input content is : 拆解Meme卖铲人收入结构：Pump.fun、GMGN们靠什么月入千万美元？

Bài viết gốc: Odaily 星球日报 (@OdailyChina)

Tác giả: Asher (@Asher_ 0210)

Từ đầu năm đến nay, thị trường tiền mã hóa nhìn chung ảm đạm, altcoin càng lao dốc trên diện rộng. Nhiệt huyết thảo luận của các cộng đồng Alpha cấp hai và cộng đồng airdrop vốn sôi nổi trước đây đã giảm đi rõ rệt, nhưng Meme được coi là một ngoại lệ hiếm hoi.

So với thị trường bò tăng trước đây, năm nay hiếm khi xuất hiện những "lệnh tốc hành" mà một đồng Meme sau khi phát hành có vốn hóa thị trường vượt 50 triệu USD, thậm chí 100 triệu USD chỉ trong thời gian ngắn. Câu chuyện làm giàu thần tốc dần trở thành một khái niệm xa lạ. Tuy nhiên, thị trường Meme vẫn thỉnh thoảng xuất hiện những điểm nóng mới. Từ CASHCAT nổi lên trên Robinhood Chain, đến đồng Meme cổ phiếu MarsCoin gần đây trên BNB Chain, vẫn đang thu hút sự chú ý của nhiều cộng đồng.

Điểm nóng vẫn còn, các nền tảng và ví xoay quanh việc tạo lập, giao dịch Meme đương nhiên vẫn được người dùng sử dụng liên tục. Vậy, khi cơ hội để các "P thủ" làm giàu nhờ Meme ngày càng ít đi, các nền tảng này dựa vào việc người dùng liên tục phát hành và giao dịch coin, rốt cuộc có thể kiếm được bao nhiêu tiền?

Odaily星球日报 sẽ phân tích từ hai góc độ là nền tảng phát hành token và công cụ giao dịch Meme, để mổ xẻ nguồn thu nhập của các nền tảng chính trong lĩnh vực Meme hiện tại, cũng như tình hình thu nhập trong 30 ngày qua. (Dữ liệu dưới đây đều lấy từ DefiLlama.)

Pump.fun và các nền tảng tương tự, tiếp nhận nhu cầu giao dịch vòng đầu của đồng coin mới

Pump.fun: Thu nhập 30 ngày qua vượt 34 triệu USD

Mặc dù thị trường Meme kém xa thời kỳ bò tăng, nhưng Pump.fun vẫn có thể kiếm hơn 30 triệu USD mỗi tháng, khả năng kiếm tiền thậm chí còn vượt cả Hyperliqud. Tính đến ngày 11/8, thu nhập 30 ngày qua của Pump.fun là 34,68 triệu USD. Trong cùng kỳ, khối lượng giao dịch của nền tảng là 1,718 tỷ USD.

Cốt lõi doanh thu của Pump.fun đến từ việc giao dịch liên tục các đồng coin mới trên nền tảng. Hiện tại, việc người dùng tạo token là miễn phí, nhưng trong giai đoạn Bonding Curve, việc mua bán phải trả phí giao dịch. Theo biểu phí mới nhất của Pump.fun, tổng phí mỗi giao dịch trong Bonding Curve là 1,25%, trong đó 0,95% thuộc về giao thức, 0,30% được chia cho người tạo token. Ngoài ra, khi token "tốt nghiệp" từ Pump.fun và chuyển sang PumpSwap, sẽ thu thêm phí tốt nghiệp là 0,015 SOL.

Flap: Thu nhập 30 ngày qua vượt 5,5 triệu USD, 90% đến từ BNB Chain

Cơn sốt Meme cổ phiếu trên BNB Chain gần đây cũng giúp Flap hưởng lợi. Tính đến ngày 11/8, thu nhập 30 ngày qua của Flap là 5,58 triệu USD, trong đó 5,05 triệu USD đến từ BNB Chain, chiếm hơn 90%; Robinhood Chain đóng góp 529.000 USD. Trong cùng kỳ, khối lượng giao dịch của nền tảng là 908 triệu USD.

