Tổng quan thị trường hợp đồng vĩnh viễn crypto năm 2026: Khối lượng mở giảm mạnh, DEX vươn lên ổn định

Bài viết gốc của: CoinGecko

Biên dịch gốc: Chopper, Foresight News

Bối cảnh ngành sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đang trải qua một sự thay đổi về cấu trúc. Kể từ khi BitMEX tiên phong mô hình giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào năm 2016, các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tập trung luôn là trung tâm thanh khoản cốt lõi của thị trường tiền mã hóa, với tổng khối lượng giao dịch trong năm 2025 lên tới 85,3 nghìn tỷ USD.

Với sự cải tiến nhanh chóng của sản phẩm và hoạt động giao dịch trên chuỗi tăng mạnh, các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung đã phát triển từ những giao thức thích hợp thành những người tham gia thị trường có sức cạnh tranh mạnh mẽ. CoinGecko đã công bố Báo cáo thị trường giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tiền mã hóa năm 2026, dưới đây là những điểm chính được trích xuất từ báo cáo:

• Từ tháng 1 năm 2025 đến tháng 4 năm 2026, MEXC và BingX dẫn đầu ngành về số lượng hợp đồng vĩnh viễn mới niêm yết, lần lượt đạt 879 và 565 hợp đồng
• Khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng của 11 sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tập trung hàng đầu năm 2026 giảm xuống còn 4,7 nghìn tỷ USD, so với 7,1 nghìn tỷ USD trong năm 2025
• Khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng của 12 sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung hàng đầu năm 2026 tăng lên 611,57 tỷ USD, so với 531,65 tỷ USD trong năm 2025
• Nhờ sự thúc đẩy của Hyperliquid, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung trong năm 2025 đã tăng trưởng đáng kể, với tỷ lệ khối lượng giao dịch so với hợp đồng tập trung đạt đỉnh 13%
• Thị phần hợp đồng mở của các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung trong năm 2025 tiếp tục tăng, hiện chiếm 13,5%, với Hyperliquid đứng đầu

Tốc độ niêm yết hợp đồng phân hóa, các nền tảng vừa và nhỏ tích cực hơn

Từ tháng 1 năm 2025 đến nay, MEXC và BingX đứng đầu ngành về số lượng hợp đồng vĩnh viễn mới niêm yết, lần lượt thêm 879 và 565 hợp đồng, với số lượng niêm yết trung bình hàng tháng lần lượt là 55 và 35 hợp đồng. Hai nền tảng này tập trung vào các hợp đồng tiền mã hóa dài hạn.

Trong số 11 sàn giao dịch hàng đầu, có 6 sàn niêm yết trung bình dưới 20 hợp đồng mới mỗi tháng, thể hiện phong cách bố trí khá thận trọng. Crypto.com có số lượng niêm yết mới ít nhất, chỉ niêm yết 2 hợp đồng vào tháng 12 năm 2025 và đạt đỉnh 13 hợp đồng vào tháng 4 năm 2026.

Các sàn giao dịch lớn thường ưu tiên niêm yết hợp đồng vĩnh viễn, trong khi số lượng niêm yết tiền mã hóa giao ngay lại ít hơn. Trong 16 tháng qua, Binance đã thêm 305 cặp giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nhưng chỉ có 125 cặp giao dịch giao ngay. Các hợp đồng mới chủ yếu tập trung vào các token meme và token liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Các sàn giao dịch niêm yết nhiều hợp đồng như MEXC, BingX, Gate cũng có chiến lược bố trí tiền mã hóa giao ngay khá tích cực. Nhu cầu giao dịch ký quỹ cho các đồng tiền thích hợp tương đối thấp, và ngưỡng chấp nhận rủi ro của đối tượng mục tiêu cao hơn.

Do các yêu cầu tuân thủ, quy trình niêm yết hợp đồng vĩnh viễn dài hơn so với giao ngay và nhiệt độ giao dịch của các đồng tiền cụ thể cũng tương đối hạn chế. Kể từ tháng 1 năm 2025, CoinGecko đã ghi nhận tổng cộng 7.803 token mới, nhưng chỉ có 1.030 token được niêm yết hợp đồng vĩnh viễn trên 11 sàn giao dịch tập trung hàng đầu.

Khối lượng giao dịch hợp đồng tập trung giảm so với cùng kỳ

Khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng của 11 sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tập trung hàng đầu trong bốn tháng đầu năm 2026 là 4,69 nghìn tỷ USD, giảm 34% so với 7,11 nghìn tỷ USD của năm 2025.

