Câu chuyện kỳ ​​diệu về Terra vẫn tiếp tục, nhưng theo một hướng ngày càng bất ngờ.

Vào chiều ngày 16 tháng 5, Luna Foundation Guard (LFG) cuối cùng đã tiết lộ việc sử dụng tài sản dự trữ (bao gồm BTC và các tài sản chính khác) mà thị trường quan tâm nhất, nhưng trước sự ngạc nhiên của mọi người,Theo tiết lộ, chỉ còn 313 BTC trong dự trữ của LFG, ngoài 39914 BNB, 1973554 AVAX, 1847079725 UST, 222713007 LUNA (221021746 trong cam kết).

Điều này cũng có nghĩa là, dựa trên giá thị trường thứ cấp hiện tại,Sau khi loại trừ UST và LUNA, tổng giá trị dự trữ của LFG chỉ khoảng 86 triệu đô la Mỹ, khác xa so với con số hàng tỷ đô la Mỹ mà thị trường mong đợi.

Đối với việc sử dụng tiền được công bố, các chi tiết như sau:

• Tính đến ngày 7 tháng 5, LFG vẫn nắm giữ 80.394 BTC, 39.914 BNB, 2.628.1671 USDT, 2.355.590 USDC, 1.973.554 AVAX, 697.344 UST và 1.691.261 LUNA.

• Kể từ khi UST bắt đầu hủy neo đáng kể vào ngày 8 tháng 5, LFG bắt đầu chuyển đổi các khoản dự trữ trên thành UST, bao gồm bán trực tiếp 26281671 USDT và 23555590 USDC, để đổi lấy tổng số 50.200.071 UST; chuyển 52189 bitcoin cho đối tác, khấu trừ số tiền trả lại 5313 đồng bitcoin, tổng cộng 1515689462 UST đã được trao đổi;

• Vào ngày 10 tháng 5, khi UST giảm xuống còn 0,75 đô la, theo thỏa thuận dịch vụ được ký kết vào ngày 10 tháng 1 năm 2022, TFL đã quản lý và thực hiện tất cả các chức năng tài chính, hành chính, vận hành và hỗ trợ theo yêu cầu, đồng thời thực hiện các giao dịch sau thay mặt cho LFG Trade tới giữ cố định UST: bán 33206 BTC với giá 1164018521 UST;

• Vào ngày 12 tháng 5, LFG đã đổi 883525674 UST lấy 221021746 LUNA và cam kết sẽ ngăn chặn các cuộc tấn công quản trị có thể xảy ra.

Việc tiết lộ LFG gần như bóp chết niềm tin cuối cùng của những người dùng vẫn còn kỳ vọng vào UST, điều đó được phản ánh trên thị trường thứ cấp rằng giá của UST giảm nhanh chóng (lại bị cắt giảm một nửa, UST, vốn đã phục hồi và đang giao dịch đi ngang ở mức 0,1 -0,2 Sau khi tin tức được tiết lộ, nó đã nhanh chóng lặn xuống và mức thấp nhất chạm 0,072 USDT.

Nên biết rằng những tài sản dự trữ này cho đến tận ngày nay vẫn chưa được sử dụng công khai, luôn được thị trường coi là tấm bùa hộ mệnh cuối cùng của Terra.

Trong kế hoạch tự giải cứu ban đầu Đề xuất 1164, trước đây đã được hỗ trợ bởi tiếng nói chủ đạo của hệ sinh thái Terra, mô tả về phần tài sản dự trữ này là "không được sử dụng một cách hấp tấp để tránh bị bao vây bởi các quỹ đầu cơ từ mọi tầng lớp xã hội. ." Thông tin tiềm năng được truyền giữa các dòng là những Tiền vẫn còn đó (ít nhất là một phần), nó chỉ cần được sử dụng tốt.

Dựa trên “giả định” này, nhiều cuộc thảo luận trên thị trường trong những ngày qua tập trung vào cách tiêu tiền, người viết bài này cũng đang vắt óc xem có phương án nào khả thi giải cứu Terra không, nhưng với Liên quan đến việc tiết lộ quỹ dự trữ, những cuộc thảo luận này đều trở thành những điều viển vông.

Đó là khi chúng tôi phản ứng,Số tiền mà cộng đồng kỳ vọng sẽ được sử dụng một cách khôn ngoan ban đầu đã được tiêu xài hoang phí, kết quả là không những không cứu được thị trường (nhìn lại, ngày 8 đến ngày 12 là những ngày sụp đổ nghiêm trọng nhất) , và lượng dự trữ cũng đã bị tiêu hao hết.

Điều trớ trêu hơn nữa là trước đó, Thủ đô Ba Tư đã đề xuất rằng Terra ưu tiên bồi thường cho những người nắm giữ UST nhỏ, bởi vì số lượng người nắm giữ UST nhỏ nhiều hơn và tổng số tiền bồi thường nhỏ hơn. ngành, LFG cũng đã đồng ý với kế hoạch này trong tiết lộ mới nhất.

Thoạt nhìn thì có vẻ không có gì sai, không biết vì sao thậm chí còn muốn giơ ngón tay cái lên cho LFG, nhưng nghĩ kỹ lại thì,Tất cả 80.000 bitcoin đã được trao đổi trực tiếp và 313 bitcoin còn lại chỉ là một "phần nhỏ", chỉ khi đó bạn mới nghĩ đến việc "ưu tiên" nhận Xiaosan?

Hơn nữa, sự tiết lộ mơ hồ của LFG cũng đầy nghi vấn, vì vậy hãy nêu ra một vài điểm ngắn gọn để mọi người cùng thảo luận.