Flap tương tự như Pump.fun, cũng sử dụng cơ chế Bonding Curve, các token mới phát hành sau khi hoàn thành giai đoạn đường cong sẽ được chuyển sang DEX. Điểm khác biệt là Flap ngoài token thông thường còn hỗ trợ phát hành Tax Token, người tạo có thể đặt thuế suất giao dịch cho token. Đồng Meme cổ phiếu MarsCoin gần đây nổi lên chính là Tax Token được phát hành qua Flap (Lưu ý: thu nhập mà DefiLlama thống kê chỉ bao gồm phần phí giao thức, không tính thuế giao dịch do chính Tax Token thiết lập).

Về thu nhập, nguồn thu trực tiếp nhất của Flap vẫn là phí giao dịch phát sinh trong giai đoạn Bonding Curve của đồng coin mới. Hiện tại, phí giao thức cơ bản trên BNB Chain, Robinhood Chain, X Layer và Monad đều là 1%, mỗi lần người dùng mua bán token trên Bonding Curve, nền tảng đều thu phí từ đó.

Pons: Thu nhập 30 ngày qua gần 5 triệu USD, từng là nền tảng phát hành token hàng đầu trên Robinhood Chain

Sau khi cơn sốt Meme trên Robinhood Chain bùng nổ, Pons nhanh chóng trở thành một trong những nền tảng phát hành Meme chính trong hệ sinh thái. Vào ngày 15/7, Pons đã phát hành hơn 15.000 token trong một ngày, lần đầu tiên vươn lên vị trí số một về nền tảng phát hành token trên Robinhood Chain, và giữ vững vị trí dẫn đầu trong khoảng nửa tháng sau đó, cho đến vài ngày gần đây mới bị Pool.trade, Flap vượt qua (trong hình dưới, màu xanh lá là Pons; màu hồng là Pool.trade, màu tím là Flap).

Số lượng token phát hành tăng nhanh chóng cũng trực tiếp chuyển hóa thành doanh thu của nền tảng. Tính đến ngày 11/8, trong 30 ngày qua, Pons tạo ra 18,76 triệu USD phí giao dịch, trong đó phần thuộc về giao thức khoảng 4,99 triệu USD. Dựa theo phí giao dịch 1% của giai đoạn V1 để suy ra, tổng khối lượng giao dịch của nền tảng khoảng 1,8 tỷ USD.

Pons là nền tảng phát hành token gốc trên Robinhood Chain, người dùng có thể trực tiếp tạo và giao dịch Meme coin. Gần đây, nền tảng đã ra mắt V2, các đồng coin mới trước tiên hoàn thành giao dịch ban đầu thông qua Bonding Curve, sau khi đạt điều kiện "tốt nghiệp" sẽ chuyển vào Uniswap V4, phí giao dịch phát sinh sau đó vẫn được phân phối theo quy tắc do Pons đặt ra.

Thu nhập của Pons chủ yếu đến từ hai khâu phát hành coin và giao dịch. Trong V1, mỗi lần tạo token phải trả 0,0005 ETH, giao dịch token phát hành trên nền tảng bị thu phí 1%, nhưng phí này không phải toàn bộ thuộc về Pons, khoảng 70% được chia cho người tạo token, giao thức giữ lại khoảng 30%. Sau khi V2 ra mắt, nguồn thu nhập tiếp tục bao phủ phí phát hành coin, phí giao dịch trong giai đoạn Bonding Curve, cũng như phí giao dịch phát sinh sau khi token "tốt nghiệp" vào Uniswap V4 (vẫn áp dụng tỷ lệ phân chia khoảng 70% cho người tạo, 30% cho giao thức).

Đáng chú ý, Pons sẽ dùng một phần thu nhập của giao thức để mua lại và đốt PONS. Theo tài liệu chính thức, kế hoạch hiện tại là 80% phí giao thức dùng để mua lại và đốt PONS, 20% còn lại dùng cho hạ tầng và vận hành đội ngũ.

GMGN và các nền tảng tương tự, kiếm phí từ "P thủ" nhờ công cụ giao dịch hiệu quả

GMGN: Thu nhập 30 ngày qua gần 20 triệu USD, đóng góp chính đến từ Robinhood Chain

So với các nền tảng phát hành token, GMGN không tham gia vào việc tạo token, mà xoay quanh giao dịch Meme để cung cấp các công cụ theo dõi giá, giám sát và đặt lệnh, đồng thời thu nhận doanh thu từ hoạt động giao dịch của người dùng.

