Tác giả gốc: Jiang Haibo, PANews

Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (gọi tắt là Perp DEX hoặc Perps) có thể là một trong số ít lĩnh vực chắc chắn có giá trị và có số lượng lớn các dự án sáng tạo. Mặc dù các dự án như dYdX, GMX và Synthetix chiếm lĩnh thị trường chính, nhưng nhiều dự án phổ biến gần đây chưa phát hành tiền xu đã cho thấy khả năng cạnh tranh mạnh mẽ, bao gồm Aark Digital, Drift, Zeta, MYX, Hyperliquid, Jupiter, v.v. Hầu hết các dự án đều thực hiện khởi động nguội theo hình thức tính điểm..., bố trí sớm có thể sẽ có cơ hội tốt hơn, PANews sẽ giới thiệu chi tiết dưới đây.

Aark Digital

Aark Digital là một Perp DEX dựa trên Arbitrum. Vào tháng 7 năm nay, nó đã thông báo hoàn thành vòng cấp vốn hạt giống chưa được tiết lộ do Delphi Digital dẫn đầu, với sự tham gia của OKX Ventures, Big Brain Holdings và Keyrock.

Các tính năng chính của Aark Digital bao gồm:

• Với mô hình nhóm thanh khoản ảo, nhà cung cấp thanh khoản (LP) vẫn đóng vai trò là đối tác của nhà giao dịch.

• Kiến trúc của Nhà tạo lập thị trường song song (PMM). Tổng hợp tính thanh khoản của các sàn giao dịch tập trung (CEX) và các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Bởi vì nó phản ánh độ sâu thanh khoản trong CEX, nó có thể ngăn ngừa tổn thất chênh lệch giá do thao túng giá và hỗ trợ các tài sản dài hạn. Đồng thời, nó khuyến khích mua và bán để đạt được sự cân bằng thông qua phí vốn, hiệu ứng giá, v.v.

• Chế độ vị trí đầy đủ và ký quỹ chéo hỗ trợ nhiều tài sản thế chấp. Các tài sản bao gồm stablecoin phổ biến (USDC, USDT, DAI), ETH và WBTC có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các giao dịch và mỗi tài sản thế chấp có trọng lượng đặt trước. Khi giao dịch, người dùng sẽ vẫn giữ tài sản thế chấp của riêng mình và lãi và lỗ sẽ chỉ được tính bằng USDC khi thanh toán.

• Cung cấp thanh khoản là một quá trình mở một vị thế giống như giao dịch, hỗ trợ thanh khoản có đòn bẩy và sử dụng nhiều tài sản thế chấp.

• Quy trình giải quyết hiệu quả. Nhấp để đặt hàng trong Aark để hoàn tất giao dịch. Không cần phải đợi ví bật lên giao dịch và ký vào đó. Điều này giải quyết các vấn đề về độ trễ và gas trên chuỗi cũng như tránh các vấn đề như giao dịch trước.

Nhìn chung, Aark Digital thực sự là một Perp DEX rất dễ sử dụng. Để đạt được khởi đầu thuận lợi, Aark Digital đã thực hiện một loạt biện pháp nhằm khuyến khích tính thanh khoản và khối lượng giao dịch. Về tính thanh khoản, có hai vòng kế hoạch khóa mềm thanh khoản, vòng thứ hai hiện đang diễn ra từ ngày 20 tháng 12 đến ngày 20 tháng 2, với tổng số phần thưởng là 200.000 mã thông báo AARK (tổng cộng 100 triệu). Về khối lượng giao dịch, có một chiến dịch khai thác kéo dài 18 tuần bắt đầu từ ngày 11 tháng 10, với 200.000 AARK được phân bổ mỗi tuần.

Drift

Drift là một nền tảng giao dịch phi tập trung dựa trên Solana cung cấp giao dịch giao ngay, giao dịch ký quỹ, hợp đồng vĩnh viễn, cho vay, kiếm thu nhập và các chức năng khác. Dự án đã hoàn thành khoản tài trợ trị giá 3,8 triệu đô la vào năm 2020 do Multicoin Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Jump Capital, Alameda Research và các tổ chức khác.

