Khởi động tăng lãi suất đáng kể của Cục Dự trữ Liên bang đã hạ cánh như dự kiến, triển vọng thị trường là gì?

Tác giả gốc: Se7en

FOMC tháng 6 của Fed, được công bố trong đêm, đã công bố mức tăng lãi suất 75 điểm cơ bản lên 1,75% trước khi dịch bệnh bùng phát.

Tuy nhiên, khi dữ liệu dự báo thị trường kỳ hạn lãi suất quỹ liên bang Hoa Kỳ được công bố vào thứ Ba cho thấy xác suất Fed quyết định tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản đã tăng mạnh từ 3,9% một tuần trước lên 89%, vì vậy thị trường đã bù đắp tâm trí của nó về kết quả này. Được chuẩn bị tốt, rõ ràng "tăng lãi suất diều hâu" đã không gây thiệt hại nặng nề cho thị trường tài chính. Ngược lại, trong bối cảnh định giá sớm, bởi vì Powell đã nói trong cuộc họp báo rằng "tỷ lệ tăng 75 điểm cơ bản là quá lớn, nó không thể Thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán châu Âu và châu Mỹ đã mở ra một đợt phục hồi trả đũa ngắn hạn, tất cả đều phục hồi một số điểm đã mất từ ​​đầu tuần tồi tệ của nửa đầu tuần.

Hiệu suất thị trường

Sau khi công bố nghị quyết tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang, các tài sản rủi ro như chứng khoán Mỹ và tiền điện tử dao động trong một khoảng thời gian ngắn và từng đảo ngược đà phục hồi trước đó trong ngày. trong một sự phục hồi.

Cả Bitcoin và Ethereum đều đã tăng trở lại từ mức thấp nhất trong gần 18 tháng kể từ đầu năm ngoái, tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin tạm thời được báo cáo ở mức 22.700 U, tiến gần đến mốc nguyên là 23.000 U. Ethereum đồng thời phục hồi mốc nguyên là 1.200 U, phục hồi thành công ngày hôm qua Tất cả giảm trong ngày.

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq phiên hôm qua có diễn biến giằng co, đà tăng nhanh đầu phiên bị cắt ngang bởi quyết định lãi suất của Fed và nhanh chóng từ bỏ gần như toàn bộ đà tăng trong ngày. lợi nhuận của họ sau cuộc họp báo của Powell, đạt mức cao mới trong ngày trước khi đóng cửa. Chỉ số S&P 500 đóng cửa tăng 1,46% ở mức 3789,99 điểm, phục hồi từ mức thấp gần 17 tháng, trong khi Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng hơn 1% lên 30668,53 điểm. Nasdaq đóng cửa tăng 2,50% ở mức 11099,15. Cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu liên quan đến mã hóa hoạt động tốt. Tính đến thời điểm đóng cửa, Meta tăng hơn 3%, Amazon tăng hơn 5%, Apple tăng 2% và Microsoft tăng gần 3%, nhìn chung đều phục hồi từ mức thấp nhất trong một năm. MicroStrategy đã giảm hơn 2% trước khi thị trường mở cửa nhưng đã tăng gần 13% sau tiếng chuông mở cửa và Coinbase cũng đạt mức tăng hơn 6% trong một ngày.

Sau khi Fed công bố quyết định tăng lãi suất, chỉ số đô la Mỹ đã từng thiết lập mức cao mới trong gần 20 năm, nhưng lại giảm xuống trong cuộc họp báo của Powell, và hiện đã giảm trở lại dưới mốc 105 nguyên. Đồng nhân dân tệ ra nước ngoài đã tăng trên 6,72 trong phiên giao dịch trong ngày, khi cuộc họp báo của Powell sắp kết thúc, đồng nhân dân tệ ra nước ngoài đã tăng hơn 800 điểm so với đồng đô la Mỹ, đạt mức cao mới hàng ngày là 6,6669 nhân dân tệ.

