ชื่อเรื่องเดิม: ผู้บริหารและ VC ของ Circle อ่านตลาดผิด ส่งผลให้สูญเสียเงิน 2 พันล้านเหรียญสหรัฐ
ผู้แต่งต้นฉบับ: Protos
คำแปลต้นฉบับ: Ismay, BlockBeats
หมายเหตุบรรณาธิการ: ราคาหุ้นของ Circle ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่จดทะเบียน CRCL พุ่งสูงขึ้นจากราคาเสนอขายที่ 29.30 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 300 ดอลลาร์สหรัฐ กลายเป็นหนึ่งในผู้ได้รับชัยชนะครั้งใหญ่ที่สุดที่จุดตัดระหว่างวอลล์สตรีทและวงการคริปโต อย่างไรก็ตาม ในงานเลี้ยงหุ้นของ stablecoin ชั้นนำนี้ ผู้บริหารระดับสูงและนักลงทุนเสี่ยงรุ่นแรกๆ กลายเป็น ผู้แพ้ ที่พลาดโอกาสหลักในการเติบโต หลายคนเลือกที่จะลดการถือครองหุ้นในวัน IPO ทำให้พลาดโอกาสที่จะได้รับกำไรหลายพันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงสองสัปดาห์ ซึ่งไม่เพียงเผยให้เห็นถึงการตัดสินที่ผิดพลาดอย่างร้ายแรงเกี่ยวกับความคาดหวังของตลาด แต่ยังสะท้อนถึงช่องว่างทางความคิดระหว่างตลาดหลักและตลาดรองในยุคใหม่ของการเงินคริปโตอีกด้วย เมื่อแม้แต่ผู้ก่อตั้งก็ไม่สามารถคาดเดามูลค่าที่แท้จริงของหุ้นของตนเองได้ เราอาจต้องคิดใหม่ว่าใครคือคนฉลาดตัวจริงในยุคนี้ที่เต็มไปด้วยเรื่องราวและแรงผลักดันทางอารมณ์?
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ:
ผู้บริหารระดับสูงและนักลงทุนเสี่ยงภัยที่เลือกขายหุ้นในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก (IPO) ของ Circle (สัญลักษณ์หุ้น: CRCL) พลาดโอกาสที่ราคาหุ้นจะพุ่งสูงอย่างรวดเร็ว
ณ วันที่ 6 มิถุนายน 2025 ผู้ขายในช่วงแรกเหล่านี้พลาดโอกาสทำกำไรที่อาจจะเกิดขึ้นได้สูงถึง 1.9 พันล้านดอลลาร์ แทนที่จะขาย ควรบอกว่าพวกเขา ขาดทุนเพราะไม่ได้ซื้อ ดีกว่า เพราะการตัดสินใจของพวกเขาเป็นเรื่องน่าเศร้า
ผู้บริหารและ VC ถอนทุนออกไปที่ 29.30 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทำให้ได้กำไรรวม 270 ล้านดอลลาร์ แต่ถ้าพวกเขาถือไว้อีกสักสองสามสัปดาห์ หุ้นของพวกเขาอาจมีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์
ยกตัวอย่างเช่น หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีของ Circle เขาขายหุ้นสามัญประเภทเอ 300,000 หุ้นในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ในราคาหุ้นละ 29.30 ดอลลาร์ หากเขาไม่ขายหุ้นเหล่านี้ มูลค่าหุ้นต่อหุ้นจะอยู่ที่ 240.28 ดอลลาร์ ณ สิ้นวันศุกร์ที่ผ่านมา กล่าวอีกนัยหนึ่ง เขาสูญเสียกำไรที่อาจจะเกิดขึ้นไปประมาณ 63 ล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Circle ยังได้ขายหุ้นอีก 200,000 หุ้นในราคาเดียวกันในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) โดยพลาดเงินที่ได้รับไปราว 42 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
แม้แต่ผู้ก่อตั้งอย่างเจเรมี อัลแลร์ก็ไม่รอดเช่นกัน เขาขายหุ้น IPO ไปแล้ว 1.58 ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 29.30 ดอลลาร์ หากเขาเลือกที่จะถือไว้ในเวลานั้น เขาจะมีกำไรทางกระดาษเพิ่มขึ้นถึง 333 ล้านดอลลาร์
Circle VC พลาดโอกาสรับกำไรพันล้านดอลลาร์
ในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรก (IPO) ของ Circle นักลงทุนเสี่ยงภัย ผู้บริหาร และบุคคลภายในอื่นๆ ได้ขายหุ้นสามัญทั้งหมดอย่างน้อย 9,226,727 หุ้นในราคาหุ้นละ 29.30 ดอลลาร์
แม้ว่าหุ้นเหล่านี้จะทำให้พวกเขามีกำไรเป็นเงินสดจำนวนถึง 270 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่ ต้นทุนโอกาส ของการทำธุรกรรมนี้กลับพุ่งสูงขึ้นเพียงสองสัปดาห์ต่อมา
หากพวกเขาเลือกที่จะถือหุ้นเหล่านี้ต่อไป พวกเขาจะสร้างรายได้เพิ่มอีก 1.9 พันล้านเหรียญในปัจจุบัน
หากพิจารณาอย่างเป็นกลางแล้ว บริษัทเงินร่วมลงทุนบางแห่งขายหุ้นที่ถือครองใน IPO เพียงบางส่วนเท่านั้น ตัวอย่างเช่น General Catalyst ซึ่งเป็นบริษัทเงินร่วมลงทุนที่มีชื่อเสียง ขายหุ้น CRCL ไปเพียง 10% เท่านั้น ตามแบบฟอร์ม 4 ฉบับล่าสุดที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ระบุว่าปัจจุบันบริษัทดังกล่าวยังคงถือหุ้นอยู่มากกว่า 20 ล้านหุ้น
สถานการณ์ก็คล้ายกันสำหรับผู้ก่อตั้งอย่าง Jeremy Allaire ซึ่งยังคงถือหุ้นมากกว่า 17 ล้านหุ้นและมีสิทธิเลือกซื้อหุ้นและหุ้นจำกัดจำนวน บริษัทเงินร่วมลงทุนและผู้บริหารบริษัทอื่นๆ อีกหลายแห่งก็ยังคงเก็บส่วนสำคัญของเงินลงทุนเริ่มต้นเอาไว้เช่นกัน
แต่ถึงกระนั้น การตัดสินใจขายที่ราคา 29.30 ดอลลาร์ก็ยังถือเป็นเรื่องน่าอายอยู่ดี เมื่อราคาหุ้น CRCL พุ่งสูงถึง 240.28 ดอลลาร์ แม้ว่าจะไม่มีใครสามารถทำนายอนาคตได้ แต่การคาดเดาผิดพลาดถึง 88% ถือเป็น การตัดสินใจที่ผิดพลาดอย่างน่าตกใจ และได้ทิ้งตำแหน่งนี้ไปในประวัติศาสตร์การเงินแล้ว