Chức năng và tính năng của Drift bao gồm:

• Nó đã xây dựng một bộ sản phẩm đầy đủ cho giao dịch giao ngay, đòn bẩy và hợp đồng vĩnh viễn.

• Có nhiều cơ chế thanh khoản, bao gồm các nhà tạo lập thị trường tự động ảo (Drift AMM), lệnh giới hạn phi tập trung (DLOB) và thanh khoản đấu giá đúng lúc (JIT), để đảm bảo tính thanh khoản trên chuỗi.

• Tất cả các giao dịch đều được ưu tiên thông qua các cuộc đấu giá ngắn hạn của Hà Lan và sau đó được DAMM thực hiện, với các lệnh giới hạn trên sổ đặt hàng là phần bổ sung cuối cùng.

• Có một quỹ bảo hiểm có thể lấy một phần phí thỏa thuận, nhưng trong trường hợp thua lỗ, phần quỹ này sẽ được sử dụng trước tiên để bồi thường. Gửi 10.000 USD vào quỹ bảo hiểm và được giảm phí đóng.

• Nhiều loại tài sản thế chấp được hỗ trợ dưới dạng ký quỹ và tài sản thế chấp sẽ tự động nhận được tiền lãi từ tiền gửi. Lợi nhuận và thua lỗ của người dùng sẽ được tự động thanh toán thường xuyên và phần tiền này sẽ được chuyển thành tiền gửi hoặc nợ của người dùng và tiền lãi cũng sẽ được tạo ra hoặc phải trả.

• Các nhà cung cấp thanh khoản (DLP) có thể sử dụng đòn bẩy và có thể mất tất cả tiền ký quỹ, đồng thời có thể mở các tài khoản phụ riêng biệt để cung cấp thanh khoản.

• Maker không những không cần phải trả phí xử lý mà còn có thể được giảm phí xử lý 2 tỷ đô la.

Drift là một DEX mạnh mẽ và có TVL cao nhất trong số các DEX Perp của Solana. Hiện tại, Drift có chương trình xổ số hàng tuần mang tên Drift Draw dựa trên khối lượng giao dịch của Taker. Các giải thưởng đến từ quỹ bảo hiểm, nhưng Drift chưa tuyên bố rõ ràng rằng nó cung cấp các ưu đãi token gốc cho các nhà giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản.

Zeta

Zeta là một giao thức phái sinh trên Solana cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Nó đã hoàn thành vòng trị giá 8,5 triệu đô la vào năm 2021 do Jump Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Electric Capital, Wintermute, Alameda Research, Solana Capital và những công ty khác.

Sản phẩm của Zeta rất đơn giản, chỉ có sổ lệnh giới hạn hoàn toàn trên chuỗi để giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn, tương tự như dYdX.

Zeta hiện có hệ thống tính điểm Z-Score. Điểm càng cao, bạn càng nhận được nhiều token. Mùa đầu tiên của sự kiện Z-Score đã kết thúc. Với mỗi $1 chi tiêu với tư cách là Người nhận trong sự kiện, bạn sẽ nhận được 1 điểm. Tuy nhiên, tỷ lệ phí xử lý của Taker cũng tương đối cao (0,1%); phí xử lý của Maker là miễn phí nên không có điểm. Zeta cũng phát hành Thẻ Zeta kết hợp với các dự án khác và bạn có thể nhận được gấp đôi số điểm bằng cách hủy thẻ. Mùa thứ hai của chiến dịch Z-Score sắp bắt đầu.

MYX

MYX là một thỏa thuận hợp đồng vĩnh viễn với khả năng mở rộng mạnh mẽ. Vào tháng 11 năm 2023, MYX đã công bố hoàn thành khoản tài trợ trị giá 5 triệu đô la Mỹ do HongShan dẫn đầu, với sự tham gia của Consensys, Hack VC, OKX Ventures và các công ty khác.