Lợi suất trái phiếu cơ sở 10 năm của Hoa Kỳ đã từng giảm xuống dưới 3,3% trong ngày và lợi suất trái phiếu dài hạn 30 năm đạt gần 3,32%. Lợi tức trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hai năm, nhạy cảm hơn với chính sách tiền tệ, đã giảm xuống dưới 3,20% trong ngày và lợi suất 5 năm giảm xuống 3,38%. Trái phiếu Mỹ kỳ hạn 5 năm và đường cong lợi suất trái phiếu dài hạn 10 năm và 30 năm tiếp tục đảo ngược, cho thấy nguy cơ suy thoái vẫn còn tồn tại.

Vàng giao ngay sau khi Fed công bố quyết định đã nhanh chóng tăng giá và có lúc lấy lại mốc 1.840 USD, tăng 1,6% trong ngày.Tính đến thời điểm công bố, giá vàng giao ngay giảm nhẹ và tạm thời được báo cáo ở mức tăng 1.834 USD. .

Xem nhanh kết quả quyết định lãi suất tháng 6 của Fed

Trong tuyên bố giải quyết vào tháng 6, Fed đã tái khẳng định việc theo đuổi các mục tiêu kép là đạt được việc làm đầy đủ và lạm phát dài hạn ở mức 2%, nhưng loại bỏ lập trường của tuyên bố trước đó rằng "đi kèm với chính sách tiền tệ vững chắc (thắt chặt hơn) phù hợp, Ủy ban (FOMC) kỳ vọng, lạm phát sẽ trở lại mức lạm phát mục tiêu dài hạn là 2%, và thị trường lao động sẽ vẫn vững mạnh". thay thế bởi"Ủy ban (FOMC) cam kết mạnh mẽ đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%"Tuyên bố tương đối triệt để này.

Ngoài ra, biểu đồ chấm cho thấy tất cả các quan chức Fed hiện đang kỳ vọng lãi suất sẽ được nâng lên trên 3% vào cuối năm nay, so với chỉ một quan chức cách đây một tháng. Ngoài ra, hầu hết các quan chức đều kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức trên 3% cho đến năm 2024.

Trong tuyên bố này, khi mô tả tình hình kinh tế hiện tại, nó tuyên bố rằng "sau khi giảm nhẹ trong quý đầu tiên, hoạt động kinh tế tổng thể dường như đã tăng lên." Đầu tư vẫn mạnh," biểu thức cho biết.

Về việc làm, nó nói rằng "tăng trưởng việc làm đã mạnh mẽ trong những tháng gần đây và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức tương đối thấp", điều này không tuân theo mô tả trước đây về "tỷ lệ thất nghiệp đã giảm đáng kể".

Từ ngữ về lạm phát, xung đột giữa Nga và Ukraine và tác động của dịch bệnh Trung Quốc đối với chuỗi cung ứng về cơ bản tuân theo từ ngữ trong hai tuyên bố giải quyết lãi suất trước đó. Tuy nhiên, cụm từ "có sự không chắc chắn cao về tác động của (xung đột Nga-Ukraine) đối với nền kinh tế Mỹ" đã bị xóa và xung đột Nga-Ukraine "đang gây áp lực lên hoạt động kinh tế."

Ngoài ra, tuyên bố này cũng nhắc lại việc sẽ tiếp tục giảm tỷ lệ nắm giữ trái phiếu kho bạc, trái phiếu đại lý và MBS đại lý theo lộ trình giảm đã công bố hồi tháng 5.

Xem nhanh bài phát biểu tại cuộc họp báo sau quyết định của Powell

Powell nói trong một cuộc họp báo,Điều kiện lạm phát khiến Fed tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng 6, điều này dự kiến ​​​​sẽ không trở thành thông lệ.Kỳ vọng lạm phát đang tăng lên, vì vậy hãy nghĩ rằng hành động tích cực là cần thiết vào lúc này. Fed cần hành động phủ đầu để có nhiều lựa chọn hơn sau này.

Lạm phát đã bất ngờ tăng kể từ cuộc họp lãi suất vào tháng 5 và bằng chứng mạnh mẽ về sự suy giảm lạm phát sẽ được tìm kiếm trong những tháng tới. FOMC đang tích cực tăng lãi suất lên mức bình thường hơn.Quyết định lãi suất tiếp theo của Fed sẽ "chọn một" giữa một lần tăng lãi suất 50 điểm cơ bản và một lần tăng lãi suất 75 điểm cơ bản.

