cập nhật dữ liệu nội bộ.

Ví dụ: Uniswap có thể đặt ngưỡng để mọi luồng giao dịch lớn hơn $X phải được định tuyến thông qua hệ thống đóng gói giống hình bầu dục. Điều này sẽ cho phép truy cập vào phiên đấu giá Uniswap, cho phép các bot chạy ngược hoặc chênh lệch giá các giao dịch lớn cụ thể này.

Sau đó, giống như Oval trả lại giá trị từ việc thanh lý cho nền tảng cho vay, việc triển khai Uniswap này có thể trả lại một phần lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi các giao dịch lớn cho giao thức Uniswap, nhóm thanh khoản, nhà cung cấp thanh khoản và thậm chí cả người dùng giao thức.

Suy nghĩ về Uma Oval

Trong khi UMA Oval khéo léo tận dụng kiến ​​trúc hiện có để nắm bắt và chuyển hướng OEV thì hệ thống này lại dựa vào sự liên kết khuyến khích mong manh và các bên trung gian đáng tin cậy, gây ra rủi ro bảo mật.

Các nút hình bầu dục và cơ chế luồng thứ tự cung cấp sự tối ưu hóa nhưng các vectơ tấn công mở. Trong trường hợp xấu nhất của các mô hình khuyến khích hoặc niềm tin trung gian, sự chậm trễ trong các luồng dữ liệu quan trọng vẫn có thể xảy ra và cho phép khai thác nhiều giá trị liên quan đến chênh lệch giá hơn.

Tuy nhiên, cách tiếp cận này giảm thiểu một số ngoại ứng tiêu cực trong mô hình hiện tại. Là một giải pháp tạm thời để cải thiện tính bền vững, Oval có thể tạo ra doanh thu đáng kể cho các ứng dụng bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, những lo ngại về việc tăng cường tập trung, minh bạch và độ trễ vẫn còn, tất cả những điều này có thể trở thành vectơ tấn công trong tương lai nếu không được kiểm tra kỹ lưỡng tại hiện trường.

Nhìn chung, UMA Oval thể hiện một nỗ lực đổi mới nhằm khôi phục sự rò rỉ giá trị, nhưng về cơ bản nó có thể không giải quyết được tất cả các vấn đề khuyến khích cốt lõi giúp tạo ra các cơ hội khai thác. Giống như bất kỳ hệ thống kinh tế tiền điện tử mới nào, các cơ chế này cần phải trải qua quá trình xem xét, kiểm tra và thử nghiệm trong thế giới thực trong các điều kiện hoạt động khác nhau trước khi có thể đánh giá được độ mạnh thực sự và khả năng chống khai thác của chúng.

Tôi rất vui mừng khi thấy Oval thay đổi cuộc thảo luận và truyền cảm hứng cho nghiên cứu tiếp tục, khi họ giải quyết một số câu hỏi nổi bật trong lĩnh vực OEV vẫn chưa được giải quyết trực tiếp. Nhưng khi những cân nhắc về việc áp dụng được đưa ra, sự hiểu biết đầy đủ về rủi ro và lợi ích sẽ là chìa khóa.