ผู้เขียนต้นฉบับ: Nancy, PANews

หลังจากที่ Bitcoin และ Ethereum ได้บุกเบิกกลยุทธ์การคลังเพื่อปลดล็อกการเติบโต ก็มี altcoin จำนวนมากที่ทำตาม ปัจจุบัน Solana กำลังเร่งตัวเข้าสู่การยอมรับจากสถาบันต่างๆ เนื่องจากมีคริปโตยักษ์ใหญ่หลายรายประกาศเข้าสู่ตลาดด้วยชิปราคาถูกและเงินทุนจำนวนมาก ความเชื่อมั่นและโมเมนตัมของตลาดจึงพร้อมที่จะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง

กลยุทธ์ SOL Treasury กำลังจะถูกนำไปปฏิบัติ และจะถูกซื้อในราคาลดจากมูลนิธิ

ในช่วงปีที่ผ่านมา โมเดลที่ประสบความสำเร็จของบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลอย่าง Strategy และบริษัทสำรอง Ethereum อย่าง BitMine ได้พิสูจน์ตัวเองในตลาด ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมาก แนวโน้มนี้กำลังขยายไปสู่ระบบนิเวศของ Solana อย่างรวดเร็ว โดยมีกลุ่ม SOL DAT (คลังสินทรัพย์ดิจิทัล) ที่กำลังเกิดขึ้นใหม่กำลังเตรียมเข้าสู่ตลาด

เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม Sharps Technology บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ได้ประกาศเสร็จสิ้นการระดมทุนผ่านกองทุนไพรเวทอิควิตี้ (Private Equity) มูลค่ากว่า 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างคลังสินทรัพย์ดิจิทัล Solana ที่ใหญ่ที่สุดในโลก การระดมทุนรอบนี้ดึงดูดสถาบันชั้นนำมากมาย อาทิ ParaFi, Pantera, Monarq, FalconX, Phoenix Capital, RockawayXa และ Primitive Ventures เข้าร่วม นอกจากนี้ Sharps ยังได้ลงนามในหนังสือแสดงเจตจำนงร่วมกับมูลนิธิ Solana โดยตั้งใจจะจองซื้อหุ้น Solana มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในราคาลด 15% จากราคาเฉลี่ย 30 วัน

หลังจาก Sharps ตัดสินใจลงทุน มีข่าวลือแพร่สะพัดว่า Galaxy Digital, Jump Crypto และ Multicoin Capital กำลังเจรจากับผู้สนับสนุนที่มีศักยภาพเพื่อระดมทุนประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อ SOL และจัดตั้งบริษัทจัดการกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านการเข้าซื้อกิจการบริษัทมหาชนที่ไม่เปิดเผยชื่อ Bloomberg รายงานว่า บริษัททั้งสองได้ว่าจ้าง Cantor Fitzgerald เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์หลัก และคาดว่าธุรกรรมจะเสร็จสิ้นในต้นเดือนกันยายน

ที่น่าสังเกตคือ Galaxy Digital เป็นหนึ่งในผู้ซื้อรายแรกๆ ของโทเคน SOL ที่ถูกล็อกของ FTX โดยระดมทุนได้ 620 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่แล้วเพื่อจัดตั้งกองทุนเฉพาะเพื่อซื้อโทเคน SOL ที่ FTX ขายไปในภาวะล้มละลาย ในปีนี้ พวกเขายังได้ดำเนินการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ครั้งใหญ่ โดยแปลง ETH มูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น SOL Jump Crypto และ Multicoin Capital ยังเป็นผู้สนับสนุนหลักของระบบนิเวศ Solana โดยทั้งสองรายมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการสนับสนุนสภาพคล่องของระบบนิเวศ และ Multicoin Capital ในฐานะนักลงทุนสถาบันระยะเริ่มต้น มีการลงทุนอย่างลึกซึ้งในพอร์ตโฟลิโอของระบบนิเวศ Solana

