ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนกรกฎาคมของปีนี้ $IMF ซึ่งเป็นโปรเจกต์ MemeFi บนเครือข่ายหลัก Ethereum มีมูลค่าพุ่งสูงขึ้นเกือบ 70 เท่า แม้ว่า $IMF จะค่อยๆ ปรับตัวลดลง 50% หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในด้านมูลค่าตลาด แต่การลดลงอย่างมากเกือบ 85% เมื่อวานนี้ทำให้เกิดความผันผวนในตลาด

การลดลงของ IMF ทำให้ Zhu Su ตกตะลึง

เกิดอะไรขึ้นที่ทำให้ค่าเงิน IMF ลดลงมหาศาลขนาดนี้?

IMF คืออะไร?

IMF (International Meme Fund) คือแพลตฟอร์มทางการเงินแบบกระจายศูนย์ที่ออกแบบมาสำหรับมีมบนเมนเน็ตโดยเฉพาะ ผู้ใช้สามารถใช้โทเค็นมีม เช่น $PEPE, $JOE และ $MOG เป็นหลักประกันในการกู้ยืมเงิน $USDS ซึ่งเป็นสกุลเงินเสถียร ช่วยให้สามารถถอนเงินได้โดยไม่ต้องขาย นอกจากนี้ เจ้าของโครงการและนักลงทุนรายใหญ่ยังสามารถใช้ประโยชน์จากโมดูลอย่าง Accelerate และ Amplify เพื่อกระตุ้นราคา ดำเนินการปล่อยกู้แบบหมุนเวียนเพื่อปกป้องตลาด และแม้แต่สร้างภาพลวงตาของสถานะ "ถูกล็อก" ไว้ ขณะเดียวกันก็ยังสามารถขายก่อนกำหนดและบริหารจัดการกองทุนเงาได้อีกด้วย

ผ่านทาง IMF การปล่อยกู้แบบหมุนเวียนของเหรียญมีมสามารถทำได้จริง โดยบรรลุผลสำเร็จ "เท้าซ้ายเหยียบเท้าขวา" เช่น:

• ซื้อ PEPE มูลค่า 10,000 ดอลลาร์
• ฝาก PEPE เข้า IMF และกู้ยืมเงิน 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ
• แลกเปลี่ยน USDS เป็น PEPE
• ฝากเงิน PEPE ที่เหลือ 5,000 ดอลลาร์เพื่อลดอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (LTV)

ปัจจุบัน TVL ของ IMF ยังคงอยู่ที่ประมาณ 166.5 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีเงินฝากเป็น USDS ประมาณ 54 ล้านเหรียญสหรัฐ PEPE ประมาณ 29.22 ล้านเหรียญสหรัฐ stETH ประมาณ 20.58 ล้านเหรียญสหรัฐ MOG ประมาณ 44.4 ล้านเหรียญสหรัฐ JOE ประมาณ 5.88 ล้านเหรียญสหรัฐ SPX ประมาณ 4.94 ล้านเหรียญสหรัฐ และ IMF ประมาณ 7.5 ล้านเหรียญสหรัฐเป็นหลักประกัน

เพราะเหตุใด IMF ถึงร่วงลง?

ตามทวีตอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่โดย IMF การร่วงลงอย่างกะทันหันของ $IMF ไม่ได้เกิดจากปัญหาของโปรโตคอลโดยตรง แต่เกิดจากการขายโทเค็น $IMF ออกไป การเทขายครั้งนี้ทำให้เกิดการเทขายแบบตื่นตระหนกและการชำระบัญชีแบบต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้ราคา $IMF ร่วงลงอย่างรวดเร็ว

ทวีตอย่างเป็นทางการยังระบุด้วยว่า เนื่องจากความรวดเร็วและความถี่ในการชำระบัญชี ทำให้มีหนี้เสียสะสมอยู่บ้าง (ประมาณ 1% ของ USDS ที่ฝากไว้) ซึ่งน้อยกว่าผลตอบแทนรวมที่ผู้ให้กู้ได้รับ ส่งผลให้ไม่มีการขาดทุนสุทธิ นอกจากนี้ ปัญหาในตลาดสินเชื่อของ IMF ยังไม่ส่งผลกระทบต่อคู่สินเชื่ออื่นๆ บนแพลตฟอร์ม

