Crypto OG: Làm thế nào để tiến hành phân tích cơ bản về dự án?
Tác giả gốc: Alpha Please
Biên dịch gốc: Thực tập sinh TechFlow
Tất cả chúng ta đã mua mã thông báo với mức định giá ngu ngốc và không ai nên ngạc nhiên. Đây là học phí bạn phải trả trong lĩnh vực tiền điện tử, vì vậy tôi đã say mê nghiên cứu này trong nhiều năm và nó đã giúp tôi trở thành một nhà đầu tư tiền điện tử giỏi hơn. Tôi hy vọng rằng trong bài viết này, tôi có thể giúp bạn tránh một số tổn thất và tránh một số đường vòng.Sau đây là phương pháp phân tích cơ bản của tôi.
Phân tích cơ bản tìm cách xác định giá trị nội tại của tài sản, là thước đo khách quan về giá trị của nó. Đây là cách bạn nên tìm niềm tin dài hạn vào một tài sản. FA tốt có thể giúp bạn chịu được sự biến động của tiền điện tử trong thời gian dài. Tôi sẽ giới thiệu cho bạn quá trình đầu tư của riêng tôi và cách tôi đã thực hiện nó. Điều này đã giúp tôi sớm xây dựng niềm tin vào các dự án như ETH, AVAX, LUNA, LINK và gần đây là POKT, MAGIC và GMX.
tiêu đề cấp đầu tiên
1. Phân tích dự án
Đây là nơi tôi thường bắt đầu. Sách trắng là phần quan trọng nhất của một dự án và tôi sẽ đọc nó trước. Tôi ngạc nhiên khi có nhiều người đầu tư một khoản tiền khổng lồ vào các dự án tiền điện tử mà không đọc sách trắng.
Sách trắng nên phác thảo những điều sau đây:
vấn đề đang được giải quyết
giải thích các giải pháp kỹ thuật của họ
Kinh tế mã thông báo
Kinh tế mã thông báo
Thông tin cơ bản về đội
Bản thân sách trắng này sẽ cung cấp cho bạn nền tảng vững chắc để tiếp tục phân tích.
Một trang trắng tốt khiến bạn muốn tìm hiểu thêm về dự án. Tìm hiểu sâu về nhóm và thực sự tìm hiểu sâu, kiểm tra các tài liệu tham khảo học thuật của nhóm, xem LinkedIn của họ để biết kinh nghiệm của họ cho đến nay.
Bạn phải quyết định xem nhóm sẽ hoạt động lâu dài hay xây dựng MVP (đôi khi họ thậm chí không đạt được điều đó) và sử dụng bạn làm thanh khoản thoát. Đây là những người chịu trách nhiệm thực hiện dự án, và họ cần phải có đủ đam mê.
Đối với các nhóm ẩn danh, bạn vẫn có thể hiểu rõ hơn về sự hiện diện trực tuyến của họ.Họ đã viết gì trên phương tiện truyền thông xã hội hoặc ở nơi khác?
Nếu họ là nhà phát triển, hãy xem đóng góp GitHub của họ. Gửi tin nhắn trực tiếp cho họ và xem họ có muốn trả lời bất kỳ câu hỏi nào không. Kiểm tra lại lộ trình. Hãy xem dòng thời gian để đánh giá xem đó có phải là thời điểm thích hợp để triển khai tiền của bạn hay không. Nếu một dự án không cung cấp sản phẩm chính trong vòng hai năm, có thể không vội vàng đầu tư. Sử dụng lộ trình để đánh giá xem nhóm có giao hàng đúng hạn hoặc đạt được các mốc quan trọng của họ hay không. Tính minh bạch trong lĩnh vực này cũng rất quan trọng.
Sau đó, bắt đầu phân tích đối thủ cạnh tranh.
Ai là người tiên phong trong ngành này và so sánh giá trị thị trường như thế nào? Những lợi thế của giao thức này so với đối thủ cạnh tranh là gì? Họ có thu hút thành công người dùng không? Tại sao người dùng sẽ sử dụng dự án này thay vì giải pháp của đối thủ cạnh tranh?
Sau đó, có phân tích phương tiện truyền thông xã hội.
