ผู้เขียนต้นฉบับ: แฟรงค์, PANews
ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ตลาดคริปโตฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ประสิทธิภาพของเครือข่ายสาธารณะหลักๆ กลายเป็นจุดสนใจของตลาด Ethereum กลับมาฟื้นตัวอีกครั้งด้วยแรงหนุนจากกองทุน ETF และบริษัทจดทะเบียน ราคาของ Solana, Sui, Hyperliquid ฯลฯ ก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มราคา ดูเหมือนว่าตลาดกำลังเข้าสู่ฤดูกาลเลียนแบบที่หายไปนาน แต่เบื้องหลังราคา สถานะการพัฒนาของเครือข่ายสาธารณะเหล่านี้เป็นอย่างไร?
บทความนี้จะสรุปตัวชี้วัดหลักของ 8 แพลตฟอร์มสาธารณะหลักที่มีปริมาณ TVL สูงและความนิยมในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ได้แก่ ราคา, TVL, กระแสเงินทุน, กิจกรรมบนเครือข่าย และความก้าวหน้าทางนิเวศวิทยา เพื่อนำเสนอสถานการณ์ที่แท้จริงของการแข่งขันแพลตฟอร์มสาธารณะรอบนี้ ช่วงเวลาของข้อมูลคือระหว่างวันที่ 20 เมษายน ถึง 20 กรกฎาคม
Ethereum: การกลับมาของราชาที่ขับเคลื่อนด้วยเงินทุน
Ethereum มีข้อมูลทั้งหมดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งสอดคล้องกับประสิทธิภาพด้านราคา ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ราคาของ Ethereum เพิ่มขึ้นจาก 1,600 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นสูงสุดมากกว่า 3,800 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 130% เบื้องหลังราคาที่พุ่งสูงขึ้นนี้ มูลค่าสินทรัพย์ดิจิทัล (TVL) ของระบบนิเวศ Ethereum ก็เพิ่มขึ้น 61.34% ในช่วงเวลาเดียวกัน เงินทุนไหลเข้าสุทธิในเครือข่าย Ethereum สูงถึง 8.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา กลายเป็นเครือข่ายสาธารณะที่มีเงินทุนไหลเข้ามากที่สุดอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ TVL ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาโทเค็น ETH ในแง่ของจำนวน ETH ปริมาณ ETH ในระบบนิเวศ Ethereum มีแนวโน้มลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ จาก 28.39 ล้านในเดือนเมษายน เหลือประมาณ 22.28 ล้านในปัจจุบัน และปริมาณ ETH ลดลง 21%
ในแง่ของกิจกรรมรายวันและปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายนั้น เพิ่มขึ้น 11.94% และ 16% ตามลำดับในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ซึ่งไม่ถือเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ กองทุน ETF ของ Ethereum ยังแสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสามเดือนนี้ โดยมีมูลค่าสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ หลายแห่งได้ดำเนินรอยตาม MicroStrategy และใช้ Ethereum เป็นโทเคนสำรอง ซึ่งทำให้ Ethereum มีการซื้อขายเพิ่มขึ้นและมีความเชื่อมั่นในตลาดในเชิงบวก โดยรวมแล้ว แรงกระตุ้นจากเงินทุนอาจเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคา Ethereum เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
โซลานา: มูลค่าตลาดฟื้นตัวแต่กิจกรรมลดลงท้าทาย
ต่างจาก Ethereum ราคาของ SOL ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน โดยดีดตัวขึ้นจาก 139 ดอลลาร์เป็น 189 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากข้อมูลของระบบนิเวศ Solana พบว่าข้อมูลจำนวนมากไม่เพียงแต่ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ยังมีแนวโน้มลดลงอีกด้วย โดยในจำนวนนี้ เงินทุนไหลออกสุทธิบนเครือข่ายอยู่ที่ประมาณ 112 ล้านดอลลาร์ภายในสามเดือน และจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานต่อวันก็ลดลง 14% เช่นกัน การออก stablecoin ก็ลดลงเล็กน้อย ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์เช่นกัน
มูลค่า TVL เพิ่มขึ้นในช่วงเวลานี้ จาก 7.3 พันล้านดอลลาร์ เป็น 9.237 พันล้านดอลลาร์ หากพิจารณาจากประสิทธิภาพภายในระบบนิเวศ Pump.fun ยังคงเป็นแพลตฟอร์มที่มีปริมาณธุรกรรมมากที่สุดในระบบนิเวศ Solana โดยมีปริมาณธุรกรรม 234 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่ผ่านมา นอกจากนี้ ในบรรดา DEX ชั้นนำ OKX DEX ยังติดอันดับหนึ่งในสิบอันดับแรกด้วยปริมาณธุรกรรมรายเดือน 4.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าสูงเกินความคาดหมายเช่นกัน
