Hutt Capital: Tổng quan về Bối cảnh Blockchain VC vào năm 2022
Tác giả gốc: Hutt Capital
Biên dịch gốc: Gary Ma Wu cho biết blockchain
giới thiệu
giới thiệu
Hutt Capital vui mừng xuất bản đánh giá hàng năm lần thứ tư của chúng tôi về bối cảnh đầu tư mạo hiểm blockchain. Đó là một năm đặc biệt bận rộn đối với lĩnh vực đầu tư mạo hiểm blockchain. Trên tinh thần minh bạch trong ngành, chúng tôi vui mừng chia sẻ dữ liệu tổng hợp một cách công khai.
Chỉ tập trung vào các quỹ VC blockchain, báo cáo này nhằm tìm hiểu xem các LP tổ chức có thể đầu tư vào đâu, điều này phù hợp với tầm nhìn của chúng tôi tại thủ đô Hutt, nền tảng quỹ cho các quỹ VC blockchain độc lập hàng đầu.
tóm tắt
tóm tắt
Năm nay là một năm kỷ lục đối với việc thành lập các quỹ VC blockchain, với mức tăng ròng 76 quỹ VC blockchain trong 12 tháng qua. Số lượng quỹ đầu tư mạo hiểm mà chúng tôi theo dõi hiện là 155, tăng từ 79 một năm trước và tăng 96% so với năm trước.
Lĩnh vực blockchain VC đang phát triển nhanh chóng, nhưng số tiền được kiểm soát bởi các quỹ thậm chí còn tăng nhanh hơn. Các quỹ VC blockchain này có 30,9 tỷ đô la vốn đầu tư vào các quỹ thanh khoản của họ, tăng từ chỉ 6,8 tỷ đô la một năm trước, thể hiện tốc độ tăng trưởng hàng năm là 357%. Đầu tư mạo hiểm không còn là ngành công nghiệp tiểu thủ công nghiệp như trong vài năm qua.
Mô tả hình ảnh
Vòng tài trợ quỹ Blockchain VC
Trong số 155 quỹ VC blockchain, 100 quỹ là quỹ cấp vốn lần đầu, 36 quỹ vòng hai và 19 quỹ vòng ba trở lên.
Các quỹ dài hạn hơn có nhiều vốn nhất. Các quỹ huy động được hơn ba lần chiếm 12% toàn bộ quỹ, nhưng 40% vốn. Có 19 quỹ đã huy động được hơn ba lần và tổng số vốn của họ vượt quá 100 quỹ tài trợ lần đầu.
Tỷ lệ đó sẽ còn sai lệch hơn nữa nếu nó không dành cho các quỹ lớn lần đầu tiên như Hivemind Capital Partners và Haun Ventures (cả hai đều được cho là đã huy động được 1,5 tỷ đô la).
Sự phân chia của các quỹ này đã không thay đổi đáng kể trong năm qua, vì mỗi quỹ đều có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Hiện có 55 quỹ đã huy động được hơn hai vòng, tăng từ 32 năm ngoái và 15 hai năm trước.
Quy mô tài chính của quỹ Blockchain VC
Quy mô của các quỹ VC blockchain đã tăng lên đáng kể trong năm qua và mức vốn được kiểm soát bởi các quỹ lớn là chưa từng có.
18,2 tỷ đô la vốn, hay 59 phần trăm cơ sở vốn của ngành, được kiểm soát bởi 14 quỹ trị giá 500 triệu đô la trở lên. Một năm trước, bản thân các quỹ này có số vốn gần gấp ba lần so với toàn ngành.
Ngành công nghiệp đang phân cực hơn bao giờ hết. Ba mươi ba quỹ với quy mô trung bình là 713 triệu đô la kiểm soát 76% vốn. 122 quỹ còn lại kiểm soát 24% còn lại, với quy mô quỹ trung bình là 60 triệu USD.
Bất chấp sự phân chia giữa các quỹ lớn và nhỏ, 122 quỹ dưới 200 triệu đô la vẫn kiểm soát vốn nhiều hơn 9% so với toàn bộ ngành quỹ đã làm một năm trước.
