คืนนี้ TGE จะมีเสถียรภาพ ตลาดจะยังคงเชื่อในเรื่องราวของเครือข่ายสาธารณะของ Stablecoin หรือไม่
- 核心观点：Stable主网上线，专注稳定币基础设施。
- 关键要素：
- 原生Gas费为USDT，实现亚秒级结算。
- STABLE代币用于质押治理，总量1000亿。
- 预存款活动火爆，两期总额超13亿美元。
- 市场影响：或吸引机构资金，影响稳定币赛道格局。
- 时效性标注：短期影响。
ผู้เขียนต้นฉบับ: 1912212.eth, Foresight News
เมนเน็ต Stable จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการในวันที่ 8 ธันวาคม เวลา 21:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในฐานะบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่ได้รับการสนับสนุนโดย Bitfinex และ Tether Stable มุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin การออกแบบหลักใช้ USDT เป็นค่าธรรมเนียมแก๊สพื้นฐาน ซึ่งช่วยให้สามารถชำระเงินได้ภายในเวลาไม่ถึงวินาทีและโอนเงินแบบ peer-to-peer โดยไม่ต้องใช้แก๊ส ณ เวลาที่เผยแพร่ข่าวนี้ Bitget, Backpack และ Bybit ได้ประกาศเปิดการซื้อขายแบบจุด (Stable) แล้ว อย่างไรก็ตาม Binance, Coinbase และเว็บเทรดในเกาหลียังไม่ได้ประกาศเปิดการซื้อขายแบบจุด (Stable)
อุปทานทั้งหมด 100 พันล้าน ไม่มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมแก๊สบนโทเค็น
ทีมโครงการได้เผยแพร่เอกสารไวท์เปเปอร์และรายละเอียดเกี่ยวกับโทเค็นก่อนการเปิดตัวเมนเน็ต โทเค็น STABLE ดั้งเดิมของ STABLE มีอุปทานรวมคงที่อยู่ที่ 100,000 ล้าน การโอน การชำระเงิน และธุรกรรมทั้งหมดบนเครือข่าย Stable จะถูกชำระด้วย USDT STABLE ไม่คิดค่าธรรมเนียมแก๊ส แต่ทำหน้าที่เป็นกลไกจูงใจระหว่างนักพัฒนาและผู้เข้าร่วมระบบนิเวศ การจัดสรรโทเค็น STABLE มีดังนี้: Genesis Distribution 10% ของอุปทานทั้งหมด เพื่อสนับสนุนสภาพคล่องเบื้องต้น การกระตุ้นชุมชน กิจกรรมระบบนิเวศ และความพยายามในการกระจายกลยุทธ์ ส่วนของ Genesis Distribution นี้จะถูกปลดล็อกอย่างสมบูรณ์เมื่อเปิดตัวเมนเน็ต
ระบบนิเวศและชุมชนมีสัดส่วน 40% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งจัดสรรให้กับเงินทุนของนักพัฒนา โปรแกรมสภาพคล่อง ความร่วมมือ โครงการริเริ่มของชุมชน และการพัฒนาระบบนิเวศ ทีมงานมีสัดส่วน 25% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งจัดสรรให้กับทีมผู้ก่อตั้ง วิศวกร นักวิจัย และผู้สนับสนุน และนักลงทุนและที่ปรึกษามีสัดส่วน 25% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่งจัดสรรให้กับนักลงทุนและที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ที่สนับสนุนการพัฒนาเครือข่าย การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน และการส่งเสริม
หุ้นของทีมและนักลงทุนมีระยะเวลาจำกัดหนึ่งปี ซึ่งหมายความว่าไม่มีการปลดล็อกใดๆ ในช่วง 12 เดือนแรก จากนั้นจึงปลดล็อกแบบเชิงเส้น หุ้นของระบบนิเวศและกองทุนชุมชนจะปลดล็อก 8% นับตั้งแต่เปิดตัว ส่วนที่เหลือจะค่อยๆ ปล่อยออกมาผ่านระบบการลงทุนแบบเชิงเส้น เพื่อจูงใจให้นักพัฒนา พันธมิตร และผู้ใช้งานเติบโต
Stable ใช้โมเดล DPoS (Delegated Proof-of-Stake) ผ่านโปรโตคอล StableBFT consensus การออกแบบนี้รองรับการชำระเงินปริมาณสูง พร้อมกับรักษาคุณลักษณะด้านความปลอดภัยทางเศรษฐกิจที่จำเป็นสำหรับเครือข่ายการชำระเงินทั่วโลก โทเค็น STABLE Staking เป็นกลไกที่ผู้ตรวจสอบและผู้รับมอบสิทธิ์มีส่วนร่วมในข้อตกลงและรับรางวัล บทบาทหลักของโทเค็น STABLE คือการกำกับดูแลและ Staking: ผู้ถือโทเค็นสามารถ Staking เพื่อเป็นผู้ตรวจสอบ มีส่วนร่วมในการบำรุงรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย และมีอิทธิพลต่อการอัปเกรดโปรโตคอลผ่านการโหวต DAO เช่น การปรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม หรือการเปิดตัวการรองรับ Stablecoin ใหม่
ยิ่งไปกว่านั้น STABLE ยังสามารถนำไปใช้เป็นแรงจูงใจด้านระบบนิเวศ เช่น การขุดสภาพคล่อง หรือการให้รางวัลแบบเชื่อมโยงข้ามเครือข่าย ทีมโครงการอ้างว่าการออกแบบที่แยกส่วนนี้สามารถดึงดูดเงินทุนจากสถาบันได้ เนื่องจากเสถียรภาพของ USDT นั้นเหนือกว่าโทเค็นการกำกับดูแลที่มีความผันผวนอย่างมาก
ข้อพิพาทก่อนการฝากเงิน: การซื้อขายข้อมูลภายใน ความล่าช้าของ KYC