ในส่วนของเหรียญ MEME ปัจจุบัน Solana มีการออกโทเคนใหม่วันละประมาณ 40,000 ถึง 50,000 เหรียญ ซึ่งลดลงอย่างมากจากระดับ 90,000 ถึง 100,000 เหรียญในเดือนมกราคมปีนี้ อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้วยังค่อนข้างคงที่และยังไม่ร่วงลงเหว
ในปัจจุบัน อัตราการเดิมพันของ Solana อยู่ที่ประมาณ 66% แต่เห็นได้ชัดว่าจำนวนผู้ตรวจสอบกำลังลดลง ซึ่งหมายความว่าผู้ตรวจสอบรายใหญ่บน Solana กำลังค่อยๆ เข้ามาแทนที่ผู้ตรวจสอบรายย่อย
BSC: กิจกรรม Alpha จุดประกายการฟื้นตัวของ on-chain
ผลกระทบจากข้อมูลของ BSC ดูเหมือนจะตรงกันข้ามกับ Solana อย่างสิ้นเชิง จากมุมมองของราคาโทเค็น BNB ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา โดยฟื้นตัวเกือบ 30% อย่างไรก็ตาม มีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในด้านกิจกรรมรายวัน จำนวนธุรกรรม และการออก Stablecoin บนเครือข่าย ประการแรก จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานรายวันเพิ่มขึ้นจาก 25.2 ล้านเป็น 44 ล้าน เพิ่มขึ้น 74.6% จำนวนธุรกรรมรายวันเพิ่มขึ้นจาก 7.85 ล้านเป็น 16.82 ล้าน เพิ่มขึ้นประมาณ 114% และการออก Stablecoin เพิ่มขึ้นจาก 7.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 55% จากข้อมูลเหล่านี้ BSC มีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลที่ค่อนข้างชัดเจนในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการส่งเสริมกิจกรรม Alpha
แม้ว่ากิจกรรมบนเครือข่ายจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ในแง่ของเงินทุนไหลเข้าจากเครือข่าย BSC มีเงินทุนไหลออกสุทธิ 950 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา การเปลี่ยนผู้ใช้งานที่เข้าร่วมกิจกรรมให้เป็นเงินฝากอาจเป็นปัญหาต่อไปที่ BSC ต้องแก้ไข
ฐาน: การขยายตัวอย่างรวดเร็วที่มอบการถ่ายเลือดให้กับ Ethereum
ประสิทธิภาพข้อมูลบนเครือข่ายของ Base ก็โดดเด่นไม่แพ้กัน TVL เพิ่มขึ้นจาก 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในสามเดือน เพิ่มขึ้น 63% จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานต่อวันเพิ่มขึ้นจาก 15.6 ล้านเป็น 33.6 ล้าน เพิ่มขึ้น 115% และจำนวนธุรกรรมต่อวันเพิ่มขึ้น 23% โดยทั่วไป ข้อมูลบนเครือข่ายของ Base ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่เงินทุนบนเครือข่ายกลับไหลออกอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีเงินทุนไหลออกสุทธิ 5.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในสามเดือน กลายเป็นเครือข่ายสาธารณะที่มีเงินทุนไหลออกสุทธิมากที่สุด ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในที่สุดเงินทุนเหล่านี้ก็ไหลเข้าสู่ Ethereum นอกจากนี้ Base ยังกลายเป็นแหล่งเงินทุนที่ใหญ่ที่สุดสำหรับเครือข่ายหลัก Ethereum ในอนาคตอันใกล้นี้
นอกจากนี้ Base chain ยังได้เปิดตัวเทคโนโลยี Flashblocks ซึ่งช่วยลดเวลาในการสร้างบล็อกจาก 2 วินาทีเหลือเพียง 200 มิลลิวินาที ทำให้เป็น EVM chain ที่เร็วที่สุด ขณะเดียวกัน Coinbase ได้เปิดตัว Base App เพื่อสร้างแพลตฟอร์มโซเชียลและการซื้อขายแบบครบวงจร ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการพัฒนาระบบนิเวศของ Base ให้ดียิ่งขึ้น
Arbitrum: รักษาตำแหน่งรองชนะเลิศ L2 และสะสมความแข็งแกร่ง
ข้อมูลของ Arbitrum โดยรวมไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนัก นอกจาก TVL ที่เพิ่มขึ้น 34% แล้ว จำนวนธุรกรรมยังเพิ่มขึ้น 22% อีกด้วย จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานจริงต่อวันแทบจะไม่เปลี่ยนแปลงเลย โดยเมื่อสามเดือนก่อนและปัจจุบันอยู่ที่ 4.6 ล้านที่อยู่ อย่างไรก็ตาม ราคาของ ARB ได้ฟื้นตัวขึ้น 66% เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งถือว่าค่อนข้างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับเครือข่ายสาธารณะขนาดใหญ่หลายแห่ง ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคา Ethereum แม้ว่าข้อมูลของ Arbitrum จะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่ก็ยังคงรักษาอันดับสองใน Ethereum L2 ไว้ได้อย่างมั่นคง