ในขณะเดียวกัน Pantera Capital กำลังดำเนินการตามแผนมูลค่า 1.25 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เพื่อเปลี่ยนบริษัทมหาชนให้เป็น Solana Investments โดยระดมทุนในสองระยะ ได้แก่ ระยะแรก 500 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และระยะเสริมด้วยใบสำคัญแสดงสิทธิ 750 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

ในฐานะนักลงทุนรายแรกในโซลานา Pantera ถือครองสินทรัพย์ต้นทุนต่ำจำนวนมาก ก่อนหน้านี้มีรายงานว่าในปี 2567 บริษัทได้ลงทุน 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อ Sol จำนวนมากจาก FTX Estate ในราคาลดพิเศษ 59.95 ดอลลาร์สหรัฐ (มีระยะเวลาให้สิทธิ 4 ปี) นอกจากนี้ บริษัทยังซื้อโทเค็น Sol ประมาณ 2,000 โทเค็นจาก FTX ที่ถูกล้มละลายในราคา 64 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนหน้านี้ Pantera Capital เปิดเผยว่าบริษัทได้ลงทุนมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐในบริษัท DAT ซึ่งรวมถึง Sharplink Gaming, Twenty One Capital, DeFi Development Corp และ Sharps Technology

จะเห็นได้ว่าสถาบันรายใหญ่ที่ให้การสนับสนุนโซลานากำลังมุ่งเน้นการลงทุน ไม่เพียงแต่มีเงินทุนจำนวนมากเท่านั้น แต่ยังมีความได้เปรียบด้านเลเวอเรจอย่างมาก และได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นทางการจากมูลนิธิโซลานา ซึ่งช่วยให้พวกเขารักษาความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์ท่ามกลางความผันผวนของตลาด ขณะเดียวกันก็ส่งเสริมการขยายระบบนิเวศและดึงดูดเงินทุนใหม่ ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างสภาพคล่องและการยอมรับของโซลานาในตลาดให้ดียิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม สถาบันเหล่านี้มี SOL ที่ถูกล็อกไว้จำนวนมาก และมีความเป็นไปได้ที่พวกเขาอาจใช้ DAT เพื่อแลกเปลี่ยนสภาพคล่องและราคาหุ้น ซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านตลาด

ราคาหุ้นและประสิทธิภาพของราคาเหรียญคงที่ และขนาดของการถือครองและความน่าดึงดูดยังไม่เพียงพอ

ด้วยกระแสความนิยมที่แผ่ขยายไปทั่วตลาดหุ้นที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินดิจิทัล ราคาหุ้นของบริษัททุนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งจึงพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาโทเคนของบริษัทเหล่านี้ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของบริษัททุนชั้นนำอย่าง Solana กลับค่อนข้างทรงตัว ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ Upexi เพิ่มขึ้น 29.25%, DeFi Development ลดลง 12.59%, Phoenix Group เพิ่มขึ้นประมาณ 6.63% และ SOL Strategies ลดลง 29.25%

ในขณะเดียวกัน ผลประกอบการด้านราคาของ Solana ก็ซบเซาเช่นกัน ตลอดปีที่ผ่านมา Solana เพิ่มขึ้นเพียง 17.9% ซึ่งต่ำกว่า Bitcoin ที่ 73.2% และ Ethereum ที่ 62.3% ในช่วงเวลาเดียวกันอย่างมาก และยิ่งน้อยกว่าผลประกอบการในช่วงที่ MEME กำลังเฟื่องฟูเสียอีก นี่ชี้ให้เห็นว่า Solana Reserve Company ที่มีอยู่ในปัจจุบันมีผลกระทบจำกัดต่อมูลค่าของ Solana

สาเหตุหลักของสถานการณ์นี้ก็คือขนาดที่จำกัดของการซื้อหุ้นและความน่าดึงดูดใจของตลาด