Có thể nói MYX đánh thẳng vào điểm yếu của GMX, ở hầu hết các Perp DEX, bao gồm cả GMX, dù mở vị thế mua hay bán thì một phần thanh khoản sẽ bị chiếm dụng. Khi hoạt động thanh khoản đạt đến giới hạn trên, điều đó có nghĩa là vị trí mở đạt đến giới hạn trên và vị trí chỉ có thể đóng chứ không thể mở. MYX sử dụng cơ chế nhóm khớp duy nhất vẫn có nhóm thanh khoản làm đối tác cho các nhà giao dịch. Khi các vị thế mua và bán muốn chờ, LP không có nguy cơ trở thành đối tác của nhà giao dịch vào thời điểm này, MYX tin rằng LP không giữ bất kỳ vị thế nào vào lúc này. Nếu số dư dài hạn được duy trì, lãi suất mở về mặt lý thuyết có thể là vô hạn. Chỉ có sự khác biệt giữa mua và bán khiến LP gặp rủi ro và phí cấp vốn khuyến khích mua và bán để duy trì sự cân bằng.

Vì số tiền lãi mở không còn bị giới hạn bởi số tiền trong nhóm thanh khoản, tính thanh khoản tương tự của MYX có thể mang lại khối lượng giao dịch cao hơn và sau đó có thể thỏa hiệp trên các tính năng khác, chẳng hạn như không trượt giá và không có phí vay.

MYX hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm thứ hai và người dùng đã tham gia danh sách chờ có thể nhận được phần thưởng khi tham gia thử nghiệm.

Hyperliquid

Hyperliquid là một sàn giao dịch vĩnh viễn phi tập trung chạy trên Lớp 1 của chính nó, cung cấp chức năng tương tự như các sàn giao dịch tập trung truyền thống.

Nó chủ yếu bao gồm một sàn giao dịch sổ lệnh giao dịch với USDC dưới dạng tiền ký quỹ. Nó được đặc trưng bằng cách hỗ trợ giao dịch nhiều tài sản dài hạn và có thể là dự án duy nhất hỗ trợ giao dịch hợp đồng có đòn bẩy hoặc vĩnh viễn đối với một số tài sản cụ thể (chẳng hạn như CANTO) trên chuỗi. Ngoài ra, Hyperlierliquid cung cấp cho Vault nhiều chiến lược tạo lập thị trường, chẳng hạn như HLP (Nhà cung cấp siêu thanh khoản), hiện có APR là 264%, nhưng điều này có thể là do sự biến động gần đây của thị trường.

Bắt đầu từ ngày 1 tháng 11, Hyperliquid đã bắt đầu một hệ thống điểm sẽ phân bổ 1 triệu điểm cho người dùng mỗi tuần trong 6 tháng.

Jupiter

JLP của Jupiter là một sản phẩm trên Solana tương tự như GLP của GMX, cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn thông qua nhiều loại tài sản.

Mặc dù không có tính đổi mới nhưng nó cực kỳ phổ biến trên Solana. Công suất của JLP đã ở mức giới hạn trên trong một thời gian dài và nhanh chóng đạt đến giới hạn trên sau mỗi lần tăng, JLP có thể có phí bảo hiểm 10% ở mức thứ cấp trong hợp đồng vĩnh viễn Tỷ lệ sử dụng SOL, BTC và ETH thường đạt 100%.

Lý do chính có thể là do mức định giá cực cao của Jupiter (hơn 6 tỷ USD cho Aevo) và thực tế là 40% số token được sử dụng cho airdrop. Một số người dùng đã mua JLP với giá cao và các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh viễn với Sao Mộc có thể đang xem xét các đợt airdrop tiềm năng.

bản tóm tắt

Sự phát triển của Perp DEX không phải là hoàn hảo, một số dự án thể hiện sự đa dạng và đổi mới của đường đua, kết hợp với các ưu đãi khác nhau, có thể sẽ có những dự án có thể thay thế tình trạng hiện tại của GMX hoặc Synthetix. Đối với người dùng, họ tham gia càng sớm thì càng tốt.

Nhưng hãy lưu ý rằng tai nạn an toàn thường xuyên xảy ra trên đường đua này. Ngay cả các dự án hàng đầu dYdX, GMX và Synthetix cũng phải hứng chịu các cuộc tấn công ở mức độ khác nhau, mặc dù trong hầu hết các trường hợp, chỉ mất một số tiền nhỏ. Các dự án mới có thể rủi ro hơn.