เช่นเดียวกับ Plasma, Stable ก็เปิดการฝากเงินสองครั้งก่อนการเปิดตัว mainnet เฟสแรกของการฝากเงินล่วงหน้าเริ่มต้นเมื่อปลายเดือนตุลาคม โดยมีวงเงินสูงสุด 825 ล้านดอลลาร์ แต่ถูกเติมเต็มภายในไม่กี่นาทีหลังจากการประกาศ ชุมชนตั้งคำถามว่าผู้เล่นบางคนกำลังทำการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในหรือไม่ กระเป๋าเงินอันดับต้น ๆ ได้ฝากเงิน USDT หลายร้อยล้านดอลลาร์ภายใน 23 นาทีก่อนการเปิดฝากเงิน
ทีมโครงการไม่ได้ตอบสนองโดยตรงและเริ่มดำเนินการฝากเงินล่วงหน้าระยะที่สองในวันที่ 6 พฤศจิกายน โดยมีวงเงินสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม Stable ประเมินความกระตือรือร้นของตลาดในการฝากเงินต่ำเกินไป ทันทีที่เฟสที่สองเปิดขึ้น ปริมาณผู้เข้าชมจำนวนมากก็ทำให้เว็บไซต์ช้าลงและล่าช้า ดังนั้น หลังจากที่ Stable ปรับปรุงกฎแล้ว ผู้ใช้สามารถฝากเงินผ่านส่วนหน้าของ Hourglass หรือฝากโดยตรงบนเครือข่ายได้ ฟังก์ชันฝากเงินจะเปิดให้ใช้งานอีกครั้งเป็นเวลา 24 ชั่วโมง โดยมียอดฝากสูงสุด 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อกระเป๋าเงิน และยอดฝากขั้นต่ำ 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ
เฟสที่สองขั้นสุดท้ายมียอดเงินฝากรวมประมาณ 1.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีกระเป๋าเงินเข้าร่วมประมาณ 26,000 ใบ
ระยะเวลาในการตรวจสอบมีตั้งแต่ไม่กี่วันไปจนถึงหนึ่งสัปดาห์ และผู้ใช้บางรายในชุมชนได้ร้องเรียนเกี่ยวกับความล่าช้าของระบบหรือการร้องขอเอกสารเพิ่มเติมซ้ำแล้วซ้ำเล่า
ความน่าจะเป็นที่จะได้ FDV 2 พันล้านมีมากกว่า 85%
ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมของปีนี้ Stable ได้ประกาศเสร็จสิ้นการระดมทุนรอบเริ่มต้นมูลค่า 28 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งนำโดย Bitfinex และ Hack VC ส่งผลให้มูลค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 300 ล้านเหรียญสหรัฐ
เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว มูลค่าตลาดของ Plasma ในปัจจุบันอยู่ที่ 330 ล้านดอลลาร์ และ FDV อยู่ที่ 1.675 พันล้านดอลลาร์
ผู้ที่มองโลกในแง่ดีบางคนเชื่อว่าเรื่องราวของ stablecoin การรับรองของ Bitfinex และการเพิ่มขึ้นในช่วงแรกของ Plasma ตามมาด้วยการลดลง บ่งชี้ถึงความนิยมอย่างต่อเนื่องและศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม เสียงที่มองโลกในแง่ร้ายยังคงมีอยู่ว่า การชำระเงินด้วยก๊าซนั้นไม่มั่นคงและมีประโยชน์จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงภาวะตลาดหมีในปัจจุบันและสภาพคล่องที่ตึงตัว ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของราคาอย่างรวดเร็ว
จากข้อมูลของ Polymarket พบว่ามีความเป็นไปได้ 85% ที่ FDV จะมีมูลค่าเกิน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันแรกที่เข้าจดทะเบียน หากพิจารณาจากการประเมินแบบระมัดระวังที่ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคาโทเค็น STABLE จะอยู่ที่ 0.02 ดอลลาร์สหรัฐ
ในตลาดสัญญาถาวร ตามข้อมูลของ Bitget ปัจจุบันราคา STABLE/USDT อยู่ที่ 0.032 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า FDV คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์
เงินฝากล่วงหน้าระยะแรกของ Stable สูงถึง 825 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และระยะที่สองมียอดรวมมากกว่า 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่หลังจากการจัดสรรตามสัดส่วนแล้ว มียอดรวมเพียง 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เข้าสู่กองทุน เงินฝากล่วงหน้าทั้งหมดมีมูลค่า 1.325 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เศรษฐศาสตร์โทเค็นเปิดเผยการจัดสรรเบื้องต้นที่ 10% (ใช้สำหรับสิ่งจูงใจก่อนการฝากเงิน กิจกรรมบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย สภาพคล่องบนเครือข่ายเริ่มต้น ฯลฯ) สมมติว่าการแจกฟรีครั้งสุดท้ายของ Stable สำหรับการฝากล่วงหน้าอยู่ที่ 3%-7% โดยอ้างอิงจากราคาก่อนตลาดที่ 0.032 ดอลลาร์สหรัฐฯ ผลตอบแทนที่สอดคล้องกันจะอยู่ที่ประมาณ 7% ถึง 16.9% ซึ่งหมายความว่าเงินฝากทุกๆ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะเทียบเท่ากับ 700 ถึง 1,690 ดอลลาร์สหรัฐฯ