ในแง่หนึ่ง การเพิ่มขึ้นของการถือครองโดยบริษัทสำรองโซลานาที่มีอยู่ในปัจจุบันยังคงค่อนข้างจำกัด และส่วนใหญ่เป็นผู้เล่นหน้าใหม่ แม้ว่าบริษัทจดทะเบียนหลายแห่งได้เริ่มสร้างสำรองโซลานาเชิงกลยุทธ์แล้ว แต่มีเพียงไม่กี่แห่งเท่านั้นที่ถือครองมากกว่า 10 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลสาธารณะแสดงให้เห็นว่า Upexi ถือครอง SOL มากกว่า 2 ล้าน SOL มูลค่ากว่า 377 ล้านดอลลาร์ DeFi Development ถือครอง SOL มากกว่า 1.42 ล้าน SOL มูลค่ากว่า 267 ล้านดอลลาร์ Phoenix Group ถือครอง SOL มากกว่า 630,000 SOL มูลค่าเกือบ 119 ล้านดอลลาร์ และ SOL Strategies ถือครอง SOL เกือบ 401,000 SOL มูลค่ากว่า 75.597 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของการถือครองและการรับรองจากสถาบันชั้นนำจำนวนมากมักส่งสัญญาณตลาดที่แข็งแกร่ง ขยายความคาดหวังของนักลงทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง กองทุนขนาดใหญ่และการเปิดรับความเสี่ยงที่มากขึ้นจะเพิ่มอิทธิพลในตลาด ซึ่งผลักดันให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ

ประการที่สอง โซลานาขาดบุคคลที่มีเสน่ห์ดึงดูดใจอย่างไมเคิล เซย์เลอร์ ผู้ก่อตั้ง Strategy ในวงการ Bitcoin หรือทอม ลี ประธานกรรมการของ BitMine ในวงการ Ethereum เซย์เลอร์และลีไม่เพียงแต่มีความแข็งแกร่งทางการเงินเท่านั้น แต่ยังสามารถแปลงกลยุทธ์สถาบันให้เป็นความเชื่อมั่นของตลาดผ่านการพูดในที่สาธารณะ อิทธิพลจากสื่อ และการสร้างแบรนด์ส่วนบุคคล ซึ่งสร้างผลลัพธ์การลงทุนที่สามารถทำซ้ำได้

ปัจจุบัน Solana Reserve ขาดแบรนด์หรือสถาบันที่มีอิทธิพลเทียบเท่า ทำให้การสร้างมูลค่าเพิ่มจากความเชื่อมั่นเป็นเรื่องยาก ก่อนหน้านี้ Upexi พยายามใช้ประโยชน์จากชื่อเสียงด้านคริปโตของ Arthur Hayes ผู้ก่อตั้ง BitMEX โดยการเชิญเขาเข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษา อย่างไรก็ตาม อิทธิพลของ Hayes ยังคงกระจุกตัวอยู่ในภาคการซื้อขายคริปโตเป็นหลัก และชื่อเสียงและทรัพยากรของเขาในตลาดทุนแบบดั้งเดิมนั้นมีจำกัด ทำให้การสร้างภาวะผู้นำข้ามตลาดเป็นเรื่องยาก ในทางตรงกันข้าม Novogratz ซีอีโอผู้ซึ่งประสบความสำเร็จในการนำ Galaxy เข้าตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ถือเป็นผู้สมัครที่เหมาะสม ด้วยประสบการณ์กว่าสามทศวรรษในด้านการเงินแบบดั้งเดิม รวมถึงการทำงานที่ Goldman Sachs และ Fortress เขาได้สั่งสมความเชี่ยวชาญและคอนเนคชั่นมากมาย

อย่างไรก็ตาม ตลาดทุนสำรองโซลานายังไม่สามารถสร้าง "กลยุทธ์ระดับจุลภาค" ชั้นนำได้ ซึ่งหมายความว่าระบบนิเวศนี้ยังมีช่องว่างสำหรับการพัฒนาอีกมาก และอาจดึงดูดนักลงทุนสถาบันได้มากขึ้น โอกาสที่กองทุน ETF ของโซลานาจะได้รับการอนุมัติเพิ่มขึ้น จะช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดต่อ SOL และบริษัททุนสำรองที่เกี่ยวข้อง ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลกระทบเชิงบวกจากเงินทุนไหลเข้า