Nguyên tội của DeFi: hiểu được những hạn chế của DeFi từ hoạt động kinh doanh ngân hàng thực tế
tiêu đề cấp đầu tiên
Biên dịch gốc: TechFlow Intern
Trường hợp sử dụng tiền điện tử như một giải pháp thay thế cho tiền cứng đã thu hút sự chú ý của xã hội đối với các ngân hàng trung ương và tiền tệ.
Trường hợp sử dụng tiền điện tử như một giải pháp thay thế cho tiền cứng đã thu hút sự chú ý của xã hội đối với các ngân hàng trung ương và tiền tệ.Lịch sử cho chúng ta biết rằng vòng cung phát triển tài chính trước hết là trở thành ngân hàng, sau đó là ngân hàng trung ương.
Trước khi Cục Dự trữ Liên bang được thành lập vào năm 1913 (khoảng 140 năm sau khi giành được độc lập), Hoa Kỳ đã tài trợ thành công cho đường sắt, bất động sản, vũ khí thời chiến, tàu biển thông qua các kênh ngân hàng mà không cần ngân hàng trung ương. Trong Nội chiến Hoa Kỳ, các ngân hàng hoạt động như các doanh nghiệp tư nhân phân phối vốn cho xã hội.
tiêu đề cấp đầu tiên
DeFi hôm nay
Hiện tại, việc áp dụng bất kỳ loại tiền điện tử ổn định nào trong thế giới thực đều bị hạn chế. Phần lớn các giao thức DeFi là đòn bẩy tự tiêu hóa. (Ý tưởng chung là stablecoin không có công dụng nào khác ngoại trừ trong DeFi và DeFi sẽ sử dụng các khoản vay quay vòng để tiêu hóa đòn bẩy cao – vì tài chính thực không cho phép đòn bẩy cao đối với tài sản không có tính biến động cao). Chúng ta có thể thấy manh mối từ tốc độ tăng lưu thông của ETH trong bảng bên dưới, khi thời gian trôi qua, tốc độ tăng của ETH sẽ ngày càng nhanh hơn.
Lợi nhuận DeFi đến từ chênh lệch chênh lệch giá/nhu cầu đầu cơ.DeFi là đối tượng hưởng lợi chính từ xổ số thanh khoản của ngân hàng trung ương, nhưng trong một thị trường giá xuống với mức độ biến động giảm, việc sử dụng vốn vay sẽ giảm. Chúng ta có thể thấy rằng TVL của USDC/USDT đang bị thu hẹp đáng kể.
tiêu đề cấp đầu tiên
khuôn khổ ngân hàng
Các ngân hàng vay ngắn hạn và cho vay dài hạn, thời gian chuyển đổi này là trường hợp sử dụng chính để đạt được mức bù thanh khoản hợp lý.Hầu hết cộng đồng DeFi đều nói về các mô hình thế chấp hóa/thế chấp hóa dưới mức/mô hình thuật toán, nhưng rất ít người thảo luận nghiêm túc về hoạt động ngân hàng thực tế.
Hãy lấy DAI làm ví dụ:
Tôi có 100 triệu đô la tiền gửi và tôi có khoản vay 100 triệu đô la. Nếu chi phí thanh khoản của tôi là 4% và lãi suất cho vay là 8%, tôi sẽ có 4% lợi nhuận. Trong năm đầu tiên, chúng tôi đã kiếm được 4 triệu đô la. Trong năm thứ hai, chúng tôi đã kiếm được 8 triệu đô la.
tiêu đề cấp đầu tiên
trần nợ ngầm
Trở ngại lớn nhất đối với việc tạo ra một ngân hàng trực tuyến là trần nợ tiềm ẩn do hệ thống thoát nước của nhóm thanh khoản mang lại. Walmart sẽ đổi DAI lấy USDC và chuyển sang Coinbase và đổi USDC lấy USD. Walmart có thể chỉ đang vay DAI vì nó có lãi suất thấp hơn so với giải pháp thay thế USD và có các tùy chọn dễ bị tổn thương ngụ ý.
Do đó, sổ cho vay của ngân hàng trên chuỗi chỉ có thể mở rộng với nhóm thanh khoản của nó, nếu chỉ có 50 triệu thanh khoản "trao đổi" thì sẽ không ai cho vay 100 triệu DAI.
Vấn đề trần nợ có thể được giải quyết bằng cách:
Tạo các trường hợp sử dụng để tạo thuận lợi cho việc nắm giữ DAI;
Phát hành DAI không thể chuyển đổi trong một khoảng thời gian;
Khóa một lượng thanh khoản cố định trong một khoảng thời gian;
Tăng trưởng niềm tin/khả năng phục hồi, tương đương với tiết kiệm trong DAI.
tiêu đề cấp đầu tiên
tiết kiệm như một dịch vụ
Trừ khi bạn sống ở một quốc gia không thuộc OECD (Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế), bạn sẽ không cân nhắc sử dụng một stablecoin.Nhiều quốc gia không thuộc OECD đã trải qua tình trạng giảm tiết kiệm bằng đồng nội tệ. Lý do cho điều này là sự thất bại chính trị của các quốc gia tương ứng trong việc giảm thâm hụt tài khoản/tài khoản hiện có. Các quốc gia sử dụng lạm phát như một trò chơi phối hợp để giảm giá trị tiết kiệm và giảm chi phí đi vay, và người đi vay lớn nhất ở bất kỳ quốc gia nào chính là chính phủ.
Đây là lý do tại sao chúng ta có thể thấy tình trạng đô la hóa mạnh mẽ ở các thị trường mới nổi.
Ở Thổ Nhĩ Kỳ, nếu bạn có khả năng tiết kiệm bằng đô la, bạn sẽ được bảo vệ khỏi lạm phát và phá sản ngân hàng. Nhưng kiếm được đô la ở đó không dễ dàng và rất tốn kém, và tỷ giá hối đoái chính thức của đô la bị chính phủ thao túng.
Nếu nhìn từ quan điểm này,Trường hợp sử dụng cho DeFi là tài khoản tiết kiệm toàn cầu có thể tồn tại ở các quốc gia không có chi nhánh hoặc tổ chức. Không có JPMorgan Chase ở Libya.
tiêu đề cấp đầu tiên
Vài suy nghĩ về ngân hàng trực tuyến
Xây dựng một ngân hàng trực tuyến đòi hỏi thanh khoản mạnh mẽ, điều mà tôi tin rằng có thể được khai thác từ nhu cầu về tiền tệ cứng ở các quốc gia không thuộc OECD.Nhưng có những lĩnh vực khác trong DeFi cần cải thiện đáng kể:
DeFi cần một đường cong lợi suất — hầu như tất cả các hoạt động đều diễn ra tại chỗ;
Ngân hàng trực tuyến có thể có nghĩa là khóa rất nhiều thanh khoản/tiền gốc không thể thay thế được;
Các công cụ vay/cho vay cần được tạo điều kiện thuận lợi thông qua các dịch vụ cho vay và hợp đồng trực tuyến;
tiêu đề cấp đầu tiên
Ngân hàng trực tuyến kết thúc trò chơi
Kết thúc trò chơi với ngân hàng trực tuyến rất đơn giản:
Ngân hàng trực tuyến rẻ hơn do cấu trúc chi phí;
Thanh toán/quyết toán ngay lập tức;
Mã thông báo cho phép các ưu đãi vay và cho vay không thể thực hiện được ngày nay.
liên kết gốc