@2025 Spider ทวีตว่าเพื่อนของเขาขาย IMF มูลค่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ ที่ราคา 1.02 USDT ทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ของการชำระบัญชี เขากล่าวว่าเพื่อนของเขาไม่มีเจตนาที่จะทำลายโครงการ IMF และโครงการควรปิดสถานะการให้กู้ยืมของ IMF มิฉะนั้น USDS จะมีความเสี่ยงอย่างมาก เขายังกล่าวอีกว่า Oracle ของทีมดำเนินการอัปเดตล่าช้า และแม้ว่าสถานะ IMF/USDT ส่วนใหญ่ล้มละลายแล้ว Oracle ก็ยังไม่ได้อัปเดตราคาล่าสุด

เกี่ยวกับการที่ IMF เปิดตัวสกุลเงินแพลตฟอร์มของตัวเอง $IMF สำหรับการกู้ยืมโดยมีหลักประกัน @2025 Spider และ KOL ของจีน "ศาสตราจารย์ Suo กล่าว" ต่างก็ตั้งคำถาม:

มีคนทวีตถาม @2025 Spider ว่า "IMF หลอกลวงหรือเปล่า?" @2025 Spider บอกว่าสมาชิกในทีมเก่งมาก แต่ไม่ควรให้สินเชื่อค้ำประกันโดย $IMF ไม่เช่นนั้นก็สมเหตุสมผลที่จะคิดว่าพวกเขาต้องการถอนเงินโดยการขายโทเค็นของตัวเองแบบปลอมตัว เหมือนกับผู้ก่อตั้ง CRV เขายังกล่าวอีกว่าจำนวนเงินกู้ที่ $IMF กู้ยืมนั้นเกินกว่าจำนวนเงินกู้ของ $IMF UniSwap ซึ่งไม่เหมาะสมในแง่ของการควบคุมความเสี่ยง

การโต้แย้งของศาสตราจารย์ Suo ผ่านบันทึกบนเครือข่าย ตั้งคำถามโดยตรงว่าทีมงาน IMF เองได้ให้คำมั่นสัญญาว่าจะสร้างโทเค็นเพื่อกระตุ้น FOMO แล้วขายออกไปเพื่อแลกเป็นเงินสดหรือไม่:

บัญชีทวิตเตอร์อย่างเป็นทางการของ IMF ได้เผยแพร่รายงานโดยละเอียดเกี่ยวกับการชำระบัญชีเงินตราต่างประเทศในช่วงบ่ายวันนี้ พบว่ามีการชำระบัญชีเงินตราต่างประเทศทั้งหมด 260 ครั้ง ครอบคลุมผู้กู้ยืมรายบุคคล 126 ราย คิดเป็น 15.47% ของอุปทานเงินตราต่างประเทศทั้งหมดของ IMF

บทสรุป

หลังจากเหตุการณ์ดังกล่าว กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ฟื้นตัวขึ้นเกือบ 4 เท่าจากจุดต่ำสุด ปัจจุบันราคายังคงอยู่ที่เกือบ 3 เท่าของจุดต่ำสุด และมูลค่าตลาดของกองทุนได้ฟื้นตัวขึ้นมาเกือบ 21 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งเกี่ยวกับ $IMF ไม่น่าจะสิ้นสุดลง ในวันที่ 24 กรกฎาคม @alex_eph 612 ผู้ถือเหรียญมีมยอดนิยมของ Ethereum อย่าง $APU ได้วิพากษ์วิจารณ์ IMF โดยอ้างว่า IMF ก่อตั้งขึ้นโดยกลุ่มสมคบคิดที่ประกอบด้วย $PEPE, $MOG และ Milady และรูปแบบธุรกิจของ IMF เกี่ยวข้องกับการขอโทเคนฟรีจากชุมชนเหรียญมีมออร์แกนิกอื่นๆ เพื่อแลกกับการซื้อระยะสั้นจาก IMF ซึ่งต่อมากลุ่มสมคบคิดดังกล่าวจะนำโทเคนดังกล่าวไปขายต่อ

IMF ตอบโต้กลับอย่างรวดเร็ว โดยระบุว่าไม่มีการเรียกร้องสินบนใดๆ และเกณฑ์ในการระบุคู่เงินกู้เป็นสาธารณะและลงคะแนนโดยผู้ถือ $IMF:

“วงล้อมีม” ของ Ethereum อาจยังต้องฝ่าฟันพายุอีกมาก