Ông Powell thẳng thừng cho rằng dữ liệu CPI tháng 6 là "gây sốc và chúng tôi cũng đã nhận thấy điều đó. Nguyên nhân dẫn đến quyết định tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản hôm nay là ngoài việc CPI tháng 5 cao hơn dự kiến, còn một yếu tố khác là kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng."

Ông Powell cho biết Fed cam kết chắc chắn sẽ giảm lạm phát trở lại. Fed có các công cụ để khôi phục sự ổn định về giá cả và phải hạ thấp lạm phát để giúp tạo ra nhiều việc làm hơn. Dữ liệu cho thấy lạm phát ngắn hạn vẫn ở mức cao nhưng sẽ giảm mạnh trong trung hạn Kỳ vọng lạm phát vẫn tồn tại Kỳ vọng lạm phát là yếu tố quan trọng cho đợt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản này. Những kỳ vọng dài hạn cho thấy lạm phát của Mỹ sẽ giảm mạnh. Điều quan trọng là giữ cho kỳ vọng lạm phát dài hạn ở mức thấp.Fed "sẽ kiên định" trong việc giữ mục tiêu lạm phát ở mức 2%.Powell nhấn mạnh rằng Fed rất lo ngại về nguy cơ lạm phát cao và cam kết chắc chắn sẽ giảm lạm phát, các chính sách của Fed đã được điều chỉnh và sẽ tiếp tục như vậy.

Ông Powell cho biết nền kinh tế Mỹ đang mạnh và có khả năng đáp ứng các chính sách thắt chặt tài chính. Fed sẽ không cố gắng gây ra một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ và "không có dấu hiệu" nào cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ chậm lại trên diện rộng. Các thị trường có vẻ thoải mái với quá trình thắt chặt định lượng (QT) của Fed. Không có lý do gì để nghĩ rằng QT của FOMC sẽ gây ra vấn đề thanh khoản.

mối quan tâm về tương lai

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ "như đã định", các nhà phân tích đã không lạc quan về tương lai cũng như hiệu suất của thị trường tài chính chỉ sau một đêm. chậm lại và tài sản rủi ro Sẽ tiếp tục đối mặt với những cú sốc, và sau đó Fed thậm chí sẽ buộc phải bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Frances Donald, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Manulife Asset Management, phân tích rằng mấu chốt hiện nay là ý tưởng rằng Fed đang bắt kịp thị trường: tăng lãi suất sớm để thúc đẩy tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, sau đó cắt giảm lãi suất vào năm 2024.Fed (có vẻ) rất vui khi thấy lãi suất tăng cho đến khi nền kinh tế suy yếu, và sau đó cắt giảm lãi suất.Chúng tôi kỳ vọng chu kỳ nới lỏng sẽ bắt đầu vào năm 2023 chứ không phải năm 2024.

Seema Shah, trưởng chiến lược gia toàn cầu của tổ chức đầu tư Principal Global Investors, cho biết mặc dù thị trường rất lo lắng về việc tăng lãi suất 100 điểm cơ bản nhưng đã chuẩn bị đầy đủ cho việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản nên quyết định hôm nay không mang lại nhiều tác động. tác động tiêu cực rõ ràng ngay lập tức. Nhưng một khi dữ liệu (lạm phát) bắt đầu tăng với tốc độ nhanh hơn, chứng khoán có thể giảm trở lại và thị trường tín dụng chắc chắn sẽ phải đối mặt với nhiều khó khăn hơn.Bất kể bạn nhìn nó như thế nào, nỗi đau là hôm nay hoặc ngày mai.

Michael Matousek, trưởng giao dịch viên của US Global Investors, một tổ chức đầu tư, chỉ ra rằng các nhà đầu tư sẽ thay đổi chiến lược, không mua cổ phiếu có đà tăng mạnh nữa mà tìm kiếm những cổ phiếu bán quá mức và cố gắng quản lý rủi ro. gió đông của Fed. Lãi suất cao hơn là cần thiết để điều tiết lạm phát, khó khăn là cách duy nhất để giảm lạm phát là làm chậm lại nền kinh tế, chúng ta biếtCác nhà đầu tư có thể bán tài sản rủi ro trước suy thoái kinh tế.