DeFi "câu chuyện mới"? Bài viết này tổng hợp các giao thức DeFi với những lợi ích thực tế
Biên dịch gốc: Thực tập sinh TechFlow
Biên dịch gốc: Thực tập sinh TechFlow
Có một câu chuyện mới hấp dẫn đang được sản xuất trong DeFi được gọi là “lợi nhuận thực”, trong đó các giao thức trả cho người dùng lợi nhuận dựa trên việc tạo doanh thu. Vì vậy, tôi đã chọn một số dự án trong ngành đang phát triển này để xem làm thế nào chúng có thể trở thành xương sống của chu kỳ tiếp theo.
thu nhập thực có nghĩa là tạo ra từ"cho thật"Tiền thu được từ doanh thu, không phải từ các dịch vụ mã thông báo. Lợi ích thực sự hoạt động theo cách phản xạ: nhiều doanh thu hơn = nhiều lợi ích hơn được trả cho người dùng và ngược lại.
Vì vậy, có"thu nhập chính"Cổ phần trong dự án trở thành sự đặt cược vào khả năng của dự án trong việc: a) tích lũy người dùng mới và b) tăng doanh thu theo thời gian để thưởng cho những người nắm giữ mã thông báo.
nhưng trước khi tôi làm bất cứ điều gì"chọn"Trước đây, tôi nghĩ điều quan trọng nhất là phải hiểu câu chuyện này đến từ đâu.
Hãy quay trở lại năm 2021, khi hình thức thu hút người dùng phổ biến nhất là cung cấp APR dồi dào để thu hút thêm TVL, một số ví dụ về giao thức DeFi: $TIME, $SUNNY, $AXS, $ANC...
Hầu như tất cả các giao thức DeFi vào năm 2021 sẽ sử dụng mô hình lạm phát mã thông báo tích cực để nhanh chóng thu hút thanh khoản. Tại sao? Bởi vì trò chơi đã bắt đầu, sự quan tâm và lòng tham của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã đạt đến đỉnh cao chưa từng thấy. Giống như các nhà đầu tư, các dự án cảm thấy FOMO và không muốn bỏ lỡ.
Vấn đề là, mô hình này không bền vững. Các dự án chỉ có thể mang lại lợi ích nhân tạo trong một thời gian, sau đó cho đến khi chúng buộc phải chuyển sang mô hình bền vững. Nếu không có động cơ nhân tạo này để người dùng gửi tiền, nhiều giao thức DeFi đã gặp sự cố ở các mức độ khác nhau.
Điều này cũng khiến nhiều nhà đầu tư thua lỗ nặng nề, điển hình nhất là LUNA và UST. Sự sụp đổ sau đó của PTSD và DeFi đã dẫn đến sự mất mát lớn đối với các nhà đầu tư bán lẻ, tạo ra một lỗ hổng nghiêm trọng trong bối cảnh DeFi hiện tại.
a) Lạm phát kích thích thanh khoản"đổ đầy"TVL, một khi vô hiệu, nhiều chuỗi"thực tế"giá trị sẽ được tiết lộ.
b) Nhiều giao thức không có cơ chế tích lũy giá trị cơ bản được thiết kế tốt.
Kết quả là gì? Khi thị trường trở nên mạo hiểm hơn, từ"Giả mạo"đến"thực tế"Một sự thay đổi mạnh mẽ trong các thỏa thuận thu nhập. Bằng chứng của sự thay đổi này là sự tăng trưởng gần đây của các DEX phái sinh và hệ sinh thái dự kiến sẽ phục hồi sau khi sáp nhập ETH.
Vì vậy, tôi đã chọn ra các mục "Thu nhập thực" yêu thích của mình. Tôi sẽ cung cấp cho bạn một bản tóm tắt ngắn gọn về những gì họ làm, cách họ tạo ra doanh thu và tôi nghĩ tiềm năng của họ là gì.
Loại mã thông báo đầu tiên thuộc về"Sàn giao dịch vĩnh viễn phi tập trung"tấm. Họ cung cấp giao dịch đòn bẩy với tính thanh khoản cao và phí thấp, đồng thời có tất cả các lợi thế tích cực của DEX và CEX:
Không có KYC
chủ quyền
Sự an toàn
chủ quyền
Vì vậy, đầu tiên trong danh sách của tôi là $DYDX. Theo Tokenterminal, đây là DEX vĩnh viễn lớn nhất và được sử dụng tích cực nhất, tạo ra hơn 321 triệu đô la doanh thu giao thức hàng năm, đưa nó vào top ba trong số tất cả các DAPP.
$DYDX hiện giữ doanh thu này (không trả trực tiếp cho chủ sở hữu mã thông báo), nhưng họ có kế hoạch thay đổi mô hình này trong V4, sẽ ra mắt vào cuối năm 2022.