Dự án được truyền thông trên phương tiện truyền thông xã hội như thế nào? Là tiếp thị của họ tại chỗ? Họ đã xây dựng một cộng đồng mạnh mẽ sẵn sàng giúp đỡ tiếp thị chưa? Có nhiều hoạt động xã hội liên quan đến dự án không? Tham gia Discord và Telegram để cảm nhận về cộng đồng dự án. Họ có thảo luận sâu về những điều phức tạp của dự án không? Hay người ta chỉ nói rằng FOMO đang được tạo ra mà không có lý do? Cộng đồng có tạo ra những meme tuyệt vời không? Meme biểu thị một cộng đồng mạnh mẽ và đầy nhiệt huyết, đồng thời giúp truyền bá câu chuyện về một dự án.
CT là một trong những nơi tốt nhất và tệ nhất để thực hiện phân tích dự án. Một tweet tổng hợp luôn đáng đọc để xem liệu bạn có bỏ lỡ bất kỳ chi tiết quan trọng nào từ nghiên cứu của riêng mình hay không.
UI/UX trông như thế nào? Nó giống như một phạm trù phân tích mang tính chủ quan. Nhưng bạn phải quyết định xem đó có phải là trải nghiệm tốt cho người dùng hay không, giao diện có trực quan và dễ sử dụng mà không cần phải truy cập Google hay không"tiêu đề cấp đầu tiên"。
Yearn in 2020 VS Yearn in 2022
2. Phân tích tình hình tài chính
Lớp thứ hai, hãy tập trung vào các chỉ số tài chính. Tôi nghĩ rằng không cần phải nói rằng khi cố gắng đánh giá xem một thứ gì đó có được định giá hợp lý hay không, bạn nên xem xét giá trị vốn hóa thị trường và giá trị pha loãng hoàn toàn của mặt hàng đó. Đây là nơi hầu hết mọi người bắt đầu. Tuy nhiên, vẫn có nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ không làm điều này.
Vào năm 2021, chúng ta có nhiều nhà đầu tư bán lẻ mua Shiba gần mức cao mới, hét lên "giá sẽ đạt $1!" vì họ không hiểu giá trị thị trường. Để tham khảo, Shiba hiện có vốn hóa thị trường lưu hành là 16 tỷ đô la và giá là 0,00003025 đô la.
Mọi người đều thích nói rằng FDV là biểu tượng của thị trường giá lên, và đôi khi đúng như vậy, nhưng đôi khi thực sự không phải vậy. Hãy xem Solana dApps, chúng cung cấp trải nghiệm quý giá trên FDV. Nếu FDV của mã thông báo không đồng bộ nghiêm trọng với tình hình hiện tại, đừng vào và mua lại, bắt chước Solana dApp trong FDV điên cuồng sẽ không ổn.
Giới hạn thị trường có thể đưa ra định giá sai lệch nếu bạn không tính đến tính thanh khoản. Tính thanh khoản là thước đo mức độ dễ dàng để mua và bán một tài sản.
Những tài sản được liệt kê trên sàn giao dịch nào, hoặc Dex có tính thanh khoản như thế nào?
Tài sản kém thanh khoản có thể rất nguy hiểm vì giá có thể thay đổi đáng kể nếu những người nắm giữ lớn quyết định rút tiền mặt.
Ví dụ Mực:
Tokenomics, Tokenomics, Tokenomics! Nói những điều quan trọng ba lần. Kinh tế mã thông báo bây giờ làCung và cầu mã thông báoKinh tế học.
Cung và cầu thúc đẩy giá trị và giá của tiền điện tử. Cầu càng cao so với cung thì giá càng cao.
Sản phẩm có cần mã thông báo để hoạt động không? Nó dùng để làm gì? Nhiều trường hợp sử dụng trong thế giới thực hơn có nghĩa là nhiều người dùng hơn và nhiều nhu cầu hơn. Đọc sách trắng có thể cung cấp cho bạn một số câu trả lời về đồng tiền này.