BingX đã đi ngược xu hướng trong năm nay, thị phần tăng từ 3% trong năm 2025 lên 5%, tạm thời đứng thứ bảy trong ngành. Khối lượng giao dịch của Bitget giảm, với khối lượng giao dịch trung bình hàng tháng giảm từ 740,62 tỷ USD xuống còn 287,08 tỷ USD, nhưng vẫn đứng thứ sáu với thị phần 6%.

Binance và OKX củng cố vị thế dẫn đầu, thị phần tăng nhẹ, lần lượt chiếm 33% và 15% thị phần trong bốn tháng đầu năm 2026.

Quy mô hợp đồng phi tập trung tăng ổn định, các nền tảng mới nổi nhanh chóng đột phá

Khối lượng giao dịch hợp đồng phi tập trung trong tháng 1 năm 2026 đạt 751,59 tỷ USD, sau đó giảm dần qua các tháng, với khối lượng giao dịch tháng 4 là 481,84 tỷ USD, vẫn vượt xa mức dưới 300 tỷ USD của cùng kỳ năm 2025.

Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung cả năm 2025 đạt 6,38 nghìn tỷ USD, tăng gấp nhiều lần so với 1,5 nghìn tỷ USD của năm 2024. Ngay cả khi thị trường chung chịu áp lực, khối lượng giao dịch của ngành trong năm 2026 vẫn có khả năng ngang bằng hoặc thậm chí vượt năm ngoái.

Thị phần của các nền tảng hợp đồng phi tập trung mới nổi như Pacifica, Extended, Variational tiếp tục mở rộng. Cả ba nền tảng này đều đã tung ra các hoạt động tích điểm, rất có khả năng sẽ tiến hành airdrop sau đó. Thị phần của ba nền tảng này trong tháng 4 lần lượt là 4%, 4% và 3%, quy mô đã vượt qua các nền tảng lâu đời như Jupiter, dYdX.

Tỷ lệ hợp đồng phi tập trung tăng sau đó giảm, quy mô các dự án hàng đầu nổi bật

Tỷ lệ khối lượng giao dịch giữa hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung và tập trung trong năm 2025 liên tục tăng, chỉ 3% vào đầu năm và đạt đỉnh 13% vào cuối năm. Tỷ lệ này đã giảm vào năm 2026, xuống còn 10% vào tháng 4, với các sàn giao dịch tập trung giành lại hơn 90% quyền chi phối thị trường, lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2025.

Hyperliquid chiếm phần lớn khối lượng giao dịch hợp đồng phi tập trung, với khối lượng giao dịch tháng 4 đạt 190,28 tỷ USD, chiếm 3,9% tổng khối lượng hợp đồng toàn ngành, đứng thứ chín, thấp hơn một chút so với mức 196,81 tỷ USD của BingX nhưng dẫn trước mức 83,71 tỷ USD của KuCoin.

Tốc độ tăng trưởng của hợp đồng phi tập trung hiện đang chậm lại tạm thời, nhưng các tân binh như Pacifica thu hút vốn nhờ kỳ vọng airdrop điểm tích lũy. Thị phần của họ có dư địa phục hồi trong tương lai.

Tổng hợp đồng mở giảm, tỷ lệ nắm giữ hợp đồng phi tập trung tăng đáng kể

Tổng hợp đồng mở của thị trường tiền mã hóa đã giảm từ 120,35 tỷ USD đầu năm 2025 xuống còn 99,09 tỷ USD vào cuối tháng 4 năm 2026, giảm hơn một nửa so với mức đỉnh lịch sử 210,02 tỷ USD trước sự kiện thanh lý ngày 7 tháng 10 năm 2025.

Các sàn giao dịch tập trung vẫn nắm giữ phần lớn hợp đồng mở, nhưng thị phần đã giảm từ 96,4% đầu năm 2025 xuống còn 86,5% vào cuối tháng 4 năm 2026. Kể từ tháng 10 năm 2025, tỷ lệ nắm giữ hợp đồng phi tập trung luôn duy trì trên 10%.

Ngoài ra, việc triển khai kinh doanh Tài sản thực tế (RWA) trên chuỗi đã thúc đẩy sự phát triển của hợp đồng phi tập trung, cho phép người dùng tiền mã hóa tham gia giao dịch thị trường tài chính truyền thống thông qua các nền tảng này mà không cần phải thanh lý và rời khỏi thị trường. Tuy nhiên, các sàn giao dịch tập trung cũng nhanh chóng theo kịp và bắt đầu niêm yết các hợp đồng vĩnh viễn dựa trên tài sản thực tế, làm gia tăng thêm sự cạnh tranh trong lĩnh vực này.