การวิจัยแนวโน้ม: จากโครงสร้างพื้นฐานบล็อคเชนสาธารณะสู่ระบบนิเวศทางการเงินระดับโลก มูลค่าของ Ethereum พุ่งสูงขึ้น

ผู้เขียนต้นฉบับ: Trend Research

I. ตรรกะพื้นฐานของบล็อคเชนสาธารณะ: การคิดเชิงแพลตฟอร์มขับเคลื่อนการขยายตัวของระบบนิเวศ

ข้อได้เปรียบหลักของ Ethereum อยู่ที่ระบบนิเวศแบบเปิดและการพัฒนาบนแพลตฟอร์ม ซึ่งดำเนินตามเส้นทางของ "การขยายตัวในรูปแบบอินเทอร์เน็ต"

- มุ่งเน้นเบื้องต้นในการขยาย L2: ลดต้นทุนธุรกรรมและเพิ่มปริมาณงานผ่านเทคโนโลยี เช่น Rollup และรวบรวม DeFi, NFT และแอปพลิเคชันระบบนิเวศอื่น ๆ รวมถึงฐานผู้ใช้ได้อย่างรวดเร็ว (อ้างอิงแนวคิดทางอินเทอร์เน็ตของ Alipay และ WeChat ที่ว่า "ให้ความสำคัญกับการเข้าชมก่อน สร้างรายได้ทีหลัง")

- ต่อมาจะสามารถรองรับการชำระเงินขนาดใหญ่ได้: หลังจากที่ TPS (ธุรกรรมต่อวินาที) ของเมนเน็ตเพิ่มขึ้น จะค่อย ๆ ดำเนินการตามความต้องการในการชำระเงิน ธุรกรรมสินทรัพย์ ฯลฯ ในระดับขนาดใหญ่ โดยก่อให้เกิดวงจรเชิงบวกของ "การเติบโตของผู้ใช้ → ความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศ → การยกระดับความสามารถในการชำระเงิน"

II. การยึดมูลค่า: ระบบการประเมินมูลค่าที่ขับเคลื่อนโดย TVL

ขีดจำกัดล่างของการประเมินมูลค่าของ ETH ถูกกำหนดโดยมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ในระบบนิเวศ และจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เมื่อระบบนิเวศขยายตัว

- ความเหนียวแน่นของระบบนิเวศสร้างศักยภาพในการทำกำไร: หลังจากที่ผู้ใช้พัฒนาพฤติกรรมการใช้งานเนื่องจากแอปพลิเคชัน แพลตฟอร์มสามารถบรรลุ "การพลิกกลับ" (กำไร) ได้โดยการเพิ่มค่าธรรมเนียมธุรกรรมเล็กน้อย ในขณะที่ความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศจะผลักดัน TVL ให้สูงขึ้น ส่งผลให้มูลค่าที่แท้จริงของ ETH แข็งแกร่งขึ้น

- แนวโน้มใหม่ ๆ ขยายขอบเขตมูลค่า: การแปลงสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นโทเค็นของหุ้นสหรัฐฯ และการแปลงสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นโทเค็น (RWA) จะเพิ่ม TVL (ขีดจำกัดมูลค่ารวม) ของระบบนิเวศโดยตรง และอัตราค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม หาก Stablecoin มีมูลค่าถึง 3 ล้านล้านเหรียญ และ RWA มีมูลค่าถึง 20 ล้านล้านเหรียญ มูลค่าตลาดขั้นต่ำของ ETH อาจเทียบเท่ากับ 3 ล้านล้านเหรียญ

III. วิวัฒนาการของคุณลักษณะทางการเงิน: จากเครื่องมือการชำระเงินสู่ "ชั้นการชำระเงินทางการเงิน"

กรณีการใช้งานสำหรับสกุลเงินจะไหลไปยังพื้นที่ที่มีปริมาณธุรกรรมมากที่สุดเสมอ และมูลค่าสูงสุดของ ETH อยู่ที่การเป็น "ชั้นการชำระเงินสำหรับสกุลเงิน":