• Đầu tiên, ai là đối tác của việc chuyển bitcoin otc được đề cập trong khoản dự trữ?

LFG cho biết họ đã chuyển 52.189 bitcoin cho đối tác vào ngày 8 tháng 5, khấu trừ 5.313 bitcoin được trả lại và trao đổi tổng cộng 151.568.9462 UST. LFG nên giải thích ai là đối tác của thỏa thuận này.

Bởi vì từ kết quả, giao dịch này cũng có thể được hiểu là LFG đang sử dụng phần lớn quỹ dự trữ để bảo vệ lợi ích của đối tác, đồng thời ưu tiên và bảo vệ toàn bộ số tiền (32334 UST / BTC) về thời gian và giá cả.

Do số tiền liên quan rất lớn, giao dịch này khó có thể không thu hút trí tưởng tượng của mọi người, thậm chí còn có tiếng nói của các thuyết âm mưu trên thị trường — thậm chí còn nghi ngờ rằng Terra đã chiếm đoạt nó một cách riêng tư.

• Thứ hai, đây vẫn là lần chuyển bitcoin otc đầu tiên, tại sao đối tác phải trả lại? Sẽ có bất kỳ hoàn trả thêm?

Có một chi tiết trong giao dịch trên, đối tác đã trả lại 5313 bitcoin. Vậy bản chất của giao dịch này là gì, LFG cũng nên giải thích thêm. Đó là một thế chấp hoặc bán? Hay nó đã trở thành một vụ bán sau khi khoản vay hoàn tất do thị trường tiếp tục suy thoái?

Odaily Lưu ý: Liên quan đến giao dịch otc bitcoin đầu tiên, LFG đã đề cập vào ngày 9 rằng họ đã "thế chấp khoản vay BTC trị giá 750 triệu đô la Mỹ cho một công ty giao dịch phi tập trung để giúp UST liên kết lại", sau đó chuyển 52189 (số khớp) BTC theo hai đợt Một địa chỉ nhất định, nhưng địa chỉ đó đã chuyển những BTC này sang sàn giao dịch Gemini vài giờ sau đó. Không thể đánh giá chi tiết khoản vay hoặc bán cụ thể chỉ từ thông tin này và không thể biết liệu có đúng như vậy không -Được gọi là "công ty thương mại qua quầy" là ai.

• Thứ ba, tại sao lại sử dụng UST để mua LUNA?

LFG cho biết họ đã đổi 883525674 UST lấy 221021746 LUNA vào ngày 12 tháng 5 và cam kết ngăn chặn các cuộc tấn công quản trị có thể xảy ra.

Bề ngoài, lời giải thích này có lý, bởi vì với việc phát hành LUNA một cách điên cuồng, việc quản lý của Terra có xu hướng thất bại, vì vậy cần phải cam kết nhiều LUNA hơn.

Tuy nhiên, vào thời điểm đó Terra (ít nhất là Do Kwon) đã chọn đề xuất "bỏ LUNA, giữ UST" do Đề xuất 1164 đề xuất. Ý tưởng cốt lõi là hấp thụ nguồn cung UST dư thừa trên thị trường càng nhiều càng tốt. Suy nghĩ theo logic cần nhiều chip cầm cố hơn, mua LUNA không có vấn đề gì, nhưng vì đã quyết định sử dụng quỹ dự trữ, tại sao lại chọn bán UST để đổi lấy LUNA khi có các lựa chọn khác? Dòng tiền quay trở lại thị trường trái ngược với quan điểm “hấp thụ nguồn cung dư thừa càng nhiều càng tốt”.

Odaily Lưu ý: Có hai cách khả thi để thay thế UST bằng LUNA. Một là thực hiện thông qua cơ chế chênh lệch giá hai chiều UST-LUNA "đúc & hủy" của mạng Terra. UST sẽ bị hủy thông qua phương pháp này, hai là trao đổi trực tiếp qua thị trường giao dịch, việc trao đổi UST qua kênh này sẽ tiếp tục lưu thông trên thị trường. LFG sử dụng từ hoán đổi trong mô tả của họ về thỏa thuận, có vẻ giống với lộ trình thứ hai hơn.

• Thứ tư, ưu tiên chấp nhận Xiaosan với số tiền còn lại là gì?

LFG cần đưa ra các tiêu chuẩn, quy tắc và thời hạn rõ ràng để chấp nhận những người nắm giữ UST nhỏ càng sớm càng tốt.

Cuối cùng, tôi xin nói về quan điểm cá nhân của tác giả cuốn Odaily, kể từ khi Terra bước vào vòng xoáy tử thần, mặc dù đã không biết bao nhiêu lần làm mất lòng tin của thị trường, và thị trường đầy rẫy những thuyết âm mưu, nhưng tôi vẫn luôn không muốn suy đoán về các phương tiện tự trợ giúp của Terra với mục đích xấu. Tiết lộ đáng ngờ này từ LFG được đưa ra.

Dòng tiền không biết nói dối, và trong khi Luna sụp đổ, LFG có một kho tài sản trị giá hàng tỷ đô la, nhưng nó đã cạn kiệt mà thị trường không hề hay biết, và nó chẳng làm được gì.

Và tại sao bạn lại công bố vị trí của các quỹ vào thời điểm này? Có phải vì các câu hỏi lặp đi lặp lại từ thị trường, hoặc do các lợi ích khác thúc đẩy?

Sau khi trò hề thần kỳ và bi thảm này kết thúc, không biết ai sẽ được lợi, ai sẽ được bảo đảm bởi cái gọi là "ưu tiên". Nhưng tôi biết rằng chắc chắn không phải các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã từng đặt niềm tin vào Terra và LUNA.