Ngoại trừ các quỹ dưới 50 triệu đô la, tất cả các danh mục đều có sự tăng trưởng đáng kể so với năm ngoái. Các quỹ dưới 50 triệu đô la vẫn phần nào được cách ly khi nhiều công ty cùng ngành đã phát triển và tham gia thị trường. 44 quỹ dưới 50 triệu đô la quản lý 1,1 tỷ đô la, tăng 28% so với 35 quỹ quản lý 838 triệu đô la một năm trước đó.
Khi việc huy động vốn trở nên dễ dàng hơn, chúng tôi chứng kiến sự xuất hiện của các quỹ cơ hội và quỹ tăng trưởng. Đây là những quỹ giai đoạn tăng trưởng bổ sung cho các nền tảng giai đoạn đầu hiện có, phổ biến trong các VC truyền thống, nhưng hiện đang bước vào không gian chuỗi khối.
Phân phối địa lý của các quỹ VC blockchain
Bắc Mỹ vẫn là địa điểm hàng đầu cho các quỹ VC blockchain, với 68% quỹ có trụ sở tại khu vực và chiếm 87% cơ sở vốn của ngành.
Bắc Mỹ cũng đang thúc đẩy xu hướng quỹ lớn, với quy mô quỹ trung bình là 259 triệu USD, châu Âu là 61 triệu USD và châu Á là 120 triệu USD. Trong số 14 quỹ có hơn 500 triệu đô la, chỉ có một quỹ có trụ sở bên ngoài Bắc Mỹ.
Đối với các công ty VC blockchain, tọa độ địa lý không quan trọng bằng các công ty VC truyền thống. Nhiều quỹ trong số này tập trung vào toàn cầu bất kể chúng nằm ở đâu. Do đó, mặc dù dữ liệu giao dịch VC chuỗi khối không được đưa vào phân tích này, chúng tôi hy vọng rằng dữ liệu giao dịch VC chuỗi khối cơ bản sẽ được phân phối toàn cầu hơn so với vị trí của các quỹ VC chuỗi khối.
quan sát bổ sung
Thị trường đầu tư blockchain VC đã phát triển rất nhiều trong 12-18 tháng qua.
Sự xuất hiện của các công ty tổng hợp tài sản/quỹ lớn
Nguồn vốn sẵn có thúc đẩy cạnh tranh nhiều hơn cho các giao dịch giữa các quỹ
Các quỹ đầu tư mạo hiểm blockchain chất lượng cao được đăng ký ồ ạt và rất khó để tiếp cận.
DAO và bang hội đang chiếm thị phần từ các quỹ VC truyền thống
Tăng quỹ nghiệp vụ
tiêu đề phụ
Sự xuất hiện của các công ty tổng hợp tài sản/quỹ lớn
Có đủ nhu cầu để đầu tư vào các quỹ VC blockchain mà các công ty có tham vọng huy động một khoản tiền lớn lần đầu tiên có thể làm như vậy. Khi các quỹ tiếp tục tăng quy mô, những người chơi này đã chuyển sang thị trường cao cấp hơn và bây giờ cần viết séc lớn hơn trong các vòng lớn để triển khai tiền của họ. Điều này đã dẫn đến nhiều vốn hơn được triển khai vào các công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng và mã thông báo thanh khoản, cho dù thông qua mua bán hoàn toàn hay thông qua các giao dịch ngân quỹ.
Việc di chuyển lên phía trên của thị trường đã mở ra một khoảng trống trong giai đoạn tiền hạt giống và giai đoạn hạt giống đang được lấp đầy bởi các quỹ nhỏ hơn mới và hiện có sẽ hỗ trợ những người sáng lập ở giai đoạn đầu. Nhiều quỹ lớn (hoặc đối tác chung của họ) và các chiến lược ngành đóng vai trò là đối tác hạn chế trong các quỹ mới ở giai đoạn đầu, tạo ra luồng giao dịch đã được kiểm tra kỹ lưỡng cho các công ty của chính họ.