Tính đến ngày 11/8, khối lượng giao dịch 30 ngày qua của GMGN là 2,584 tỷ USD, tạo ra 23,87 triệu USD phí giao dịch, sau khi trừ hoa hồng giới thiệu, thu nhập cuối cùng thuộc về GMGN khoảng 19,81 triệu USD. Trong đó Robinhood Chain đóng góp 11,67 triệu USD thu nhập, BNB Chain và Solana lần lượt đóng góp 4,93 triệu USD và 2,41 triệu USD, Robinhood Chain đã trở thành nguồn thu nhập lớn nhất hiện tại của GMGN.

Cách kiếm tiền của GMGN cũng trực tiếp hơn các nền tảng phát hành coin — mỗi lần người dùng hoàn tất một giao dịch qua GMGN, nền tảng thu phí 1% giá trị giao dịch (một phần phí sẽ được tái phân phối cho người dùng thông qua hoa hồng giới thiệu, v.v.). Ví dụ, mua Meme coin trị giá 1 SOL, GMGN sẽ thu 0,01 SOL; giao dịch copy-trade cũng tính phí theo tiêu chuẩn này.

Axiom: Thu nhập 30 ngày qua vượt 14 triệu USD, thu nhập gần như hoàn toàn đến từ Solana

Tương tự GMGN, Axiom cũng là công cụ giao dịch trên chuỗi thường được người chơi Meme sử dụng, cung cấp các chức năng như khám phá token, phân tích thị trường, theo dõi ví, giám sát X cũng như mua bán một chạm, thị trường cốt lõi vẫn là Solana.

Tính đến ngày 11/8, khối lượng giao dịch 30 ngày qua của Axiom khoảng 1,337 tỷ USD, tạo ra 23,91 triệu USD phí giao dịch, sau khi trừ hoa hồng giới thiệu và tiền hoàn lại cho người dùng giao dịch, thu nhập cuối cùng khoảng 14,67 triệu USD. Trong đó 23,84 triệu USD phí đến từ Solana, BNB Chain chỉ đóng góp khoảng 66.000 USD, thu nhập gần như hoàn toàn đến từ giao dịch trên Solana.

Nguồn thu nhập của Axiom chủ yếu từ việc trích phí từ mỗi giao dịch mà người dùng hoàn tất qua nền tảng. Phí giao dịch cơ bản của Axiom là 1%, đồng thời thiết lập cơ chế hoàn tiền liên quan đến khối lượng giao dịch, cấp độ giao dịch của người dùng càng cao, tỷ lệ hoàn trả càng lớn, hiện tại mức phí thực tế ròng khoảng từ 0,75% đến 0,95%. Ngoài ra, Axiom còn trả một phần phí cho người mời.

fomo: Thu nhập 30 ngày qua gần 8,8 triệu USD, thu nhập đến từ giao dịch spot trên Solana

Cuối tuần trước, một tin đồn về việc "Pump.fun chi mạnh tay để lôi kéo nhân sự của đối thủ cạnh tranh fomo" đã lan truyền dữ dội trong cộng đồng Meme ở nước ngoài (Nội dung liên quan có thể đọc: Phí ký hợp đồng 20.000 USD + lương tháng 30.000 USD, câu chuyện đằng sau việc Pump.fun lôi kéo nhân sự của FOMO). Tính đến ngày 11/8, Fomo đã tạo ra 9,48 triệu USD phí giao dịch trong 30 ngày qua, trong đó phần thuộc về giao thức khoảng 8,79 triệu USD; khối lượng giao dịch spot trong cùng kỳ khoảng 617 triệu USD, ngoài ra còn có khoảng 360 triệu USD khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.

Khác với GMGN, Axiom thiên về các thiết bị đầu cuối giao dịch trên chuỗi chuyên nghiệp, fomo nhấn mạnh hơn vào giao dịch xã hội. Người dùng có thể xem hoạt động của các nhà giao dịch khác, bảng xếp hạng và động thái giao dịch theo thời gian thực trong nền tảng, đồng