ซุย: ราคา TVL และเหรียญทั้งคู่พุ่งขึ้น
ราคา SUI พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ จาก 2.15 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 4.24 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 97% หรือเกือบสองเท่า เบื้องหลังการพุ่งขึ้นนี้ยังมีข้อมูลสนับสนุนอยู่บ้าง โดยหลักๆ แล้วเป็นข้อมูล TVL จาก 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนเมษายน เป็น 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 84% นอกจากนี้ การออก Stablecoin ก็ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เช่นกัน ในแง่ของจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานจริงต่อวัน ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายน กิจกรรมประจำวันของ Sui ผันผวนอย่างมาก จาก 1.5 ล้านที่อยู่ต่อวัน เป็น 400,000 ที่อยู่ต่อวัน ก่อนจะดีดตัวกลับขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 1 ล้านที่อยู่ต่อวันในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม ยังไม่กลับสู่จุดสูงสุดเดิม
ไฮเปอร์ลิควิด: การเติบโตอย่างรวดเร็วหลังวิกฤตความไว้วางใจ
Hyperliquid แทบจะเป็นเครือข่ายสาธารณะที่มีการเติบโตสูงสุดในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ราคาโทเคนพุ่งสูงขึ้นจาก 18 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 49.9 ดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าตลาดทะลุ 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อยู่ในอันดับที่ 13 ของโทเคนทั้งหมด
เมื่อพิจารณาจากข้อมูลบนเครือข่าย (on-chain) พบว่ามูลค่า TVL เพิ่มขึ้นจาก 640 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1.943 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเพิ่มขึ้น 202% การออก Stablecoin เพิ่มขึ้นจาก 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 4.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กลายเป็นเครือข่ายสาธารณะที่ใหญ่เป็นอันดับห้าอย่างรวดเร็วในแง่ของการออก หลังจากประสบวิกฤตการณ์ความน่าเชื่อถือแบบกระจายศูนย์ก่อนหน้านี้ รายได้จาก HLP ของ Hyperliquid ก็เพิ่มขึ้นอีกครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ และทะลุ 68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สร้างสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หลังจากเข้าสู่เดือนกรกฎาคม จำนวนผู้ใช้ Hyperliquid รายใหม่ก็เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 3,000 รายต่อวัน
แอปทอส: ผู้แอบดูในแผงข้อมูล
เมื่อเปรียบเทียบกับเครือข่ายสาธารณะอื่นๆ Aptos ดูเหมือนจะยังไม่ค่อยน่าพอใจนักทั้งในแง่ของข้อมูลและราคาบนเครือข่าย ราคาเพิ่มขึ้น 10% ใน 3 เดือน ขณะที่ข้อมูลสำคัญหลายรายการ เช่น TVL, เงินทุนไหลเข้า และจำนวนที่อยู่ใช้งานรายวันกลับเป็นลบ การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดอาจเป็นจำนวนธุรกรรมรายวันเพิ่มขึ้น 34% และการออก stablecoin เพิ่มขึ้น 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับ Sui ซึ่งใช้ภาษา MOVE เช่นกัน Aptos ดูเหมือนจะล้าหลังในหลายมิติของข้อมูล
โดยทั่วไปแล้ว ประสิทธิภาพของข้อมูลสาธารณะในช่วงที่ผ่านมาไม่ได้รุนแรงเท่ากับการตอบสนองของตลาดต่อราคาโทเค็น แม้ว่า Sui, Hyperliquid, Base และเครือข่ายอื่นๆ จะเห็นการปรับปรุงข้อมูลอย่างมีนัยสำคัญที่ขับเคลื่อนโดยตลาด แต่ขนาดของการปรับปรุงนี้ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาโทเค็นอย่างเห็นได้ชัด เห็นได้ชัดว่านี่เป็นรอบการฟื้นตัวที่กองทุนมีความเป็นผู้นำเหนือระบบนิเวศ เบื้องหลังการฟื้นตัวนี้ ไม่ว่าประสิทธิภาพของราคาโทเค็นจะสามารถเปลี่ยนแปลงไปสู่ความเจริญรุ่งเรืองในระบบนิเวศของเครือข่ายสาธารณะต่างๆ หรือแม้แต่ผลักดันให้เกิดการใช้งานจริง เช่น DeFi และเกมแบบเชนเหมือนตลาดกระทิงก่อนหน้านี้ อาจเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ฤดูกาลเลียนแบบรอบนี้ยาวนานขึ้น ดังนั้น แม้ว่าราคาปัจจุบันและข้อมูลบนเครือข่ายดูเหมือนจะไม่สอดคล้องกัน แต่ในการพัฒนาต่อไป ข้อมูลเหล่านี้อาจกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดราคา
