ผู้เขียนต้นฉบับ: BitMEX

ไม่ใช่มีม แต่เป็นข้อมูลที่บอกเล่าเรื่องราวด้วยตัวเอง เราเชื่อว่าฤดูกาลเลียนแบบกำลังเริ่มต้นขึ้น และเหตุผลก็ง่ายๆ คือ

➡️ โครงสร้างตลาด: TOTAL3 (มูลค่าตลาดรวมของ altcoin ไม่รวม BTC/ETH) มีเสถียรภาพเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก 2 สกุล แม้ว่า BTC/ETH จะไม่มี การทะลุผ่านในปริมาณมาก แต่ ความกว้าง ของตลาดก็ขยายตัวเช่นกัน

➡️ ทิศทางหลัก: SOL/ETH ขึ้น อัตราการระดมทุนปานกลาง และการชำระบัญชีบังคับเพียงเล็กน้อย - การซื้อจริง ไม่ใช่การบีบสั้น

➡️ตัวเร่งปฏิกิริยา : รัฐบาลสหรัฐฯ กำลังส่งเสริมแอปพลิเคชันบล็อคเชน กระทรวงพาณิชย์กำลังใส่ข้อมูลอย่างเป็นทางการ เช่น GDP และ PCE ลงในเชน (ผ่าน Chainlink/Pyth) และปัจจัยพื้นฐาน เช่น การประเมินมูลค่าใหม่เป็นระยะของเหรียญแพลตฟอร์มกำลังนำกองทุน "นอกตลาด" กลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง

➡️ การระดมทุน ETF: ETF ยังคงได้รับเงินไหลเข้าสุทธิ แต่ ตลาดได้ชะลอตัวลงอย่างมาก อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (m/NAV) ของ DAT ที่เกี่ยวข้องกับ ETH ("หุ้นเหรียญ") ค่อนข้างต่ำ → ความน่าดึงดูดใจของการออกเพิ่มเติมลดลง ซึ่งอาจ ทำให้มีช่องว่างสำหรับการเลียนแบบมากขึ้น

สัญญาณที่ 1 | โครงสร้างตลาดและความยืดหยุ่นของ TOTAL3

ผลประกอบการในช่วงห้าวันที่ผ่านมามีความคล้ายคลึงกับช่วงเริ่มต้นฤดูกาลของ altcoin มากกว่าการหมุนเวียนแบบ "กระแสหลัก" TOTAL3 ไม่ได้แตะจุดต่ำสุดใหม่ ท่ามกลางความผันผวนของ BTC และ ETH ตลาดอนุพันธ์ยังคงมีความเป็นระเบียบ โดยมีอัตราการระดมทุนที่เกือบเป็นกลางและการชำระบัญชีแบบพาสซีฟที่จำกัด ซึ่งบ่งชี้ถึง ความต้องการที่แท้จริงที่ขับเคลื่อนโดยการซื้อขายแบบ Spot สำหรับเทรดเดอร์ สิ่งสำคัญที่ชัดเจนคือ แม้จะไม่รอให้ BTC/ETH ทำจุดสูงสุดใหม่ ก็ยังสามารถสร้างขอบเขตการซื้อขายได้ การเลือก altcoin ในการซื้อขายแบบคู่กันจะให้มูลค่าที่ดีกว่า

สัญญาณ 2 | SOL เหนือกว่า ETH และเริ่มหมุนเวียน

แนวโน้มขาขึ้นของ SOL/ETH ประกอบกับอัตราเงินทุนที่คงที่และไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของการบีบขายชอร์ต บ่งชี้ถึงการซื้อที่แท้จริงจาก การจัดสรรสินทรัพย์ที่เคลื่อนไหวอยู่ ในอดีต สิ่งนี้มักเกิดขึ้นก่อน การหมุนเวียนคู่สกุลเงิน ในกลุ่มหุ้นขนาดกลางที่มีสภาพคล่องสูงและกลุ่มที่มีการใช้งานจริง ขณะเดียวกันก็ให้ผลตอบแทนเบต้าต่ำ: ถือ SOL ระยะยาว / ถือ ETH ระยะสั้น

สัญญาณที่ 3: สกุลเงินหลักมีเสถียรภาพแต่ไม่มีแนวโน้ม

ที่มา: https://www.strategicethreserve.xyz/

ปัจจัยพื้นฐานของสกุลเงินหลักยังคงเป็นไปในเชิงบวก แต่โมเมนตัมเล็กน้อยของ ETH และ BTC กำลังลดลง: มีแรงสนับสนุนให้ถอยกลับ แต่ขาดโมเมนตัมขาขึ้น ทำให้ยากต่อการผลักดันจุดสูงสุดใหม่โดยตรง

ยกตัวอย่างเช่น หุ้นโทเค็น Ethereum อัตราส่วน m/NAV มักจะอยู่ระหว่าง 1.0 ถึง 1.1 เท่า ซึ่งต่ำกว่าราคา ETH ทั่วไป และทำให้ยากที่จะรักษาวัฏจักร "เพิ่มการออก + การซื้อแบบ Passive Spot" ไว้ได้ เราประเมินว่าด้วยกิจกรรมการตกปลาจากกระแสหลักที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวที่อ่อนแอ การย้ายความเสี่ยงเล็กน้อยไปยัง altcoin ที่เกิดจากเหตุการณ์ต่างๆ จึงสมเหตุสมผลมากกว่า

สัญญาณที่ 4: แอปพลิเคชันบล็อคเชนในทางปฏิบัติกำลังก้าวหน้า

มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนทั้งในด้านนโยบายและโครงสร้างพื้นฐาน: กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ประกาศว่าจะนำชุดข้อมูลอย่างเป็นทางการ เช่น GDP จริงและ PCE เข้าสู่เครือข่าย (ผ่าน Chainlink, Pyth ครอบคลุม Arbitrum, Avalanche, Base และอื่นๆ) ข้อมูลที่เชื่อถือได้และอ่านได้ด้วยเครื่องนี้จะเปิดโอกาสใหม่ๆ สำหรับ DeFi ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล การควบคุมความเสี่ยงแบบโทเค็น และตลาดอีเวนต์

ในขณะเดียวกัน แอปพลิเคชันที่ใช้บล็อกเชนก็ได้รับการยอมรับและนำไปใช้จากสถาบันหลักๆ เช่นกัน Numerai (กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่ได้รับเงินสนับสนุนจาก $NMR) ได้รับ เงินทุนสนับสนุนด้านความสามารถเชิงกลยุทธ์มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก JPMorgan Asset Management

เหรียญที่ใช้สกุลเงินแพลตฟอร์มมีกำไรเพิ่มขึ้นเป็นระยะๆ โดย OKB ได้รับแรงหนุนจากการปรับเปลี่ยนโมเดลโทเค็น ขณะที่ CRO ได้รับความสนใจจากข่าวต่างๆ เช่น การลงทุนจากมูลนิธิ Trump Family Foundation การพัฒนาเหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับจุดสูงสุดใหม่ในอัตรา BTC/ETH ซึ่งเป็นลักษณะทั่วไปของ ช่วงเริ่มต้นฤดูกาลของ altcoin

บทสรุป | กรอบการทำธุรกรรม

ภาพปัจจุบัน: กระแสหลักมีความเป็นระเบียบ กระแสเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF กำลังเย็นลง เบี้ยประกัน DAT บาง และตัวเร่งปฏิกิริยาที่ชัดเจนกำลังนำเงินทุนไปยังปลายทาง

ในเชิงกลยุทธ์ เราจะยังคงให้ความสำคัญกับการจับคู่และข่าวสารต่อไป:

ตำแหน่งหลัก: Long SOL / Short ETH ; ระวังเหรียญใหม่ที่กำลังเพิ่มขึ้น

● ตำแหน่งดาวเทียม: การใช้ ตัวเร่งปฏิกิริยาเหตุการณ์ เป็นตัวยึด จัดสรร altcoin ที่ขับเคลื่อนด้วยข่าวสาร เป็นชุดเมื่อมีการเรียกกลับ จนกว่าการไหลของเงินทุน อัตราการระดมทุน หรือตัวบ่งชี้พร็อกซีหลัก จะระบุการเปลี่ยนรูปแบบอย่างชัดเจน