- ระบบการชำระเงิน เทียบกับระบบการเงิน: หาก ETH ถูกใช้เป็นเพียงเครื่องมือในการชำระเงิน มูลค่าตลาดจะเทียบเท่ากับ SWIFT (ขีดจำกัดการประเมินมูลค่าต่ำสุด) หากระบบนิเวศของมันสอดคล้องกับระบบการเงินโลก (ครอบคลุมทุกสถานการณ์ เช่น การชำระเงิน สินทรัพย์ และเครดิต) ดังนั้นศักยภาพในมูลค่าของมันก็จะไร้ขีดจำกัด

- ความต้องการเฉพาะในยุค AI: การชำระเงินจำนวนน้อยและรวดเร็วที่ขับเคลื่อนด้วย AI (เช่น ธุรกรรมพลังการประมวลผลและการชำระเงินแบบไมโครข้ามโดเมน) ต้องใช้ stablecoin (ราคาคงที่และการดำเนินการที่มีประสิทธิภาพ) และ ETH ในฐานะเครือข่ายสาธารณะพื้นฐาน รองรับการออก stablecoin การชำระเงินข้ามเครือข่าย และตรรกะทางการเงินที่ซับซ้อน ซึ่งกลายมาเป็น "โครงสร้างพื้นฐานสำหรับระบบอัตโนมัติทางการเงิน"

IV. เหนือกว่าการชำระเงิน: การสร้างระบบนิเวศทางการเงินแบบครบวงจร

มูลค่าของ ETH นั้นขยายออกไปไกลเกินกว่าแค่ "การชำระเงิน" เท่านั้น โดยครอบคลุมถึงโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบครบวงจร ซึ่งรวมถึงการออกสินทรัพย์ บริการทางการเงิน และฟังก์ชันเชิงพาณิชย์

1. การออกและการซื้อขายสินทรัพย์: รองรับการสร้างโทเค็นของหุ้นสหรัฐฯ และ RWA (Real-World Asset On-Chain) โดยทำให้การออก การซื้อขายบนเครือข่าย และการชำระสินทรัพย์ได้มาตรฐานผ่านสัญญาอัจฉริยะ ทำลายอุปสรรคของตัวกลางแบบดั้งเดิม

2. บริการทางการเงินระดับธนาคาร:

- การฝากเงิน: ผู้ใช้สามารถรับดอกเบี้ยโดยการฝาก ETH หรือ stablecoins เข้าสู่โปรโตคอล DeFi (เช่น Aave) (การฝากแบบกระจายอำนาจ)

- การให้กู้ยืม: คุณสามารถรับสินเชื่อได้อย่างรวดเร็วโดยการเดิมพัน ETH (เช่น การออก DAI บน MakerDAO) โดยไม่ต้องตรวจสอบธนาคาร และอัตราดอกเบี้ยจะได้รับการปรับแบบเรียลไทม์โดยอัลกอริทึม

- ฟังก์ชันการแลกเปลี่ยน: รองรับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) และแพลตฟอร์ม NFT ช่วยให้สามารถซื้อขายและหมุนเวียนสินทรัพย์ได้โดยอัตโนมัติ

3. การเสริมสร้างพลังให้กับระบบนิเวศทางธุรกิจ:

- การชำระเงินและการชำระเงิน: ผู้ค้าทั่วโลกยอมรับการชำระเงิน ETH/stablecoin การชำระเงินข้ามพรมแดนจะมาถึงภายในไม่กี่วินาที และมีค่าใช้จ่ายเพียง 1/10 ของ SWIFT แบบดั้งเดิม

- การเงินห่วงโซ่อุปทาน: สัญญาอัจฉริยะจะดำเนินการตรวจสอบบัญชีและเบิกจ่ายเงินกู้โดยอัตโนมัติ (เช่น การเงินการค้าแบบ "เงินสดเมื่อส่งมอบ" ซึ่งจะถูกเรียกใช้งานโดยอัตโนมัติ)