Nguồn vốn sẵn có thúc đẩy cạnh tranh nhiều hơn cho các giao dịch giữa các quỹ
Một tác động của sự tăng trưởng 357% trong cơ sở vốn của ngành trong một năm là sự cạnh tranh cho các giao dịch đã trở nên khốc liệt. Trước năm 2021, những người có gần như toàn bộ số tiền có thể tham gia tài trợ với mức định giá thấp. Điều này đã thay đổi. Các quỹ hiện đang cạnh tranh khốc liệt dựa trên danh tiếng và đề xuất giá trị (hoặc, trong một số trường hợp, sự sẵn sàng trả giá cao nhất). Định giá cũng đã tăng lên như một kết quả.
Từ góc độ LP, điều quan trọng là phải hiểu công ty nào đã xây dựng thương hiệu khác biệt và đề xuất giá trị để lặp lại thành công lịch sử một cách bền vững. Hồ sơ theo dõi của mỗi quỹ có vẻ tốt, nhưng môi trường tạo ra chúng kém cạnh tranh hơn nhiều so với hiện nay.
Các quỹ VC blockchain chất lượng cao được đăng ký ồ ạt và khó kiếm
LP có nhiều lựa chọn đầu tư hơn bao giờ hết khi nói đến quỹ VC blockchain, nhưng nhu cầu LP đầu tư vào quỹ VC blockchain rõ ràng đang tăng nhanh hơn cơ sở vốn của các quỹ này. Mọi quỹ đều được đăng ký vượt mức. Các LP đang đấu tranh để được tham gia vì rất nhiều trong số chúng đang bị từ chối. Các tổ chức đang đến với khả năng viết séc lớn. Trò chơi truy cập mà chúng ta thấy trong VC truyền thống hiện đã bước vào không gian tiền điện tử.
DAO và bang hội đang chiếm thị phần từ các quỹ VC truyền thống
DAO mạo hiểm và bang hội trò chơi nhận được tài trợ từ các quỹ mạo hiểm ở giai đoạn đầu (chủ yếu là giai đoạn hạt giống trước khi bán và giai đoạn hạt giống). Đầu tư mạo hiểm chất lượng cao DAO là một nguồn vốn hấp dẫn bởi vì những người sáng lập có quyền truy cập vào một mạng lưới đa dạng gồm các thành viên cá nhân, những người có thể mang đến nhiều chuyên môn và mối quan hệ khác nhau. Chúng tôi đã thấy điều này với Seed Club Ventures. Ngày nay, hầu hết các VC DAO đều tương đối nhỏ, vì vậy các khoản thanh toán rất nhỏ trong các vòng đầu tiên, nhưng chúng tôi tin rằng nguồn tài trợ này sẽ tăng lên theo thời gian.
Các bang hội trò chơi cung cấp cho các công ty khởi nghiệp trò chơi blockchain một nguồn vốn chiến lược duy nhất, điều mà vốn đầu tư mạo hiểm truyền thống khó có thể tái tạo được. Số lượng bang hội trò chơi tiếp tục tăng lên và các nhóm này tiếp tục chiếm thị phần trong thị trường trò chơi ban đầu. Bản thân các bang hội thường là các quỹ VC và các quỹ VC không tham gia sâu vào trò chơi có thể thích tiếp xúc gián tiếp với một nhóm trò chơi hơn là chọn người chiến thắng trong các hạng mục ít quen thuộc hơn.
Tăng quỹ nghiệp vụ
Theo quan điểm của chúng tôi, chuyên môn hóa ngày càng tăng do hai yếu tố chính:
1 Ngành công nghiệp ngày nay quá lớn và quá rộng để có thể bao trùm mọi thứ, và các danh mục khác nhau đòi hỏi chuyên môn và mối quan hệ riêng biệt, vì vậy các quỹ phải xác định nơi họ có lợi thế cạnh tranh và cố gắng trở thành người giỏi nhất trong lĩnh vực đó;
2 Chuyên môn hóa là một cách để các quỹ mới nổi tạo sự khác biệt và giành lợi thế so với những người chơi hiện tại, đặc biệt là trong các danh mục trẻ hơn như DeFi, trò chơi, NFT hoặc DAO, nơi chúng ta thường thấy các quỹ chuyên ngành phụ thường thấy nhất.
Web3 đã trở thành xu hướng cho các quỹ VC có mục đích chung, nhưng các quỹ chuyên biệt chiếm ưu thế
liên kết gốc