Trong một số trường hợp, các dự án có thể đã thay đổi so với sách trắng ban đầu. Kiểm tra các blog và thực hiện tìm kiếm trên Twitter để xem có ai viết về kinh tế mã thông báo hay không. Đôi khi, rất khó để tìm ra thời gian phát hành mã thông báo, phân phối và tốc độ phát hành. Đây thường không phải là một dấu hiệu tốt. Việc không biết khả năng bán nguồn cung tiềm năng của một nhóm có thể khiến bạn phải chịu một số tổn thất nghiêm trọng trong ngắn hạn và trung hạn. Bạn cần biết tỷ lệ lạm phát hàng năm cho một dự án mỗi năm. Các mã thông báo mới tham gia vào nguồn cung lưu thông cần được thị trường hấp thụ.
Nếu những người đặt cược đang kiếm được nhiều mã thông báo, thì có thể có rất nhiều áp lực bán. $MIR và $ANC có lạm phát ~200% trong năm đầu tiên khi các nhà phát triển tìm cách khởi động dApps và thu hút thanh khoản. Vì vậy giá luôn có xu hướng giảm trong ngắn hạn.
Điều này không áp dụng cho các dự án không có sản phẩm, nhưng áp dụng cho Lớp 1, dApps và cơ sở hạ tầng đang hoạt động.
Bạn có thể sử dụng Tokenterminal để nhận:
– Doanh thu từ hợp đồng
– P/E và P/S cho các giao thức và dApps
Sau đó, bạn có thể áp dụng các công cụ phân tích cổ phiếu truyền thống hơn để giúp bạn đánh giá xem cổ phiếu được định giá quá cao hay bị đánh giá thấp một cách khách quan dựa trên thu nhập hiện tại. Nếu một giao thức rõ ràng có tiềm năng kiếm tiền lớn, đang cho thấy sự tăng trưởng lớn và có P/S rất thấp, thì đó có thể là một khoản đầu tư dài hạn vững chắc.
Bạn thậm chí có thể sử dụng những con số này để giúp lập mô hình dòng tiền chiết khấu. Đây là một mô hình định giá cổ phiếu phổ biến chiết khấu giá trị hiện tại của một doanh nghiệp bằng dòng tiền trong tương lai mà công ty có thể tạo ra. Bởi vì hai mức lãi suất này là then chốt - tốc độ tăng trưởng kỳ vọng và lãi suất chiết khấu phổ biến. Dựa trên sức hút của từng yếu tố, dòng tiền được xác định và định giá hợp lý được đưa ra.
Đây là một ví dụ về mô hình dòng tiền chiết khấu đang cố gắng tìm mức giá tối thiểu cho $1 của ETH là bao nhiêu.
Mô hình hiển thị 10.200 đô la cho mỗi ETH, cho thấy Ethereum bị định giá thấp đáng kể.
tiêu đề cấp đầu tiên
3. Phân tích hoạt động trên chuỗi
Cuối cùng, tôi cố gắng tìm hiểu điều gì đã xảy ra trên dây chuyền.
Các nền tảng như Glassnode, Nansen và DuneAnalytics có thể cho bạn biết:
Số lượng địa chỉ và địa chỉ hoạt động
Số lượng địa chỉ có số dư vượt quá một số tiền nhất định
Số lượng người nắm giữ dài hạn so với ngắn hạn
cung cấp trao đổi
Hoạt động địa chỉ ví cá voi
......
Điều tôi đang cố gắng nói là, hãy cố gắng tìm bất kỳ lý do nào giải thích tại sao đây không phải là thời điểm tốt để mua. Ví dụ: nếu gần đây hầu hết nguồn cung lưu thông đã chuyển sang sàn giao dịch, thì đó có thể là dấu hiệu cho thấy mọi người đang có kế hoạch bán.
Bây giờ bạn có rất nhiều thông tin về các dự án và mã thông báo có thể giúp bạn quyết định xem đây có phải là một khoản đầu tư dài hạn tốt hay không. Tôi biên dịch tất cả những thứ này thành một tổ hợp các tài liệu và bảng để tôi có thể có tất cả thông tin này ở một nơi nếu tôi cần tham khảo bất kỳ thông tin nào trong số chúng. Đừng cố giữ tất cả những thông tin này trong đầu. Viết tất cả xuống. Bạn sẽ muốn trấn an bản thân về khoản đầu tư của mình vào nhiều thời điểm, đặc biệt là khi giá đang giảm mạnh.
Tôi cũng muốn nói rằng tôi đầu tư rất nhiều thời gian để nghiên cứu các dự án chỉ để quyết định không đầu tư.