- ระบบอัตโนมัติทางธุรกิจ: สนับสนุนองค์กรต่างๆ ในการสร้างตลาดแบบกระจายอำนาจ (เช่น แพลตฟอร์มการซื้อขายงานศิลปะดิจิทัล) เพื่อให้บรรลุระบบอัตโนมัติเต็มรูปแบบของ "การออก-ซื้อขาย-ชำระเงิน"

V. ระบบนิเวศแบบเปิด: ข้อได้เปรียบในการแข่งขันระยะยาวของ ETH

“ความเปิดกว้าง” ของ ETH ถือเป็นอุปสรรคสำคัญในการเข้าสู่ตลาด ซึ่งทำให้ ETH แตกต่างจาก BTC (ระบบปิดที่เน้นการจัดเก็บมูลค่า)

- เป็นมิตรต่อนักพัฒนา: รองรับภาษาการเขียนโปรแกรมเช่น Solidity ช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้างแอปพลิเคชันได้อย่างอิสระ (ตั้งแต่การเงินไปจนถึงเกม จากโซเชียลไปจนถึง IoT)

- สถานการณ์ไร้ขอบเขต: การยอมรับแนวโน้มใหม่ๆ เช่น AI และ RWA ช่วยให้สินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม (เช่น หุ้นและพันธบัตร) และสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ๆ (เช่น พลังการประมวลผล AI และข้อมูล) สามารถหมุนเวียนบนบล็อกเชนได้

- ตรรกะทางการเงินที่ตั้งโปรแกรมได้: ผ่านสัญญาอัจฉริยะ ธุรกรรมทางการเงินและตรรกะทางธุรกิจสามารถดำเนินการได้ในลักษณะ "เข้ารหัส" (เช่น เงินปันผลอัตโนมัติและการชำระบัญชีอัตโนมัติ) ทำลายข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ เวลา และตัวกลางของการเงินแบบดั้งเดิมได้อย่างสมบูรณ์

VI. แนวโน้มในอนาคต: จาก "ระบบปฏิบัติการทางการเงิน" สู่ "ชั้นพื้นฐานการชำระเงินทั่วโลก"

แก่นแท้ของตรรกะการพัฒนาของ ETH คือการอัปเกรดจาก "เครือข่ายการชำระเงิน" ไปเป็น "ระบบปฏิบัติการทางการเงินระดับโลก"

- ระยะสั้น: ลดต้นทุนการทำธุรกรรมผ่านการขยาย L2 และรวบรวมผู้ใช้และระบบนิเวศ (อ้างอิงจากตรรกะ "ขยายขนาดก่อน กำไรทีหลัง" ของ Amazon)

- ระยะกลาง: ส่งเสริมการสร้างโทเค็นของหุ้นสหรัฐฯ ดำเนินการ RWA และขยาย TVL (Total Value Locked) และสถานการณ์การใช้งาน

- ระยะยาว: เพื่อเป็นรากฐานการชำระเงินของระบบการเงินโลกในยุค AI ครอบคลุมทุกสถานการณ์ของ "การชำระเงิน + สินทรัพย์ + การเงิน + การค้า" และปลดล็อกศักยภาพมูลค่าที่ไม่จำกัด

บทสรุป

ความทะเยอทะยานสูงสุดของ ETH คือการเป็น "หน้าต่างแห่งการเงิน" เมื่อสกุลเงินต้องการการชำระเงินแบบอัตโนมัติ ทั่วโลก และอัจฉริยะ ฟังก์ชันที่ครอบคลุมของระบบนิเวศแบบเปิดจะปรับเปลี่ยนระบบนิเวศการเงินระดับโลก และพื้นที่มูลค่าของมันจะขยายตัวต่อไปตามการเติบโตของระบบนิเวศ