Vì vậy, hiện tại, DYDX không có nền kinh tế mã thông báo tốt nhất trong số tất cả các đối thủ cạnh tranh, nhưng...
Tôi nghĩ ưu điểm lớn nhất của Dydx đến từ việc tung ra chuỗi của riêng họ trên Cosmos, tính linh hoạt này mang lại cho họ lợi thế độc nhất so với các DEX khác và là một trong những lý do khiến tôi lạc quan về dài hạn.
$GMX là dự án lớn nhất trên Arbitrum ($250 triệu TVL) và là dự án lớn thứ bảy trên $AVAX ($90 triệu).
Dựa trên nhóm đa tài sản duy nhất, GMX kiếm được phí cho các nhà cung cấp thanh khoản và tạo điều kiện giao dịch đòn bẩy 30 lần đối với tài sản giao ngay với mức trượt giá thấp.
$GMX được cho là nền kinh tế mã thông báo tốt nhất so với bất kỳ DEX vĩnh viễn nào. Đặt cược mã thông báo GMX giúp bạn kiếm được 30% phí nền tảng, được thanh toán bằng $ETH và mô hình esGMX để khuyến khích"độ nhớt"tính trôi chảy.
$GNS hoạt động trên $MATIC, sản phẩm đầu tiên của nó"gTrade "Khối lượng gần đây nhất vượt quá 15 tỷ đô la. Nó có giao diện người dùng bóng bẩy, tính kinh tế mã thông báo tuyệt vời và mức vốn hóa thị trường tương đối “vừa phải” là 60 triệu đô la so với các công ty cùng ngành.
CertiK đã xếp hạng bảo mật cao cho $GNS, với điểm tin cậy là 87 và điểm cộng đồng là 84. Với các lỗ hổng gần đây của DeFi, thật tốt khi biết một dự án đáng tin cậy trước khi đầu tư vào nó.
Một người bạn đã đưa ra dự đoán về giá của $GNS dựa trên mô hình doanh thu. $GNS về mặt lý thuyết có giá trị ~100 đô la (hiện tại là ~2,50 đô la) với khối lượng giao dịch hàng ngày là 1 tỷ đô la.
Theo tôi, ba DEX trên là tài sản dài hạn tốt. So sánh này sẽ giúp bạn hiểu được sự khác biệt giữa chúng để giúp bạn xác định nơi phân bổ vốn hiệu quả.
$SNX là một giao thức tài sản tổng hợp phi tập trung được xây dựng trên $ETH và $OP. Điều này có nghĩa là bạn có thể giao dịch với và với các tài sản trong thế giới thực như vàng, bạc, tiền điện tử, euro, dầu mỏ và cổ phiếu.
Bạn có thể đặt cược $SNX để kiếm $sUSD và $SNX, tạo ra lợi nhuận này thông qua phí giao thức (được tạo ra từ việc đúc/đốt tài sản tổng hợp). $SNX hiện tạo ra 100 triệu đô la doanh thu giao thức hàng năm và được xếp hạng là dAPP số 9 theo doanh thu trên Tokenterminal.
Chúng ta cũng có thể quan sát thấy rằng cả $SNX và $GMX đều nằm trong top 10 về phí, vượt qua mức phí trung bình trong 7 ngày, là 100 triệu đô la phí trên toàn bộ không gian tiền điện tử.
$UMAMI, cải tiến lớn nhất của nó là kho bạc USDC, không giống như Anchor, nó trả 20% lợi tức bền vững được tạo ra từ việc đúc GLP và tính phí giao dịch, họ cũng sẽ sớm ra mắt thư viện bảo hiểm $ETH và $BTC.
Có một vài lưu ý
Tôi nghĩ đó là một quan niệm sai lầm khi cho rằng "lợi ích thực sự" tốt hơn một cách khách quan. Lạm phát phục vụ mục đích của họ và nhiều giao thức đã quản lý để có được nhiều người dùng mới, tăng APR bằng cách tạo thêm mã thông báo và xây dựng cộng đồng tuyệt vời.
Nhiều mã thông báo bắt đầu dưới dạng các chương trình mã thông báo tích cực đang dần chuyển sang mô hình dựa trên phí. Cuối cùng, chỉ những giao thức tạo ra doanh thu thực sự mới thành công, còn sự cường điệu và lạm phát chỉ tốt cho hiệu suất giá tạm thời.
Vì vậy, mặc dù danh sách này bây giờ có thể được coi là một"Real Yield", nhưng sẽ có nhiều giao thức DeFi chuyển sang mô hình này. Một số sẽ thất bại vì chúng phơi bày nền kinh tế mã thông báo mong manh; những người khác sẽ thành công vì chúng thích ứng với kiến trúc mới.
mặc dù vậy,"Real Yield"liên kết gốc
